31.Выберите основное отличие метода сделок от метода рынка капитала:
a.метод сделок основывается на информации о реально заключенных сделках, а метод рынка капитала основан на информации о ценах публичных предложений;
b.метод сделок основывается на информации о сделках с крупными пакетами акций, а метод рынка капитала основывается на информации о сделках с миноритарными пакетами;
c.метод сделок основывается на информации о сделках с активами компании, а метод рынка капитала основывается на информации о сделках с долгосрочными обязательствами компании.
32.О чем может говорить высокое значение мультипликатора «Цена / Чистая прибыль»?
a.компания имеет высокую чистую прибыль;
b.компания имеет низкую чистую прибыль, но ее акции высоко ценятся на рынке;
c.компания имеет значительную долю заемных средств в структуре капитала.
33.Выберите основные критерии, на основании которых осуществляется взвешивание результатов оценки, полученных разными подходами:
a.полнота и достоверность исходной информации;
b.требования, поставленные заказчиками оценки;
c.приоритет доходного подхода к оценке.
34.Какой мультипликатор в наибольшей степени зависит от методов ведения учета и отчетности:
a.цена/выручка
b.цена/дивиденды
c.цена/чистая прибыль
d.цена/балансовая стоимость активов
35.Какой подход к оценке бизнеса основан на экономическом принципе ожидания:
a.сравнительный
b.затратный
c.доходный
d.имущественный
36.При расчете ставки дисконтирования по модели оценки капитальных активов используются данные за исключением:
a.безрисковой ставки
b.коэффициента бета
c.среднерыночной ставки дохода
d.доли заемного капитала
e.премии для малых предприятий
37.Если ставка рефинансирования ЦБ = 8,25%, прогнозируемый темп инфляции – 7,25%, то какова минимальная ставка дисконтирования с учетом возможного риска:
a.0,93%
b.1,0%
c.0,942%
d.0,12%
38.Что соответствует определению балансовой стоимости:
a.стоимость, рассчитанная на основе реализации активов предприятия по отдельности
b.разность между выручкой от продажи активов предприятия по отдельности
c.стоимость, рассчитанная по историческим ценам в бухгалтерском учете
d.стоимость, рассчитанная для предприятия, находящегося в состоянии банкротства.
39.Один из постулатов оценки бизнеса гласит:
9
a.совокупный капитал предприятия состоит из оборотных активов и основных средств
b.экономическая прибыль – это есть сумма всех прибылей за период действия предприятия
c.чтобы оценить эффективность капиталовложений необходимо учесть величину амортизационных отчислений
d.стоимость создается, если доходность вложений превышает среднюю цену капитала
40.Право собственности возникает в результате:
a.природного воздействия и создания определенных металлов
b.использования территории
c.использования временного пространства
d.давности владения
41.К факторам, влияющим на величину стоимости бизнеса, не относится:
a.степень изношенности оборудования
b.количество выпускаемой продукции в отрасли
c.нематериальные активы
d.ограничения бизнеса
42.К функциям саморегулируемых организаций оценщиков не относится:
a.разработка и поддержка систем контроля качества оценочной деятельности
b.разработка и осуществление работ по оценке стоимости имущества
c.содействие разработке федеральных программ по профессиональному обучению оценщиков
d.защита интересов исполнителей оценочных услуг
43.Какой подход к оценке недвижимости основан на экономическом принципе ожидания:
a.затратный;
b.сравнительный;
c.рыночный;
d.доходный.
44.Несмотря на то, что прошлые показатели и настоящее состояние предприятия являются важными при оценке бизнеса, именно будущее придает бизнесу экономическую стоимость. Это утверждение отражает принцип:
a.остаточной продуктивности
b.альтернативности
c.замещения
d.ожидания
e.конкуренции.
45.Вексель номинальной стоимостью 30 000 руб., со сроком погашения 06.09.2016 г. учтен 06.04.2016 г. при 20% годовых. Найдите дисконтную величину векселя:
a.32700 руб.
b.28500 руб.
c.27534 руб.
d.29310 руб.
46.Какие из ниже перечисленных факторов влияют на величину оценки стоимости предприятия?
a.величина доходов от хозяйственной деятельности предприятия
b.степень риска получения доходов
c.время получения доходов от хозяйственной деятельности предприятия
d.степень контроля над предприятием, которую получает его покупатель
e.ликвидность имущества предприятия
10
f.все факторы не влияют на величину оценки стоимости предприятия.
47.Утверждение о том, что создание дополнительных улучшений увеличивает стоимость объекта, базируется на принципе:
a.предвидения
b.схожести
c.вклада
d.замещения
48.К принудительному прекращению права собственности в рамках законодательства не относится:
a.изъятие
b.национализация
c.конфискация
d.разрушение
Практические задания для приобретения аналитических навыков
Задача 1:
Достаточно ли положить на счет 50 тыс. руб. для приобретения через 7 лет дома стоимостью 700 тыс. руб.? Банк начисляет процент ежеквартально по годовой ставке 40%.
Задача 2:
Стоимость земельного участка, купленного за 15 тыс. руб., ежегодно увеличивается на 14%. Сколько будет стоить участок через четыре года после приобретения?
Задача 3:
Какую сумму целесообразно заплатить инвестору за объект недвижимости, который можно эффективно эксплуатировать пять лет? Объект в конце каждого года приносит доход по 350 тыс. руб. Требуемая доходность инвестиций 20%.
Задача 4:
Сколько надо положить на счет в банке под 20% годовых, чтобы через 10 лет купить квартиру за 4000 тыс. руб.
Задача 5:
Арендная плата за использование офиса 5000 руб., выплачиваются ежегодно в течение 5 лет в конце года. Ставка депозитного процента – 6%. Какую сумму к концу периода может иметь арендодатель?
Задача 6:
Выручка от продажи в базисном периоде 3450 тыс. руб., в отчетном – 3390 тыс. руб. Численность работающих в базисном году – 120 чел., в отчетном – 113 чел. Оцените, как повлияло на выручку изменение эффективности использования трудовых ресурсов.
Задача 7:
Цена на продукцию А выросла с 50 руб. до 65 руб. Переменные затраты на единицу продукции увеличились с 35 руб. до 40 руб. Общий объем постоянных затрат – 600 руб. Как изменился объем безубыточного производства.
Задача 8:
11
Владелец бизнеса предполагает в течение 5 лет получать ежегодный доход от бизнеса в сумме 100 тыс. $. В течение 5-го года бизнес будет продан за 850 тыс. $, расходы по ликвидации составят 10% продажной цены. Вероятность продажи бизнеса за указанную цену равно 90%, вероятность поступления ежегодных доходов составляет 70%. Определите стоимость бизнеса.
Задача 9:
Какую сумму можно ежегодно снимать со счета в течение 5 лет, если первоначальный вклад равен 2000 тыс. руб. Банк начисляет ежегодно 12% и при условии, что снимаемые суммы будут одинаковы.
Задача 10:
Аренда основных средств предприятия принесет его владельцам в течение первых четырех лет ежегодный доход в 2500 тыс. руб., в последующие три года ежегодный доход составит 1800 тыс. руб. в год. Оцените стоимость предприятия на данный момент, если ставка дисконта – 22%.
Задача 11:
Рассчитайте величину ССК при данных: общая величина капитала 5600 тыс. руб., в том числе уставный капитал 1000 тыс. руб., нераспределенная прибыль – 900 тыс. руб. и долгосрочные обязательства – 3700 тыс. руб.; доходность акций предприятия – 30%, цена нераспределенной прибыли – 34%, финансовые издержки по обслуживанию долгосрочных обязательств – 25%.
Задача 12:
Определите процентную ставку, если дисконтная составляет 65%. Определите дисконтную ставку, если процентная составляет 42%.
Задача 13:
Определите значение ССК, если стоимость собственного капитала = 18%, процентная ставка по кредиту равна 14%, ставка налогообложения – 20%, а соотношение собственного капитала с заемным равно 4:1.
Задача 14:
Рассчитайте среднюю цену капитала проекта в 100 млн. руб., если для его реализации привлекаются банковский кредит в сумме 65 млн. руб. под 28% (ставка налога на прибыль 20%); и прибыль фирмы в сумме 35 млн. руб. по цене 30%.
Задача 15:
Оцениваемый объект недвижимости будет приносить чистый операционный доход в 14000 долл. ежегодно в течение восьми лет. Предположительно через восемь лет объект будет продан за 800000 долл. Какова текущая стоимость оцениваемого объекта при рыночной ставке дохода 12%?
Задача 16:
Ежегодный объем продаж компании составляет 15000 ден. ед. Чистая прибыль 800 ден. ед., ставка дисконтирования 39%, темпы роста прибыли 19%. Оцените стоимость компании.
Задача 17:
Требуется оценить объект недвижимости с потенциальным валовым доходом в 10 000 долл. В банке данных имеются сведения о недавно проданных аналогах:
12
Аналог |
Цена продажи |
ПВД |
A |
82 000 |
16 500 |
B |
97 000 |
17 500 |
C |
63 000 |
13 500 |
Задача 18:
Ниже приводятся некоторое показатели деятельности публичной компании (ПК) «Актив». Рассчитайте мультипликатор «Цена / Прибыль», «Цена / Денежный поток для собственного капитала», если ставка налога на прибыль = 20%:
Показатель |
Значение (ден |
Показатель |
Значение (ден |
|
единиц) |
|
единиц) |
Рыночная цена 1 |
5 |
Затраты |
82 000 |
акции |
|
|
|
Количество акций |
10 000 штук |
В т.ч. амортизация |
15 000 |
Выручка от |
100 000 |
Уплаченные |
10 000 |
продаж |
|
проценты |
|
Задача 19:
Оцениваемая компания – ПК «Пассив» – имеет следующие показатели:
Показатель |
Значение (ден |
Показатель |
Значение (ден |
|
единиц) |
|
единиц) |
Количество акций |
30 000 штук |
Затраты |
242 000 |
Выручка от продаж |
400 000 |
В т.ч. амортизация |
85 000 |
Ставка налога на |
20% |
Уплаченные |
95 000 |
прибыль |
|
проценты |
|
Акции ПК «Пассив» не торгуются на организованном рынке. Аналогом ПК «Пассив» является ПК «Актив» (см. предыдущую задачу). Определите стоимость 1 акции ПК «Пассив» сравнительным подходом, используя мультипликатор «Цена / Прибыль», «Цена / Денежный поток для собственного капитала».
Какой из них более уместен для использования в данных условиях?
Задача 20:
Оценивается предприятие со следующими данными по балансу: основные средства – 6800, дебиторская задолженность – 1450, кредиторская задолженность – 2480, товары – 1700, сырье и материалы – 2940, готовая продукция – 3420, денежные средства – 960, долгосрочные обязательства – 4850. Согласно отчета оценщика, основные средства стоят на 18% дешевле, 60% всех запасов устарело и может быть продано за 50% балансовой стоимости, 15% дебиторской задолженности не будет собрано. Определить стоимость предприятия.
Задача 21:
1.Определите стоимость гудвила, если ставка капитализации 15%, рыночная стоимость активов предприятия 40 000 долл., чистая прибыль 10 000 долл., среднерыночный доход на активы равен 18%
2.Уставный капитал публичной компании составляет 730 тыс. руб. и сформирован из обыкновенных акций номиналом 200 руб. Чистые активы составили 2179 тыс. руб. Какова балансовая стоимость акций
3.Определите полную себестоимость производства однородного объекта, если ставка НДС – 10%, налога на прибыль – 20%, норма прибыли – 15%, цена однородного объекта – 800 тыс. руб.
13
4.Выпущены облигации с трехлетним сроком погашения. По этим облигациям выплачивается ежегодный доход в 200 долл., стоимость погашения равна 1500 долл. Какова будет рыночная цена этих облигаций в момент выпуска, если ставка дисконта 12%?
5.Облигация номиналом 6000 долл., купонной ставкой 12% и полугодовой выплатой процентов будет погашена через 5 лет. Рассчитайте ее текущую рыночную стоимость, если приемлемая норма прибыли равна 14%.
6.Определите текущую стоимость облигации с оставшимся сроком до погашения 5 лет, с номинальной стоимостью 10 000 руб., приносящей 8% купонного дохода при требуемом уровне доходности 18%.
7.Исчислить текущую стоимость облигации с нулевым купоном, нарицательной стоимостью 8000 рублей и сроком погашения через 5 лет, если рыночная доходность по аналогичным ценным бумагам составляет 20%.
8.Определите восстановительную стоимость оцениваемого объекта, если ставка НДС
–10%, налога на прибыль – 20%, норма прибыли – 15%, цена однородного объекта
–800 тыс. руб., масса конструкции оцениваемого объекта – 3,5 тн, масса конструкции однородного объекта – 3,0 тн.
9.Определите восстановительную стоимость оцениваемого объекта, если базовая стоимость объекта – 800 тыс. руб., цена аналогичного объекта в прошлом году составляла 780 тыс. руб., в этом году 820 тыс. руб.
10.Последний выплаченный дивиденд компании равен 30 долл., планируется темп прироста выплаты дивидендов – 10% в год. Какова текущая цена акций компании, если норма прибыли равна 16%?
11.Последний выплаченный дивиденд по акции равен 50 долл. Ожидается, что он будет возрастать в течение следующих двух лет с темпом 10% в год; затем темп прироста стабилизируется на величине 8%. Какова внутренняя стоимость данного актива, если рыночная норма прибыли равна 16%?
12.На рынке обращаются две бескупонные облигации каждая номиналом 35000 руб. Первая продается за 30000 руб. и будет погашена через два года. Вторая будет погашена через пять лет. Какова текущая стоимость второй облигации.
13.На акцию номиналом в 5000 руб. выплачивается дивиденд размером в 2400 руб. Какова рыночная цена акции, если ставка ссудного процента – 20%.
Задания для самостоятельной работы по разделу 1.Подходы и методы оценки стоимости предприятия
Тестовые задания для упражнений
1.Саморегулируемая организация оценщиков должна:
a.включать не менее 500 физических лиц
b.иметь организационную систему управления
c.иметь официальный сайт в сети Интернет
d.заключать договор обязательного страхования ответственности оценщика
2.Точный и обыкновенный процент используются в расчете:
a.эффективной процентной ставки
b.ставки капитализации
c.промежуточной процентной ставки
d.ставки дисконтирования денежных потоков
3.Вексель номинальной стоимостью 50 000 руб., со сроком погашения 10.06. учтен 22.02. при 16% годовых. Найдите сумму дисконтного дохода банка:
14
a.43143 руб.
b.47633 руб.
c.47270 руб.
d.29310 руб.
