Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Уфимский государственный нефтяной технический университет»

Кафедра экономики и управления на предприятии нефтяной и газовой промышленности

Курсовая работа

по дисциплине:

«Финансовый менеджмент»

на тему:

КОНЦЕПЦИЯ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА

Выполнил: ст.гр. БЭГ-10 подпись, дата А.И. Тухватуллина

Принял: к.э.н., доцент подпись, дата М.А.Халикова

Уфа - 2013

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФГБОУ ВПО Уфимский государственный нефтяной технический университет

кафедра «Экономика и управление на предприятии

нефтяной и газовой промышленности»

Задание на курсовую работу

по дисциплине

Финансовый менеджмент

студенту _____тУХВАТУЛЛИНОЙа.и. ________ группы_______БЭГ-10________

1. Тема курсовой работы______КОНЦЕПЦИЯ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА_____

_________________________________________________________________

2. Содержание расчетно-пояснительной записки (примерный перечень вопросов подлежащих разработке):

Введение

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ КОНЦЕПЦИИ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО- ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО« ГАЗПРОМ»

3. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА СТОИМОСТИ КАПИТАЛА ОАО «ГАЗПРОМ»

Заключение

Список использованных источников

Дата оформления: “_23_”___апреля___2013_г.

Задание к исполнению принял	______________________________________ подпись студента
Руководитель	_______________/_____________

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 4

1. Теоретические основы концепции стоимости капитала 6

1.1 Определение и сущность стоимости капитала 6

1.2 Оценка стоимости капитала 8

1.3 Анализ структуры капитала 10

2. Анализ финансово- хозяйственной деятельности предприятия ОАО

« Газпром» 13

2.1 Экономическая характеристика предприятия 13

2.2 Анализ финансового состояния предприятия 15

3. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА СТОИМОСТИ КАПИТАЛА ОАО «ГАЗПРОМ»

3.1 Анализ и оценка доходности капитала и рентабельности деятельности

3.2Цена капитала ОАО « Газпром»

3.3 Общая характеристика ОАО «Газпром», основные выводы и рекомендации по результатам исследования33

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 35

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 38

ВВЕДЕНИЕ

Концепция стоимости капитала является одной из базовых теорий финансового менеджмента. Содержание концепции состоит в том, что независимо от источника финансирования, привлечение капитала в хозяйственный оборот предприятия связано с определенными расходами. Капитал, как один из важнейших факторов производства имеет, как и другие факторы, определенную стоимость, формирующую уровень операционных и инвестиционных расходов предприятия.

Так кредиторам необходимо выплачивать проценты по кредиту, собственникам облигаций – годовой купон, акционеры надеются на выплату дивидендов. И даже в случае, когда финансовые ресурсы формируются за счет реинвестирования прибыли, их привлечение не носит бесплатный характер, поскольку в любом случае необходимо учитывать альтернативные расходы.

Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за его привлечение из разных источников. Выражается стоимость капитала в процентах и показывает, какой процент необходимо заплатить за пользование единицей финансовых ресурсов из определенного источника, как правило, за год.

Важность этого показателя в контексте задач финансового менеджмента состоит в том, что он не только показывает проценты, которые необходимо заплатить собственникам финансовых ресурсов, а и, одновременно, характеризует целевую норму рентабельности инвестированного капитала, которую должно обеспечить предприятие, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость. Таким образом, стоимость капитала определяет стоимость фирмы.

Факторы, оказывающие влияние на стоимость капитала: рискованность доходов, удельный вес задолженности в структуре капитала, финансовая устойчивость фирмы, и то, как инвесторы оценивают ценные бумаги фирмы. Если ожидаемые поступления и денежный поток переменные, задолженность высокая, фирма не имеет твердой финансовой репутации, то инвесторы будут покупать ценные бумаги фирмы только тогда, когда их риск будет компенсирован высокими доходами. В финансовом менеджменте стоимость капитала – это тоже самое, что и ставка дисконта.

Высокая дисконтная ставка обозначает низкую оценку ценных бумаг, а низкая ставка дисконта – высокую оценку акций и облигаций фирмы. Потому, что продажа ценных бумаг обеспечивает фирму инвестициями, стоимость финансирования растет, когда цена ценных бумаг низкая, и падает, когда цена их высокая. Стоимость капитала, таким образом, по своей сущности выражает меру определения уровня доходов фирмы от ценных бумаг.

Целью работы является изучить концепцию стоимости капитала и провести анализ финансового состояния предприятия ОАО "Газпром".

Задачи курсовой работы является рассмотреть оценку стоимости капитала, анализ структуры капитала предприятия ОАО « Газпром». Рассмотреть экономическую характеристику предприятия и анализ финансового состояния ОАО «Газпром».