1.3 Санация инновационной организации

В соответствии с законом РФ "О несостоятельности (банкротстве) предприятий", санация (оздоровление предприятия - должника) - реорганизационная процедура, когда собственником предприятия-должника, кредитором (кредиторами) или иными лицами оказывается финансовая помощь предприятию-должнику.

Санация должна быть нацелена на сохранение предприятия (организации) путем разработки и реализации комплексной программы его оздоровления и развития. Комплексная программа должна включать мероприятия по выводу предприятия из кризиса, необходимые для их реализации ресурсы, сроки начала и окончания работ, перечень исполнителей, ожидаемый результат и другие сведения.

Мероприятия по выводу инновационной организации (ИО) из кризиса подразделяются на стратегические (2 и более лет), тактические (годовые) и оперативные (рисунок 2).

Для определения платежеспособности ИО в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" установлены показатели для оценки удовлетворительной структуры предприятия, к которым относятся коэффициенты:

1) текущей ликвидности;

2) обеспеченности собственными средствами;

3) восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной финансовой возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течениеопределенного периода.

Мероприятия по выводу ИО

из кризиса

Стратегические мероприятия по:

- корректировке миссии и стратегии ИО;

- реорганизации ИО;

- уточнению портфеля выпускаемой продукций, новшеств и инноваций;

- по совершенствованию связей ИО с внешней средой;

- развитию системы инновационного менеджмента ИО

Рисунок 2 Мероприятия по выводу ИО из кризиса

Для достижения целей финансового оздоровления ИО-должника необходимо разработать и осуществить комплекс организационно-финансовых мер (рисунок 3).

Порядок определения перечисленных показателей, анализа баланса предприятия и признания его неплатежеспособным устанавливается упомянутым Постановлением Правительства РФ.

Механизм реализации процедур банкротства ИО приведен на рисунок 4.

Законом РФ "О несостоятельности (банкротстве) предприятий" предусмотрено применение к предприятию-должнику нескольких процедур:

1) реорганизация (внешнее управление и санация), при которой арбитражный суд назначает арбитражного управляющего, получающего все функции по управлению предприятием. Основанием для возбуждения дела о несостоятельности предприятия является заявление либо самого должника, либо кредиторов, либо прокурора;

2) ликвидация предприятия, которая может быть принудительной по решению арбитражного суда либо добровольной, но под контролем кредиторов, которые осуществляют продажу оставшегося имущества должника;

Рисунок 3 Организационные и финансовые меры санации ИО

Рисунок 4 Механизм реализации процедур банкротства ИО

3) мировое соглашение; оно может быть заключено между должником и конкурсными кредиторами на любом этапе производства по делу о банкротстве. Мировое соглашение подлежит утверждению арбитражным судом и считается принятым, если за его заключение высказалось не менее двух третей (по сумме требований) конкурсных кредиторов четвертой и последующих очередей.

В случае реорганизации ИО составляется план финансового оздоровления (бизнес-план), включающий следующие основные разделы:

1. Общая характеристика ИО.

2. Краткие сведения по плану финансового оздоровления.

3. Анализ финансового состояния ИО.

4. Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной деятельности.

5. Рынок и конкуренция.

6. Деятельность в сфере маркетинга.

7. Планирование инновационных процессов и обеспечения ресурсами.

8. Финансовый план.

9. Приложения.

4.2.1 Варианты оценки инновационных решений в организации

Инновация в организации оценивается …по методикам финансово-экономической оценки инвестиций с учетом рисков инноваций.

Экономическая природа инвестиций в инновации обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части национального дохода или валового внутреннего продукта для увеличения размера и структуры инновационных национальных активов. С позиции отдельного хозяйствующего субъекта, инвестиции в инновации это капитализация инвестиционных средств, части прибыли и накопленной амортизации для формирование новых(инновационных) активов.

