4. Место Стамбульской фондовой биржи среди других бирж мира

Особенностью Стамбульской фондовой биржи являются высокие темпы ее роста с момента образования в 1985 г. В течение десяти лет ее капитализация в долларовом эквиваленте увеличилась втрое. Стамбульская фондовая биржа входит в десятку наиболее успешных бирж развивающихся стран и занимает восьмое место в Европе. По объему ежедневных торгов данная биржа опережает фондовые биржи в Осло, Брюсселе, Копенгагене, Мадриде и находится практически на равных позициях с биржами в Амстердаме, Милане и Стокгольме. На сегодняшний день валютный режим в Турции является одним из наиболее либеральных. Иностранные инвестиции составляют около половины всех сделок на Стамбульской фондовой бирже (см. также таблицу 2).

«Общенациональный рынок» Стамбульской фондовой биржи в 2000 г. состоял из акций 260 предприятий, акции ста из которых использовались при расчете фондового индекса ISE National-100 Index. Средний объем торгов в начале января 2000 г. составлял 1,5 млрд. долларов США, в то время как капитализация рынка оценивалась в 115 млрд.⁴

В октябре 1993 г. Стамбульская фондовая биржа была признана Комиссией по ценным бумагам и биржам США.

9 мая 1995 г. японская ассоциация биржевых дилеров официально признала Стамбульскую фондовую биржу в качестве «привлекательного иностранного рынка ценных бумаг для частных и коллективных японских инвестиций».

В 1992 г. Стамбульская фондовая биржа стала полноправным членом Международной ассоциации фондовых бирж.

5. Прямые и портфельные инвестиции. Влияние политических и других факторов на фондовый рынок Турции

Говоря о доле прямых и портфельных инвестиций, следует отметить, что, как и в большинстве развивающихся рынков, портфельные инвестиции составляют значительную долю инвестиций. В связи с этим изменения в экономической и политической конъюнктуре оказывают значительное воздействие на фондовый рынок. Так, 28 ноября 1999 г. индекс Стамбульской биржи упал на 9%. Причиной кризиса была снизившаяся активность правительства страны в проведении антиинфляционных мер, поддержании программы приватизации и привлечении иностранных инвестиций. Дополнительно ухудшил ситуацию рост импорта, который увеличивал прессинг на платежный баланс Турции. Совокупность этих факторов создала условия, которые оказали сильное давление на национальную банковскую систему.

Обвал на Стамбульской фондовой бирже спровоцировал падение европейских индексов: немецкий DAX потерял 1,07%, а английский FTSE 100–1,96%. В США, Южной Америке, а затем и Юго-Восточной Азии также произошло некоторое падение значения фондовых индексов⁵.

Выводы и заключения

Стамбульская фондовая биржа с момента своего создания добилась значительных успехов. Вместе с тем большими препятствиями на пути формирования эффективно работающего рынка ценных бумаг Турции остаются значительная непрозрачность рынков и бюрократия. Однако, как показывают данные таблиц 3 и 4, турецкий РЦБ все больше и больше заинтересовывает иностранных инвесторов. Каждая отрасль экономики, которая открыта для иностранных инвестиций, процветает. Можно только представить себе, что будет с деловым сектором Турции при низком уровне инфляции и более доступном и дешевом капитале.

Таблица 1