Ekonomika_shpory

Тема 8

1. Национальная экономика и основные макроэкономические цели.

Макроэкономика изучает поведение национальной экономики как единого целого; объект анализа – совокупные показатели: ВВП, национальный доход (НД), торговый и платежный баланс страны. Макроэкономика служит теоретической базой для экономической политики.

Направления экономической политики: кредитно-денежное и бюджетно-налоговое.

Впервые в данной теории проблему макроэкономики в 30х 20века рассмотрел и обосновал Кейнс в работе «Общая теория занятости процента и доллара».

Основные цели макроэкономики:

1)стабильный экономический рост;

2)высокий уровень занятости;

3)стабильный уровень цен, устойчивая динамика ставки процента, денежной массы;

4)равновесие платежного баланса и обменного курса национальной валюты;

ВВП=y=c+I+G+x основное макроэкономическое тождество (c-личные потребит расходы, I-общие инвестиции, G-государственные расходы, x-чистый экспорт);

2. Основные макроэкономические показатели и методы их измерения.

ВВП (валовой внутренний продукт) – макроэкономический показатель, рыночная совокупная стоимость конечных товаров и услуг, произведенных в стране за определенный период времени всеми производителями. ВНП (валовой национальный продукт) – рыночная совокупная стоимость конечных товаров и услуг, созданных факторами производства, находящимися в собственности граждан данной страны не только внутри страны, но и за рубежом.

ВНП=ВВП+ЧФД (чистые факторные доходы из-за рубежа)

Чистые факторные доходы из-за рубежа – разница между доходами, полученными гражданами данной страны за рубежом, и доходами иностранцев, полученных на территории этой страны.

ВНП>ВВП, если доходы от собственников факторов, используемых за рубежом, превышают доходы иностранцев от использования принадлежащих им факторов в экономике данной страны.

В закрытой экономике ВНП=ВВП, в открытой – нет. ВВП, как и ВНП, измеряется 3 способами:

1)по расходам (по конечному использованию):

ВНП=C+I+G+Xn, С-потребление (расходы), I-валовые инвестиции, G-государственные расходы, X- чистый экспорт;

2)по доходам (по распределительному методу): суммирование всех видов факторных доходов (зарплата, прибыль, проценты) + 2 компонента – амортизация и чистые косвенные налоги на бизнес;

3)по добавленной стоимости (по производственному способу): суммирование стоимости, добавленной на каждой стадии производства конечного продукта. Добавленная стоимость – приращение стоимости, стоимость, которую добавляет фирма к купленным материалам и услугам в процессе производства и

реализации продукта.

Номинальный ВВП (ВНП) – рассчитанный в текущих рыночных ценах, реальный ВВП (ВНП) – в постоянных ценах.

Реальный ВНП – основной показатель:

Реальный ВВП (ВНП) = номинальный ВВП \ индекс цен

Индекс цен текущего года = (цены текущего года \ цены базисного периода)*100% индекс цен выражает относительное изменение среднего уровня цен широкой группы товаров за опред период.

Дефлятор (индекс цен0 выражает различия между номинальным и реальным ВНП, для определения уровня инфляции:

Дефлятор ВНП = номин ВНП \ реал ВНП

ЧНП (чистый национальный продукт) – наиболее точный макроэкономический показатель созданных и купленных населением данной страны товаров и услуг:

ЧНП = ВНП – амортизационные отчисления

НД (национальный доход) = ЧНП – косвенные доходы с предпринимателей

Основные компоненты НД:

∙Доходы наемных работников

∙Рентные доходы

∙Доходы корпораций

∙Процентный доход

Произведенный НД – весь объём вновь созданной стоимости товаров и услуг. Использованный НД – произведенный НД за вычетом потерь от стихийных бедствий. 2 фонда НД:

1)фонд потребления (для удовлетворения личных потребностей населения, содержание учреждений непроизводственной сферы)

2)фонд накопления (на расширенное воспроизводство)

ЛД (личный доход) – сумма доходов, реально получаемых населением после вычета из НД вкладов населения в социальную систему страхования, но не заработанный.

ЛРД (личный располагаемый доход) – может быть использован для непосредственного расходования домашними хозяйствами.