Национальным источником инвестиций является фонд накопления, международные займы и накопленный фонд амортизации. Главным источником инвестиций является национальный доход, часть которого(фонд накопления) направляются на увеличение и развитие активов, и в фонд возмещения, используемый для возмещения изношенных или потребленных активов.

Инвестиции от латинского Investire – облачать, русскоязычный синоним – капиталовложения. Инвестиции - долгосрочное вложение капитала в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы или инновационные проекты. Инвестиции приносят прибыль через определенный срок после вложения.

Законодательство РФ под инвестициями понимает все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект (5).

Виды инвестиций принято подразделять на денежные , имущественные, правовые. Это целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; движимое и недвижимое имущество; имущественные права, ценности связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей; совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного вида производства, но не запатентованного (“ноу-хау”); права пользования землей, водой, ресурсами, капитальной недвижимостью, оборудованием.

Инвестиции можно определить с позиции экономической организации как экономические ценности используемые для формирования, пополнения или замещения активов организации с целью обеспечения её развития.

По характеру участия в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на:

- прямые, предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств, при этом инвестор непосредственно вовлечен во все стадии инвестиционного цикла, включая прединвестиционные исследования, проектирование и строительство объекта инвестирования, а также производство конечной продукции;

- косвенные, осуществляемые через различного рода финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании) аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению наиболее эффективным образом финансовые средства.

Воспроизводство средств производства может осуществляться в одной из следующих форм инвестиций:

- новое строительство, или строительство предприятий, зданий, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по первоначально утвержденному проекту;

- расширение действующего предприятия - строительство вторых и последующих очередей действующего предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, строительство новых либо расширение существующих цехов с целью увеличения производственной мощности;

- инновационная реконструкция действующего предприятия - осуществление по единому проекту полного или частичного переоборудования и переустройства производств с заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования с целью изменения профиля, выпуска новой продукции;

- техническое перевооружение - комплекс мероприятий, направленных на повышение технико-экономического уровня производства отдельных цехов, производств, участков.

Процесс инвестирования принято реализовывать с помощью разработки и последующего выполнения инвестиционного проекта.

Рассмотрим основные признаки проекта, которые отличают его от любых других видов комплексов работ в управлении социально-экономическими системами, прежде всего, организациями. Деятельность любой организации (общественной, государственной, коммерческой) включает в себя два вида комплексов работ: это операционные(текущие) работы (процессы) и проектные работы(проекты).

Оба вида комплексов работ взаимосвязаны между собой, однако они могут быть обособлены в организационно-управленческих отношениях, что порождает два взаимосвязанных, но достаточно обособленных, прежде всего, в методологическом и организационном отношениях видов управления: операционное и проектное управление.

Самое главное отличие между операционными работами и проектными работами заключаются в том, что операционные работы постоянно повторяются, могут быть хорошо стандартизированы, организованы в соответствии с требованиями эффективности и качества. Проектный комплекс работ или проект уникален и «разовый» т.е. в проекте можно четко определить его начало и конец, проектный комплекс работ далее может никогда не повториться. Таким образом, проект можно определить так одноразовый комплекс работ, направленный на достижение определенных, четко зафиксированных целей в определенный срок и с использованием определенного объёма, выделенных для этого ресурсов.

Проект – набор управленческих решений по целенаправленному изменению отдельной социально-экономической системы, в том числе корпорации, с установленными требованиями к качеству результатов, с учетом возможных ограничений в ресурсах, сроках исполнения, специфики организации.