4.Срок экспозиции представляет собой:
a.период времени от даты заключения договора до даты сделки
b.период времени от даты продажи объекта до даты получения денег
c.период времени на проведение оценочных процедур
d.период времени от даты выставления объекта на продажу до даты сделки
5.Экономический принцип, когда максимальный доход от предприятия можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства и соответствия размеров предприятия потребностям рынка, называется:
a.принципом факторов производства
b.принципом пропорциональности
c.принципом конкуренции
d.принципом прогрессии
6.Бета-коэффициент отражает:
a.степень изменения доходности финансового актива от изменения доходности рынка
b.степень изменения доходности рынка от изменения дивидендной доходности акции
c.степень изменения доходности финансовых вложений организации
d.степень изменения рыночной доходности от изменения инфляции
7.В качестве базы при методе капитализации дохода может использоваться:
a.чистая прибыль
b.прибыль до уплаты процентов и налогов
c.начисленная оплата труда
d.прибыль среднеотраслевая
e.выплаченные дивиденды
8.К методам сравнительного подхода не относится:
a.метод капитализации дохода
b.метод отраслевых коэффициентов
c.метод сделок
d.метод рынка капиталов
9.Метод дисконтирования денежных потоков предпочтительно использовать, когда:
a.оценивается недвижимость
b.денежные потоки стабильны и интенсивны
c.предприятие является малым
d.предприятие имеет сезонный характер производства
10.Оценщик имеет право:
a.соблюдать правила деловой и профессиональной этики, установленные СРОО
b.привлекать на договорной основе к участию в проведении оценки аудиторов
c.обеспечивать сохранность документов, получаемых от заказчика
d.представлять заказчику информацию о членстве в СРОО
11.Определите коэффициент β, если рыночная доходность 20%, доходность актива 10%, инфляция – 15%:
a.1,25
b.2,5
c.0,8
d.2,0
12.Оценка стоимости для целей определения финансовой дееспособности предприятия является установкой:
15
a.кредиторов
b.инвесторов
c.менеджмента
d.государства
13.При оценке стоимости прогнозный период в странах с переходной экономикой составляет:
a.от трех до пяти лет
b.от года до 10 лет
c.от 5 до 10 лет
d.до трех лет
14.Качественный аспект собственности подразумевает ее трактовку как:
a.материальный объект
b.интеллектуальный продукт
c.отношения между субъектами
d.воздушное, водное и космическое пространство
15.Оценка стоимости для целей определения финансовой дееспособности предприятия является установкой:
a.кредиторов
b.инвесторов
c.менеджмента
d.государства
16.Федеральные стандарты оценки выделяют основные виды стоимости:
a.кадастровая, инвестиционная, ликвидационная, договорная
b.инвестиционная, ликвидационная, покупная, сопоставимая
c.инвестиционная, ликвидационная, рыночная, кадастровая
d.ликвидационная, кадастровая, рыночная, оценочная
17.Оценка стоимости миноритарного пакета акций может быть получена при использовании:
a.метода сделок;
b.метода чистых активов;
c.метода рынка капитала.
18.Оценка стоимости контрольного пакета акций может быть получена при использовании:
a.метода сделок;
b.метода дисконтирования денежных потоков;
c.метода рынка капитала.
19.Определите стоимость рекламной фирмы методом отраслевых коэффициентов, если ежемесячный валовой доход составляет 10 млн. руб.:
a.70000 млн. руб.
b.84000 млн. руб.
c.60000 млн. руб.
d.90000 млн. руб.
20.Уставный капитал ПК составляет 730 тыс. руб. и сформирован из обыкновенных акций номиналом 100 руб. Чистые активы составили 2179 тыс. руб. Какова балансовая стоимость акций:
a.217,90 руб.
b.100,00 руб.
c.298,49 руб.
21.Определите стоимость гудвила, если ставка капитализации 15%, рыночная стоимость активов предприятия 40 000 долл., чистая прибыль 10 000 долл., среднерыночный доход на активы равен 18%:
a.26667 долл.
16
b.15555 долл.
c.3600 долл.
d.6000 долл.
22.Определите полную себестоимость производства однородного объекта, если ставка НДС – 10%, налога на прибыль – 20%, норма прибыли – 15%, цена однородного объекта – 800 тыс. руб.:
a.668 тыс. руб.
b.480 тыс. руб.
c.440 тыс. руб.
d.468 тыс. руб.
23.Выпущены облигации с трехлетним сроком погашения. По этим облигациям выплачивается ежегодный доход в 200 долл., стоимость погашения равна 1500 долл. Какова будет рыночная цена этих облигаций в момент выпуска, если ставка дисконта 12%:
a.1602 долл.
b.1548 долл.
c.1210 долл.
d.1495 долл.
24.Исчислить текущую стоимость облигации с нулевым купоном, нарицательной стоимостью 8000 рублей и сроком погашения через 5 лет, если рыночная доходность по аналогичным ценным бумагам составляет 20%:
a.3515 руб.
b.3858 руб.
c.3445 руб.
d.3215 руб.
25.Определите восстановительную стоимость оцениваемого объекта, если ставка НДС
–10%, налога на прибыль – 20%, норма прибыли – 15%, цена однородного объекта
–800 тыс. руб., масса конструкции оцениваемого объекта – 3,5 тн, масса конструкции однородного объекта – 3,0 тн.:
a.780 тыс. руб.
b.560 тыс. руб.
c.513 тыс. руб.
d.546 тыс. руб.
26.Определите восстановительную стоимость оцениваемого объекта, если базовая стоимость объекта – 800 тыс. руб., цена аналогичного объекта в прошлом году составляла 780 тыс. руб., в этом году 820 тыс. руб.:
a.841 тыс. руб.
b.800 тыс. руб.
c.845 тыс. руб.
d.760 тыс. руб.
27.Последний выплаченный дивиденд компании равен 30 долл., планируется темп прироста выплаты дивидендов – 10% в год. Какова текущая цена акций компании, если норма прибыли равна 16%:
a.187,5 долл.
b.206,25 долл.
c.550 долл.
d.500 долл.
28.Последний выплаченный дивиденд по акции равен 50 долл. Ожидается, что он будет возрастать в течение следующих двух лет с темпом 10% в год; затем темп прироста стабилизируется на величине 8%. Какова внутренняя стоимость данного актива, если рыночная норма прибыли равна 16%:
a.710 долл.
17
b.699,4 долл.
c.719 долл.
d.692,5 долл.
29.На рынке обращаются две бескупонные облигации каждая номиналом 35000 руб. Первая продается за 30000 руб. и будет погашена через два года. Вторая будет погашена через пять лет. Какова текущая стоимость второй облигации:
a.25715 руб.
b.23809 руб.
c.16664 руб.
d.22500 руб.
30.На акцию номиналом в 5000 руб. выплачивается дивиденд размером в 650 руб. Какова рыночная цена акции, если ставка ссудного процента – 20%:
a.3250 руб.
b.1000 руб.
c.1750 руб.
d.8250 руб.
Практические задачи для упражнений
Задача 1.
Ежегодный объем продаж компании составляет 15000 ден. ед., рентабельность продаж 8,5%, ставка дисконтирования 24%, темпы роста прибыли 10%. Оцените стоимость компании.
Задача 2.
Предположим, что выпущены облигации с трехлетним сроком погашения. По этим облигациям выплачивается ежегодный доход в 150 долл., стоимость погашения равна 2 000 долл. Какова будет рыночная цена этих облигаций в момент выпуска, если ставка дисконта 7%?
Задача 3.
Необходимо определить текущую стоимость облигации с оставшимся сроком до погашения 6 лет, с номинальной стоимостью 100 000 руб., приносящей 6% купонный доход при требуемом уровне доходности 10%.
Задача 4.
Нужно рассчитать текущую цену акции при условии, что последние фактические дивиденды, выплаченные компанией, составили 10 долл. Ожидаемые ежегодные темпы роста дивидендов составляют 13% на протяжении 10 лет, а по истечении 10 лет и до бесконечности – 10%. Требуемая норма дохода по акциям компании равна 16%.
Задача 5.
Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, если безриковая ставка равна 7%, коэффициент бета – 1,5. Среднерыночная норма доходности равна 12%, обслуживание долга (процент за кредит – 18%), налог на прибыль – 20%, доля заемных средств – 0,7.
Задача 6.
Ниже приводятся некоторое показатели деятельности ПАО «РИМИНИ». Рассчитайте мультипликаторы «Цена / Чистая прибыль», «Цена / Денежный поток
для собственного капитала», если ставка налога на прибыль = 20%:
18
Показатель |
Значение |
Показатель |
Значение |
|
(долл.) |
|
(долл.) |
Рыночная цена 1 акции |
75 |
Затраты |
82 000 |
Количество акций, шт. |
5 800 |
В т.ч. амортизация |
15 000 |
Выручка от продаж |
100 000 |
Уплаченные проценты |
10 000 |
Доля от участия в |
2 800 |
Списание просроченной |
6 500 |
уставном капитале |
|
кредиторской |
|
других фирм |
|
задолженности |
|
Полученные проценты |
4 800 |
Списание прочих |
1 800 |
|
|
расходов |
|
Задача 7.
Оцениваемая компания – АО «РОДЕС» – имеет следующие показатели:
Показатель |
Значение |
Показатель |
Значение |
|
(долл.) |
|
(долл.) |
Количество акций, шт. |
10 000 |
Затраты |
282 000 |
Выручка от продаж |
400 000 |
В т.ч. амортизация |
85 000 |
Налог на прибыль |
20% |
Уплаченные проценты |
95 000 |
Арендные доходы |
15 600 |
Полученные проценты |
35 640 |
Убытки прошлых лет |
84 850 |
Положительные курсовые |
26 370 |
|
|
разницы |
|
Акции АО «РОДЕС» не торгуются на организованном рынке. Аналогом АО «РОДЕС» является ПАО «РИМИНИ» (см. предыдущую Задачу). Определите стоимость 1 акции АО «РОДЕС» сравнительным подходом, используя мультипликатор «Цена / Чистая прибыль», «Цена / Денежный поток для собственного капитала». Какой из них более уместен для использования в данных условиях?
Задача 8.
Требуется оценить объект недвижимости с потенциальным чистым доходом в 10 000 долл. В банке данных имеются сведения о недавно проданных аналогах:
Аналог |
Потенциальный чистый доход |
Цена продажи |
А |
26 700 |
185 000 |
Б |
12 650 |
117 600 |
С |
18 420 |
163 500 |
Задача 9.
Имеются два аналогичных предприятия А и Б. Мультипликатор «Цена/Чистая прибыль» по предприятию А равен 12. Чистая прибыль предприятия Б составила 5 млн. руб., у данного предприятия выпущено 50 000 акций. Какова стоимость одной акции предприятия Б.
Задача 10.
Рассчитать рыночную стоимость акции, если: чистая прибыль предприятия – 6400 тыс. руб.; чистая прибыль на одну акцию – 250 руб.; балансовая стоимость собственного капитала – 6 млн. руб.; мультипликатор «Цена/Собственный капитал» равен 0,8.
Задача 11.
Определить рыночную стоимость АО «Маяк», для которого АО «Смена» является аналогом. АО «Смена» было продано на рынке за 2,5 млн. руб. Имеются данные:
19
Показатели |
АО |
АО |
Показатели |
АО |
АО |
|
«Маяк» |
«Смена» |
|
«Маяк» |
«Смена» |
Выручка |
6 980 000 |
8 450 000 |
Проценты |
1 800 320 |
2 025 300 |
|
|
|
начисленные |
|
|
Себестоимость продаж, |
4 181 000 |
5 912 700 |
Налоги |
600 680 |
302 500 |
в том числе амортизация |
956 700 |
1 019 200 |
|
|
|
При расчете рыночной стоимости АО «Маяк» удельный вес стоимости по мультипликатору «Цена/Чистая прибыль» принимается за 60%, а удельный вес стоимости по мультипликатору «Цена/Денежный поток» за 40%.
Задача 12.
1)Определите коэффициент β, если номинальная стоимость акции 140 руб., дивиденд – 28 руб., рыночная норма прибыли – 14%.
2)Денежный поток в постпрогнозный период 6500 ден. ед., долгосрочные темпы роста объема производства 13,5%, ставка дисконтирования 24%. Какова стоимость денежного потока в постпрогнозный период.
3)Данные о денежных потоках: 1-й год прогнозного периода 4300 ден. ед.; 2-й – 4500 ден. ед.; 3-й –5000 ден. ед.; поток в постпрогнозный период 585 ден. ед. Ставка дисконтирования 20%. Рассчитать стоимость денежного потока.
4)Владелец бизнеса предполагает в течение 6 лет получать ежегодный доход в сумме 500 тыс. $. В конце 6-го года бизнес будет продан за 1650 тыс. $, расходы по ликвидации составят 8% продажной цены. Вероятность продажи бизнеса за указанную цену равна 75%, вероятность поступления ежегодных доходов составляет 85%. Какова стоимость бизнеса.
5)Определите значение ССК, если стоимость собственного капитала = 28%, процентная ставка по кредиту равна 24%, ставка налогообложения – 20%, а соотношение собственного капитала с заемным равно 3:1.
6)Определите ставку дисконтирования, если безрисковая ставка равна 4,5%, коэффициент бета – 2,5, средняя доходность на рынке 18%, премия за риск – 5%, страновой риск – 3%.
7)Ставка дисконтирования – 10%, выручка – 85 тыс. долл., норма прибыли – 18,2%, темп роста доходов 6,5%. Какова стоимость бизнеса.
8)Какую сумму инвестору нужно положить на счет сегодня, чтобы затем в течение пяти лет ежегодно снимать 2000 руб., ставка депозита – 7%, счет в конце периода имеет нулевое сальдо.
9)Объект в конце каждого года приносит 400 тыс. руб. чистого дохода, доходность 16%. Какова стоимость эксплуатации объекта в течение шести лет.
Задача 13.
