4 Элемент – амортизация.
При принятии к бухучету активов, в качестве основных средств, на которые начисляется амортизация, необходимо единовременное выполнение следующих условий:
- использование основных средств в производстве продукции при выполнении работ или оказания услуг, либо для управленческой организации.
- использование ОС в течение длительного времени, т.е. срока полезного использования продолжительностью свыше 12 мес. или обычного операционного цикла, если он превышает 12 мес.
- организацией не предполагается последующая перепродажа данных активов.
- способность данных активов приносить организации экономические выгоды или доходы в будущем.
- сроком полезного использования является период, в течение которого используемые объекты основных средств приносит доход организации.
- основные средства принимаются по бухучета по первоначальной стоимости. Первоначальной стоимостью ОС признается сумма фактических затрат организации на их приобретения, сооружение и изготовление за исключением НДС и др. возмещаемых налогов.
5 Группа затрат – это прочие затраты – внереализационные и операционные.
Лекция 14.10.11.
Налоговый кодекс.
Расходами признаются обоснованные и документально подтвержденные затраты, осуществляемые налогоплательщиками. Под обоснованными расходами принимаются экономически оправданные затраты в денежной форме. Под документально подтвержденными доходами понимаются затраты подтвержденные документами, оформленные в соответствии с законодательством РФ. Расходами признают любые затраты при условии, что они произведены для осуществления деятельности, направленные на получение дохода.
Порядок признания расходов при методе начисления.
Расходы признают в том отчетном налоговом периоде, к которым они относятся независимо от фактической выплаты денежных средств или другой формы их оплаты.
Датой осуществления материальных расходов признается дата передачи производства сырья и материалов или дата подписания акта приемки-передачи работ или услуг. Амортизация признается расходом ежемесячно по сумме начисленной амортизации и расходы на оплату труда тоже признаются ежемесячно по сумме начисленных расходов по оплате труда.
Порядок определения расходов при кассовом методе.
Организация имеет право на определение даты осуществления расходов по кассовому методу, если в среднем за предыдущие 4 квартала сумма выручки от реализации товаров, работ, услуг этих организаций без учета НДС не превысило 1 млн. рублей за каждый квартал.
Расходами налогоплательщиками признаются затраты после их фактической оплаты; оплатой товара признается прекращение встречного обязательства налогоплательщика в связи с приобретением им этих товаров, что непосредственно связано с поставкой этих товаров. При этом расходы учитываются следующим образом:
- материальные затраты и расходы на оплату труда учитываются в составе расходов в момент списания денежных средств с расчетного счета налогоплательщика, выплаты из кассы. Аналогичный порядок распространяется в отношении оплаты процентов за пользование заемными средствами.
- амортизация учитывается в составе расходов в суммах начисленных за отчетный период. При этом допускается амортизация только оплаченного налогоплательщиком амортизируемого имущества и используемого в производстве.
- расходы на уплату налоговых сборов учитываются в составе расходов в размере их фактической уплаты налогоплательщиком при наличии задолженности по уплате налоговых сборов, расходы на ее погашение учитываются в составе расходов в пределах фактически погашенной задолженности и в те отчетные периоды, когда налогоплательщик погашает указанную задолженность.
Состав расходов по налоговому учету.
- расходы, связанные с производством и реализацией продукции (материальные расходы)
- расходы на оплату труда
- суммы начисленной амортизации
- прочие расходы
Материальные затраты включают:
- приобретение сырья и материалов, используемых в производстве товаров, образующих основу для производства
- приобретение материалов, используемых при производстве товаров для обеспечения технологического процесса
- на приобретение запасных частей и расходных материалов, инструментов и др. имущества.
- на приобретение комплектующих изделий и полуфабрикатов
- на приобретение воды, топлива всех видов, энергии
- на приобретение работ и услуг, выполняемые сторонними организациями
- расходы связанные с эксплуатацией природоохранного назначения и др. расходы.
Стоимость товарно-материальных ценностей, включаемых в материальные расходы определяется исходя из цен изделия, без учета сумм налогов, включает комиссионные вознаграждения, ввозных таможенных пошлин и сборов, расходы на транспортировку, хранение и др. затраты, связанные с приобретением товарно-материальных ценностей.
Расходы на оплату труда включают любые начисления работникам в денежной или натуральной формах, стимулирующие начисления и надбавки, компенсированные начисления, связанные с режимом работы и условиями труда, премии и поощрительные начисления, а также расходы, связанные с содержанием этих работников, предусмотренные трудовым договором и контрактом.
