2011 Экономический анализ Кр

Таблица 11. Анализ ликвидности баланса организации на конец года В миллионах рублей

	201.	201.	201.		201.	201.	201.	Платежный из-
Актив				Пассив				лишек (+)
								или дефицит (-)
								201.	201.	201.
А1				П1
А2				П2
А3				П3
Итого				Итого
текущие				обяза-
активы				тельства
А4				П4
Всего				Всего

Способность предприятия платить по краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается платежеспособным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

В практике аналитической работы чаще всего оперируют коэффициентами ликвидности. Расчет которых приведен в таблице 12.

Таблица 12. Расчет показателей ликвидности баланса на конец года

	Показатель			Норма-	201…	201…	201…
				тив
1	Денежные средства и краткосрочные			Х
финансовые вложения, млн руб.
2	Дебиторская задолженность, млн руб.			Х
3Оборотные активы, млн руб.				Х
4	Краткосрочные обязательства, млн руб.			Х
5	Коэффициент	абсолютной	ликвидности	0,2-0,3
(стр. 1/стр.4)
6	Коэффициент промежуточного покрытия			1 и более
(стр.1+стр.2)/стр.4)
7	Коэффициент	текущей	ликвидности	1-2
(стр.3/стр.4)

Как видно из таблицы, коэффициенты ликвидности, как и коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют нормативные (теоретически достаточные, рекомендуемые) значения. Они

31

также относятся к показателям первого класса.

Анализ коэффициентов ликвидности рекомендуется выполнять

вследующей очередности:

1.Раскрыть экономический смысл показателя на последнюю отчетную дату,

2.Сравнить с нормативом и оценить платежеспособность предприятия,

3.Охарактеризовать изменение показателя за анализируемый период с точки зрения повышения или снижения платежеспособности.

Для написания грамотных аналитических выводов рекомендуется воспользоваться приведенными ниже пояснениями.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса. Учитывая малую вероятность того, что все кредиторы предприятия одновременно предъявят ему свои долговые требования, теоретически достаточным значением для коэффициента является соотношение 0,2. Низкие значения коэффициента абсолютной ликвидности в большинстве случаев связаны с недостатком свободных денежных средств. Поэтому организация считается неплатежеспособной, если значение данного показателя меньше 0,2. В мировой практике считается нормальным значение показателя на уровне 0,2 - 0,3. Такой же уровень часто используется и российскими банками при оценке уровня платежеспособности предприятия.

Коэффициент промежуточного покрытия (срочной ликвидно-

сти) характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена при условии своевременности поступления средств за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

Коэффициент срочной ликвидности отражает прогнозируемые пла-

тежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Считается, что для платежеспособных предприятий этот коэффициент должен быть не меньше 1. Низкие значения показателя указывают на необходимость постоянной

32

работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для своевременных расчетов с поставщиками.

Ключевым показателем платежеспособности считается коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия), позволяет установить достаточность текущих активов для покрытия краткосрочных обязательств предприятия и возможности финансирования текущей деятельности. Следует иметь в виду, что если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1 : 1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Экономический смысл коэффициента текущей ликвидности может быть раскрыт одним из двух способов. Данный коэффициент показывает:

1.сколько оборотных активов приходится на 1 руб. краткосрочных обязательств;

2.на сколько процентов оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.

В отечественной практике рекомендуемый диапазон значений показателя от 1 до 2.

Если значение коэффициента текущей ликвидности меньше 1, то это может быть сигналом, указывающим на потенциальные трудности с платежами. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия своих краткосрочных обязательств.

Если значение коэффициента текущей ликвидности попадает в интервал нормативных значений, то предприятие является платежеспособным. При покрытии краткосрочных обязательств у предприятия остается достаточная величина оборотных активов для продолжения хозяйственной деятельности. Оценивая ликвидность баланса следует учитывать, что высокий коэффициент текущей ликвидности означает лишь формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами и характеризует только теоретическую возможность рассчитаться по обязательствам. Будет ли иметь этот

33

расчет фактически, зависит от оптимизации операционного цикла и рациональной организации денежного оборота.