1)Выручка предприятия – 2500 тыс. руб.; собственный капитал 1850 тыс. руб.; рентабельность продаж – 18,5%; мультипликатор «Цена/Собственный капитал» - 5,2; прибыль на одну акцию – 25 руб. Рассчитать рыночную стоимость одной акции.
2)Облигация номиналом 5000 долл., купонной ставкой 16% и полугодовой выплатой процентов будет погашена через 3 года. Рассчитайте ее текущую рыночную стоимость, если приемлемая норма прибыли равна 12%.
3)Рыночная цена 1 акции – 50 руб., их количество – 10000 шт. Количество продукции
– 2520 шт., рыночная цена единицы продукции 531 руб. (в т.ч. НДС – 18%). Себестоимость единицы продукции – 325 руб. (в т.ч. доля амортизации – 40%). Проценты к уплате – 250 тыс. руб. Ставка налога на прибыль 20%. Определите
20
мультипликаторы: 1) Цена / Чистая прибыль; 2) Цена / Денежный поток; 3) Цена / Прибыль до налогообложения; 4) Цена / Выручка-нетто.
4)Оценивается предприятие со следующими данными по балансу: сырье и материалы
– 4950, нематериальные активы – 1320, основные средства – 6500, дебиторская задолженность – 2650, кредиторская задолженность – 6820, товары – 3560, готовая продукция – 1430, денежные средства – 350, долгосрочные обязательства – 4260. Согласно отчета оценщика, основные средства стоят на 8,5% дороже, 80% всех запасов устарело и может быть продано за 50% балансовой стоимости, 10% дебиторской задолженности будет собрано с пенями в размере 5% суммы. Определить стоимость предприятия.
5)Последний выплаченный дивиденд по акции равен 100 долл. Ожидается, что он будет возрастать в течение следующих четырех лет с темпом 5% в год; затем темп прироста стабилизируется на величине 10%. Какова внутренняя стоимость данного актива, если рыночная норма прибыли равна 18%?
6)Имеются данные (тыс. руб.):
Показатель |
АО |
АО |
Показатель |
АО |
АО |
|
Актив |
Пассив |
|
Актив |
Пассив |
Выручка- |
125 |
90 |
Затраты (без |
80 |
50 |
нетто |
|
|
амортизации) |
|
|
Проценты к |
8 |
12 |
Амортизационные |
25 |
15 |
уплате |
|
|
отчисления |
|
|
Налоги |
10 |
16 |
Проценты к получению |
15 |
28 |
Определить рыночную стоимость АО Актив, АО Пассив является аналогом, проданным за 450 тыс. руб. Удельный вес мультипликатора Р/Е = 0,75, мультипликатора Р/ДП = 0,25.
7)Стоимость предприятия составляет 62530 тыс. руб., скидка за неконтрольный характер – 36%. Какова стоимость 51% пакета акций компании?
8)Выручка – 600, сырье и материалы – 35, дебиторская задолженность – 124, готовая продукция – 62, основные средства – 68, денежные средства – 26, рентабельность продаж -12%. Мультипликаторы компании-аналога:
Мультипликатор |
Значение |
Балл, % |
Цена / чистая прибыль |
2,5 |
28 |
Цена / выручка |
0,45 |
39 |
Цена / материальные активы |
3,95 |
33 |
Определить рыночную стоимость предприятия методом рынка капитала
9)Определите восстановительную стоимость оцениваемого объекта, выручка без НДС 5,9 млн. руб., ставка НДС – 18%, налог на прибыль – 20%, чистая прибыль 600 тыс. руб., цена однородного объекта – 650 тыс. руб., масса конструкции оцениваемого объекта – 2,6 тн, масса конструкции однородного объекта – 2,0 тн.
21
Раздел 2. Аналитические процедуры в оценке и управлении стоимостью предприятия
Тестовые задания для закрепления теоретических знаний
1.Рассчитать коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, если текущая ликвидность равна 1,45:
a.0,69
b.0,31
c.0,55
d.0,45
2.Выручка составила 1400 тыс. руб., фондоемкость – 0,24. Какова стоимость основных сре6дств, если выручка вырастет на 15%, уровень использования основных средств снизится на 5%. Стоимость основных средств составит:
a.190,64 тыс. руб.
b.170,21 тыс. руб.
c.305,9 тыс. руб.
d.367,1 тыс. руб.
3.Цена на продукцию выросла с 50 руб. до 65 руб. Удельные переменные затраты увеличились с 35 руб. до 40 руб. Общий объем постоянных затрат – 600 руб. Как изменился объем безубыточного производства:
a.уменьшился на 16 шт.
b.уменьшился на 24 шт.
c.уменьшился на 100 шт.
d.уменьшился на 50 шт.
4.К экстенсивным факторам использования ресурсов не относится:
a.время работы оборудования
b.производство продукции на одного работника
c.трудоемкость производства единицы изделия
5.Определите коэффициент текущей ликвидности, если коэффициент обеспеченности СОС = 0,4:
a.1,45
b.1,35
c.1,67
d.0,8
6.Выручка – 100 000 руб., дебиторская задолженность среднегодовая – 45000 руб. Средний период оборота дебиторской задолженности равен:
a.175,6 дней
b.164,3 дня
c.40,5 дней
d.22,2 дня
7.Источниками формирования внеоборотных активов организации являются:
a.краткосрочные кредиты банков, кредиторская задолженность, собственный капитал
b.уставный капитал, добавочный капитал, краткосрочные кредиты банков, кредиторская задолженность
c.собственный капитал, долгосрочные кредиты, краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность
d.собственный капитал, долгосрочные кредиты, долгосрочные облигационные займы
22
8.Нераспределенная прибыль прошлых лет на конец 2016 г. – 5650 тыс. руб., а на конец 2017 г. – 6200 тыс. руб. Прибыль до налогообложения за 2017 г. – 1350 тыс. руб. Какая сумма выплачена в виде дивидендов, если 25% чистой прибыли было перечислено в резервный капитал, налог на прибыль – 20%.
a.550 тыс. руб.
b.719 тыс. руб.
c.260 тыс. руб.
d.660 тыс. руб.
9.Выручка за квартал – 180 тыс. руб., среднеквартальная дебиторская задолженность
– 100 тыс. руб. Как изменится сумма дебиторской задолженности, если срок ее погашения вырастет на 10 дней при неизменной выручке?
a.увеличится на 20 тыс. руб.
b.уменьшится на 20 тыс. руб.
c.увеличится на 80 тыс. руб.
a.уменьшится на 10 тыс. руб.
10.Численность работников уменьшилась с 350 до 320 человек. Выручка в базовом периоде – 4375 тыс. руб., в отчетном периоде – 4320 тыс. руб. В результате изменения производительности труда выручка:
a.увеличилась на 250 тыс. руб.
b.увеличилась на 320 тыс. руб.
c.уменьшилась на 250 тыс. руб.
d.уменьшилась на 320 тыс. руб.
11.Баланс фирмы – 4250 тыс. руб. Поступили от поставщиков материалы на 450 тыс. руб., получен в кассу из банка кредит в размере 270 тыс. руб., оплачено поставщикам 105 тыс. руб. Баланс через месяц составит:
a.4295 тыс. руб.
b.4565 тыс. руб.
c.4865 тыс. руб.
d.4595 тыс. руб.
12.Определить, как изменится фондоотдача, если выручка в базисный год – 780 тыс. руб., в отчетный – 616 тыс. руб., сумма основных средств – соответственно 312 и 280 тыс. руб.:
a.увеличится на 12%
b.снизится на 12%
c.увеличится на 13,6%
d.снизится на 13,6%
13.По какой цене предприятие может продавать продукцию с целью получения прибыли в 725 тыс. руб., если переменные затраты на единицу – 650 руб., объем продукции 3500 шт., постоянные затраты – 1200 тыс. руб.:
a.993 руб.
b.860 руб.
c.1000 руб.
d.1200 руб.
14.К числу показателей финансовой устойчивости компании относится:
a.коэффициент абсолютной ликвидности
b.дивидендный выход
c.период инкассирования дебиторской задолженности
d.коэффициент концентрации собственного капитала
15.Какой путь развития преобладает в организации, если темпы роста зарплатоемкости превышают темпы роста зарплатоотдачи:
a.интенсивный
b.смешанный
23
c.экстенсивный
16.Предприятие обладает совокупными активами в 100 млн. руб., их рентабельность составляет 20%. Каким должен быть объем продаж для того, чтобы обеспечить рентабельность продаж, равную 10%:
a.100 млн. руб.
b.200 млн. руб.
c.300 млн. руб.
d.50 млн. руб.
17.К относительным показателям, используемым в анализе, относятся:
a.объем продаж за отчетный период
b.расходы на оплату труда
c.рентабельность капитала
d.период оборота капитала.
18.Собственный капитал 8000 тыс. руб., долгосрочные обязательства 2000 тыс. руб., краткосрочные обязательства - 12000 тыс. руб., внеоборотные активы - 7000 тыс. руб. Коэффициент текущей ликвидности равен:
a.1,25
b.3,5
c.1,75
d.2,0
19.Ресурсы организации, которые могут быть быстро преобразованы в наличные деньги, известны как:
a.оборотные активы
b.краткосрочные обязательства
c.недвижимость
d.активы организации
20.Какой из приемов экономического анализа относится к методам количественной оценки влияния факторов на результирующий показатель:
a.анализ показателя за ряд лет
b.метод цепных соотношений
c.горизонтальный метод
d.интегральный метод
21.Как рост краткосрочных заемных средств при прочих равных условиях влияет на коэффициенты ликвидности:
a.может приводить как к повышению, так и к понижению коэффициентов ликвидности
b.повышает значения коэффициентов
c.не оказывает никакого влияния
d.снижает значения коэффициентов
22.Себестоимость продажи продукции в прошлом году – 1735 тыс. руб., а выручка от продажи – 2634 тыс. руб. В отчетном году выручка от продажи в ценах прошлого года составила 3237 тыс. руб. Определите сумму возможного прироста затрат в отчетном году под влиянием фактора роста объема продаж:
a.326,4 тыс. руб.
b.399,3 тыс. руб.
c.397,2 тыс. руб.
23.Более высокому удельному весу внеоборотных активов в составе активов организации должен соответствовать:
a.меньшая доля собственного капитала в составе совокупных пассивов
b.больший удельный вес собственного капитала и других долгосрочных заемных источников финансирования в составе совокупных пассивов
c.больший удельный вес уставного капитала в составе совокупных пассивов
24
24.Какое мероприятие не увеличивает показателей деловой активности:
a.сокращение сроков оплаты за реализованную продукцию
b.сокращение длительности производственного цикла
c.уменьшение размера дивидендных выплат
d.рост объема реализации
25.В результате проведенных расчетов получили значение коэффициента абсолютной ликвидности на конец анализируемого периода, равное 0,15. Это означает что:
a.организация неплатежеспособна, т.к. в состоянии погасить только 15% своих обязательств
b.организация платежеспособна, т.е. в состоянии оплатить все свои текущие обязательства
c.организация в состоянии погасить 15% своей краткосрочной задолженности за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности
26.Выручка – 100 000 руб., средняя дебиторская задолженность за квартал составляет 45000 руб. Средний период оборота дебиторской задолженности равен:
a.38 дней
b.162 дня
c.40,5 дней
d.22,2 дня
27.Если значения коэффициента автономии и финансовой устойчивости совпадут, это означает, что:
a.в составе источников финансирования имущества отсутствуют долгосрочные платные заемные средства
b.в составе краткосрочных обязательств выросла доля краткосрочных платных услуг
c.у организации усилилась зависимость от внешних источников финансирования
28.Определить удельный вес собственных оборотных средств в валюте баланса, если: удельный вес внеоборотных активов в валюте баланса составляет 79%, а краткосрочных обязательств - 32%:
a.невозможно определить
b.21%
c.47%
d.-11%
e.-21%
29.Величина чистых активов:
a.уменьшится в случае выплаты дивидендов
b.не изменится ни в случае начисления, ни в случае выплаты дивидендов
c.уменьшится в случае начисления дивидендов
d.изменится как в случае начисления, так и в случае выплаты дивидендов
30.Рассчитать относительную экономию или перерасход материальных затрат: выручка от продаж за отчетный год – 4650 тыс. руб., за прошлый – 4800 тыс. руб., материальные затраты в прошлый год – 2160 тыс. руб., в отчетный период уменьшились на 10%:
a.экономия 148,5 тыс. руб.
b.перерасход 148,5 тыс. руб.
c.экономия 216 тыс. руб.
d.перерасход 216 тыс. руб.
31.Динамика какого коэффициента является основой для прогнозирования потенциального банкротства организации:
a.текущей ликвидности
b.оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов
25
c.рентабельности собственного капитала
32.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами должен иметь значение:
a.большее, чем значение коэффициента текущей ликвидности
b.большее, чем значение коэффициента автономии
c.меньшее, чем доля оборотных активов в совокупных активах
33.Собственный капитал-8000 тыс. руб., долгосрочные обязательства-2000 тыс. руб., краткосрочные обязательства-12000 тыс. руб., оборотные активы - 14000 тыс. руб. Определить коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом:
a.0,143
b.0,571
c.-0,143
34.Рассчитайте среднюю цену капитала проекта в 100 млн. руб., если для его реализации привлекаются банковский кредит в сумме 65 млн. руб. под 28% (ставка налога на прибыль 20%); и прибыль фирмы в сумме 35 млн. руб. по цене 30%:
a.29,0%
b.25,1%
c.28,7%
d.22,96%
35.Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует:
a.уровень финансового рычага
b.скорость оборота собственных оборотных средств
c.долю собственного капитала, используемого для финансирования оборотных активов
36.Рассчитайте балансовую стоимость акций акционерного общества, если сумма активов – 12 000 тыс. руб., сумма обязательств – 4 000 тыс. руб., собственный капитал – 6 000 тыс. руб., количество оплаченных акций – 10 тыс. штук:
a.400 руб.
b.1200 руб.
c.800 руб.
37.Между собственным оборотным капиталом и величиной оборотных активов не может быть соотношения:
a.собственные оборотные средства больше величины оборотных активов
b.собственные оборотные средства меньше величины оборотных активов
c.собственные оборотные средства больше величины собственного капитала
38.Определить, как изменится коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, если объем продукции в базисный год – 600 тыс. руб., в отчетный – 780 тыс. руб., сумма оборотного капитала – соответственно 150 и 320 тыс. руб.:
a.увеличится на 39%
b.снизится на 61%
c.увеличится на 61%
d.снизится на 39%
39.Какова величина запаса финансовой прочности, если известно, что общая сумма постоянных расходов равна 2000 тыс. руб., общие переменные затраты – 18000 тыс. руб., объем продаж – 24000 тыс. руб.
a.16000 тыс. руб.
b.8000 тыс. руб.
c.4000 тыс. руб.
d.6000 тыс. руб.