К расходам на оплату труда относится:
- сумма начисленная по тарифным ставкам, отдельным расценкам
- начисления стимулирующего характера, в т.ч. премии за производственный результат
- начисления компенсирующего характера, связанные с режимом работ и условиями труда
- стоимость бесплатно предоставляемых работнику коммунальных услуг, продуктов
- денежные компенсации за использование отпуска, при увольнении работников
- сумма платежей работодателей по договору обязательного и добровольного страхования
- совокупные суммы платежей работодателей, выплачиваемых по договору долгосрочного страхования жизни рабочих, пенсионного страхования и негосударственного пенсионного обеспечения работников, учитываются в целях налогообложения в размере не превышающим 12% от суммы расходов на оплату труда. Взносы по договорам добровольного личного страхования, предусматривающих оплату медицинских расходов работников включают в состав расходов в размере не превышающим 3% расходов на оплату труда.
Другие расходы.
Амортизируемым имуществом признают имущество, результаты интеллектуальной деятельности, которые находятся у налогоплательщиков в праве собственности и используются для исключения дохода, стоимость которых погашается путем начисления амортизации.
Нововведением по налоговому учету является то, что амортизируемое имущество распределяется по амортизационным группа в соответствии со сроками его полезного использования. Сроком полезного использования признается период, в течение которого объект основных средств и нематериальных активов служит для выполнения целей деятельности налогоплательщика. Срок полезного использования определяется самостоятельно на дату ввода в эксплуатацию данного объекта. Установление срока полезного использования нематериальных активов производится исходя из сроков их действия. Амортизируемое имущество объединяет следующие группы:
- от 1 года до 2 лет включительно
- от 2 до 3
- от 3 до 5
- от 5 до 7
- от 7 до 10
- от 10 до 15
- от 15 до 20
- 20 – 25
- 25 – 30
- свыше 30 лет
Прочие расходы.
К ним относятся следующие расходы налогоплательщиков.
- сумма налогов и сборов
- расходы на сертификацию продукции и услуг
- суммы комиссионных сборов и др. подобных расходов за выполненные сторонними организациями работы или услуги
- расходы на оплату услуг по охране имущества
- расходы по набору работников
- расходы на оказание услуг по гарантийному ремонту и обслуживанию
- расходы на содержание служебного автотранспорта
- арендные и лизинговые платежи
- расходы на обязательное и добровольное страхование имущества
- расходы на оплату юридических и информационных услуг (консалтинговые услуги)
- расходы на публикацию бухгалтерской отчетности
- представительские расходы
К представительским относят расходы на официальный прием и обслуживание представителей других организаций на участников, пребывающих на заседании совета директоров, расходы на проведение официальных приемов и т.п. К этим расходам не относятся расходы на организацию развлечений, отдыха, профилактики лечебных заболеваний.
Представительские расходы в течение отчетного периода включаются в состав прочих расходов в размере не превышающим 4 % от расходов налогоплательщиков на оплату труда за этот же отчетный период.
- расходы на рекламу. Расходы организации на рекламу, рекламные мероприятия через СМИ и телекоммуникационные сети, расходы на наружную рекламу, расходы на участие в выставках, ярмарках, экспозициях, расходы на призы. Такие расходы на цели налогообложения признаются не превышающие 4%.
В состав нереализационных расходов несвязанных с производством и реализаций включают обоснованные затраты на осуществление деятельности не связанной с реализацией и производством продукции. К ним относят:
- расходы на содержание переданного по договорам аренды или лизинга имущества
- расходы в виде процентов по долговым обязательствам
Под долговыми обязательствами понимают товарные и коммерческие кредиты, займы и др. заимствования, при этом расходом признаются проценты, на отчисленные по долговому обязательству любого вида при условии, что их размер существенно не отклоняется от среднего уровня процентов, взимаемых по долговым обязательствам, выданным в том же отчетном периоде. Размер начисленных процентов по долговым обязательствам считается отклонением более чем на 20% в сторону понижения или повышения от среднего уровня процентов, начисленных по долговому обязательству, выданному в том же квартале на сопоставимых условиях. Предельная величина процентов, признаваемых расходом принимается равной ставке рефинансирования ЦБР и на 15 процентов по кредитам иностранных займов.
