2. Требования к уровню освоения дисциплины

По окончании изучения курса «Инвестиции» студент должен:

иметь представление:

• об инвестициях и инвестиционном процессе и проблематике управления ими;

• рынках капитала и денег и закономерностях их функционирования;

• формах инвестирования капитала и последствиях этих процессов для национальных экономик;

знать:

• определение понятий, связанных с инвестициями и их функциями в воспроизводстве ВВП, финансовой средой инвестиций, включая рынки денег и капитала; назначение инвестиций в экономике;

• связь инвестиций и финансирования;

• оценки экономической эффективности и доходности инвестиций; содержание инвестиционного риска и способы управления им;

уметь:

• составить денежные потоки инвестиционного проекта;

• оценить различные виды эффективности инвестиционного проекта;

• определить основные критерии жизнеспособности проекта;

• оценить качество инвестиционного портфеля.

Завершается курс сдачей экзамена. В течение периода изучения курса студентами заочной формы обучения выполняется контрольная работа по тематике дисциплины. Студенты очного отделения за работу на семинарских занятиях и самостоятельную работу получают рейтинговую оценку в течение семестра.

3. Содержание дисциплины

Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций.

Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности. Классификация видов инвестиций. Классификация типов инвесторов. Объекты инвестиций. Субъекты инвестиционной деятельности. Принципы инвестиционной деятельности. Права и обязанности инвестора. Законодательное оформление процесса инвестирования.

Тема 2. Финансовый механизм накопления капитала в рыночной экономике.

Финансовая база инвестиций. Сбережения и инвестиции в экономике. Экономические факторы, определяющие инвестиции. Классификация источников финансирования инвестиционной деятельности. Структура инвестиций.

Тема 3. Временная стоимость денег и финансовые расчеты.

Денежные потоки. Временная стоимость денег как аспект оценки инвестиций. Компаундинг и дисконтирование. Цель дисконтирования денежных потоков. Коэффициент дисконтирования или дисконтный множитель. Зависимость дисконтного множителя от ставки дисконтирования и временного интервала. Финансовая рента. Аннуитет постнумерандо и пренумерандо.

Тема 4. Анализ эффективности реальных инвестиций.

Инвестиционный проект. Жизненный цикл проекта. Этапы предынвестиционных исследований. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Динамичные и статичные методы оценки инвестиций. Средневзвешенная стоимость капитала. Чистый дисконтированный доход (ЧДД, NPV). Внутренняя норма доходности (ВНД, IRR). Срок окупаемости (PP). Рентабельность инвестиций (PI). Оценка эффективности инвестиционного проекта с учетом инфляции. Бюджетная эффективность инвестиционного проекта. Анализ чувствительности инвестиционного проекта.

Тема 5. Методы финансирования и кредитования инвестиционной деятельности.

Самофинан­сирование инвестиций. Акционирование. Методы долгового финан­сирования инвестиций. Лизинг как метод финансирования. Инвестиционный и налоговый кредит. Бюджетное финансирование инвестиций. Финансирование венчурных инвестиций. Бюджетное финансирование инвестиционных проектов. Ипотечное кредитование.

Тема 6. Организация подрядных отношений в строительстве.

Роль капитального строительства в реализации капитальных вложений. Участники процесса капитального строительства. Подрядные торги.

Тема 7. Финансовые инвестиции.

Финансовые рынки. Инструменты рынка ценных бумаг. Инвестиционные качества ценных бумаг и их оценка. Понятие и типы инвестиционного портфеля. Принципы и этапы формирования инвестиционного портфеля. Современная теория портфелей (модель Марковица). Модель оценки капитальных активов (САРМ). Стратегия управления портфелем.

Тема 8. Инвестиционный климат и инвестиционная политика.

Понятие инвестиционного климата. Параметры инвестиционного климата. Методы оценки инвестиционного климата. Характеристика инвестиционного климата России. Общее понятие инвестиционной политики. Особенности формирования инвестиционной политики на различных уровнях хозяйствования.

Тема 9. Финансовые институты.

Понятие, характеристика и особенности институциональных инвесторов. Классификация институциональных инвесторов. Характерные признаки институ­циональных инвесторов. Функции институциональных инвесторов. Риски институциональных инвесторов. Инвестиционные институты, их функции и роль в инвестиционной деятельности.

Тема 10. Иностранные инвестиции, их влияние на развитие национальной экономики

Регулирование деятельности иностранных инвесторов. Статус иностран­ных инвесторов. Способы привлечения иностранного капитала. Мотивы иностранных инвесторов и меры по привлечению иностранных инвестиций в экономику России. Формы иностранных инвестиций. Цели государ­ственного регулирования процессов привлечения иностранных инвестиций.

4. Вопросы и задания к семинарским занятиям

Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций.

1. Инвестиции. Трактовки и экономическая сущность понятия.

2. Законодательство, регулирующее инвестиционную деятельность в России и за рубежом.

ЛИТЕРАТУРА: (1, 3, 4, 5, 8, 9)

Тема 2. Финансовый механизм накопления капитала в рыночной экономике.

1. Экономическая ситуация в РФ.