40.Какова выручка, если собственный капитал – 1280 тыс. руб., его рентабельность – 40%, рентабельность продаж – 20%:
a.3250 тыс. руб.
26
b.1980 тыс. руб.
c.2560 тыс. руб.
d.3840 тыс. руб.
41.Фирма выпускает два вида товаров. В полной себестоимости единицы товара «Б» доля переменных затрат – 70%. В себестоимости единицы товара «А» - 50%. Как изменится себестоимость единицы товара «А» и «Б», если рост их производства составит 10%?
a.величина снижения себестоимости единицы продукции в процентах будет одинаковой для продукции «А» и продукции «Б» и составит 10%
b.величина снижения себестоимости единицы продукции в процентах для предприятия «А» будет ниже, чем для продукции «Б»
c.величина снижения себестоимости единицы продукции в процентах для предприятия «А» будет выше, чем для продукции «Б»
Практические задания для приобретения аналитических навыков
Задача 1:
Предприятие планирует ежегодно производить и продавать 300 ед. продукции. Планируемая цена – 420 руб., переменные затраты – 60% цены, постоянные расходы в год
– 40 тыс. руб. Налог на прибыль 20%.
Проанализировать, как варьирует доход предприятия, если допустить возможное изменение в прогнозных значениях показателей, характеризующих производство и продажу продукции в ( +; − ) 15%.
Указание: Расчеты необходимо провести для 3-х ситуаций: базисной (когда показатели неизменны); наименее предпочтительной для предприятия; наиболее предпочтительной. В последних двух ситуациях показатели изменяются те, которые зависят от предприятия. Следует четко учитывать, что является для предприятия наименее или наиболее предпочтительным.
Задача 2:
Организация реализует 90 000 единиц продукции по цене 1200 руб. за единицу. Переменные расходы на единицу составляют 800 руб., общая сумма постоянных затрат –
30000 тыс. руб.
Всвязи с увеличением спроса объем продаж может вырасти на 4%. В тоже время изза инфляции ожидается повышение переменных затрат на 6%, постоянных – на 10%. Какой уровень цены необходимо установить, чтобы компенсировать негативный инфляционный фактор и увеличить прибыль на 9%?
Задача 3:
Руководство организации рассматривает возможность снижения цены производимого изделия на 12% для стимулирования спроса, желая при этом сохранить прежнюю прибыль. Переменные затраты на единицу продукции - 600 руб., действующая цена - 1100 руб., постоянные затраты на производство за период – 200 000 руб. За месяц организация производит для продажи 8 тыс. изделий при том, что максимально возможный объем выпуска - 12 тыс. шт.
Определите и обоснуйте возможное снижение цены.
Задача 4:
Организация реализует 300 единиц продукции по цене 5200 руб. за единицу. Переменные расходы на единицу составляют 75% в цене продукции, общая сумма
27
постоянных затрат – 290 тыс. руб. В связи с увеличением спроса объем продаж может вырасти на 10%. В тоже время из-за инфляции ожидается повышение доли переменных затрат в исходной цене продукции до 85%, постоянных – на 12%. Какой уровень цены необходимо установить, чтобы компенсировать негативный инфляционный фактор и увеличить прибыль на 15%?
Задача 5:
На предприятии используются два вида транспорта: собственный и заемный.
Виды транспорта |
Оборот по товару |
Затраты |
собственный |
35240 |
8810 |
наемный |
59760 |
20916 |
Как изменятся общие затраты, если при том же объеме работ количество собственных автомашин увеличить в два раза.
Задача 6:
Частный предприниматель планирует продажу журналов по цене 50 руб. за единицу. Он может приобретать журналы оптом по цене 32 руб. за один журнал. Аренда места – торговой точки обойдется в 20000 руб. в месяц, зарплата продавцу планируется в месяц
25000 руб.
Требуется:
a.определить количество журналов, продажа которых позволит полностью покрыть месячные затраты;
b.сколько журналов должно быть продано для получения прибыли в 9000 руб. в месяц.
Задача 7:
Имеются следующие данные о компании А (тыс. руб.):
Выручка от реализации продукции |
9800 |
Суммарные переменные затраты |
7350 |
Суммарные постоянные затраты |
3675 |
Рассчитайте: критический объем продаж.
Задача 8:
Цена товара, производимого предприятием на рынке – 500 руб.
Переменные расходы на единицу данного товара составляют 365 руб. Постоянные расходы – 20250 руб. Определите:
1.какое количество товара надо произвести и реализовать предприятию, чтобы достичь рентабельности постоянных затрат в 25%?
2.какой должна быть цена товара предприятия, чтобы достичь той же нормы прибыли, если есть условие невозможности повышения объема производства и продажи?
3.какой должна быть себестоимость производства и реализации единицы товара, если предприятие не имеет возможности ни расширить объемы продаж, ни увеличить цену?
Задача 9:
Вы имеете 320 тыс. руб. Ваш сын поступает в вуз, стоимость обучения в год 80000 руб. и повышается ежегодно с учетом инфляции в 6%. Срок обучения четыре года. Вуз предлагает сразу оплатить весь срок обучения, при этом делает скидку в 5% на всю стоимость обучения. Банковский процент на вклад составляет 8%, проценты начисляются в начале каждого года (периода). Определите сумму выгоды данного предложения для студента.
28
Задача 10:
АО «Заря» планировало приобрести в декабре 3 т. сахара по цене 20000 руб. за 1 т., 2 т. муки по цене 18000 руб. за 1 т., 5 т. сухого молока по цене 23000 руб. за 1 т. Фактически же в декабре индекс потребительских цен составил: на сахар – 1,06; сухое молоко – 1,08; муку – 1,10. Определите, какова сумма дополнительного вложения капитала.
Задания для самостоятельной работы по разделу 2. Аналитические процедуры в оценке и управлении
стоимостью предприятия
Тестовые задания для упражнений
1.Определите, какая доля бизнеса финансируется за счет собственных средств, если коэффициент финансовой зависимости составляет 1,5:
a.40%
b.50%
c.67%
d.60%
2.Фондоотдача основных средств составляет 20 руб., фондорентабельность – 25. Каков уровень фондоемкости:
a.80 руб.
b.75 руб.
c.0,05 руб.
d.0,04 руб.
3.Фондоотдача основных средств в отчетном году равна 2,5 руб. Какова стоимость транспортных средств, если выручка от продаж составила 473 754 тыс. руб., а удельный вес транспортных средств – 65%:
a.318876 тыс. руб.
b.189502 тыс. руб.
c.123176 тыс. руб.
d.291540 тыс. руб.
4.Какова точка безубыточности, если постоянные расходы 20000 руб., удельные переменные затраты – 650 руб., цена реализации 700 руб.:
a.600
b.500
c.300
d.320
5.Определите критический объем продаж продукции. Предполагаемая Ц – 800 руб. Переменные затраты на единицу продукции – 75% в цене. Годовая сумма постоянных затрат – 1000 тыс. руб.
a.1800 тыс. руб.
b.2000 тыс. руб.
c.4800 тыс. руб.
d.4000 тыс. руб.
6.По какой минимальной цене, по мнению оценщика, можно продавать продукцию (для безубыточности), если удельные переменные затраты – 600 руб., объем продукции 500 шт., сумма постоянных затрат – 100 тыс. руб.:
a.240 руб.
b.2600 руб.
c.840 руб.
29
d.800 руб.
7.Соотношение заемного и собственного капитала фирмы составляет 2/3, каков уровень финансовой зависимости бизнеса:
a.67%
b.60%
c.40%
d.33%
8.Соотношение собственного и заемного капитала фирмы составляет 1/4, доля долгосрочных обязательств в общей величине капитала равна 30%, каков уровень финансовой устойчивости фирмы:
a.50%
b.20%
c.80%
d.25%
9.Выручка от продаж 1680 тыс. руб., материалоемкость – 36,0%. Планируется повысить объем продаж на 15%, уровень использования материальных ресурсов – снизить на 10%. Материальные затраты составят:
a.619 тыс. руб.
b.538,3 тыс. руб.
c.20,9 тыс. руб.
d.626,0 тыс. руб.
10.Себестоимость продаж в прошлом году – 1735 тыс. руб., выручка от продажи – 2650 тыс. руб. В отчетном году выручка от продажи 3180 тыс. руб. Каков прирост затрат в отчетном году под влиянием фактора роста объема продаж:
a.530 тыс. руб.
b.568 тыс. руб.
c.347 тыс. руб.
d.183 тыс. руб.
11.Какой должна быть цена товара, обеспечивающая рентабельность постоянных затрат в 10%, если переменные затраты на единицу составляют 185 руб.; суммарные постоянные затраты 110 тыс. руб., количество товара 800 шт.:
a.405,00 руб.
b.427,50 руб.
c.336,25 руб.
d.325,0 руб.
12.Выручка от продажи в базисном периоде 3450 тыс. руб., в отчетном – 3390 тыс. руб. Численность в базисном году – 115 чел, в отчетном – 110 чел. Как повлияло на выручку изменение численности:
a.выручка увеличилась на 150,0 тыс. руб.
b.выручка увеличилась на 90,2 тыс. руб.
c.выручка снизилась на 201,25 тыс. руб.
d.выручка снизилась на 150,0 тыс. руб.
13.Величина текущих обязательств фирмы составляет 6 млн. руб., выручка за год равна 30 млн. руб., каков уровень текущей платежеспособности фирмы:
a.2,4
b.2,5
c.5,0
d.4,8
14.Предприятие обладает активами в 100 млн. руб., их рентабельность составляет 15%. Какими будут продажи, если рентабельность продаж 20%:
a.75 млн. руб.
b.15 млн. руб.
30
c.20 млн. руб.
d.85 млн. руб.
15.Определите собственные оборотные средства, если оборотные активы 150 млн., руб., внеоборотные активы 100 млн. руб., краткосрочные обязательства 115 млн. руб.:
a.135 млн. руб.
b.35 млн. руб.
c.85 млн. руб.
d.50 млн. руб.
16.Рассчитать коэффициент текущей ликвидности, если обеспеченность собственными оборотными средствами составляет 20%:
a.1,25
b.1,2
c.0,8
d.1,5
17.Оборотные активы 150 млн., руб., внеоборотные активы 100 млн. руб., собственный капитал 180 млн. руб., долгосрочные обязательства отсутствуют. Какая доля оборотных активов финансируется за счет заемного капитала:
a.53,3%
b.46,7%
c.16,7%
d.28,0%
18.Определите величину оборотного капитала фирмы, если добавочный капитал – 5,2 млн. руб., основные средства – 7,5 млн. руб., сырье и материалы – 6,4 млн. руб., кредиторская задолженность – 4,5 млн. руб., дебиторская задолженность – 3,5 млн. руб., денежные средства – 1,5 млн. руб.:
a.11,4 млн. руб.
b.12,4 млн. руб.
c.18,9 млн. руб.
d.6,9 млн. руб.
19.Определите, как изменится капитал фирмы, если выручка, составившая в прошлом году, 625 млн. руб., в текущем не изменится, а период оборота капитала (250 млн. руб.) снизится на 20%:
a.вырастет на 50 млн. руб.
b.вырастет на 30 млн. руб.
c.снизится на 50 млн. руб.
d.снизится на 30 млн. руб.
20.Какой должна быть цена товара, обеспечивающая рентабельность постоянных затрат в 10%, если переменные затраты на единицу составляют 185 руб.; суммарные постоянные затраты 110 тыс. руб., количество товара 500 шт.:
a.472 руб.
b.517 руб.
c.427 руб.
d.405 руб.
Практические задачи для упражнений
Задача 1
На предприятии используются 2 вида транспорта: собственный и заемный.
Виды транспорта |
Оборот по товару |
Затраты |
наемный |
72460 |
18115 |
собственный |
32540 |
6508 |
31
Как изменятся общие затраты, если при том же объеме работ количество собственных автомашин увеличить в три раза.
Задача 2
Предприятие планирует ежегодно производить и продавать 500 ед. продукции. Планируемая цена – 2800 руб., переменные затраты – 80% цены, постоянные расходы в год – 150 тыс. руб. Налог на прибыль 20%.
Проанализировать, как варьирует доход предприятия, если допустить возможное изменение в прогнозных значениях показателей, характеризующих производство и продажу продукции в ( +; − ) 20%.
Указание: Расчеты необходимо провести для 3-х ситуаций: базисной (когда показатели неизменны); наименее предпочтительной для предприятия; наиболее предпочтительной. В последних двух ситуациях показатели изменяются те, которые зависят от предприятия. Следует четко учитывать, что является для предприятия наименее или наиболее предпочтительным.
Задача 3
Вы имеете 340 тыс. руб. Ваш сын поступает в вуз, стоимость обучения в год 85000 руб. и повышается ежегодно с учетом инфляции в 5%. Срок обучения четыре года. Вуз предлагает сразу оплатить весь срок обучения, при этом делает скидку в 5% на всю стоимость обучения. Банковский процент на вклад составляет 8%, проценты начисляются в начале каждого года (периода). Определите сумму выгоды данного предложения для студента.
Задача 4
Вы имеете 300 тыс. руб. Ваш сын поступает в вуз, стоимость обучения в год 70000 руб. и повышается ежегодно с учетом инфляции в 9%. Срок обучения четыре года. Вуз предлагает сразу оплатить весь срок обучения, при этом делает скидку в 10% на всю стоимость обучения. Банковский процент на вклад составляет 7%, проценты начисляются в конце каждого года (периода). Определите сумму выгоды данного предложения для студента.
Задача 5
Частный предприниматель планирует продажу журналов по цене 80 руб. за единицу. Он может приобретать журналы оптом по цене 45 руб. за один журнал. Аренда места – торговой точки обойдется в 10000 руб. в месяц, зарплата продавцу планируется в месяц
25000 руб.
Требуется:
1.определить количество журналов, продажа которых позволит полностью покрыть затраты за месяц;
2.сколько журналов должно быть продано для получения прибыли в 21000 руб. в месяц.
