- •1.Регулирование оценочной деятельности в рф
- •2. Подходы к оценке предприятия и особенности их применения
- •3. Оценка многопродуктовых предприятий
- •4. Оценка открытых компаний с ликвидными акциями
- •5. Метод дисконтирования денежных потоков для оценки предприятия
- •6. Метод капитализации денежных потоков.
- •7.Модель Гордона
- •8.Модель оценки капитальных активов (расчет ставки дисконтирования)
- •9.Метод кумулятивного построения ставки дисконта (расчет ставки дисконтирования)
- •11. Анализ денежных потоков, участвующих в оценке стоимости предприятия доходным подходом
- •12. Рыночный подход к оценке компаний
- •13. Использование метода сделок при слиянии/поглощении компаний
- •14. Применение метода отраслевой специфики (с указанием ценовых мультипликаторов для различных отраслей)
- •15. «Доходные» ценовые мультипликаторы и их использование
- •16. «Балансовые» ценовые мультипликаторы
- •17. Разработка критериев выбора аналогов и их значение для оценки компании рыночным подходом.
- •18. Оценка пакетов акции компании. Учет премии за контроль в стоимости предприятия
- •19. Учет скидки за неликвидность и неразмещенность акции компании при оценке пакета акции.
- •20. Особенности учета всех видов износа при определении ликвидной стоимости предприятия.
- •21. Оценка нематериальных активов предприятия. Метод избыточных прибылей
- •22. Управление стоимостью предприятия. Пути повышения стоимости предприятия
- •23. Управление стоимостью предприятия средствами финансового менеджмента
1.Регулирование оценочной деятельности в рф
Оценоч.деят-деят.субьектов, направленная на установление в отношении объектов оценки рыночной или иной стоимости. ФЗ от 29.07.98 №135-фз «Об оцен.деят в РФ». Стандарты оцен.деят.определяет требования к порядку проведения оценки и осущ.оцен.деят. Федерал.стандарты оценки: фсо№1-общие понятия оценки,подходы и требов.к провед.оценки, фсо№2-цель оценки и виды стоимости. Фсо№3-требования к отчету об оценке. Фсо№4-опред.кадастровой стоимости обьектов недвиж. Фсо№5-виды экспертзы,порядок ее проведения,требов.к экспертному заключению и порядку ее утвержд. Фсо№6-требов.к уровню знаний эксперта саморегулируемой организ.оценщиков.
2. Подходы к оценке предприятия и особенности их применения
Оценка бизнеса предприятия с применением доходного подхода - это определение текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут в результате использования предприятия и (возможной) дальнейшей его продажи. Таким образом, оценка с позиции доходного подхода во многом зависит от того, каковы перспективы бизнеса оцениваемого предприятия. Доходный подход представлен двумя основными методами оценки - методом дисконтированных денежных потоков и методом капитализации прибыли.
Особенности: в большей степени отражает представления инвестора о недвижимости, как источнике дохода, через ставку дисконтирования учитывается влияние рыночной среды, сложность составления прогноза, субъективность расчета ставки дисконтирования.
Сравнительный(рыночный) подход предполагает, что ценность собственного капитала фирмы определяется той суммой, за которую она может быть продана при наличии достаточно сформированного рынка. Другими словами наиболее вероятной ценой стоимости оцениваемого бизнеса может быть реальная цена продажи сходной фирмы, зафиксированная рынком. Особенности: В итоговой стоимости отражается мнение типичных продавцов и покупателей. В ценах продаж отражается изменение финансовых условий и инфляция. Статически обоснован.,Вносятся корректировки на отличия сравниваемых объектов. Сложность сбора информации о практических ценах продаж Зависимость от активности рынка. Зависимость от стабильности рынка. Затратный подход - это совокупность методов оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки с учетом накопленного износа. Базируется на предположении, что покупатель не заплатит за готовый объект больше, чем за создание объекта аналогичной полезности.
Особенности: При оценке новых объектов затратный подход является наиболее надежным. несоответствие затрат на приобретение оцениваемого объекта недвижимости затратам на новое строительство точно такого же объекта, так как в процессе оценки из стоимости строительства вычитается накопленный износ. Проблематичность расчета стоимости воспроизводства старых строений. Сложность определения величины накопленного износа старых строений и сооружений. Отдельная оценка земельного участка от строений.
3. Оценка многопродуктовых предприятий
Оценочная стоимость многопродуктового предприятия равна сумме текущих остаточных стоимостей его бизнес-линий плюс рыночная стоимость окончательно избыточных (нефункционирующих) активов.
Оценка предприятия (бизнеса) сводится к оценке его бизнес-линии (бизнес-линий), осуществляемой на основе суммирования чистых доходов (денежных потоков), которые, как ожидается, получит предприятие за так называемый остаточный срок полезной жизни бизнеса (с учетом фактора времени получения этих доходов или денежных потоков) и которые в той или иной форме смогут уже в качестве собственных доходов изъять с предприятия его акционеры.