С позиции кредитора, чем больше значение коэффициента текущей ликвидности, тем выше реальная возможность своевременного погашения организацией своих обязательств. Поэтому, если этот коэффициент выше 2, то предприятие платежеспособно. Однако превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании. В дальнейшем может произойти ухудшение финансового положения предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности следует использовать не только для экспресс - диагностики финансового состояния предприятия, но и для прогнозирования платежеспособности предприятия.

Если этот показатель меньше 1, то определяют, имеется ли возможность восстановить платежеспособность через полгода.

Если коэффициент текущей ликвидности больше 1, то определяют, не произойдет ли утраты платежеспособности через 3 месяца после отчетной даты.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности организации, но и отвечают интересам различных пользователей экономической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности, а для потенциальных инвесторов – коэффициент текущей ликвидности. Банки и прочие кредиторы отдают предпочтение промежуточному коэффициенту покрытия, поскольку не каждое предприятие, накопившее большие материальные запасы является платежеспособным.

2.6 Комплексная оценка финансового состояния организации

Для обобщения результатов проведенного анализа необходимо

34

выполнить комплексную оценку финансового состояния предприятия, используя балльный метод.

Сформированную систему индикаторов финансовой устойчивости следует расположить в таблице 13.

Таблица 13. Комплексная оценка финансовой устойчивости предприятия

Показатель		Значение			Балл	Вес	Балл с уче-
	на конец года					показа-	том значи-
	201…		201…	201…		теля	мости
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
Коэффициент
обеспеченности
запасов
Коэффициент
маневренности
Коэффициент ав-
тономии

Баллы выставляются по каждому финансовому коэффициенту. Рекомендуется использовать шкалу от 2 до 5 баллов. При этом следует оценивать не только соответствие значений коэффициентов финансовой устойчивости, но и динамику значений. Для правильного определения балльной оценки каждого показателя воспользуйтесь информацией таблицы 14.

Таблица 14. Состояние показателей первого класса

Характеристика значений показателя	Оценка аспекта
	финансового поло-
	жения предприятия
Находятся в пределах рекомендуемого диапазона норма-
тивных значений, но у его границ. Анализ динамики из-	отлично
менения показывает, что он движется в сторону наибо-
лее приемлемых значений (от границ к центру «коридо-
ра»)
Находятся в пределах рекомендуемых границ, анализ
динамики показывает их устойчивость.	отлично
Значения устойчиво находятся в середине «коридора»
Значения у одной из границ «коридора»	хорошо

35

	Продолжение табл. 14
Характеристика значений показателя	Оценка аспекта
	финансового положе-
	ния предприятия
Находятся в рекомендуемых границах, но анализ ди-
намики указывает на ухудшение (движение от середи-	хорошо
ны «коридора» к границам)
Находятся за пределами рекомендуемых границ, но	хорошо или
наблюдается тенденция к улучшению. В зависимости	удовлетворительно
от отклонения от нормы и темпов движения к ней.
Устойчиво находятся вне рекомендуемого «коридора».	удовлетворительно
В зависимости от отклонения от нормы.	или неудовлетвори-
	тельно
За пределами нормы и все время ухудшаются	неудовлетворительно

Затем определяется средний балл финансовой устойчивости с учетом значимости отдельных показателей по формуле средней арифметической взвешенной (придается важность показателям с помощью весовых коэффициентов, значение которых определяется аналитиком).

Аналогично следует определить средний балл платежеспособности организации на основе финансовых коэффициентов ликвидности. Сформированную систему индикаторов ликвидности бухгалтерского баланса следует расположить в таблице 15.

Таблица 15. Комплексная оценка платежеспособности организации

Показатель			Значение				Балл	Вес	Балл с учетом
		на конец года						показателя	значимости
		201…		201…		201…
Коэффициент	те-
кущей ликвидности
Коэффициент
срочной
ликвидности
Коэффициент
абсолютной
ликвидности

Результаты проведенных расчетов следует свести в таблицу 16

36

для определения среднего балла финансового состояния организации.

Таблица 16. Комплексная оценка финансового состояния организации

Группа показателей	Средний	Вес группы	Балл с учетом
	балл	показателей	значимости
Финансовой устойчивости
Платежеспособности
Финансового состояния

Средний балл финансового состояния организации определяется с учетом важности финансовой устойчивости и платежеспособности путем введения весовых коэффициентов, значение которых также определяется аналитиком.