Также расходы связанные с обслуживанием, выпуском собственных ценных бумаг, курсовые разницы, расходы по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, убытки прошлых налоговых периодов, выраженных в текущем, сумма дебеторской задолженности, у которой истек срок исковой давности и др. нереализационные расходы.
На семинар. Финансовые ресурсы организаций и финансовая политика, задача 2.3.4 хвостенко
На следующем семинаре самостоятельная работа по 1 теме, финансовым ресурсам, финансовой политике. На след. Семинар в методичке тема 4. Доклады, влияние на организацию финансов хозяйствующих субъектов, отраслевых особенностей и видов деятельности. И еще одна тема организационно-правовые формы организаций.
Дома решить задачу 4 будут проверять на оценку.
Ковалева. финансы фирмы.
Финансы предприятий под ред. Романовского.
Новая тема. Состав и экономическое содержание расходов организации.
Моментом реализации работ, услуг, товаров является момент перехода прав собственности от одного владельца к другому. В российском законодательстве предусмотрено несколько вариантов перехода прав собственности по отгрузке, оплате, обмену и соответственно выручкой(доходом) организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов и погашения обязательств, приводящих к увеличению капитала этой организации за исключение вкладов участников(собственников) имущества. Выручку признают только при наличии условий права получения выручки по договору, определение суммы выручки, уверенности увеличения экономических выгод организации, переходе права собственности и если расходы по операциям могут быть определены.
Выручка (доход) в соответствии с ПБУ – 9. Выручка состоит из следующих групп доходов:
- доходы от обычных видов деятельности
- прочие операционные доходы
- прочие нереализационные доходы
- прочие чрезвычайные доходы
Таким образом, к выручке от реализации работ, услуг относят лишь доходы от обычных видов деятельности и часть операционных, внереализационных и чрезвычайных доходов связаны с производством и реализацией продукции, работ, услуг.
Не признаются доходами организации следующие поступления от других юр и физ лиц:
- поступление в виде суммы НДС, налога с продаж, экспортных пошлин, акциз и других обязательных платежей.
- по договорам комиссии, агентствам и другим аналогичным договорам в пользу комитента, принципала, и т.п.
- в порядке предварительной оплаты работ, товаров, услуг, авансов.
- поступление в виде задатка
- поступление в залог, если договором предусмотрена передача залогодержателю имущества
- поступление в погашение кредита, займа, предоставленного заемщику.
Доходы отличные от доходов от обычного вида деятельности являются прочими поступлениями, к прочим относят также чрезвычайные доходы.
Доходами от обычных видов деятельности являются выручка от продажи товаров, поступления, связанные с оказанием услуг, выполнения работ.
Выручка признается в бухучете в сумме, исчисленной в денежном выражении равной величине поступления денежных средств и др. имущества и величине дебиторской задолженности.
Прочие операционные доходы:
- поступления, связанные с предоставление за плату во временное пользование активов организации.
- поступления, связанные с предоставление за плату прав, возникающих из патентов на изобретение, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности.
- поступления, связанные с участием в уставном капитале других организаций, включая проценты и др. доходы по ценным бумагам.
- прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности по договору простого товарищества.
- поступления от продажи основных средств и других активов, отличных от денежных средств, продукции, товаров.
- проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке.
Внереализационными доходами являются:
- штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров
- активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения
- поступления в возмещение причиненных организации убытков
- прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году
- суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности
- курсовые разницы
- суммы до оценки активов за исключением внеоборотных активов
- прочие внереализационные доходы
Прочие чрезвычайные доходы. Чрезвычайными доходами являются поступления, возникающие как впоследствии чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности(пожары, аварии), страховые возмещения, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к постановлению и дальнейшему использованию активов.
В 1 части налогового кодекса указывается, что для целей налогообложения рассчитываются выручка организации товаров, работ или услуг, которой признается передача на возмездной и безвозмездной основах право собственности или возмездное оказание услуг. Стоимость реализованной продукции определяется по рыночным ценам. Во второй части налогового кодекса указывается, что доходов от реализации признается выручка от реализации товаров, работ, услуг, как собственного производства, так и ранее приобретенных, выручка от реализации имущества и имущественных прав. Выручка или доход по налоговому кодексу включает следующие группы доходов:
- доходы от реализации товаров, работ, услуг и имущественных прав
- внереализационные доходы
- суммы, исключаемые из доходов
- доходы неучитываемые при определении налогооблагаемой базы для расчета налога на прибыль
При методе начисления доходы признают в том отчетном периоде, в котором они имели место, независимо от фактического поступления денежных средств, другого имущества или имущественных прав. Для доходов от реализации датой получения дохода для целей налогообложения признаются дни отгрузки(передачи) товаров, работ, услуг.