Признаки проекта: - Наличие целей(в том числек инновационных); - Наличие изменений; - Ограниченность во времени; - Замкнутость; - Специфичность организации;

- Определенный бюджет. Любой проект, от возникновения идеи до полного своего завершения, проходит через определенный ряд последовательных фаз своего развития; полная их совокупность образует жизненный цикл проекта.  Жизненный цикл проекта можно разделить на стадии, стадии - на этапы. Стадии жизненного цикла проекта могут различаться в зависимости от сферы деятельности и принятой системы организации работ. Однако у каждого проекта можно выделить начальную (прединвестиционную) стадию, стадию реализации проекта и стадию завершения работ по проекту. Понятие жизненного цикла проекта является одним из важнейших для менеджера, поскольку его деятельность обусловливается текущей стадией проекта, определяет задачи и методы деятельности менеджера, используемые инструментальные средства. В самом начале жизненного цикла проекта обычно разрабатывается неофициальный предварительный план(проект бизнес-плана), что потребуется выполнить в случае реализации проекта. Решение о выборе проекта в значительной степени основывается на оценках предварительного плана(ТЭО). Формальное и детальное планирование проекта начинается после принятия решения о его реализации. Определяются ключевые точки (вехи) проекта, формулируются задачи (работы) и их взаимная зависимость. Именно на этом этапе используются системы для управления проектами, предоставляющие руководителю проекта набор средств для разработки формального плана: средства построения иерархической структуры работ, сетевые графики и диаграммы Гантта, средства назначения и гистограммы загрузки ресурсов. Как правило, план проекта не остается неизменным, и по мере осуществления проекта подвергается постоянной корректировке с учетом текущей ситуации.

Инновационный инвестиционный проект – экономический или социальный проект, основывающийся на нововведениях в организации, требующих инвестиций или вложений в формирование новых активов организации в соответствии с действующими стандартами.

Инновационные инвестиционные проекты делятся на:

• производственные

• научно-технические

• коммерческие

• финансовые

• экономические

• социально-экономические

В бизнесе традиционно принято выделять:

а) инновационные инвестиции в производственные активы (реальные или капиталообразующие) — инвестиции в производственные здания и сооружения, любые виды машин и оборудования сроком службы более одного года;

б) инновационные инвестиции в финансовые активы (портфельные инвестиции) — акции, облигации, векселя и другие финансовые инструменты инновационных предприятий дающие право на получение денежных сумм от других юридических или физических лиц;

в) инвестиции в нематериальные активы — расходы, связанные с приобретением прав на использование и владение интеллектуальной собственностью(лицензии, пратенты, «ноу-хау») имеющей экономическую ценность, либо прав предоставляющих возможность получения организационных изменений(слиянии и поглощении) имеющей экономическую ценность.

Можно выделить следующие классы проектов: доходные, зависимые и недискриционные инвестиционные проекты.

Доходные проекты, это инвестиционные проекты которые ставят своей целью возврат вложенных инвестиций и получение чистой прибыли в достаточном объеме. При этом, доходные инвестиционный проект характеризуется независимостью и целостностью.

Независимый проект характеризуется его самостоятельностью т.е. возможность независимой реализации, обеспечивающей самоокупаемость и доходность проекта и слабым влиянием внешних организаций и организационных решений, других проектов.

Целостность проекта означает его самодостаточность, возможность реализации всех этапов проектного цикла в рамках конкретного инвестиционного проекта.

Зависимые проекты, это инвестиционные проекты которые являются частью больших программ или крупных проектов и не могут реализовываться независимо.

Недискриционные(негибкие) проекты , это инвестиционные проекты которые не могут быть оценены с позиции получения дохода от реализации проекта. Это проекты которые напрямую не приносят дохода и могут быть оценены по условным затратам или косвенным доходам, получаемым в других, связанных проектах.

Любая организация в своем стратегическом развитии осуществляет все классы проектов, соотношение которых определяется особенностью типа организации, её размера, сферы деятельности, скоростью роста и фазой жизненного цикла организации.

4.2.2 Варианты задания по курсовому проекту

Вариант определяется по двум параметрам (1,2): (1,…)- первая буква фамилии студента: 1- «А-Ж»; 2 – «З-Т»; 3 – «У-Я»; (…,2) - последняя цифра номера зачетки: 1 – «0-5»; 2 – «6-9».

Табл. 4.1 Номера вариантов курсового проекта.

Параметры 1\2	1	2	3
1	1	2	3
2	4	5	6

4.2.3 Общие исходные данные, используемые во всех вариантах проекта.