Чем ближе к пяти баллам средняя оценка, тем лучше финансовое состояние анализируемой организации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Завершить контрольную работу следует перечислением выявленных признаков:

1.«хорошего» баланса;

2.рациональности формирования капитала;

3.рациональности размещения источников средств в акти-

вах.

Общими признаками хорошего баланса являются:

-увеличение активов организации, -опережающий рост оборотных активов по сравнению с увели-

чением внеоборотных активов; -опережающий рост собственного капитала по сравнению с уве-

личением капитала организации;

-отсутствие статьи «Непокрытый убыток»;

-наличие резервного капитала;

-увеличение накопленного капитала (нераспределенной прибыли и резервного капитала);

37

-близкие темпы динамики дебиторской и кредиторской задолженности;

-превышение размера оборотных активов над величиной краткосрочных обязательств.

О рациональности формирования капитала свидетельствует:

-увеличение собственного капитала организации;

-превышение собственного капитала над заемным;

-наличие в составе заемного капитала долгосрочных заемных средств;

-опережающий рост кредиторской задолженности по сравнению с увеличением платных заемных средств.

О рациональности размещения источников средств в активах

говорит:

-наличие нематериальных активов и финансовых вложений;

-близкие по размерам дебиторская и кредиторская задолженно-

сти;

-снижение доли дебиторской задолженности в активах;

-доля оборотных активов, сформированных за счет собственных источников не менее 10 %.

Оценка финансового состояния, данная в процессе экспрессанализа, иногда является достаточной для принятия некоторых управленческих решений. Поэтому в случае отсутствия у предприятия каких-то из вышеперечисленных признаков необходимо их указать в числе выявленных недостатков.

38

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.Вахрушина, М.А. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебник / под ред. М.А.Вахрушиной, Н.С. Пласковой. – М.:Вузовский учебник, 2007.– 367с.

2.Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебник / Л.В. Донцова, Н.А.Никифорова. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2008.– 368с.

3.Ефимова, О.В. Анализ финансовой отчетности [Текст]:учебное пособие / под ред. О.В.Ефимовой, М.В.Мельник. –

М.: Омега-Л, 2008.– 408с.

4.Зонова, А.В. Бухгалтерский учет и анализ [Текст]: учеб. пособие /А.В.Зонова, Л.А.Адамайтис, И.Н.Бачуринская; под.ред. А.В.Зоновой.-М.:Эксмо,2009.-512с.

5.Григорьева, Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка и прогноз: [Текст]:учеб. / Т.И.Григорьева. - М.: Изд-во Юрайт,

2011. - 460с.

6.Ефимова, О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений [Текст]: учеб. / О.В.Ефимова. - М.: Изд-во «Омега-Л», 2010.-351с.

7.Зенкина, И.В. Экономический анализ в системе финансового менеджмента[Текст]: учеб. пособие /И.В.Зенкина. – Ростов н/Д :

Феникс, 2007.– 318с.

8.Ионова, А.Ф. Финансовый анализ[Текст]: учеб. пособие/ А.Ф.Ионова, Н.Н.Селезнева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.– 624с.

9.Дыбаль, С.В. Финансовый анализ: теория и практика [Текст]: учеб. пособие/ С.В.Дыбаль. – СПб.: Бизнес – пресса, 2009. – 336 с.

39

	СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ		3
1 ТРЕБОВАНИЯ К СОДЕРЖАНИЮ		5
И ОФОРМЛЕНИЮ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ
1.1	Содержание контрольной работы	5
1.2	Требования к выполнению	5
	и оформлению контрольной работы
2 МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ		7
ПО ВЫПОЛНЕНИЮ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ
2.1	Составление аналитического баланса	7
2.2	Анализ размещения капитала в активах	10
2.3	Анализ формирования капитала	17
2.4	Анализ финансовой устойчивости организации	23
2.5	Оценка платежеспособности организации на основе	29
	анализа ликвидности баланса
2.6	Комплексная оценка	34
	финансового состояния организации
ЗАКЛЮЧЕНИЕ		37
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ		39

40