- •13. Какова процедура признания лица квалифицированным инвестором?
- •Глава 3. Порядок признания лица квалифицированным инвестором
- •14. В чем состоит особенность правового статуса иностранных инвесторов на рынке ценных бумаг?
- •16. Чем обусловлены законодательные ограничения для иностранных инвесторов по приобретению российских ценных бумаг?
- •17. Что понимается под инфраструктурой рынка ценных бумаг?
- •1. Постановление Федеральной комиссии по рынку цб рф от 05.11.1998 n 44 "о предотвращении конфликта интересов при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг"2
- •19. Назовите виды деятельности на рынке ценных бумаг, отнесенные к профессиональным.
- •20. В чем состоят особенности осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг?
- •21. Почему действующее законодательство предъявляет строгие требования к профессиональным участникам рынка ценных бумаг?
- •23. Выделите законодательные ограничения на совмещение видов деятельности и операций с ценными бумагами. Чем обусловлено введение указанных ограничений?
- •24. Вправе ли физическое лицо осуществлять доверительное управление ценными бумагами?
- •25. В чем заключается роль организатора торговли на рынке ценных бумаг?
- •26. Какие требования к членам органов управления биржи предъявляются современным законодательством?
- •27. В чем состоят основные особенности деятельности центрального депозитария?
- •28. В чем заключается специфика клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг?
- •29. Дайте определение понятию «репозитарий» и обозначьте необходимые условия для начала его работы.
- •30. В чем сходство и различие брокерской и дилерской деятельности?
- •31. Выделите функции андеррайтера на фондовом рынке. Кто из профессиональных участников, как правило, выступает в качестве андеррайтера?
- •32. Какие положения действующего законодательства защищают учредителя управления ценными бумагами от нарушения его прав со стороны управляющего?
- •Глава 4. Предоставление информации и отчетов о деятельности управляющего
- •35. Какие функции выполняет номинальный держатель на рынке ценных бумаг? Кто из профессиональных участников рынка ценных бумаг вправе выступить в этом качестве?
- •36. Какова роль котировальных агентств для развития рынка ценных бумаг? Требуется ли законодательное определение их правового статуса?
- •37. Считаете ли вы необходимым усилить роль саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг?
- •38. В чем суть листинга на рынке ценных бумаг? в каком случае эмитенты осуществляют делистинг?
- •39. Что такое раскрытие информации? Каково значение раскрытия информации для развития рынка ценных бумаг?
- •40. Перечислите основные функции представителя владельцев облигаций и общего собрания владельцев облигаций. Чем, на ваш взгляд, обусловлено появление данных институтов?
36. Какова роль котировальных агентств для развития рынка ценных бумаг? Требуется ли законодательное определение их правового статуса?
37. Считаете ли вы необходимым усилить роль саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг?
38. В чем суть листинга на рынке ценных бумаг? в каком случае эмитенты осуществляют делистинг?
https://journal.tinkoff.ru/guide/stock-exchange/ Как работает фондовый рынок
Листингом ценных бумаг на фондовой бирже называют совокупность правил, которая определяет процедуру включения тех или иных эмиссионных бумаг в обращение. В соответствии со сложившейся системой взаимодействия трейдеры получают доступ только к тем акциям, которые удовлетворяют всем требованиям котировальных списков, используемых в рамках отдельно взятой торговой площадки.
Что значит листинг на бирже — цели и решаемые задачи
Присутствие на бирже существенно расширяет возможности компании, но для попадания в котировки одного желания недостаточно. Листинг представляет собой сложную процедуру, которая включает несколько ступеней проверки качества и надёжности эмитента. Это позволяет минимизировать риск появления на бирже ценных бумаг недобросовестных компаний.
Ценные бумаги, которые не соответствуют заявленным требованиям по группе показателей, включаются в специальный предлистинговый список. Сделки по ним выводятся за пределы торговой системы. Компании, бумаги которых успешно проходят все этапы листинга, получают возможность привлечь инвесторов как в собственной стране, так и за её пределами. Первоначальный курс активов и их ликвидность определяются котировальной комиссией.
На основании этого можно сформулировать две основные цели, которые преследует листинг.
Создание благоприятных условий для торговли за счёт улучшения информированности участников рынка о текущей ситуации.
Защита интересов инвесторов путём повышения доверия к ценным бумагам за счёт создания единых стандартов качества.