Производственно-технологические данные.

Инвестирование в создание новых активов организации определяется мощностью вводимых на предприятии производственно-технологических активов и объемом поддерживающей мощности инфраструктуры. Мощность, вводимая по проекту может характеризоваться двумя типами зависимости от используемой технологии: (1)- непрерывный рост мощности по отношению к инвестициям, когда каждой дополнительной единицы инвестиций соответствует дополнительная единица прироста мощности; (2)- дополнительные мощности формируются модульно – т.е. мощности прирастают кратной величиной и требуют соответствующего кратного прироста инвестиций.

В выполняемом проекте мощности формируются по модульному принципу. Мощности, вводимые по проекту могут включать 1,2,3 и т.д. модулей, при этом модули могут создаваться и вводиться в эксплуатацию в разные периоды времени проекта.

Единичный модуль характеризуется:

- производительность(единичная мощность) - 30тонн\час;

- потребляемая силовая электроэнергия –5,2 КВт\час

- потребность в рабочей силе (основные работники) 3 человека\час;

- потребность в расходных материалах – 0.1 т.р.\час;

- потребность в воде - 6.0 м3.\ час.

- сырье - 24 тонны\час

Расчет проектируемой мощности по проекту определяется учетом следующих параметров:

А) Опп(t) - объем прогноза продаж;

Б) Опс(t)- прирост объемов складирования;

В) Отп(t)-объем товаров в пути

Где t – период проекта, t= 1,2,…,n. N- продолжительность проектного срока.

Объем проектируемого производства периода t

Опр(t)= Опп(t)+Опс(t)+Отп(t).

Тара и упаковка.

Для упаковки и транспортировки товара используются Европоддоны и Биг-баги.

Потребность в Европоддонах(оборотные) - 100ед. на 39тыс т. в год готовой продукции.

Организационные данные.

Производственный процесс может быть организован в одну или две смены каждого технологического модуля. Рабочее время и сменность имеют следующие характеристики:

- продолжительность смены 8 часов;

- продолжительность работы технологического модуля 5 часов в смену;

- продолжительность рабочей недели 5 дней;

- количество рабочих недель в году-52.

Персонал.

Менеджеры:

- 3 чел.-(менеджеры) организации;

- 1 чел. –начальник цеха(менеджер).

Производство:

- 3 чел. на один производственный модуль;

- +1чел. на два производственных модуля.

Маркетинг:

- один кладовщик(работник маркетинга).

- 1 чел. на 15 тыс.тонн объема продаж в год.

Цены и тарифы, с НДС

- цена товара 2.5 т.р.\тонна;

- цена сырья 0.8т.р. \тонна;

- тариф электроэнергии - 2.5р. КВт\час;

- тариф технологической воды – 30р.\м3

- цена европоддона - 0.4 т.р.

- цена биг-бэга - 0.2 т.р.

Заработная плата и социальные платежи.

- тариф заработной платы основных рабочих – 0.2 т.р.\час;

- тариф заработной платы менеджеров - 0.4 т.р.\час;

- тариф заработной платы работников маркетинга 0.25т.р.\час

- начисления на заработную плату – 21%(с 2011г.31%).

Постоянные цеховые и общехозяйственные расходы

- цеховые 10 тыс.р. месяц;

- общехозяйственные 20 тыс.р. месяц;

- срок службы: цех-50лет, склад-50лет, модуль -10лет.

Инвестиционные затраты:

- стоимость оборудования и монтажа производственно-технологического модуля – 10 млн.р.;

- стоимость строительства и запуска цеха – 45 млн.р.;

- стоимость строительства и запуска склада – 15 млн.р.

Формирование капитала, кредит и обслуживание источников капитала.