Задача 6
Имеются следующие данные о компании А (тыс. руб.):
Выручка от реализации продукции |
21200 |
Суммарные переменные затраты |
13780 |
Суммарные постоянные затраты |
5936 |
Рассчитайте: критический объем продаж.
Задача 7
Цена товара, производимого предприятием на рынке – 2000 руб.
32
Переменные расходы на единицу данного товара составляют 1250 руб. Постоянные расходы – 20250 руб. Определите:
какое количество товара надо произвести и реализовать предприятию, чтобы достичь рентабельности постоянных затрат в 18%?
какой должна быть цена товара предприятия, чтобы достичь той же нормы прибыли, если есть условие невозможности повышения объема производства и продажи?
какой должна быть себестоимость производства и реализации единицы товара, если предприятие не имеет возможности ни расширить объемы продаж, ни увеличить цену?
Задача 8
Цена товара, производимого предприятием на рынке – 3000 руб.
Переменные расходы на единицу данного товара составляют 1850 руб. Постоянные расходы – 20650 руб. Определите:
какое количество товара надо произвести и реализовать предприятию, чтобы достичь рентабельности постоянных затрат в 15%?
какой должна быть цена товара предприятия, чтобы достичь той же нормы прибыли, если есть условие невозможности повышения объема производства и продажи?
какой должна быть себестоимость производства и реализации единицы товара, если предприятие не имеет возможности ни расширить объемы продаж, ни увеличить цену?
Задача 9
Предприятие получило за отчетный год выручку в размере 38,5 млн. руб. (в том числе НДС – 10%). Переменные и управленческие расходы составили, соответственно, 45% и 30% выручки. Сумма коммерческих расходов определяется исходя из 30% величины управленческих расходов. В начале года предприятие получило долгосрочный кредит в сумме 5 млн. руб. под 16% годовых с условием ежегодного погашения процентов. Кроме того, в составе коммерческих расходов отражены представительские расходы в сумме 960 тыс. руб. (фонд оплаты труда 10,2 млн. руб., норма расходов представительских – 4% от ФОТ). Рассчитать сумму чистой прибыли, если ставка налога на прибыль 20%.
Задача 10
Имеются следующие данные о компании А (тыс. руб.):
Выручка от реализации продукции |
21200 |
Суммарные переменные затраты |
12250 |
Суммарные постоянные затраты |
6250 |
Рассчитайте: критический объем продаж.
33
СПИСОК ЛИТЕРАТУРНЫХ ПЕРВОИСТОЧНИКОВ
Основная литература:
1) Оценка организации (предприятия, бизнеса) : учебник / А.Н. Асаул, В.Н. Старинский, М.К. Старовойтов, Р.А. Фалтинский ; АНО «Институт проблем экономического возрождения», ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный архитектурно-строительный университет», Волжский политехнический институт (филиал ФГБОУ ВолгГТУ) ; под ред. А.Н. Асаула. - СПб. : АНО «ИПЭВ», 2014. - 480 с. : табл., схем. - Библиогр.: с. 463. - ISBN 978-5-91460-
034-8 |
; |
То |
же |
[Электронный |
ресурс]. |
- |
URL: //biblioclub.ru/index.php?page=book&id=434790. |
|
|
||||
2)Чеботарев, Н.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) : учебник для бакалавров /
Н.Ф. Чеботарев. - 3-е изд. - М. : Дашков и Ко, 2015. - 253 с. - ISBN 978-5-394-02368-2
; |
То |
же |
[Электронный |
ресурс]. |
- |
URL: //biblioclub.ru/index.php?page=book&id=221283. |
|
|
|||
3) Смирнова, |
И.В. |
Управление |
стоимостью предприятия |
/ И.В. Смирнова, |
|
Н.П. Кашенцева ; Министерство образования и науки Российской Федерации, Северный (Арктический) федеральный университет имени М.В. Ломоносова. - Архангельск : САФУ, 2014. - 101 с. : табл. - Библиогр. в кн. - ISBN 978-5-261-01009-
8 |
; |
То |
же |
[Электронный |
ресурс]. |
- |
URL: //biblioclub.ru/index.php?page=book&id=436406. |
|
|
||||
Дополнительная литература:
1)Витчукова, Е.А. Оценка стоимости бизнеса : конспект лекций / Е.А. Витчукова ; Поволжский государственный технологический университет. - Йошкар-Ола : ПГТУ,
2015. - 104 с. : табл. - Библиогр. в кн.. - ISBN 978-5-8158-1533-9 ; То же [Электронный ресурс]. - URL: //biblioclub.ru/index.php?page=book&id=439340.
2) Косорукова, И.В. Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса : учебник / И.В. Косорукова, С.А. Секачев, М.А. Шуклина ; под ред. И.В. Косоруковой. - М. : Московский финансово-промышленный университет «Синергия», 2016. - 904 с. : ил. - (Университетская серия). - Библиогр. в кн. - ISBN 978-5-4257-0213-5 ; То же
[Электронный ресурс]. - URL: //biblioclub.ru/index.php?page=book&id=429483.
3)Царев, В.В. Оценка стоимости бизнеса: теория и методология : учебное пособие / В.В. Царев, А.А. Кантарович. - М. : Юнити-Дана, 2015. - 569 с. - Библиогр. в кн. -
ISBN |
5-238-01113-Х |
; |
То |
же |
[Электронный |
ресурс]. |
- |
URL: //biblioclub.ru/index.php?page=book&id=114491. |
|
|
|||||
4)Щепотьев, А.В. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) : учебное пособие / А.В. Щепотьев, А.А. Вязьмов, Т.Е. Карпова. - М. ; Берлин : Директ -Медиа, 2014. - 183 с. : табл. - Библиогр. в кн. - ISBN 978-5-4475-1595-9 ; То же [Электронный ресурс]. - URL: //biblioclub.ru/index.php?page=book&id=256331.
Программное обеспечение и интернет-ресурсы:
1)Министерство финансов РФ [Электронный ресурс] / Оценочная деятельность – Режим доступа : http://economy.gov.ru/minec/activity/sections/CorpManagment/activity/.
2)Оценщик.ру [Электронный ресурс] – Режим доступа : http://www.ocenchik.ru/orgs/.
3)Российское общество оценщиков [Электронный ресурс] – Режим доступа : http://sroroo.ru/.
4)СМАО [Электронный ресурс] – Режим доступа : http://smao.ru/press/ocen_deayat.
5)Электронный порта «Вестник оценщика» [Электронный ресурс] – Режим доступа : http://www.appraiser.ru/default.aspx?SectionId=70.
34
Алгоритмы финансовых расчетов |
|
|
ПРИЛОЖЕНИЕ 1 |
||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
Показатель |
|
Формула расчета и обозначения |
|||||||||||||||||||||
Процентная ставка (r) |
|
|
|
|
r = |
|
FV −PV |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
PV |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
PV – настоящая стоимость; FV – будущая стоимость |
||||||||||||||||||||||
Дисконтная ставка (d) |
|
|
|
|
d = |
|
FV −PV |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FV |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Модель Фишера (rr) |
|
|
|
|
r = 1+r |
|
−1 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
r |
|
1+ I |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
rr – реальная норма прибыли;r – номинальная ставка; i – |
||||||||||||||||||||||
|
|
ожидаемый темп инфляции |
|||||||||||||||||||||
Сложные проценты |
FV = PV ×(1+ r)n = PV ×FM1(r,n) |
||||||||||||||||||||||
Простые проценты |
|
PV = |
|
FV |
|
= FV ×FM 2(r,n) |
|||||||||||||||||
|
|
(1+r)n |
|
||||||||||||||||||||
Мультиплицирующий |
|
|
|
|
FM1(r,n) = (1+r)n |
||||||||||||||||||
множитель единичного платежа, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FM1 (r, n) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Дисконтирующий множитель |
|
|
FM 2(r,n) = |
|
|
1 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
единичного платежа, FM2 (r, n) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
(1+r)n |
|||||||||||||||||||||
Мультиплицирующий |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
n |
|||||
множитель для аннуитета,FM3 |
|
|
FM 3(r,n) = |
(1+ r) −1 |
|
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
(r, n) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
r |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Дисконтирующий множитель |
|
|
FM 4(r,n) |
1 |
|
|
|
|
|
|
|
1 |
|
|
|
|
|||||||
для аннуитета, FM4 (r, n) |
|
|
|
= r − |
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
r ×(1+ r)n |
||||||||||||||||||||
Будущая стоимость денежного |
|
|
|
|
|
|
n |
|
|
|
|
|
n−k |
||||||||||
потока постнумерандо (FVpst) |
|
|
FVpst = ∑Ck ×(1+r) |
||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
k=1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
Настоящая стоимость |
|
|
|
|
|
|
|
n |
|
Ck |
|
|
|
|
|
|
|
||||||
денежного потока |
|
|
|
|
PVpst |
= ∑ |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
k |
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
k=1 (1+r) |
||||||||||||||||
постнумерандо (PVpst) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Будущая стоимость денежного |
|
|
|
|
|
|
|
n |
|
|
|
|
|
|
|
k |
|||||||
потока пренумерандо (FVpre) |
|
|
FVpre = ∑Ck ×(1 |
+r) |
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
k=1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Настоящая стоимость |
|
|
|
|
|
|
|
n |
|
Ck |
|
|
|
|
|
|
|
||||||
денежного потока пренумерандо |
|
|
|
PVpre = ∑ |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
k −1 |
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
k =1 (1+ r) |
||||||||||||||||
(PVpre) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Будущая стоимость аннуитета |
|
|
|
|
n |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
постнумерандо |
FVpsta |
= A×∑(1+r)n−k |
|
= A×FM 3(r,n) |
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
k=1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Настоящая стоимость аннуитета |
|
|
|
|
n |
|
1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
постнумерандо |
PVpsta |
= A×∑ |
|
|
|
|
= A×FM 4(r,n) |
||||||||||||||||
|
|
|
k |
||||||||||||||||||||
|
|
|
|
k=1 (1+r) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Будущая стоимость аннуитета |
FVprea |
= FVpsta |
×(1+r)= A×FM 3(r,n)×(1+r) |
||||||||||||||||||||
пренумерандо |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Настоящая стоимость аннуитета |
PVprea |
= PVpsta |
×(1+ r)= A×FM 4(r,n) ×(1+ r) |
||||||||||||||||||||
пренумерандо |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Базовая модель оценки |
|
|
|
|
Vt = ∑ CFi |
i |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
∞ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
финансового актива |
|
|
|
|
|
|
|
i=1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
(1 + r) |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
CFi – ожидаемый денежный поток в i-м периоде; r – |
||||||||||||||||||||||
35
|
приемлемая (ожидаемая или требуемая) доходность |
||||||||||||||||||||||
Курс акции |
|
|
КАкц = |
DДив |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Dr |
|
|
|
|
|
|
||||||
|
DДив– дивидендная доходность акции; Dr – доходность |
||||||||||||||||||||||
|
|
|
рыночная |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Рыночная цена акции |
|
ЦАкц |
= Дивиденд |
|
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Dr |
|
|
|
|
|
|||||||
Стоимость привилегированной |
|
|
|
Vt = |
CF |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
акции |
|
|
|
|
|
r |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
CF – годовая сумма постоянного дивиденда |
||||||||||||||||||||||
Модель Гордона |
|
Vt = |
C * (1+ g) |
= |
С1 |
− g |
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
r − g |
|
|
|
|
|
r |
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
C – сумма базисного (последнего) дивиденда; g – темп |
||||||||||||||||||||||
|
прироста дивидендов; С1 – дивиденд первого |
||||||||||||||||||||||
|
|
планируемого года |
|
|
|||||||||||||||||||
Стоимость бессрочной |
|
|
|
Vt = |
CF |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
облигации |
|
|
|
|
|
r |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
CF – сумма ежегодно выплачиваемого дохода |
||||||||||||||||||||||
Стоимость облигации с нулевым |
|
|
Vt = |
|
CF |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
купоном |
|
|
(1+r)n |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
CF – стоимость при погашении облигации |
||||||||||||||||||||||
Стоимость безотзывной |
|
n |
|
|
C |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
M |
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
+ |
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
i |
|
|
|
|
n |
|
|||||||
облигации с постоянным |
|
Vt = ∑ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
i=1 |
(1 + r) |
|
|
|
|
|
(1 + r) |
|
||||||||||||||
доходом |
C – постоянный купонный доход; М – номинальная |
||||||||||||||||||||||
|
|
|
стоимость |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Доходность финансового актива |
|
|
|
|
r = |
С |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CI |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