2. Инвестиционный фонд РФ. Объем, динамика и структура инвестиций в РФ.

3. Инвестиции как объект государственного регулирования

ЛИТЕРАТУРА: (8, 16)

Тема 3. Временная стоимость денег и финансовые расчеты.

1. Методы составления денежных потоков.

2. Аннуитетные платежи

ЛИТЕРАТУРА: (8, 13,14,15)

Тема 4. Анализ эффективности реальных инвестиций.

1. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.

2. Динамичные и статичные методы оценки инвестиций.

3. Методы определения средневзвешенной стоимости капитала.

ЛИТЕРАТУРА: (10,13)

Тема 5. Методы финансирования и кредитования инвестиционной деятельности.

1. Различия в финансировании инвестиционных проектов за счет лизинга и кредита.

2. Особенности ипотечного кредитования.

3. Инвестиционное кредитование в России.

4. Условия предоставления бюджетного финансирования.

5. Концепция бережливого производства. Описать подготовку к круглому столу.

ЛИТЕРАТУРА: (8, 10, 12,13,14, 16)

Тема 6. Организация подрядных отношений в строительстве.

1. Роль капитального строительства в реализации капвложений.

2. Подрядные торги.

ЛИТЕРАТУРА: (8, 13,14,15)

Тема 7. Финансовые инвестиции.

1. Модели оценки капитальных активов.

2. Стратегия управления портфелем.

ЛИТЕРАТУРА: (6,10,13)

Тема 8. Инвестиционный климат и инвестиционная политика.

1. Россия в рейтингах международных агентств.

2. Инвестиционная привлекательность и инвестиционный потенциал. Описать как выполнить обзор

ЛИТЕРАТУРА: (16)

Тема 9. Финансовые институты.

1. Понятие, характеристика и особенности институциональных инвесторов.

2. Риски институциональных инвесторов.

3. Инвестиционные институты, их роль в инвестиционной деятельности.

ЛИТЕРАТУРА: (6, 8, 13)

Тема 10. Иностранные инвестиции, их влияние на развитие национальной экономики

1. Регулирование деятельности иностранных инвесторов.

2. Значение иностранных инвестиций для национальной экономики

3. Зависимость иностранных инвестиций от валютной политики страны.

ЛИТЕРАТУРА: (2,16)

5. Методические указания к выполнению контрольных работ

Изучение дисциплины «Инвестиции» по учебному плану предполагает выполнение контрольной работы.

Этапы написания контрольной работы:

1. Внимательно изучить данные методические указания.

2. Оценить для себя трудоемкость выполнения каждого задания и величину получаемых за него баллов и, сопоставив с минимальной суммой баллов, необходимых для положительной оценки, выбрать приоритетность выполнения заданий по контрольной работе.

3. Ситуационные (практические) задачи для своего решения требуют знания теории инвести­рования, стандартных формул этой теории, содержащихся в учебниках, и способов (методов) оценок эффективности инвестиционных решений. Следует внимательно ознакомиться с условиями задач и определить, на какую из тем курса «Инвестиции» приходится задача, и затем использовать соответствующую формулу или метод расчета для ее решения.

4. Успешные ответы на вопросы тестового задания требуют знания основных понятий теории инвестирования, определений, формулировок, терминологии и основных положений из области организации финансирования инвестиционной деятельности. Необходимо из предложенных вариантов ответа на вопрос теста выбрать один верный.

Структура контрольной работы:

1. Титульный лист.

2. Текст, решение и ответ ситуационной задачи 1 (Задание 1).

3. Текст, решение и ответ ситуационной задачи 2 (Задание 2).

4. Тестовое задание с внесенными в него ответами на вопросы (Задание 3).

5. Список использованной литературы.

Правила выбора варианта контрольной работы. Номер варианта контрольной работы соответствует последней цифре зачетной книжки студента. Вариант 10 соответствует цифре 0.

Оценка контрольной работы. Выполнение контрольной работы оценивается на положительную оценку, и является допуском до экзамена, если выполнено верно более 60% тестовых заданий и решены 2 задачи без серьезных замечаний.

6. Задания контрольных рабоТ

Задание 1. Рассматривается возможность приобретения оборудования вида А и Б по производству полуфабрикатов. Первоначальная стоимость оборудования 9000 и 16500 тыс. руб. соответственно, приобретается оно за счет дополнительных вкладов учредителей в уставный капитал. Чистая прибыль за весь пятилетний жизненный цикл у каждого вида оборудования различная (с учетом качества выпускаемой продукции, мощности оборудования), в тыс. руб.

Год	Оборудование А	Оборудование Б
1- й	1900	2400
2-й	2000	3000
3-й	2400	3800
4-й	3500	3900
5-й	4600	5400
Итого	14400	18500

Стоимость лома в конце срока службы оборудования А и Б - 500 тыс. руб. Оцените эффективность вложения в оборудование А и Б методом окупаемости PP и методом чистого приведенного дохода.

Задание 2. Инвестор вложил в ценные бумаги 10,0 млн руб. в начале года и получил по прошествии года 11 млн руб. Инфляция составила 12% в год. Выгодным ли оказалось такое инвестирование?