Финансирование инвестиций по проекту осуществляется за счет собственных и заемных средств. В соответствии со сложившейся пропорцией структуры капитала в инновационных проектах их доли в проекте составляют : 60%- собственный капитал, 40% заемный капитал(кредит). По собственному капиталу выплачиваются дивиденды по факту получения достаточной прибыли и погашения займов, по заемному капиталу выплачиваются проценты и погашается основной долг.

Данные по формированию капитала и обслуживания источников капитала:

- дивиденды, 20% от прибыли;

- по кредиту выплачивается 14% годовых на сумму долга (кредит и непогашенные проценты);

- погашение % производится ежемесячно начиная с первого месяца пользования кредитом;

- погашение основного долга по договору с начала 4 года пользования кредитом.

Таблица Определение дат начала и окончания инвестирования и строительства основных активов по проекту.

Показатели	Периоды проекта
	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
Прогноз продаж, тыс. тонн \г од	- 40* 0.2 +40	40	48	57.6	69.12	82.94	99.53	119.43	143	172
Объем складирования (запасов), тыс.т.	- 40*0.1	4	4.8	5.76	7	8.3	10	12	14	17.2
Объем товары в пути, тыс.т.	-	4	4.8	5.76	7	8.3	10	12	14	17.2
Объем необходимого производства( Прогноз продаж + объем запасов+ объем товары в пути)	- 40+4+4	48	57.6	69.12	83.12	99.54	139.53	143.43	172	206
Требующееся количество п\т модулей, при: - 1 сменном режиме работы, ед.	- 48/39	1.23	1.48	1.8	2.1	2.6	3.6	3.7	4.4	5.2
Кофф. сменности	- 62400/48	1300	1083	903	750.7	626.9	447.2	435.1	363	302
Резерв мощности при: - 1 сменном режиме работы, ед.	- 48000-39000	9000	18600	30120	44120	60540	100530	104430	133000	167000
Дата начала\окончания строительства цеха	1.05.2011 – 1.05.2012
Дата начала\окончания строительства склада	1.06.2011 – 01. 12.2012
Дата начала\окончания монтажа модулей	01.09.2012 – 01.12.2012

Т- срок проектных расчетов, в курсовом проекте он принят -10 лет. Теоретически продолжительность расчетного периода должна быть близка к сроку службы основного оборудования, если инвестируются производственные активы. Средний срок расчетов по инвестиционным проектам по созданию производственных комплексов 10-15 лет, отдельных технологических систем 5-10 лет.

Продолжительность строительства цеха - 1 год, продолжительность строительства склада – 0.5 года, продолжительность монтажа и ввода в работу технологического модуля 0.25 года..

На основе данных табл.6.4 строится диаграмма (рисунок) Ганта визуально показывающая этапы инвестирования по проекту, начало и окончание инвестирования и создание активов (мощностей) по видам капитальных активов: цех, склад, технологические модули. Таблица 4.5 Источники инвестиций млн. р.

Наименование источников	Средства на начало реализации проекта
СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА Выручка от реализации акций (взнос в уставный капитал в денежной форме) Нераспределенная прибыль (фонд накопления) Неиспользованная амортизация основных средств Амортизация нематериальных активов Результат от продажи основных средств Собственные средства, всего	60%
ЗАЕМНЫЕ И ПРИВЛЕЧЕННЫЕ СРЕДСТВА Кредиты банков (по всем видам кредитов) Заемные средства других организаций Долевое участие в строительстве Предполагаемая государственная поддержка проекта	40%

Таблица 4.6 Расчет численности занятых по проекту

Показатели	Периоды проекта.
	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
Численность работающих по проекту, всего	- 3+4+3.7	10.7	12.2	12.84	13.6	15.5	17.6	19	22	24.5
в том числе: 1. рабочие, непосредственно занятые производством продукции	- Сколько модулей+ 2	3	4	4	4	5	6	6	7	7
2. сотрудники аппарата управления на уровне цехов и организации	-	4	4	4	4	4	4	4	4	4
3. сотрудники, занятые сбытом продукции	- 40/15+1	3.7	4.2	4.84	5.6	6.5	7.6	9	11	12.5

Таблица 4.7 Расчет амортизационных отчислений и остаточной стоимости основных активов проекта.