ЛРД = ЛД – индивид налоги

Формы ЛРД:

1)потребит расходы

2)личные сбережения

ЧЭБ (чистое экономическое благосостояние) – благосостояние населения в целом.

НБ (национальное богатство) – совокупность материальных и нематериальных благ, которыми располагает общество на опред дату и которые созданы трудом людей за весь предшествующий период.

3. Индексы цен и методы их определения. Номинальный и реальный ВНП. Дефлятор ВНП.

Между номинальными и реальными величинами ВНП могут быть существенные расхождения в связи с измен цен. Чтобы узнать на сколько изменяется цены , необходимо знать общий уровень цен, измеряемый с помощью индекса цен. Индекс цен выражает относительное изменение среднего уровня цен за определенный период. Обычно при исчислении индекса цен принимают цены базисного года за 100% а цены других лет оценивают по отношению к этим 100%.

Индекс цен текущего года = ценытекущегогода *100%

ценыбазисногогода

Существует несколько видов индекса цен: 1) индекс цен потребительских товаров – рассчитывается на основе корзины наиболее потребляемых товаров и услуг; 2) индекс товаров промышленного назначения – включает расчеты по промежуточным товарам (индекс оптовых цен). Оба индекса тесно связаны, рост розничных цен – это результаты роста оптовых цен. Но цены на товары промышленного назначения меняются значительно чаще розничных. 3) Дефлятор ВНП это индекс цен в которые корзина включает все конечные товары и услуги,

Дефлятор ВНП= реальныйВНП *100%

номинальныйВНП

Он показывает, на сколько возрос ВНП за счет роста цен в отчетном году по отношению к базисному году. Индекс цен используется при исчислении уровня инфляции.

Уровень инфляции = цены текущего периода− цены прошлого периода *100% цены прошлого периода

Тема №9

1. Совокупный спрос и совокупное предложение. Равновесие совокупного спроса и совокупного предложения.

Совокупный спрос(AD)- модель в виде кривой, которая показывает различные объёмы товаров и услуг, т.е. реальный объём национального производства, которое потребители, предприятия и государство готовы купить при любом возможном уровне цен.

Причины ниспадающей кривой:

1) Эффект процентной ставки. Чем выше процентная ставка, тем дороже кредит, тем меньше потребительский спрос, и наоборот.

2) Эффект богатства. Акции, облигации дают доход владельцу. Чем выше доход, тем больше товаров и услуг.

3) Эффект внешних закупок.

Причины, сдвигающие кривую вправо и влево:

1)Потребительский спрос. − Потребителей - вправо,↓- влево.

2)Инвестиционные расходы. −- вправо, ↓- влево.

3)Гос. расходы. −- вправо, ↓- влево.

4)Расходы на экспорт. −- вправо, ↓- влево.

Уровень	AD
цен P

Совокупное предложение(AS)- модель, представленная в виде кривой, которая показывает уровень наличного реального объёма производства при каждом возможном уровне цен.

АS это сумма всех конечных товаров и услуг, представленных продаже предпринимательским и государственными секторами. Кривая совокупного предложения представляет собой зависимость объема национального производства от уровня цен. На оси абсцисс предполагается товары и услуги как компенсация затрат на их производство и как основа получения дохода. Рис. отрезку кривой EF соответствует объем ВНП, равный QF, который обозначает объем потенциального уровня

P				F	национального	производства при полной занятости. Горизонтальный
				E	отрезок кривой совокупного предложения доходит до объема Qc который
		C			остается значительно меньше Qf. Это свидетельствует о том			что на
B					горизонтальном	отрезке	экономика находится в состоянии	спада.
					Увеличение объема производства на этом отрезке не вызывает роста цен,
	Q1		Q2 Q
0	Кривая AS				т.к. оно достигается за		счет загрузки неиспользуемых мощностей и
					увеличение числа занятых за счет сокращения числа безработных. Отрезок
					EF соответствует максимально возможному уровню производства Qf, что