В случае необходимости проводится делистинг — исключение ценных бумаг из котировального списка. Инициировать запуск этой процедуры может руководство биржи или сама компания. К числу основных причин проведения делистинга относятся:
низкие показатели объёма продаж, которые свидетельствуют о небольшом спросе на ценные бумаги у инвесторов;
истечение сроков допуска и обращения;
невыполнение эмитентом ряда биржевых требований;
ликвидация компании, выпускающей ценные бумаги.
Процедура листинга ценных бумаг: плюсы и минусы
После прохождения процедуры листинга на фондовом рынке компания получает ряд важных преимуществ, к которым относятся:
повышение уровня доверия со стороны инвесторов,
увеличение числа источников финансирования,
развитие собственного бизнеса за счёт привлечения большего количества денежных средств,
резкий рост капитализации компании благодаря росту спроса на её активы,
высокая ликвидность и возможность получения льгот при налоговых отчислениях в определённых случаях.
Компании, успешно прошедшие процедуру листинга, также получают дополнительные привилегии при оформлении кредитных операций или организационных переходов (слияние, поглощение).
К недостаткам листинга некоторые эмитенты относят полную прозрачность внутренней организации бизнеса. Это означает, что на текущую стоимость ценных бумаг могут оказывать непосредственное влияние как положительные, так и отрицательные конъюнктурные изменения. Помимо этого, сама по себе процедура листинга имеет определённую стоимость и требует дополнительных расходов в виде ежегодных взносов в систему биржи.
Виды и перспективы использования листинга на бирже
Способ проведения листинга определяется в зависимости от типа ценных бумаг и уровня действующих котировок у компании-эмитента за рубежом. Сегодня специалисты выделяют несколько видов листинга.
Первичный листинг — открытие доступа инвесторов к действующим активам в рамках локального рынка.
Вторичный листинг — вывод ценных бумаг на международный рынок и внесение их в котировальные списки зарубежных бирж. В соответствии с действующим законодательством российские компании могут подавать заявку на включение в котировальный реестр только после успешного прохождения листинга на отечественной биржевой площадке.
Специальный листинг — используется в том случае, если ценные бумаги эмитируются для определённых целей. Из-за их узкой специализации круг обращения ограничивается рядом профессиональных участников рынка. В качестве примера можно привести еврооблигации, интерес к которым проявляют только крупные игроки.
Помимо этого, процедура листинга ценных бумаг может существенно различаться по общей схеме проведения.
Прямой листинг — регистрация новой компании и подача документов на прохождение процедуры верификации её активов.
Кросс-листинг — проведение проверочных мероприятий одновременно на нескольких фондовых биржах, которые, как правило, находятся в юрисдикции разных государств. После успешного внесения в реестр котировальных списков одной площадки эмитент получает возможность пройти процедуру в упрощённом порядке на другой. Такое соглашение между биржами позволяет компаниям существенно сократить расходы и время, затрачиваемые на листинг.
Двойной листинг — прохождение процедур компанией-эмитентом последовательно на нескольких финансовых площадках. Как правило, такой листинг осуществляется в пределах одной государственной структуры. Это делается для того, чтобы повысить уровень ликвидности действующих активов.
Депозитарный листинг — получение компанией эмитентом расписки, которая не имеет номинальной стоимости. Она удостоверяет право собственности иностранного эмитента на определённый процент ценных бумаг.
Основные этапы листинга ценных бумаг
Процедура прохождения листинга может существенно различаться в каждом конкретном случае. При этом всегда сохраняется типовая схема, которая включает несколько этапов.
Подача заявления на биржу и заключение соглашения о прохождении листинга.
Проведение экспертизы состояния компании и решение вопроса о допуске её ценных бумаг в торговый оборот.
Заключение договора о листинге ценных бумаг после успешного прохождения процедуры.
Предоставление эмитентом всей информации, необходимой для адекватного представления и сопровождения ценных бумаг.
Правила прохождения процедуры листинга ценных бумаг
Требования, которые предъявляются биржей к компаниям-эмитентам, включают ряд обязательных пунктов:
выпуск ценных бумаг должен проходить в соответствии с законодательными требованиями РФ, итоговый отчёт регистрируется в установленном порядке;
заинтересованные лица, состоящие в акционерных обществах, должны иметь в своём распоряжении не менее 60% акций;
ценные бумаги должны иметь свободное хождение;
компания обязуется исполнять все требования, необходимые при листинге ценных бумаг, куда, помимо всего прочего, входит раскрытие финансовой информации о проводимых операциях.
Помимо этого, для поддержания котировального списка на соответствующем уровне торговые представители устанавливают минимальный порог объёма продаж бумаг за месяц по итогам отчётного периода.