Показатели	Периоды проекта.
	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
Основные активы: цех - 45
Накопленная амортизация, млн.р.	- Затраты на строительство цеха/срок службы цеха* срок эксплуатации	0.9	1.8	2.7	3.6	4.5	5.4	6.3	7.2	8.1
Остаточная стоимость, млн.р	- 45 - 0.9	44.1	43.2	42.3	41.4	40.5	39.6	38.7	37.8	36.9
Основные активы: склад - 15
Накопленная амортизация, млн.р.	-	0.3	0.6	0.9	1.2	1.5	1.8	2.1	2.4	2.7
Остаточная стоимость, млн.р	-	14.7	14.1	14.1	13.8	13.5	13.2	12.9	12.6	12.3
Основные активы: технологические модули – 10(1 модуль)
Накопленная амортизация, млн.р.	-	1	2	3	4	5	6	7	8	9
Остаточная стоимость, млн.р	-	9	8	7	6	5	4	3	2	1
			1	2	3	4	5	6	7	8
			9	8	7	6	5	4	3	2
						1	2	3	4	5
						9	8	7	6	5
							1	2	3	4
							9	8	7	6
										1
										9
Всего основные активы - 70
Накопленная амортизация, млн.р.	-	10.2	19.4	18.6	17.8	17	25.2	23.4	30.6	36.8
Остаточная стоимость, млн.р	-	59.8	50.6	51.4	52.2	53	44.8	46.6	39.4	33.2

Срок службы основных активов: склад, цех=50 лет, модуль- 10 лет. Остаточная стоимость равна: первоначальная стоимость минус накопленная амортизация. Расчетные данные накопленной амортизации используется при расчете прибыли для расчета чистой прибыли и налога на прибыль.

На основе таблиц: 4.1-4.7 осуществляется формирование расчетной таблицы 4.8, чистых потоков и финансово-экономических показателей эффективности проекта.

Таблица 4.8 Расчет таблицы денежных потоков по проекту.