Организации имеют право на определение даты получения дохода по кассовому методу. Сумма выручки от реализации товаров, работ, услуг этих организаций без учета НДС, налога с продаж не превысило 1 млн. рублей за каждый квартал. Датой получении дохода признается день поступления средств на счета в банках или в кассу, поступление другого имущества или имущественных прав. Доходом от реализации признается выручка от реализации товаров, работ, услуг как собственного производства, так и ранее произведенных товаров, выручку от реализации имущества, включая ценные бумаги и имущественных прав. Выручка от реализации определяется исходя из всех поступлений, связанных с расчетами за реализованные товары, работы, услуги, другое имущество, либо имущественные права, выраженных в денежной и натуральной форме.
Внереализационными признаются следующие виды доходов:
- от долевого участия в деятельности других организаций
- от продажи иностранной валюты
- штрафы, пени и другие обязательства за нарушение договорных обязательств
- от сдачи имущества в аренду
- от предоставление в пользование прав на результаты интеллектуальной деятельности
- в виде процентов, полученных по договорам займов, кредита, банковского счета, банковского вклада, а также по ценным бумагам и другим долговым обязательствам.
- в виде безвозмездно-полученного имущества
- в виде доходов прошлых лет, выявленных в отчетном периоде
- в виде доходов, полученных от операций с финансовыми инструментами
При определении налоговой базы по налогу на прибыль не учитываются:
- имущества, имущественные права, полученные от других лиц в порядке предварительной оплаты товаров, работ, услуг налогоплательщиками, определяющими доходы и расходы по методу начисления.
- имущество в форме задатка для обеспечения обязательств.
- имущества и имущественные права, полученные в виде взносов в уставный капитал организации.
- средства, полученные в виде безвозмездной помощи.
- средства, полученные по решению органов исполнительной власти всех уровней.
- имущества, полученные организацией в рамках целевого финансирования.
- сумма восстановленных пределов под обесценивание ценных бумаг.
Ценовая политика организации.
Тема расходы на семинар. Плюс темы докладов в методичке ее.
Задача семинар 1. Рассчитать прибыль методом прямого счета и рентабельность продукции. Предприятие выпустит в плановом году 30 000 ед. готовой продукции. Оптовая цена за единицы без НДС и акцизов – 15 000 рублей. с\с произв. По отчету за истекший год 10 000 рублей. В плановом году снижение производственной с\с готовой продукции должно составить 5%. Расходы на реализацию – 0.5% реализованной продукции по производственной с\с. Остаток готовой продукции на складе и товаров отгруженных на начало планового года 1500 единиц на конец 500 ед.
с\с производственная в плановом году = 10 000*(100-5) / 100 = 9 500 руб.
остатки входные = 1500*10 000 = 15 000 000 руб.
остатки выходные = 500*9500 = 4750 000 руб.
Q производственной с\с = 15 000 000 + (30 000*9500) – 4750 000 = 295 250 000 руб.
Q полной с\с = 295250 000 *1.005 = 296 726 250 руб.
Выручка – полная с\с = Ппл = (30 000 + (1500-500))*15000 – 296726250 = 168273750 руб.
Рентабельность продукции = прибыль \ полная с\с = 168273750 \ 296726250 * 100% = 56.7%
Задача семинар 2.
В 1 квартале удельные переменные расходы на изделие составили 950 рублей. Цена единицы продукции 1250 рублей. Общие постоянные расходы – 2 000 рублей. Во 2 квартале в результате роста цен на сырье переменные расходы выросли на 10%. Определите как изменение цен на сырье повлияло на порог рентабельности. Как изменится порог рентабельности, если предприятие повысит цену на 5 %. Порог рентабельности = цена минус переменные затраты.
Задача 3.
В отчетном году с\с товарной продукции составила 45.2 млн. руб., что определило затраты на 1 рубль товарной продукции – 0.89 рубля. В плановом году затраты на 1 рубль товарной продукции установлены в 0.85 рубля. Объем производства продукции будет увеличен на 8 процентов. Определить с\с товарной продукции планового периода.