объясняется эффективным использованием ресурсов, т.е. максимально возможной занятостью и полной загрузкой мощностей. Увеличение цен FE не вызовет роста ВНП. Расширение производства какой-либо фирмой может произойти лишь за счет сокращения производства другой. В условиях наиболее полного и эффективного использования ресурсов их можно лишь перераспределять перекупая по более дорогой цене. В результате объем валового национального продукта не изменится, но возрастает его цена. Такое положение четко иллюстрирует вертикальный отрезок. Отрезок СЕ является промежуточным между Кейнсианским, отрезком ВС и классическим ЕF. Он характеризует такое положение экономики, когда она переходит из состояния упадка к своему максимально возможному уровню, то есть находится на подъеме. Этот приход характеризует движение к полной занятости и максимально возможной загрузке оборудования, когда эффективные ресурсы исчерпаны и для расширения производства приходится использовать менее производительное оборудование и принимать на работу менее квалифицированных рабочих. Поэтому увеличение объема производства идет с ростом издержек на единицу продукции, а следовательно и с ростом цен на нефть что объясняет восходящий характер промежуточной кривой.

Факторы влияющие на изменение кривой AS:

Неценовые факторы связаны с изменением издержек производства на единицу продукции. Если издержки увеличиваются, то кривая смещается вправо и наоборот.

Основные из них:

1)изменения цен на ресурсы

2)изменения в производительности

3)изменения правовых норм.

2. Классические и кейнсианские представления о взаимодействии совокупного спроса и

предложения.

Экономическая система находится в равновесии в точке пересечения кривых AD и AS. Пересечение краткосрочной кривой AS с кривой AD показывает, что экономика находится в состоянии краткосрочного равновесия. Экономическая система в состоянии долгосрочного равновесия только в точке пересечения кривой AD и долгосрочной кривой AS. Условие долгосрочного и краткосрочного равновесия – пересечение 3х кривых. Пусть это точка E0. она указывает на исходное долгосрочное равновесие.

		ASдолг.
P, уровень
				AS3
цен		Е3
			Е2		AS2
					AS1
			Е1
	AD1
			E0			AD2

Y*	Y, доход, выпуск

Пусть ЦБ увеличил предложение денег, тогда произойдет сдвиг AD от AD1 до AD2, значит, цены повысятся, экономическая система будет в краткосрочном равновесии в точке E1. ожидаемый уровень цен на ресурсы будет расти, увеличатся издержки и снизится AS1 до AS2. Краткосрочная кривая AS1 сместится в AS2, а экономическая система будет перемещаться вверх и налево вдоль AD2. В точке Е2 краткосрочное равновесие. Новое состояние экономической равновесие установится в точке Е3, в которой объём выпуска сократится, а уровень безработицы увеличится. Таким образом, экономическая система возвратится к своему исходному состоянию, но при возросшем уровне цен.

3. Потребление и накопление. Функциональное назначение и взаимосвязь.

Расходы на потребление – это сумма денег, которую домашние хозяйства расходуют на удовлетворение своих потребностей. Потребление является функцией располагаемого дохода.

C

Чистый доход

А

45

0

S

C=Y

S>0

MCP

А1

Y

Y

0

S=Y

S<0

С ростом дохода, увеличив расходы на потребление. Зависимость между приростом потребления С и приростом дохода У называется предельной склонностью к потреблению МРС: МРС= С / У , где 0<MPC<1. С ростом дохода МРС падает, падает и средняя склонность к потреб АРС=С/У, МРС<АРС, пусть МРС = b, то функция потребления С=с+b*УД, где с – автономное потребление, не зависит от располагаемого дохода, УД - располагаемый доход (УД =У-Т, У-доход, Т-% ставка), b-предельная склонность к потреблению. Функция потребления С=с+ У Д . Линия С=У - линия нулевого сбережения.

Левее т. А размеры С превышают У. В этом случае человек живет в долг, на пособие по благотворительности или на сбережение. Правее т. А доход превышает расходы на потребление. В т. А доход равен расходам на потребление (С=У). Разница между располагаемым доходом (У) и расходами на потребление (С) составляют сбережения домашнего хозяйств (S). Аналогично различают среднюю предельную склонность к сбережению АРS=S/Y и предельную склонность к сбережению: МРS= S/ Y, причем доля сбережений увеличивается с ростом дохода, в то время как доля дохода потребления в располагаемом доходе сокращается. В сумме МРС+МРS=1, тогда MPS=1-b. Функция сбережения S=с+(I-b)* У Д . Правее т. А1 экономика делает сбережение, левее этой точки

экономика живет на сбережения. Существует различные модели функционального потребления и сбережения. Функция потребления учитывает рацион поведение потребителя С=b1* У Д +b2*А, где b1-МРС от располагаемого дохода, b2-склонность к приобретению

ценных бумаг, зависит от величины А и процентной ставки, А-финансовые активы семьи (цен бум). В краткосрочном периоде весь располагаемый доход распадается на текущие потреб и сбережение: У=С+S1

Кейнс выдвинул гипотезу о том, что главным фактором, определяющим уровень потребления, является текущий доход домохозяйств. На этом основании он рассматривал

потребление как возрастающую функцию от текущего дохода домохозяйств: С =f(Y).