Показатели	Периоды проекта.
	2012			2013		2014	2015	2016	2017		2018		2019			2020			2021
Операционная (основная) деятельность (ОД)
Входящие денежные потоки
Продажи, млн.р	- V необх. про-ва *цену товара			100		120	144	173	207		249		296			358		430
Исходящие денежные потоки	- Переменные затраты + постоянные общ. затраты			40.75		48.22	55.599	65.14	73.36		90.82		106.8			127.5		152.23
Затраты на сырье 48*0.8* (24/30)	- Vпро-ва * цена сырья(0.8)* (необход. кол-во сырья на 1 модуль= 24т./про-ность 1 модуля 30 т.=1 модуль)			30.72		36.864	44.24	53.2	63.68		112.4		91.8			110.08		131.84
Затраты на энергию и технологические цели	Ко-во часов(8)*ко-во раб. Дней(5)*кол-во недель в год(52)*потребление силовой энергии(5.2)*тариф эл./энергии(0,0000025)			0.02704		0.02704	0.02704	0.02704	0.02704		0.02704		0.02704			0.02704		0.02704
Затраты на воду	Ко-во часов(8)*ко-во раб. Дней(5)*кол-во недель в год(52)* потребность в воде(6)*тариф технолог.воды(0.000003)			0.03744		0.75	0.75	0.75	0.75		1.11		1.11			1.48		2.22
Затраты з/п рабочих производственных рабочих	Ко-во часов(8)*ко-во раб. Дней(5)*кол-во недель в год(52)*ко-во сотрудников*тариф з/п осн.раб(0.0002)			1.248		1.664	1.664	1.664	2.08		2.496		2.496			2.912		2.912
Отчисления на соц. нужды	Затраты на з/п* 0.34			0.42		0.57	0.57	0.57	0.71		0.85		0.85			0.99		0.99
Переменные затраты (всего)	Все складываем			32.45		39.24	46,5	55,5	64,5		115,8		95,2			114		135.8
Постоянные общ. Затраты (всего)	- Цехов.мат.расходы+ цехов. Затраты на з/п + отчисления соц. + общ. Хоз. Мат. Расходы + затраты з/п (сбыт) + отчисления на соц. (сбыт) + расходы мат. На сбыт продукции (европоддоны)			7.98		8.30	8.30	9	9.6		10.4		11.11			12.44		13.88
Цеховые мат. Расходы	- Цех. Расходы в мес. (0.01)*12 мес.			0.12		0.12	0.12	0.12	0.12		0.12		0.12			0.12		0.12
Цеховые затраты на з/п	- Ко-во часов(8)*ко-во раб. Дней(5)*кол-во недель в год(52)*ко-во сотрудников (4)*тариф з/п менеджеров (0.4 тыс. в час)			3.33		3.33	3.33	3.33	3.33		3.33		3.33			3.33		3.33
Отчисления соц.	- тариф з/п менеджеров (0.4 тыс. в час)*0.34			1.1		1.1	1.1	1.1	1.1		1.1		1.1			1.1		1.1
Общехоз. Мат. расходы	- Цех. Расходы в мес. (0.01)*12 мес.			0.24		0.24	0.24	0.24	0.24		0.24		0.24			0.24		0.24
Затраты з/п (сбыт)	- Ко-во часов(8)*ко-во раб. Дней(5)*кол-во недель в год(52)*ко-во сотрудников (4)*тариф з/п сбыт(0.25 тыс. в час)			2.08		2.6	2.6	3.1	3.6		4.2		4.7			5.72		6.76
Отчисления на соц.(сбыт)	- тариф з/п сбыт(0.25 тыс. в час)*0.34			0.7		0.9	0.9	1.1	1.2		1.4		1.6			1.9		2.3
Расходы мат. На сбыт продукции (европодонны)	- (товаров пути/мощность модуля)*стоимость европоддона (0.4 тыс.руб)			0.41		0.008	0.0099	0.012	0.014		0.017		0.02			0.025		0.029
Чистый денежный поток по ОД	- Продажи – исходящие потоки			49.05		52.38	69.8	90.06	116.6		133		165.8			199.9		241
Инвестиционная деятельность (ИД)
Входящие денежные потоки
Исходящие денежные потоки
Чистый денежный поток по ИД
Финансовая деятельность (ФД)
Входящие денежные потоки
Исходящие денежные потоки
Чистый денежный поток по ФД
Расчетная часть матрицы денежных потоков
Суммарный чистый денежный поток
Дисконтированный суммарный чистый денежный поток
Кумулятивный чистый денежный поток

Исходящие денежные потоки обозначаются в таблице в скобках, что эквивалентно знаку минус.

На основе данных раздела 4 таблицы 4.8 рассчитываются показатели эффективности инвестиционного проекта и строится его финансовый профиль.

Анализ показателей эффективности и финансового профиля служит основой подготовки общего заключения по проекту.

Список литературы

1. Гаврилов С.Л Совмещенный подход к экономической оценке потенциальной эффективности инновационных проектов, М., 2003 г., - 150 с.

2. Гольдштейн Г.Я. Инновационный менеджмент: Учебное пособие/ Таганрог: Издательство ТРТУ, 2001 г., - 200 с.

3. Э.И. Крылов, В.М. Власова, И.В. Журавкова Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия, Издательство: Финансы и статистика, М., 2003 г., - 608 с.

4. Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001 г., 302 с.

5. Тверитнева Н.Н. Экономическая эффективность инвестиций в инновационную деятельность, направленную на улучшение экологии мегаполисов. Автореферат дисс. канд. экон. наук. - М.: Московский институт коммунального хозяйства и строительства, 2002. - 22 с.

6. Федосеев В.И Толковый словарь инновационного менеджмента, Новосибирск – 2008 г., - 237 с.