Задача 4.
Определить силу производственного левелиджа, рассчитайте на сколько % увеличится прибыль организации при снижении выручки от продаж на 5%, используя следующие данные. Выручка 500 000 000 рублей. Сумма постоянных затрат 120 000 000, сумма переменных – 250 000 000, прибыль от продаж 130 000 000.
Рычаг = выручка от реализации – переменные затраты \ прибыль.
Рычаг = 500 000 000 – 250 000 000 \ 130 000 000 = 1.92
Дельта прибыли = 1.92*(-5)= -9.6% при снижении выручки 5% мы получим снижение прибыли на 9.6%
Выручка от продаж, уменьшенная на 5% = 500 000 000*0.95 = 475 000 000
Переменные затраты, уменьш. На 5% = 250 000 000*0.95 = 237 500 000
Прибыль, уменьш на 5 % = 130 000 000*0.95 = 117.500 000
130 000 000 \ 130 = 9.6%
Задача 5. Определите размер дивиденда по акциям, использую следующие данные:
Прибыль АО на выплату дивидендов – 2 000 000 руб. общая сумма акций – 3 000 000 руб. в т.ч. привилегированных акций 500 000 с фиксированным размером дивиденда 50% к их номинальной цене. Размер дивиденда по обыкновенным акциям тоже найти в %.
500 000*0.5 = 250 000 по привилигированным.
2 000 000 – 250 000 = 1 750 000 руб
1750 000 \ 2500 000 = 0.7*100% = 70% прибыльность по обыкновенным.
На след. Семинар: ответить расходы и доходы организации!!! Опрос по теме прибыль. И задача из методички хвостенко 12 будем решать на след. Семинаре.
Лекция 2.12.11.
Пересечение кривой выручки и кривой суммарных затрат образует точку безубыточности. Ниже этой точки – убытки, выше прибыль.
На основании данной модели можно рассчитать ряд аналитических показателей таких как маржинальная прибыль, коэффициент маржинальной прибыли, точка безубыточности, сила производственного рычага, запас финансовой прочности.
Маржинальная прибыль это разность между выручкой и переменными затратами. МП = В-V. Ее также называют суммой покрытия, т.е. эта та часть выручки, которая остается на предприятии, на покрытие постоянных затрат и формирование прибыли. Маржинальную прибыль можно рассчитать не только на весь объем выпуска в целом, но и на единицу продукции каждого вида, т.е. удельную маржинальную прибыль. Экономический смысл этого показателя – прирост прибыли от выпуска каждой дополнительной единицы продукции.
Коэффициент маржинальной прибыли показывает, какой процент выручки составляет маржинальная прибыль, т.е. процент выручки, идущий на покрытие постоянных затрат и образование прибыли. Кмп = МП\B
Точка безубыточности это объем выпуска, при котором прибыль организации равна нулю, т.е. объем, при котором выручка равна суммарным затратам. Иногда ее также называют критическим объемом. Ниже этого объема производство становится нерентабельным. На графике точка безубыточности соответствует точки пересечения линии суммарных затрат и выручки. И в натуральном выражении точка безубыточности рассчитывается по формуле.
Тб = F(постоянные издержки) \ P - V(переменные)
Точка безубыточности в стоимостном выражении можно рассчитать как Тб = P*Q
Точка закрытия предприятия это объем выпуска, при котором предприятия становится экономически неэффективным, при котором выручка равна постоянным затратам. Тб = F\P.
Если фактический объем реализации и производства продукции меньше точки закрытия, то предприятие не оправдывает своего существования и его следует закрыть.
Запас финансовой прочности – это разность между фактическим и физическим объемом выпуска. Зфп. = Qф – Тб.
Целесообразно рассчитать также отношение финансовой прочности к фактическому объему в процентах, эта величина покажет, на сколько процентов может снизиться объем выпуска и реализации, чтобы предприятию удалось избежать убытков. Он характеризует риск предприятия. Чем меньше запас финансовой прочности, тем больше риск того, что фактический объем производства и реализации продукции не достигнет критического уровня и предприятие окажется в зоне убытков.
Если предприятие на графике безубыточности находится справа от критической точки, его прибыль равна сумме удельной маржинальной прибыли от всех видов продукции, произведенных сверх критического объема. Таким образом, любое изменение объема реализации вызывает еще большее изменение прибыли. Этот процесс называют эффектом производственного рычага. Спр. = МП \ П сила производственного рычага показывает на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%.