Помимо дохода на объем потребления оказывают влияние многие другие факторы как объективного, так и субъективного порядка. К числу основных объективных

факторов потребления относятся уровень цен, имущество потребителей, реальная ставка процента, уровень потребительской задолженности, уровень налогообложения потребителей. В число субъективных факторов включают предельную склонность к потреблению и ожидания потребителей относительно будущего изменения уровня цен, денежных доходов, налогов, наличия товаров и т.д.

4. Инвестиции. Мультипликатор инвестиций.

Инвестиции – это вложения каких-либо средств, фондов, вообще капитала, то есть все виды материально-имущественных и иных ценностей, вкладываемые в предпринимательскую и другие виды деятельности с целью получения дохода (прибыли), вообще итогов выгоды, прибыльного размещения капитала. Результатом этого являются накопления, которые служат источником инвестиций.

Инвестиции является более изменяемым элементом совокупного спроса. Инвестиции в идеале должны быть равны сбережениям. Учитывая взаимосвязи текучего потребления и сбережения, можно утверждать, что инвестирование является базой для роста потребления в долгосрочном периоде, хотя может его ограничивать в короткосрочном периоде.

Простейшая функция автономных инвестиций имеет вид: I=e-dR, где I- автономные

r		инвестиционные расходы;			е- автономные	инвестиции,
		определяемые		внешними	экономическими	факторами
		(запасы полезных ископаемых и т.д.), постоянная величина
		для данного периода; R-реал процентная ставка; d-
		эмпирический коэффициент чувствительности инвестиций
I=e-dR		к динамике ставки процента. Между реальной процентной
		ставкой	и	размерами	инвестиций	существует
	I	обратнопропорциональная			зависимость.	Удорожание
		кредитных		ресурсов	высказывает	свертывание

инвестиционного процесса. С ростом совокупного дохода автономные инвестиции дополняются стимулированными, величина которых возрастает по мере роста ВВП. Положительная зависимость инвестиций от дохода может быть представлена в виде функции: I=e-dR+γY, где γ- предельная склонность к инвестированию; Y- совокупный доход. Предельная склонность к инвестированию - доля прироста расходов на инвестиции в любом

изменении дохода: y =	I	, где ΔΙ- изменение величины инвестиций; ΔΥ- изменение дохода.
	Y

Факторы, определяющие динамику инвестиций (можно не писать):

ожидаемая норма чистой прибыли; реальная ставка процента; уровень налогообложения; изменения в технологии производства; наличный основной капитал; экономические ожидания; динамика совокупного дохода.

Равновесный уровень выпуска Y0 может колебаться в соответствии с изменением величины любого из компонентов совокупных расходов: потребления, инвестиций, государственных расходов или чистого экспорта. Увеличение любого из этих компонентов сдвигает кривую планируемых расходов вверх и способствует росту равновесного уровня выпуска. Снижение любого из компонентов совокупного спроса сопровождается спадом занятости и равновесного выпуска.

Приращение инвестиций I вызывает несколько большее приращение совокупного дохода Y благодаря эффекту мультипликатора.

Мультипликатор инвестиций – отношение изменения равновесного ВВП к изменению инвестиций:

m =	Y
		,	где m –	мультипликатор инвестиций, Y –	изменение равновесного ВВП, I– изменение
	I

инвестиций, независимых от динамики Y.