С – доход, генерируемый финансовым активом, CI – |
||||||||||||||||||||||
|
|
величина инвестиции в актив |
|||||||||||||||||||||
Капитализированная доходность |
|
|
r |
= P1 − P0 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||
акции |
|
|
|
c |
|
|
|
|
|
P0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
P0, P1 – цена акции на начало на конец периода |
||||||||||||||||||||||
Текущая доходность акции |
|
|
|
|
r = D1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
d |
|
P0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
D1 – дивиденд по акции |
|
||||||||||||||||||||
Общая доходность акции |
r = D1 +(P1 − P0 )= |
D1 |
+ |
P1 − P0 = r |
+ r |
||||||||||||||||||
|
t |
P0 |
|
|
|
|
|
|
P0 |
|
|
|
|
|
|
|
P0 |
|
d |
c |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
Доходность облигации без права |
|
|
|
|
|
C |
+ |
M − P |
|
|
|||||||||||||
досрочного погашения |
|
YTM = |
|
|
|
|
|
k |
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
M + P |
|
|
|
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
M – номинал облигации; P – текущая цена (на момент |
||||||||||||||||||||||
|
оценки); C – купонный доход; k – число лет, оставшихся |
||||||||||||||||||||||
|
|
до погашения облигации |
|
||||||||||||||||||||
Коэффициент бета (β) |
|
|
|
|
β = |
|
Di |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
D |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
r |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
Di – доходность i-го актива; Dr – доходность рыночная |
||||||||||||||||||||||
Модель САРМ |
|
DE = Df |
+β ×(Dr −Df |
) |
|
||||||||||||||||||
36
|
DE – ожидаемая доходность актива;Df – доходность |
||
|
безрисковых ценных бумаг |
||
Ставка дисконтирования (R) |
R = |
RЦБ −I |
|
|
|
100 +I |
|
|
RЦБ – ставка центрального банка;I – темп инфляции |
||
Модель оценки капитальных |
R = Df + β ×(Dr − Df )+ S1 + S2 +C |
||
активов (R) |
R – ставка дисконтирования; S1 – премия для малых |
||
|
предприятий; S2 – премия за риск, характерный для |
||
|
отдельной компании; C – страновой риск |
||
Средневзвешенная стоимость |
WACC =[CСК ×УСК ]+[CЗК ×(1−t)×УЗК ] |
||
капитала (WACC) |
СЗК – стоимость заемного капитала;t – ставка налога на |
||
|
прибыль; УЗК – доля заемного капитала; ССК – стоимость |
||
|
собственного капитала; УСК – доля собственного капитала |
||
37
ПРИЛОЖЕНИЕ 2
Финансовые таблицы
Таблица 1. Мультиплицирующий множительFM 1 (r, n) = (1+r)n характеризует будущую стоимость одной денежной единицы на конец периодаn
|
1% |
3% |
4% |
5% |
6% |
7% |
8% |
9% |
10% |
11% |
12% |
13% |
14% |
15% |
16% |
20% |
25% |
30% |
35% |
1 |
1.010 |
1.030 |
1.040 |
1.050 |
1.060 |
1.070 |
1.080 |
1.090 |
1.100 |
1.110 |
1.120 |
1.130 |
1.140 |
1.150 |
1.160 |
1.200 |
1.250 |
1.300 |
1.350 |
2 |
1.020 |
1.061 |
1.082 |
1.102 |
1.124 |
1.145 |
1.166 |
1.188 |
1.210 |
1.232 |
1.254 |
1.277 |
1.300 |
1.322 |
1.346 |
1.440 |
1.562 |
1.690 |
1.822 |
3 |
1.030 |
1.093 |
1.125 |
1.158 |
1.191 |
1.225 |
1.260 |
1.130 |
1.331 |
1.368 |
1.405 |
1.443 |
1.482 |
1.521 |
1.561 |
1.728 |
1.953 |
2.197 |
2.460 |
4 |
1.041 |
1.126 |
1.170 |
1.216 |
1.262 |
1.311 |
1.360 |
1.412 |
1.464 |
1.518 |
1.574 |
1.630 |
1.689 |
1.749 |
1.811 |
2.074 |
2.441 |
2.856 |
3.321 |
5 |
1.051 |
1.159 |
1.217 |
1.276 |
1.338 |
1.403 |
1.469 |
1.539 |
1.611 |
1.685 |
1.762 |
1.842 |
1.925 |
2.011 |
2.100 |
2.488 |
3.052 |
3.713 |
4.484 |
6 |
1.062 |
1.194 |
1.265 |
1.340 |
1.419 |
1.501 |
1.587 |
1.677 |
1.772 |
1.870 |
1.974 |
2.082 |
2.195 |
2.313 |
2.436 |
2.986 |
3.815 |
4.827 |
6.053 |
7 |
1.072 |
1.230 |
1.316 |
1.407 |
1.504 |
1.606 |
1.714 |
1.828 |
1.949 |
2.076 |
2.211 |
2.353 |
2.502 |
2.660 |
2.826 |
3.583 |
4.768 |
6.275 |
8.172 |
8 |
1.083 |
1.267 |
1.369 |
1.477 |
1.594 |
1.718 |
1.851 |
1.993 |
2.144 |
2.305 |
2.476 |
2.658 |
2.853 |
3.059 |
3.278 |
4.300 |
5.960 |
8.157 |
11.032 |
9 |
1.094 |
1.305 |
1.423 |
1.551 |
1.689 |
1.838 |
1.999 |
2.172 |
2.358 |
2.558 |
2.773 |
3.004 |
3.252 |
3.518 |
3.803 |
5.160 |
7.451 |
10.604 |
14.894 |
10 |
1.105 |
1.344 |
1.480 |
1.629 |
1.791 |
1.967 |
2.159 |
2.367 |
2.594 |
2.839 |
3.106 |
3.395 |
3.707 |
4.046 |
4.411 |
6.192 |
9.313 |
13.786 |
20.106 |
11 |
1.116 |
1.384 |
1.539 |
1.710 |
1.898 |
2.105 |
2.332 |
2.580 |
2.853 |
3.152 |
3.479 |
3.836 |
4.226 |
4.652 |
5.117 |
7.430 |
11.642 |
17.921 |
27.144 |
12 |
1.127 |
1.426 |
1.601 |
1.796 |
2.012 |
2.252 |
2.518 |
2.813 |
3.138 |
3.498 |
3.896 |
4.334 |
4.818 |
5.350 |
5.936 |
8.916 |
14.552 |
23.298 |
36.644 |
13 |
1.138 |
1.469 |
1.665 |
1.886 |
2.133 |
2.410 |
2.720 |
3.066 |
3.452 |
3.883 |
4.363 |
4.898 |
5.492 |
6.153 |
6.886 |
10.699 |
18.190 |
30.287 |
49.469 |
14 |
1.149 |
1.513 |
1.732 |
1.980 |
2.261 |
2.579 |
2.937 |
3.342 |
3.797 |
4.310 |
4.887 |
5.535 |
6.261 |
7.076 |
7.987 |
12.839 |
22.737 |
39.373 |
66.784 |
15 |
1.161 |
1.558 |
1.801 |
2.079 |
2.397 |
2.759 |
3.172 |
3.642 |
4.177 |
4.785 |
5.474 |
6.254 |
7.138 |
8.137 |
9.265 |
15.407 |
28.422 |
51.185 |
90.158 |
16 |
1.173 |
1.605 |
1.873 |
2.183 |
2.540 |
2.952 |
3.426 |
3.970 |
4.595 |
5.311 |
6.130 |
7.067 |
8.137 |
9.358 |
10.748 |
18.488 |
35.527 |
66.541 |
121.71 |
17 |
1.184 |
1.653 |
1.948 |
2.292 |
2.693 |
3.159 |
3.700 |
4.328 |
5.054 |
5.895 |
6.866 |
7.986 |
9.276 |
10.761 |
12.468 |
22.186 |
44.409 |
86.503 |
164.31 |
18 |
1.196 |
1.702 |
2.026 |
2.407 |
2.854 |
3.380 |
3.996 |
4.717 |
5.560 |
6.543 |
7.690 |
9.024 |
10.575 |
12.375 |
14.462 |
26.623 |
55.511 |
112.45 |
221.82 |
19 |
1.208 |
1.753 |
2.107 |
2.527 |
3.026 |
3.616 |
4.316 |
5.142 |
6.116 |
7.263 |
8.613 |
10.197 |
12.055 |
14.232 |
16.776 |
31.948 |
69.389 |
146.19 |
299.46 |
20 |
1.220 |
1.806 |
2.191 |
2.653 |
3.207 |
3.870 |
4.661 |
5.604 |
6.727 |
8.062 |
9.646 |
11.523 |
13.743 |
16.366 |
19.461 |
38.337 |
86.736 |
190.05 |
404.27 |
38
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 2. Дисконтирующий множительFM 2 (r, n) = |
1 |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
(1+ r)n |
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
характеризует приведенную стоимость одной денежной единицы, ожидаемой к получению черезn периодов |
|||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1% |
|
3% |
4% |
5% |
6% |
|
7% |
8% |
9% |
10% |
11% |
12% |
13% |
14% |
15% |
|
16% |
20% |
25% |
30% |
35% |
|
1 |
0.990 |
0.971 |
0.962 |
0.952 |
0.943 |
0.935 |
0.926 |
0.917 |
0.909 |
0.901 |
0.893 |
0.885 |
0.877 |
0.870 |
0.862 |
0.833 |
0.800 |
0.769 |
0.741 |
||||
2 |
0.980 |
0.943 |
0.925 |
0.907 |
0.890 |
0.873 |
0.857 |
0.842 |
0.826 |
0.812 |
0.797 |
0.783 |
0.769 |
0.756 |
0.743 |
0.694 |
0.640 |
0.592 |
0.549 |
||||
3 |
0.971 |
0.915 |
0.889 |
0.864 |
0.840 |
0.816 |
0.794 |
0.772 |
0.751 |
0.731 |
0.712 |
0.693 |
0.675 |
0.658 |
0.641 |
0.579 |
0.512 |
0.455 |
0.406 |
||||
4 |
0.961 |
0.888 |
0.855 |
0.823 |
0.792 |
0.763 |
0.735 |
0.708 |
0.683 |
0.659 |
0.636 |
0.613 |
0.592 |
0.572 |
0.352 |
0.482 |
0.410 |
0.350 |
0.301 |
||||
5 |
0.951 |
0.863 |
0.822 |
0.784 |
0.747 |
0.713 |
0.681 |
0.650 |
0.621 |
0.593 |
0.567 |
0.543 |
0.519 |
0.497 |
0.476 |
0.402 |
0.358 |
0.269 |
0.223 |
||||
6 |
0.942 |
0.837 |
0.790 |
0.746 |
0.705 |
0.666 |
0.630 |
0.596 |
0.564 |
0.535 |
0.507 |
0.480 |
0.456 |
0.432 |
0.410 |
0.335 |
0.262 |
0.207 |
0.165 |
||||
7 |
0.933 |
0.813 |
0.760 |
0.711 |
0.665 |
0.623 |
0.583 |
0.547 |
0.513 |
0.482 |
0.452 |
0.425 |
0.400 |
0.376 |
0.354 |
0.279 |
0.210 |
0.159 |
0.122 |
||||
8 |
0.923 |
0.789 |
0.731 |
0.677 |
0.627 |
0.582 |
0.540 |
0.502 |
0.467 |
0.434 |
0.404 |
0.376 |
0.351 |
0.327 |
0.305 |
0.233 |
0.168 |
0.123 |
0.091 |
||||
9 |
0.914 |
0.766 |
0.703 |
0.645 |
0.592 |
0.544 |
0.500 |
0.460 |
0.424 |
0.391 |
0.361 |
0.333 |
0.308 |
0.284 |
0.263 |
0.194 |
0.134 |
0.094 |
0.067 |
||||
10 |
0.905 |
0.744 |
0.676 |
0.614 |
0.558 |
0.508 |
0.463 |
0.422 |
0.386 |
0.352 |
0.322 |
0.295 |
0.270 |
0.247 |
0.227 |
0.162 |
0.107 |
0.073 |
0.050 |
||||
11 |
0.896 |
0.722 |
0.650 |
0.585 |
0.527 |
0.475 |
0.429 |
0.388 |
0.350 |
0.317 |
0.287 |
0.261 |
0.237 |
0.215 |
0.195 |
0.135 |
0.086 |
0.056 |
0.037 |
||||
12 |
0.887 |
0.701 |
0.625 |
0.557 |
0.497 |
0.444 |
0.397 |
0.356 |
0.319 |
0.286 |
0.257 |
0.231 |
0.208 |
0.187 |
0.168 |
0.112 |
0.069 |
0.043 |
0.027 |
||||
13 |
0.879 |
0.681 |
0.601 |
0.530 |
0.469 |
0.415 |
0.368 |
0.326 |
0.290 |
0.258 |
0.229 |
0.204 |
0.182 |
0.163 |
0.145 |
0.093 |
0.055 |
0.033 |
0.020 |
||||
14 |
0.870 |
0.661 |
0.577 |
0.505 |
0.442 |
0.388 |
0.340 |
0.299 |
0.263 |
0.232 |
0.205 |
0.181 |
0.160 |
0.141 |
0.125 |
0.078 |
0.044 |
0.025 |
0.0115 |
||||
15 |
0.861 |
0.642 |
0.555 |
0.481 |
0.417 |
0.362 |
0.315 |
0.275 |
0.239 |
0.209 |
0.183 |
0.160 |
0.140 |
0.123 |
0.108 |
0.065 |
0.035 |
0.020 |
0.011 |
||||
16 |
0.853 |
0.623 |
0.534 |
0.458 |
0.394 |
0.339 |
0.292 |
0.252 |
0.218 |
0.188 |
0.163 |
0.141 |
0.123 |
0.107 |
0.093 |
0.054 |
0.028 |
0.015 |
0.008 |
||||
17 |
0.844 |
0.605 |
0.513 |
0.436 |
0.371 |
0.317 |
0.270 |
0.231 |
0.198 |
0.170 |
0.146 |
0.125 |
0.108 |
0.093 |
0.080 |
0.045 |
0.023 |
0.012 |
0.006 |
||||
18 |
0.836 |
0.587 |
0.494 |
0.416 |
0.350 |
0.296 |
0.250 |
0.212 |
0.180 |
0.153 |
0.130 |
0.111 |
0.095 |
0.081 |
0.069 |
0.038 |
0.018 |
0.009 |
0.005 |
||||
19 |
0.828 |
0.570 |
0.475 |
0.396 |
0.331 |
0.277 |
0.232 |
0.194 |
0.164 |
0.138 |
0.116 |
0.098 |
0.083 |
0.070 |
0.060 |
0.031 |
0.014 |
0.007 |
0.003 |
||||
20 |
0.820 |
0.554 |
0.456 |
0.377 |
0.312 |
0.258 |
0.215 |
0.178 |
0.149 |
0.124 |
0.104 |
0.087 |
0.073 |
0.061 |
0.051 |
0.026 |
0.012 |
0.005 |
0.002 |
||||
39
Таблица 3. Мультиплицирующий множительFM 3 (r, n) = (1+r)n −1 r
характеризует будущую стоимостьсрочного аннуитета постнумерандо водну денежную единицу продолжительностью n периодов
|
1% |
3% |
5% |
6% |
7% |
8% |
9% |
10% |
11% |
12% |
13% |
14% |
15% |
16% |
20% |
25% |
30% |
1 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
1.000 |
2 |
2.010 |
2.030 |
2.050 |
2.060 |
2.070 |
2.080 |
2.090 |
2.100 |
2.110 |
2.120 |
2.130 |
2.140 |
2.150 |
2.160 |
2.200 |
2.250 |
2.300 |
3 |
3.030 |
3.091 |
3.152 |
3.184 |
3.215 |
3.246 |
3.278 |
3.310 |
3.342 |
3.374 |
3.407 |
3.440 |
3.472 |
3.506 |
3.640 |
3.813 |
3.990 |
4 |
4.060 |
4.184 |
4.310 |
4.375 |
4.440 |
4.506 |
4.573 |
4.641 |
4.710 |
4.779 |
4.850 |
4.921 |
4.993 |
5.066 |
5.368 |
5.766 |
6.187 |
5 |
5.101 |
5.309 |
5.526 |
5.637 |
5.751 |
5.867 |
5.985 |
6.105 |
6.228 |
6.353 |
6.480 |
6.610 |
6.742 |
6.877 |
7.442 |
8.207 |
9.043 |
6 |
6.152 |
6.468 |
6.802 |
6.975 |
7.153 |
7.336 |
7.523 |
7.716 |
7.913 |
8.115 |
8.323 |
8.535 |
8.754 |
8.977 |
9.930 |
11.259 |
12.756 |
7 |
7.214 |
7.662 |
8.142 |
8.394 |
8.654 |
8.923 |
9.200 |
9.487 |
9.783 |
10.089 |
10.405 |
10.730 |
11.067 |
11.414 |
12.916 |
15.073 |
17.583 |
8 |
8.286 |
8.892 |
9.549 |
9.897 |
10.260 |
10.637 |
11.028 |
11.436 |
11.859 |
12.300 |
12.757 |
13.233 |
13.727 |
14.240 |
16.499 |
19.842 |
23.858 |
9 |
9.368 |
10.159 |
11.027 |
11.491 |
11.978 |
12.488 |
13.021 |
13.579 |
14.164 |
14.776 |
15.416 |
16.085 |
16.786 |
17.518 |
20.799 |
25.802 |
32.015 |
10 |
10.462 |
11.464 |
12.578 |
13.181 |
13.816 |
14.487 |
15.193 |
15.937 |
16.722 |
17.549 |
18.420 |
19.337 |
20.304 |
21.321 |
25.959 |
33.253 |
42.619 |
11 |
11.567 |
12.808 |
14.207 |
14.972 |
15.784 |
16.645 |
17.560 |
18.531 |
19.561 |
20.655 |
21.814 |
23.044 |
24.349 |
25.733 |
32.150 |
42.566 |
56.405 |
12 |
12.682 |
14.192 |
15.917 |
16.870 |
17.888 |
18.977 |
20.141 |
21.384 |
22.713 |
24.133 |
25.650 |
27.271 |
29.001 |
30.850 |
39.580 |
54.208 |
74.326 |
13 |
13.809 |
15.618 |
17.713 |
18.882 |
20.141 |
21.495 |
22.953 |
24.523 |
26.211 |
28.029 |
29.984 |
32.088 |
34.352 |
36.786 |
48.496 |
68.760 |
97.624 |
14 |
14.947 |
17.086 |
19.598 |
21.015 |
22.550 |
24.215 |
26.019 |
27.975 |
30.095 |
32.392 |
34.882 |
37.581 |
40.504 |
43.672 |
59.196 |
86.949 |
127.91 |
15 |
16.097 |
18.599 |
21.578 |
23.276 |
25.129 |
27.152 |
29.361 |
31.772 |
34.405 |
37.280 |
40.417 |
43.842 |
47.580 |
51.659 |
72.035 |
109.69 |
167.29 |
16 |
14.258 |
20.157 |
23.657 |
25.672 |
27.888 |
30.324 |
33.003 |
35.949 |
39.190 |
42.753 |
46.671 |
50.980 |
55.717 |
60.925 |
87.442 |
138.11 |
218.47 |
17 |
