2. Понятие финансового рынка, характеристика его элементов

Финансовый рынок - это сфера денежных операций, где объектом сделок являются свободные денежные средства государства, организаций, населения.

Основное правило финансового рынка – высокая доходность сопряжена с риском вложений (эту зависимость учитывает модель доходности финансовых активов CAMP – Capital Asset Pricing Model), авторы У.Шарп, Дж.Моссин, Дж.Линтнер.

Элементы финансового рынка по характеру финансовых инструментов:

- рынок ценных бумаг;

- кредитный рынок;

- валютный рынок;

- страховой рынок.

Рынок ценных бумаг принято структурировать по видам ценных бумаг. Ценные бумаги могут оформлять отношения займа и право требования кредитора погасить долговое обязательство – долговые ценные бумаги, к ним относятся облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты.

Ценные бумаги, удостоверяющие имущественные права владельца на долю в уставном капитале или паевом фонде, другие права, предусмотренные эмиссией этой бумаги – долевые ценные бумаги, к ним относят акции, паи паевых инвестиционных фондов.

Производные ценные бумаги – деривативы, к ним относят опционы, фьючерсы, варранты, цены которых привязаны в базисному активу (например, курсу акций).

На рынке ценных бумаг могут обращаться государственные и муниципальные ценные бумаги, а также ценные бумаги, выпущенные организациями-эмитентами (корпоративные ценные бумаги).

Центральное место на кредитном рынке занимает рынок межбанковских кредитов. Объектами торговли на валютном рынке являются валютные ценности. Страховые услуги – объект торговли на страховом рынке.

Существует взаимосвязь элементов финансового рынка - для владельцев временно свободных средств всегда есть альтернатива их размещения на том или ином сегменте рынка.

Органы государственной власти и местного самоуправления, организации и домохозяйства могут преследовать разные цели при осуществлении инвестиций на финансовом рынке, а также иметь разные по срокам возможности размещения временно свободных денежных средств. Например, целью коммерческой организации может быть получение внереализационной прибыли, когда она на короткий срок размещает средства на банковском депозите.

Элементы финансового рынка по срокам вложений:

- Рынок краткосрочных вложений (как правило, до года). Его называют денежным рынком. Основные инструменты – чеки, векселя, валютные сделки, краткосрочные кредиты и займы;

- Рынок долгосрочных вложений. Его называют рынком капитала. Основные инструменты – акции, облигации, долгосрочные кредиты.

Организация торговли финансовыми инструментами может предусматривать сосредоточение большого числа покупателей и продавцов на одной торговой площадке – в форме фондовых, валютных бирж, организованных рынков межбанковских кредитов. Это обеспечивает относительно объективное определение стоимости финансовых инструментов, котирующихся на бирже. Постепенно традиционные биржи заменяют электронные. Участники сделок на таких биржах могут находится в удаленных местах. Но через терминальную связь покупать или продавть финансовые активы. Происходи процесс слияния традиционных и электронных бирж. Самым ярким примером электронной биржи на финансовом рынке является рынок Forex.

Правила торговли на биржах предусматривают определенные критерии допуска тех или иных эмитентов и их инструментов к биржевым торгам (на фондовой бирже это носит название листинга).

Ценные бумаги могут быть объектом торговли не только на бирже, но и на внебиржевом рынке (здесь происходит огромное количество валютных сделок).

Таким образом, по форме организации финансовый рынок бывает биржевой и внебиржевой.

Финансовый рынок предполагает заключение сделок без участия финансовых посредников (первичный рынок), например, когда эмитент ценной бумаги продает ее непосредственно инвестору. Финансовые инструменты, свободно обращающиеся на рынке, могут многократно покупаться и продаваться, как правило, с участием посредников, такой рынок называется вторичным. Законодательством могут быть предусмотрены случаи, когда ценные бумаги на вторичный рынок не поступают, например при эмиссии акций ЗАО.

Так же как и на товарном рынке, на финансовом рынке возможны кассовые операции (или операции-спот), предполагающие реализацию сделки практически сразу же после ее заключения (в срок, не превышающий 3 дня), или срочные (предусматривающие исполнение сделки через определенный отрезок времени, например через месяц). Срочный рынок – это один из инструментов «игры» на изменении курсов финансовых инструментов (биржевых спекуляций). Это также инструмент хеджирования (страхования от возможного нежелательного изменения рыночного курса финансового актива).

Таким образом, элементом финансового рынка по видам сделок является:

- рынок кассовых сделок (спот-рынок);

- рынок срочных сделок.

Основные инструменты срочных сделок – ценные бумаги, производные от акций, например опцион, фьючерс, форвард, они применяются не только на финансовых рынках. Опцион – договор, по которому потенциальный покупатель или продавец получает право, но не обязательство совершить покупку или продажу актива (ценная бумага, валюта, товар) по заранее оговоренной цене в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени.

Фьючерсный контракт – это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива, представляющий собой обязательство купить или продать товар в определенное время в будущем по цене, зафиксированной в момент заключения контракта. Биржевыми активами являются курсы валют (валютный фьючерс), курсы акций (фондовый фьючерс), биржевые индексы (индексный фьючерс) и др. Форвардный контракт – нестандартизированный контракт, заключаемый между сторонами вне биржи.