Планирование безубыточности позволяет оценить результаты деятельности предприятия, а также помогает выработать рекомендации по увеличению прибыльности текущей деятельности предприятия.
При планировании прибыли перед финансовыми менеджерами стоит выбор оптимального варианта, среди предусматривающих различное сочетание факторов, вариантов, которые обеспечили бы максимальную прибыль. Это достигается при помощи метода предельного анализа и планировании прибыли.
При планировании прибыли объем производства цена и себестоимость находится в определенной зависимости друг от друга, поэтому необходимо найти такой вариант сочетания данных факторов, который обеспечил бы получение максимальной прибыли. Для этого рассчитываются предельный доход и предельные издержки. Предельный доход – это прирост выручки при реализации на единицу прироста количества производимого продукта. Предельные издержки равны приросту затрат на производство продукции, приходящемуся на единицу прироста количества продукции. Чтобы прибыль была максимальной необходимо равенство предельных издержек и предельного дохода.
При распределении и использовании прибыли. Конечный результат деятельности организации находит отражение в отчете о прибылях и убытках, который содержит следующую схему распределения полученных организацией выручки и доходов.
В
Выручка
ыручку от продаж товаров, работ, услуг за минусом НДС.
Валовая прибыль
С\с проданных товаров
Управленческие расходы
Коммерческие расходы
Потребление продукции
Под ее распределением понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятия. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты различных уровней в виде налогов. В соответствии с гл. 25 НК РФ организация уплачивает налог на прибыль в бюджет по ставке 24%, а с 1 января 2009 года – 20%.
Определение направлений расходования прибыли остающиеся в распоряжении предприятия, структура статей ее использования находится в компетенции собственных предприятий. Чистая прибыль делится на капитализируемую и потребляемую часть. Капитализируемая часть прибыль – это средства, направляемые на инвестирование производственного развития, на формирование резервного, гарантийного, ремонтного и др. страховых фондов и пр. формы капитализации фирмы. Потребляемая часть прибыли это средства, направляемые на выплату доходов владельцев и на материальное стимулирование персонала. Главная цель – оптимизация пропорций между капитализируемой и потребляемой частями прибыли с учетом обеспечения реализации стратегии развития и роста его рыночной стоимости. При этом предприятие решает следующие задачи:
- обеспечение получение собственниками необходимой нормы прибыли на инвестированный капитал
- обеспечение приоритетных целей стратегического развития предприятия за счет капитализируемой части прибыли
- обеспечение стимулирования трудовой активности и дополнительной социальной защите персонала
- обеспечение формирования необходимых размеров резервного и др. фондов предприятий.
Для акционерных обществ распределение прибыли важное значение имеет выработка дивидендной политики.
Основной целью дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками предприятия и средствами, обеспечивающими стратегическое его развитие.
Наиболее распространенным направлением выплаты дивидендов является:
- Теория Модильяни – Миллера заключается в том, что дивидендная политика не влияет на рыночную стоимости предприятия
- теория предпочтительности дивидендов предполагает, что максимизации дивидендных выплат предпочтительней, чем капитализации прибыли.
На основании данных направлений выработаны следующие подходы к формированию дивидендной политики:
- остаточная политика дивидендных выплат (дивиденды выплачиваются после того, как за счет прибыли осуществлены инвестиционные программы, по которым экономическая рентабельность превышается средневзвешенную стоимость ресурсов, т.к. реализация таких проектов обеспечивает высокий темп роста капитала в будущем.
- политика стабильного размера дивидендных выплат предполагает выплату неизменной суммы дивидендов на протяжении продолжительного периода времени.
- политика экстра - дивидендов предполагает, что минимальный стабильный размер дивидендов с надбавкой в отдельные периоды.
- политика постоянного возрастания размера дивидендов предусматривает стабильное возрастание дивидендов в расчете на 1 акцию.
- выплата дивидендов акциями – вновь эмитированными. Механизм выплаты дивидендов определен законом АО, а решение о выплате принимает общее собрание акционеров по каждой категории и типу акции.
Регулируется государством. Чистая прибыль находится в полном распоряжении собственников предприятия и одновременно является предметом управления финансами в части гос регулирования и инвестиционной деятельности. Использования свободных денежных средств. Налогообложение имущества доходов физических лиц.