18.430 |
21.761 |
25.840 |
28.213 |
30.840 |
33.750 |
36.973 |
40.544 |
44.500 |
48.883 |
53.738 |
59.117 |
65.075 |
71.673 |
105.93 |
173.64 |
285.01 |
18 |
19.614 |
23.414 |
28.132 |
30.905 |
33.999 |
37.450 |
41.301 |
45.599 |
50.396 |
55.749 |
61.724 |
68.393 |
75.836 |
84.140 |
128.12 |
218.05 |
371.51 |
19 |
20.811 |
25.117 |
30.539 |
33.760 |
37.379 |
41.446 |
46.018 |
51.158 |
56.939 |
63.439 |
70.748 |
78.968 |
88.211 |
98.603 |
154.74 |
273.56 |
483.97 |
20 |
22.019 |
26.870 |
33.066 |
36.785 |
40.995 |
45.762 |
51.159 |
57.274 |
64.202 |
72.052 |
80.946 |
94.024 |
102.44 |
115.38 |
286.69 |
342.95 |
630.16 |
40
|
|
|
|
Таблица 4. Дисконтирующий множительFM 4 (r, n) = 1 |
− |
1 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
r ×(1+ r)n |
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
r |
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
характеризует приведенную стоимость срочного аннуитета постнумерандо водну денежнуюединицу |
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
продолжительностью n периодов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1% |
3% |
5% |
6% |
7% |
8% |
9% |
10% |
11% |
12% |
13% |
14% |
|
|
15% |
16% |
20% |
25% |
|
30% |
|
1 |
0.990 |
0.971 |
0.952 |
0.943 |
0.935 |
0.926 |
0.917 |
0.909 |
0.901 |
0.893 |
0.885 |
0.877 |
|
|
0.870 |
0.862 |
0.833 |
0.800 |
|
0.769 |
|
2 |
1.970 |
1.913 |
1.859 |
1.833 |
1.808 |
1.783 |
1.759 |
1.736 |
1.713 |
1.690 |
1.668 |
1.647 |
|
|
1.626 |
1.605 |
1.528 |
1.440 |
|
1.361 |
|
3 |
2.941 |
2.829 |
2.723 |
2.673 |
2.624 |
2.577 |
2.531 |
2.487 |
2.444 |
2.402 |
2.361 |
2.322 |
|
|
2.283 |
2.246 |
2.106 |
1.952 |
|
1.816 |
|
4 |
3.902 |
3.717 |
3.546 |
3.465 |
3.387 |
3.312 |
3.240 |
3.170 |
3.102 |
3.037 |
2.974 |
2.914 |
|
|
2.855 |
2.798 |
2.589 |
2.362 |
|
2.166 |
|
5 |
4.853 |
4.580 |
4.329 |
4.212 |
4.100 |
3.993 |
3.890 |
3.791 |
3.696 |
3.605 |
3.517 |
3.433 |
|
|
3.352 |
3.274 |
2.991 |
2.689 |
|
2.436 |
|
6 |
5.795 |
5.417 |
5.076 |
4.917 |
4.767 |
4.623 |
4.486 |
4.355 |
4.231 |
4.111 |
3.998 |
3.889 |
|
|
3.784 |
3.685 |
3.326 |
2.951 |
|
2.643 |
|
7 |
6.728 |
6.230 |
5.786 |
5.582 |
5.389 |
5.206 |
5.053 |
4.868 |
4.712 |
4.564 |
4.423 |
4.288 |
|
|
4.160 |
4.039 |
3.605 |
3.161 |
|
2.802 |
|
8 |
7.652 |
7.020 |
6.463 |
6.210 |
5.971 |
5.747 |
5.535 |
5.335 |
5.146 |
4.968 |
4.799 |
4.639 |
|
|
4.487 |
4.344 |
3.837 |
3.329 |
|
2.925 |
|
9 |
8.566 |
7.786 |
7.108 |
6.802 |
6.515 |
6.247 |
5.995 |
5.759 |
5.537 |
5.328 |
5.132 |
4.946 |
|
|
4.772 |
4.607 |
4.031 |
3.463 |
|
3.019 |
|
10 |
9.471 |
8.530 |
7.722 |
7.360 |
7.024 |
6.710 |
6.418 |
6.145 |
5.889 |
5.650 |
5.426 |
5.216 |
|
|
5.019 |
4.833 |
4.192 |
3.570 |
|
3.092 |
|
11 |
10.368 |
9.253 |
8.306 |
7.887 |
7.499 |
7.139 |
6.805 |
6.495 |
6.207 |
5.938 |
5.687 |
5.453 |
|
|
5.234 |
5.029 |
4.327 |
3.656 |
|
3.147 |
|
12 |
11.255 |
9.954 |
8.863 |
8.384 |
7.943 |
7.536 |
7.161 |
6.814 |
6.492 |
6.194 |
5.918 |
5.660 |
|
|
5.421 |
5.197 |
4.439 |
3.725 |
|
3.190 |
|
13 |
12.134 |
10.635 |
9.394 |
8.853 |
8.358 |
7.904 |
7.487 |
7.013 |
6.750 |
6.424 |
6.122 |
5.842 |
|
|
5.583 |
5.342 |
4.533 |
3.780 |
|
3.223 |
|
14 |
13.004 |
11.296 |
9.899 |
9.295 |
8.745 |
8.244 |
7.786 |
7.367 |
6.982 |
6.628 |
6.302 |
6.002 |
|
|
5.724 |
5.468 |
4.611 |
3.824 |
|
3.249 |
|
15 |
13.865 |
11.938 |
10.380 |
9.712 |
9.108 |
8.560 |
8.061 |
7.606 |
7.191 |
6.811 |
6.462 |
6.142 |
|
|
5.847 |
5.575 |
4.675 |
3.859 |
|
3.268 |
|
16 |
14.718 |
12.561 |
10.838 |
10.106 |
9.447 |
8.851 |
8.313 |
7.824 |
7.379 |
6.974 |
6.604 |
6.265 |
|
|
5.954 |
5.668 |
4.730 |
3.887 |
|
3.283 |
|
17 |
15.562 |
13.166 |
11.274 |
10.477 |
9.763 |
9.122 |
8.544 |
8.022 |
7.549 |
7.120 |
6.729 |
6.373 |
|
|
6.047 |
5.749 |
4.775 |
3.910 |
|
3.295 |
|
18 |
116.398 |
13.754 |
11.690 |
10.828 |
10.059 |
9.372 |
8.756 |
8.201 |
7.702 |
7.250 |
6.840 |
6.467 |
|
|
6.128 |
5.818 |
4.812 |
3.928 |
|
3.304 |
|
19 |
17.226 |
14.324 |
12.085 |
11.158 |
10.336 |
9.604 |
8.950 |
8.365 |
7.839 |
7.366 |
6.938 |
6.550 |
|
|
6.198 |
5.877 |
4.843 |
3.942 |
|
3.311 |
|
20 |
18.046 |
14.878 |
12.462 |
11.470 |
10.594 |
9.818 |
9.129 |
8.514 |
7.963 |
7.469 |
7.025 |
6.623 |
|
|
6.259 |
5.929 |
4.870 |
3.954 |
|
3.316 |
|
41
ПРИЛОЖЕНИЕ 3
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Приложение № 1 |
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
к Приказу Министерства |
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
финансов |
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Российской Федерации |
||||||||||||
|
|
|
|
|
Бухгалтерский баланс |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
от 02.07.2010 № 66н |
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
на |
|
31 декабря |
20 16 |
|
|
|
|
|
|
|
|
г. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коды |
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Форма по ОКУД |
|
|
|
0710001 |
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Дата (число, месяц, год) |
|
|
30 |
|
03 |
|
|
2017 |
||||||||||||
Организация |
|
АО «ПЗ Красногвардейский» |
|
|
|
|
|
|
|
по ОКПО |
|
|
|
00545981 |
|
||||||||||||||||||
|
Идентификационный номер налогоплательщика |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ИНН |
|
|
4705036726 |
|
||||||||||||||||||
Вид экономической |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
по |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
деятельности |
|
|
Сельское хозяйство |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ОКВЭД |
|
|
|
01.21 |
|
|
|
|||||||||||||
Организационно-правовая форма/форма собственности |
|
|
|
|
частная |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
по ОКОПФ/ОКФС |
|
|
47 |
|
|
|
|
16 |
||||||||||
Единица измерения: тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
по ОКЕИ |
|
|
|
384 |
|
|
|
|
||||||||||||
Местонахождение (адрес) 188352 Ленинградская область Гатчинский район, д. Ивановка, 11 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||
Код |
|
Наименование показателя |
|
|
|
|
На |
|
31 декабря |
|
|
На 31 декабря |
|
На 31 декабря |
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
20 16 |
|
|
г. |
|
20 15 |
|
|
г. |
20 |
|
14 г. |
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
АКТИВ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
1110 |
Нематериальные активы |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
1120 |
Результаты исследований и разработок |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
1130 |
Основные средства |
|
|
|
|
|
|
|
|
550 342 |
|
|
|
|
433 075 |
|
352 801 |
||||||||||||||||
1140 |
Доходные вложения в материальные ценности |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
1150 |
Финансовые вложения |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
1160 |
Отложенные налоговые активы |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
1170 |
Прочие внеоборотные активы |
|
|
|
|
|
2 410 |
|
|
|
|
2 467 |
|
2 002 |
|
||||||||||||||||||
1100 |
Итого по разделу I |
|
|
|
|
|
|
|
|
552 752 |
|
|
|
|
435 542 |
|
354 803 |
||||||||||||||||
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
1210 |
Запасы |
|
|
|
|
|
|
|
|
170 375 |
|
|
|
141 748 |
|
109 923 |
|||||||||||||||||
1220 |
НДС по приобретенным ценностям |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
1230 |
Дебиторская задолженность |
|
|
|
|
|
14 674 |
|
|
|
|
21 290 |
|
19 686 |
|
||||||||||||||||||
|
Финансовые вложения (за исключением |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
1240 |
денежных эквивалентов) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
1250 |
Денежные средства и денежные эквиваленты |
|
|
|
51 004 |
|
|
|
|
15 388 |
|
23 015 |
|
||||||||||||||||||||
1260 |
Прочие оборотные активы |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
1200 |
Итого по разделу II |
|
|
|
|
|
|
|
|
236 053 |
|
|
|
|
178 426 |
|
152 624 |
||||||||||||||||
1600 |
БАЛАНС |
|
|
|
|
|
|
|
|
788 805 |
|
|
|
|
613 968 |
|
507 427 |
||||||||||||||||
42
Форма 0710001 с. 2
Код |
|
|
|
Наименование показателя |
На |
|
|
31 декабря |
|
|
На 31 декабря |
На 31 декабря |
||||||||||||||
|
|
|
|
20 16 |
|
г. |
|
20 15 |
|
г. |
20 14 г. |
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ПАССИВ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
Уставный капитал (складочный капитал, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
1310 |
уставный фонд, вклады товарищей) |
|
237 |
|
|
|
237 |
|
|
237 |
|
|||||||||||||||
|
|
Собственные акции, выкупленные у |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
1320 |
акционеров |
|
|
|
|
( |
|
|
|
|
|
( |
( |
|
|
|
( |
|
|
|
||||||
1340 |
Переоценка внеоборотных активов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
1350 |
Добавочный капитал (без переоценки) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
1360 |
Резервный капитал |
|
|
|
|
|
71 |
|
|
|
71 |
|
|
71 |
|
|||||||||||
|
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
1370 |
убыток) |
|
|
|
|
|
568 514 |
|
|
|
455 311 |
|
367 023 |
|||||||||||||
1300 |
Итого по разделу III |
|
|
568 822 |
|
|
|
455 619 |
|
367 331 |
||||||||||||||||
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
1410 |
Заемные средства |
|
|
|
|
|
55 766 |
|
|
|
29 663 |
|
62 573 |
|
||||||||||||
1420 |
Отложенные налоговые обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
1430 |
Оценочные обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
1450 |
Прочие обязательства |
|
|
136 590 |
|
|
|
109 829 |
|
72 820 |
|
|||||||||||||||
1400 |
Итого по разделу IV |
|
|
192 356 |
|
|
|
139 492 |
|
135 393 |
||||||||||||||||
|
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
1510 |
Заемные средства |
|
|
|
|
|
15 000 |
|
|
|
9 000 |
|
- |
|
||||||||||||
1520 |
Кредиторская задолженность |
|
12 627 |
|
|
|
9 857 |
|
4 703 |
|
||||||||||||||||
1530 |
Доходы будущих периодов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
1540 |
Оценочные обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
1550 |
Прочие обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
1500 |
Итого по разделу V |
|
|
|
|
|
27 627 |
|
|
|
18 857 |
|
4 703 |
|
||||||||||||
1700 |
БАЛАНС |
|
|
|
|
|
788 805 |
|
|
|
613 968 |
|
507 427 |
|||||||||||||
Руководитель |
|
|
|
|
|
|
О.Н. Сергиенко |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
(подпись) |
|
|
(расшифровка подписи) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
“ 30 |
” |
марта |
20 17 |
г. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Главный
бухгалтер Н.А. Зорькина
(подпись) (расшифровка подписи)
“ 30 ” |
марта |
20 17 г. |
||||
|
|
|
|
|
|
|
43
(в ред. Приказа Минфина России от 06.04.2015 № 57н)
|
|
|
|
|
|
|
Отчет о финансовых результатах |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
за |
|
|
год |
20 16 |
|
|
|
|
|
г. |
|
|
|
|
|
|
|
|
Коды |
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Форма по ОКУД |
|
|
0710002 |
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Дата (число, месяц, год) |
30 |
|
03 |
|
|
2017 |
|||||||||||||||
Организация |
|
АО «ПЗ Красногвардейский» |
|
|
|
|
|
по ОКПО |
|
|
00545981 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
Идентификационный номер налогоплательщика |
|
|
|
|
|
|
|
ИНН |
|
|
4705036726 |
|
||||||||||||||||||||||
Вид экономической |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
по |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
деятельности |
|
|
|
Сельское хозяйство |
|
|
|
|
|
|
ОКВЭД |
|
|
01.21 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
Организационно-правовая форма/форма собственности |
|
|
частная |
|
|
|
|
|
47 |
|
|
|
16 |
|||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
по ОКОПФ/ОКФС |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
Единица измерения: тыс. руб. |
|
|
|
|
|
по ОКЕИ |
|
|
384 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Код |
|
|
|
Наименование показателя |
|
|
|
|
За |
|
|
год |
|
|
|
За |
|
|
год |
|
|
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
20 16 |
|
|
|
г. |
|
20 |
15 |
|
|
г. |
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
2110 |
|
Выручка |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
334 003 |
|
|
|
|
|
293 453 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||
2120 |
|