Мультипликатор показывает, во сколько раз суммарный прирост (сокращение) совокупного дохода превосходит первоначальный прирост (сокращение) инвестиций. Важно, что однократное изменение инвестиций порождает многократное изменение ВВП. Если, например, инвестиции увеличиваются на какуюто величину I, то это увеличивает совокупные расходы и доход Y на ту же величину, что, в свою очередь, вызывает вторичный рост потребления (из-за увеличения дохода), но уже на величину γ×ΔI . Далее совокупные расходы и доход снова возрастут на величину γ×I и так далее по схеме кругооборота « доходырасходы». Возникает цепочка:

I− AD− Υ− Ι− ΑD− Υ− Ι− ΑD− Υ− и т.д.

Из этой схемы видно, что совокупный доход Y многократно реагирует на первоначальный импульс I− , что и отражается в величине мультипликатора инвестиций. Это означает, что относительно небольшое изменение в величине I может вызвать значительные изменения в уровнях занятости и выпуска. Мультипликатор, таким образом, является фактором экономической нестабильности, усиливающим колебания деловой активности, вызванные изменением в инвестициях.

5. Равновесие товарного рынка и полная занятость. Кейнсианский крест. Кривая IS.

Равновесие товарного рынка обеспечивается соотношением совокупного спроса на товары и услуги (AD) и совокупного предложения товаров и услуг (AS).Существует два подхода к объяснению равновесия товарного рынка: классическая и кейнсианская. Классическая модель объясняет равновесие в долгосрочном периоде и доказывает, что оно устанавливается на уровне полной занятости ресурсов, поэтому равновесной величиной выпуска (при котором совокупный спрос равен совокупному предложению) всегда будет величина потенциального выпуска Y*, которому согласно закону Сэя будет соответствовать равная ему (адекватная) величина совокупного спроса (совокупных расходов). Эта модель исследует экономику со стороны совокупного предложения. Однако в краткосрочном периоде подобное автоматическое равенство совокупных расходов совокупному выпуску может не наблюдаться. Кейнс предложил модель, которая позволяла определить величину равновесного национального дохода и соответственно величину равновесного объема производства, доказав, что величина совокупного выпуска определяется величиной совокупных расходов, т.е. спрос определяет предложение. Главной макроэкономической проблемой становился совокупный спрос – простая кейнсианская модель или модель «Кейнсианского креста».

Для того, чтобы исследовать, как устанавливается равновесие, следует ввести понятия фактических и планируемых расходов, которые могут быть не равны друг другу. Фактические расходы (Е) – это расходы, которые в действительности сделали домохозяйства (потребительские расходы – С) и

фирмы (инвестиционные расходы – I), т.е. в двухсекторной модели E = C + I

Планируемые расходы (Ер) – это расходы, которые намеревались (планировали) сделать домохозяйства и фирмы. Фактические расходы всегда равны выпуску (Е = Y), а планируемые могут быть не равны выпуску. Если планируемые расходы меньше выпуска (Е < Y), то фирмы не смогут продать часть произведенной продукции, и товарные запасы фирм увеличатся, т.е. произойдет накопление запасов непроданной продукции. Если планируемые расходы больше выпуска (Е >Y), а это означает, что экономические агенты хотят купить больше, чем произведено в данном году, то фирмы будут сокращать свои запасы, продавая продукцию, находившуюся до этого момента на складах. А инвестиции в запасы (изменение запасов), как известно, являются компонентом инвестиционных расходов. Таким образом, фактические инвестиции складываются из планируемых

инвестиций ( Iр) и непредвиденных инвестиции в запасы ( I un): I = I p + Iun

Соответственно фактические расходы равны сумме потребительских расходов и фактических инвестиционных расходов: Е = С + I, а планируемые расходы равны сумме потребительских расходов и планируемых инвестиционных расходов: Е р = С + I р

Поскольку фактические расходы всегда равны выпуску, а фактические расходы равны планируемым расходам только, когда непредвиденные инвестиции в запасы равны 0, то равновесие товарного рынка наступает тогда, когда фактические расходы равны планируемым (Е = Е р) и

соответственно планируемые расходы равны выпуску (Е р = Y).

В соответствии с предпосылками модели, совокупный выпуск эквивалентен совокупному доходу,

а совокупный доход расходуется на потребление (С) и сбережения (S):	Y = С + S Поскольку в
состоянии равновесия Y = Е = Е р, то C + S = C + I p .

Следовательно, при равновесии сбережения равны планируемым инвестициям. А поскольку сбережения являются изъятием из потока расходов и доходов, а инвестиции представляет собой инъекцию в поток расходов и доходов, то в состоянии равновесия инъекции равны изъятиям.

