78.Охарактеризуйте содержание каждой из 4-х стадий процесса венчурного капитала.

Фактически процедуры принятия оценки венчурного проекта включает след стадии:

1) Предварительная оценка

2) Достижение предварительной договоренности об условиях финансирования

3) Тщательная оценка

4) Подписание венчурной сделки (закрытие сделки)

Предварительная оценка начинается с получения бизнесплана где четко сформулирована идея проекта, определены цели, проведен гибкий отраслевой и рыночный анализ. На второй стадии венчурного процесса должна быть достигнута договоренность между предпринимателем и инвестором об условиях финансирования. Для инвестора задачей этой стадии заключается в том чтобы определится с условиями потенциальной сделки. Третья стадия – тщательный анализ и оценка которой занимают около 3х месяцев на этой стадии следует внимательно изучить историю инновац фирмы, бизнес план, анкетные данные персонала, финансовую ситуацию и кргу возможных потребителей. А также постараться спроектировать пессимист и оптимистический прогноз сделки.

Здесь проводится подробное исследование рынка и отрасли. Дается финансовая оценка. На последней стадии – стадии окончательного подтверждения – готовится докладная записка с описанием всех деталей инновационной сделки, кратко излагаются результаты проверок, подробно описываются условия и сроки сделки. Эта информация используется при подготовке текста соглашения, которое должно быть подписано инвестором и предпринимателем.

79.Чем вызвана поэтапность финансирования венчурных проектов.

Разделение финансовых потоков по этапам вызвано стремлением снизить финансовый риск инвесторов в случае отклонения от намеченного плана реализации, а также необходимостью привлечения дополнительных средств по мере успешного продвижения вперед к поставленной цели.

80.Этапы венчурного финансирования.

Первым этапом большинства новых проектов является достартовое финансирование которое может длиться от нескольких месяцев до года и в этот период предпринимателю требуется финансовая поддержка по проведению теоретических исследований и практическому обоснованию . на этом этапе проводятся предварительные исследования и разработки оценивается потенциальный рынок новой продукции, составляется бизнес план деятельности будущей фирмы, согласно оценкам в конце этого этапа отбрасывается 70% новых идей, а принятые идеи приносят инвесторам вошедшим в дело на этапе достартового финансирования прибыль от 50-70% годовых. Этап стартового финансирования наступает если первый этап завершается успешно. На данном этапе длящемся от полугода до нескольких лет завершается работа по организации новой фирмы и подбору ее персонала. А также заканчивается разработка и испытания прототипа нового продукта, технологии или услуги. А также проводится исследование потребности рынка. Имеющийся бизнес план служит основой для переговоров с новыми инвесторами рискового капитала, так как фирма нуждается в финансах для тог чтобы приступить к выпуску и реализации своей продукции. Из-за высокой степени риска часто практикуется совместные капиталовложения нескольких инвесторов венчурного капитала. Этап расширения связан с переходом фирмы к практической деятельности по выпуску нового вида продукции или услуги. В это время фирма нуждается в рекламе, преодолении конкуренции создании сети сбыта продукции, организации и совершенствования управления производством. Прибыли от реализации продукции еще не обеспечивают на этом этапе необходимых финансовых возможностей для дальнейшего роста уплаты текущих расходов и создания оборотных фондов. Имеющиеся активы фирмы не могут служить гарантией для получения кредитов от коммерческих банков, поэтому предприниматели вынуждены прибегать к условиям венчурных инвесторов. Финансирование нововведений на эом этапе нередко принимает участие несколько инвесторов.

Этап быстрого расширения – на котором новой фирме необходимы значительные средства для увеличения производственных мощностей оборотного капитала улучшения системы сбыта а также для совершенствования выпускаемой продукции. После того как новая фирма достигла стадии быстрого расширения и стала приносить прибыль – она может воспользоваться заемными средствами коммерческих банков и полученной прибылью. Далее подготавливаются условия для выпуска акций новой фирмы на рынок ценных бумаг, поэтому этот этап – подготовительный продолжается около 3х месяцев. На этом этапе привлечение новых венчурных инвестиций прекращается, на последнем этапе венчурного процесса который называется этапом ликвидности осуществляется продажа полученных в обмен на инвестиции акций инновационной фирмы, какой-нибудь крупной и заинтересованной компании и их первичное размещение на фондовом рынке.

Основная часть рисковых инвестиций 2\3 приходится на первые три этапа венчурного финансирования, эти инвестиции связаны с большим риском они приносят самую большую прибыль в положит результате. Продолжительность полного цикла венчурных инвестиции в одну фирму – часто занимает время 5-10 лет. Непременным условием рисковых капиталовложений является предоставление финансовых средств без выплаты процентов и погашения долга в течении длительного периода времени.