Себестоимость продаж |
|
|
|
|
|
|
(316 363) |
|
|
|
|
|
(262 339) |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
2100 |
|
Валовая прибыль (убыток) |
|
|
|
|
|
|
17 640 |
|
|
|
|
|
31 114 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
2210 |
|
Коммерческие расходы |
|
|
|
|
|
|
(645) |
|
|
|
|
|
|
(345) |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
2220 |
|
Управленческие расходы |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
2200 |
|
|
Прибыль (убыток) от продаж |
|
|
|
|
|
|
16 995 |
|
|
|
|
|
30 769 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
2310 |
|
Доходы от участия в других организациях |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
2320 |
|
Проценты к получению |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
2330 |
|
Проценты к уплате |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(5 612) |
|
|
|
|
|
(7 513) |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
2340 |
|
Прочие доходы |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
114 894 |
|
|
|
|
|
75 938 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
2350 |
|
Прочие расходы |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10 561) |
|
|
|
|
|
(9 511) |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
2300 |
|
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
|
|
|
|
|
|
115 716 |
|
|
|
|
|
89 683 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
2410 |
|
Текущий налог на прибыль |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
в т.ч. постоянные налоговые обязательства |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
2421 |
|
(активы) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
2430 |
|
Изменение отложенных налоговых обязательств |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
2450 |
|
Изменение отложенных налоговых активов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
2460 |
|
Прочее |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(2 071) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
2400 |
|
|
Чистая прибыль (убыток) |
|
|
|
|
|
|
113 645 |
|
|
|
|
|
89 683 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
|
|
|
Результат от переоценки внеоборотных активов, не |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
2510 |
|
включаемый в чистую прибыль (убыток) периода |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
Результат от прочих операций, не включаемый в |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
2520 |
|
чистую прибыль (убыток) периода |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
2500 |
|
Совокупный финансовый результат периода |
|
|
|
113 645 |
|
|
|
|
|
89 683 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
|
|
|
Справочно |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
2900 |
|
Базовая прибыль (убыток) на акцию |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
2910 |
|
Разводненная прибыль (убыток) на акцию |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
Руководитель |
|
|
О.Н. Сергиенко |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
(подпись) |
|
|
(расшифровка подписи) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
“ 30 |
” |
|
марта |
20 17 |
|
г. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
Главный |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
бухгалтер |
|
|
Н.А. Зорькина |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
(подпись) |
|
|
(расшифровка подписи) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
44
(в ред. Приказа Минфина России от 06.04.2015 № 57н)
|
|
|
Отчет о движении денежных средств |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
за |
|
год |
20 16 |
|
|
|
|
|
г. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коды |
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Форма по ОКУД |
|
|
|
0710002 |
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Дата (число, месяц, год) |
|
30 |
|
|
03 |
|
2017 |
||||||||||||||||
Организация |
|
АО «ПЗ Красногвардейский» |
|
|
|
по ОКПО |
|
|
|
00545981 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||
|
Идентификационный номер налогоплательщика |
|
|
|
|
|
ИНН |
|
4705036726 |
|
||||||||||||||||||||||||
Вид экономической |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
по |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
деятельности |
|
|
Сельское хозяйство |
|
|
|
|
ОКВЭД |
|
|
|
01.21 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
Организационно-правовая форма/форма собственности |
|
частная |
|
|
|
|
|
|
|
47 |
|
|
|
16 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
по ОКОПФ/ОКФС |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
Единица измерения: тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
по ОКЕИ |
|
|
|
384 |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
Код |
|
|
Наименование показателя |
|
|
|
|
За |
|
|
год |
|
|
|
|
За |
|
|
год |
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
20 16 |
|
|
г. |
|
|
20 |
|
15 |
|
г. |
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
Денежные потоки от текущих операций |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
4110 |
Поступления – всего |
|
|
|
|
|
|
|
424 872 |
|
|
|
|
|
|
|
361 613 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
4111 |
от продажи продукции, товаров, работ и услуг |
|
|
317 038 |
|
|
|
|
|
|
|
283 148 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
арендных платежей, лицензионных платежей, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
роялти, комиссионных и иных аналогичных |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
4112 |
платежей |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
4113 |
от перепродажи финансовых вложений |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
4119 |
прочие поступления |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
107 834 |
|
|
|
|
|
|
|
78 465 |
|
|
|
|
|
|
||||||||
4119.1 |
из них: бюджетные субсидии |
|
|
|
|
|
|
|
92 364 |
|
|
|
|
|
|
|
70 633 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
4119.2 |
полученное страховое возмещение |
|
|
|
|
|
|
|
7 997 |
|
|
|
|
|
|
|
2 131 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
4120 |
Платежи – всего |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(292 071) |
|
|
|
|
|
|
|
(267 195) |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
4121 |
работы, услуги |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(216 013) |
|
|
|
|
|
|
|
(198 359) |
|
|
|
|
|
|||||||||
4122 |
в связи с оплатой труда работников |
|
|
|
|
|
|
|
(53 385) |
|
|
|
|
|
|
|
(39 233) |
|
|
|
|
|
||||||||||||
4123 |
процентов по долговым обязательствам |
|
|
|
|
|
|
|
(5 612) |
|
|
|
|
|
|
|
(7 513) |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
4124 |
налога на прибыль |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
4129 |
прочие платежи |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(17 061) |
|
|
|
|
|
|
|
(22 090) |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
Сальдо денежных потоков от текущих |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
4100 |
операций |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
132 801 |
|
|
|
|
|
|
|
94 418 |
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
Денежные потоки от инвестиционных операций |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
4210 |
Поступления – всего |
|
|
|
|
|
|
|
10 410 |
|
|
|
|
|
|
|
2 644 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
от продажи внеоборотных активов (кроме |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
4211 |
финансовых вложений) |
|
|
|
|
|
|
|
10 410 |
|
|
|
|
|
|
|
2 644 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
4212 |
от продажи акций других организаций |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
от возврата предоставленных займов, от продажи |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
4213 |
долговых ценных бумаг |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
дивидендов, процентов по долговым финансовым |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
вложениям и аналогичных поступлений от |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
4214 |
долевого участия в других организациях |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
4219 |
прочие поступления |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
4220 |
Платежи – всего |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(141 247) |
|
|
|
|
|
|
|
(81 327) |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
4221 |
в связи с приобретением, созданием, |
|
|
|
|
|
|
|
(141 247) |
|
|
|
|
|
|
|
(81 327) |
|
|
|
|
|
||||||||||||
45
|
|
модернизацией, реконструкцией и подготовкой к |
|
|
|
|
|||||||||
|
|
использованию внеоборотных активов |
|
|
|
|
|||||||||
|
|
в связи с приобретением акций других |
|
|
|
|
|||||||||
4222 |
организаций |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
в связи с приобретением долговых ценных бумаг, |
|
|
|
|
|||||||||
4223 |
предоставление займов другим лицам |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
процентов по долговым обязательствам, |
|
|
|
|
|||||||||
4224 |
включаемым в стоимость инвестиционного актива |
|
|
|
|
||||||||||
4229 |
прочие платежи |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
Сальдо денежных потоков от инвестиционных |
|
|
|
|
||||||||
4200 |
операций |
|
|
|
|
|
|
|
|
(130 837) |
(78 683) |
||||
|
|
|
Денежные потоки от финансовых операций |
|
|
|
|
||||||||
4310 |
|
Поступления – всего |
|
|
|
|
|
60 042 |
22 555 |
||||||
|
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
4311 |
получение кредитов и займов |
|
|
|
58 492 |
22 008 |
|||||||||
4312 |
денежных вкладов собственников (участников) |
|
|
|
|
||||||||||
4313 |
от выпуска акций, увеличения долей участия |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
от выпуска облигаций, векселей и других долговых |
|
|
|
|
|||||||||
4314 |
ценных бумаг и др. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
4319 |
прочие поступления |
|
|
|
|
|
|
|
|
1 550 |
547 |
||||
4320 |
|
Платежи – всего |
|
|
|
|
|
|
|
|
(26 390) |
(45 917) |
|||
|
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
в связи собственникам (участникам) в связи с |
|
|
|
|
|||||||||
|
|
выкупом у них акций (долей участия) организации |
|
|
|
|
|||||||||
4321 |
или их выходом из состава участников |
|
|
|
|
||||||||||
|
|
на уплату дивидендов и иных платежей по |
|
|
|
|
|||||||||
|
|
распределению прибыли в пользу собственников |
|
|
|
|
|||||||||
4322 |
(участников) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
в связи с погашением (выкупом) векселей и других |
|
|
|
|
|||||||||
|
|
долговых ценных бумаг, возврат кредитов и |
|
|
|
|
|||||||||
4323 |
займов |
|
|
|
|
|
|
|
|
(26 390) |
(45 917) |
||||
4329 |
прочие платежи |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
Сальдо денежных потоков от финансовых |
|
|
|
|
||||||||
4300 |
операций |
|
|
|
|
|
|
|
|
33 652 |
(23 362) |
||||
4400 |
Сальдо денежных потоков за отчетный период |
|
|
35 616 |
(7 627) |
||||||||||
4450 |
Остаток денежных средств и денежных |
|
|
15 388 |
23 015 |
||||||||||
эквивалентов на начало отчетного периода |
|
|
|||||||||||||
4500 |
Остаток денежных средств и денежных |
|
|
51 004 |
15 388 |
||||||||||
эквивалентов на конец отчетного периода |
|
|
|||||||||||||
|
|
Величина влияния изменений курса иностранной |
|
|
|
|
|||||||||
4490 |
валюты по отношению к рублю |
|
|
|
- |
- |
|||||||||
Руководитель |
|
|
|
|
|
О.Н. Сергиенко |
|
|
|||||||
|
|
|
|
(подпись) |
|
|
|
|
(расшифровка подписи) |
|
|
||||
“ 30 |
” |
марта |
“ |
|
” |
20 17 г. |
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Главный |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
бухгалтер |
|
|
|
|
|
Н.А. Зорькина |
|
|
||||||
|
|
|
|
(подпись) |
|
|
|
|
(расшифровка подписи) |
|
|
|
|||
46
Д.Г. БАДМАЕВА
ОЦЕНКА И УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ (ОРГАНИЗАЦИИ)
РАБОЧАЯ ТЕТРАДЬ
Подписано1⁄16к печати 18.05.2018 г. Формат 60×84 . П.л. 6. Тираж 10. Заказ 89.
Отпечатано в полном соответствии с качеством предоставленных оригиналов в Издательско-полиграфическом комплексе
Санкт-Петербургского государственного аграрного университета г. Пушкин, Петербургское шоссе, 2