Кейнсианский крест

Рис.5 Равновесие в кейнсиансокой модели
	E		Eф = Y
				накопление запасов
	E2	A	B	Ep = С+ Ip
	E1	C
сокращение запасов
		45°
		Y1	Y2	Y
Кривая фактических расходов представляет собой биссектрису (линию 450), поскольку
фактические расходы равны выпуску, и любая точка этой кривой соответствует этому условию.
Кривая планируемых расходов представляет собой линию, имеющую положительный наклон (угол
наклона определяется величиной предельной склонности к потреблению - mрс), исходящую не из
начала координат, поскольку	всегда существует автономное потребление (С), не				зависящее от
уровня дохода. В итоге получаем наклонный			крест, из-за чего модель получила		свое название
«Кейнсианский крест».

Равновесие расходов и дохода, т.е. равновесие товарного рынка находится в точке пересечения

двух кривых (т. А). В этой точке: 1) планируемые расходы равны выпуску (доходу):		Е р = Y; 2)
фактические расходы равны планируемым расходам: Е = Е р; 3) инъекции равны изъятиям: I = S;
4) планируемые инвестиции равны сбережениям:	I р = S
Рассмотрим неравновесные точки. Например,	в т. В:

E р < Y , E р < E I р< S и инъекции меньше изъятий. Наоборот, в т. С:

E р > Y , E р > E I р> S и инъекции больше изъятий.

Как устанавливается равновесие товарного рынка? Если экономика находится в точке В, где планируемые расходы (сколько продукции хотят купить экономические агенты) меньше выпуска (сколько фактически произведено), часть продукции продана не будет и произойдет непредвиденное накопление (увеличение) фирмами запасов непроданной продукции. В результате экономика придет в состояние равновесия (движение из т.В в т.А). Если же экономика находится в точке С, в которой планируемые расходы превышают выпуск, что означает, что хотят купить больше, чем фактически произведено, фирмы начинают распродавать запасы непроданной в предыдущий период продукции, запасы сокращаются, спрос удовлетворяется, и экономика приходит в состояние равновесия

(движение из т.С в т.А). Таким образом, механизмом, обеспечивающим восстановление равновесия на товарном рынке, является изменение (накопление или сокращение) запасов.

Тема 10

1. Сущность и функции денег. Денежные агрегаты. Количественная теория денег и монетаризм.

Макроэкономика рассматривает деньги как вид финансовых активов, который может быть использован для сделок. Наиболее характерная черта денег – их высокая ликвидность, т.е. способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов. Сущность денег проявляется в их функциях. Обычно выделяют три основные

функции денег:

средство обмена; мера стоимости (измерительный инструмент для сделок);

средство сбережения или накопления богатства.

Количество денег в стране контролируется государством (монетарная, или денежная политика), на практике эту функцию осуществляет Центральный Банк. Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты: Ml, M2, МЗ, L (в порядке убывания степени ликвидности). Состав и количество используемых денежных агрегатов различаются по странам. Согласно классификации, используемой в США, денежные агрегаты представлены следующим образом:

М 1 — наличные деньги вне банковской системы, депозиты до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты;

М2 — М1 плюс нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады (до 100 000 долл.), однодневные соглашения об обратном выкупе и др.;

М3 — М2 плюс срочные вклады свыше 100 тыс. долл., срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты и др.;

L – М3 плюс казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги и пр.

В макроэкономическом анализе чаще других используются агрегаты М1 и M2. Иногда выделяется показатель наличности (С) как часть Ml, а также показатель «квазиденьги» (QM) как разность между M2 и Ml, т.е., главным образом, сберегательные и срочные депозиты,

тогда M2 =Ml + QM.

Количественная теория денег определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена: MV=PY, (1) где М-кол-во денег в обращении; V-скорость обращения денег; Р-уровень цен(индекс цен); Y-объём выпуска.

По правилу монетаристов, государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен. Используется другая форма уравнения (1)- кембриджское 50р-е:

M=kPY, где k=1/V .

Чтобы исключить влияние инфляции, обычно рассматривают реальный спрос на деньги, то есть

( M )D = kY

P	, где величина М/ Р носит название «реальных запасов денежных средств».