Вопрос 4. Денежно-кредитная (монетарная) политика государства.
Денежно-кредитная или монетарная политика – это совокупность мер Центрального банка по регулированию денежного обращения в стране.
Основные цели монетарной политики:
Экономический рост
Полная занятость населения
Стабилизация уровня цен
Для регулирования денежной массы Центральный Банк использует следующие инструменты:
I. Прямые инструменты (они непосредственно влияют на объём и структуру денежной массы):
Операции с ценными бумагами на открытом рынке
ЦБ выпускает, продаёт и покупает государственные облигации. Для увеличения массы денег в стране ЦБ покупает у населения и предприятий ценные бумаги; тем самым он предоставляет продавцам ценных бумаг свободные денежные средства и увеличивает количество денег в обращении. Для сокращения денежной массы ЦБ продаёт облигации населению и предприятиям и тем самым изымает из обращения часть свободных денег.
Регулирование ставки межбанковского процента
ЦБ может влиять на процентные ставки, под которые коммерческие банки кредитуют друг друга. Повышение ставок сокращает объём выдаваемых кредитов и денежную массу в обращении.
Количественное ограничение кредита
ЦБ может ограничить размер суммы, выдаваемой коммерческими банками в виде кредита отдельным юридическим или физическим лицам. Это сокращает денежную массу в обращении.
II. Косвенные инструменты (они влияют на денежную массу в обращении опосредованно, через использование промежуточного звена)
Регулирование учётной ставки
Учётная ставка или ставка рефинансирования – это процент, под который ЦБ кредитует коммерческие банки. Чем выше учётная ставка, тем больше процент, под который коммерческие банки кредитуют население и предприятия, тем меньше объём выдаваемых кредитов и денежная масса в обращении.
Политика обязательного резервирования (? Дать определение обязательных и избыточных резервов)
Повышение нормы обязательных резервов сокращает денежный мультипликатор и избыточные резервы банков. Тем самым сокращаются кредитные возможности банков и денежная масса в обращении.
Ведение валютных операций
Они могут быть направлены как на рост, так и на снижение курса национальной валюты. Снижение курса валюты увеличивает спрос иностранных покупателей на товары, экспортируемые из данной страны.
Политика целенаправленного снижения курса национальной валюты называется девальвацией, политика повышения курса– ревальвацией. При девальвации денежная масса в обращении растёт, а при ревальвации – снижается.
Виды монетарной политики
В зависимости от целей государственного регулирования ЦБ может проводить 2 вида монетарной политики:
Политика «дешёвых денег»
Её цели - стимулирование роста национального производства и достижение полной занятости. Для этого кредит делается дешевле, а его объёмы расширяются, то есть проводится кредитная экспансия. С этой целью ЦБ снижает учётную ставку, норму обязательных резервов, межбанковские процентные ставки, отменяет количественные ограничения кредита, покупает государственные облигации у населения и предпринимателей и проводит девальвацию национальной валюты.
Эти меры увеличивают денежное предложение в стране. Если спрос на деньги при этом постоянен, то равновесная процентная ставка снижается, растёт инвестиционный спрос, повышается предпринимательская активность, расширяется производство, уровень занятости. Возможным отрицательным последствием такой политики является повышение цен.
Политика «дорогих денег»
Её цель – стабилизация уровня цен. Для этого кредит делается менее доступным, и его объёмы сокращаются, то есть проводится кредитная рестрикция. ЦБ повышает учётную ставку, норму обязательных резервов, межбанковский процент, вводит количественные ограничения кредита, продает государственные облигации и проводит ревальвацию национальной валюты.
В результате денежное обращение сокращается; при неизменном спросе на деньги равновесная процентная ставка растёт, сокращается инвестиционный и потребительский спрос. Это может привести к падению предпринимательской активности, объёмов национального производства и уровня занятости.