1.3 Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.[15,49]

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются показатели, которые отражают различные виды источников [28,36]:

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = СК – Внеоборотные активы (8)

СОС_НП = 58310 – 57902 = 408

СОС_КП = 24750 – 65079 = -40329

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

СД = (СК+ДО)- Внеоборотные активы (9)

СД_НП= (58310 + 1072) – 57902 = 1480

СД_КП= (24750 + 1373 ) – 65079 = -38956

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ОИ = СД + КО (10)

ОИ_НП= 1480 + 30862 = 32342

ОИ_КП= -38956 + 86669 = 47713

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования [19,98]:

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

∆СОС = СОС – ЗЗ (11)

∆ СОС_НП= 408 – 13806 = -13398

∆ СОС_КП= -40329 – 33989 = -74318

2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов:

∆СД = СД – ЗЗ (12)

∆ СД_НП= 1480 – 13806 = -12326

∆ СД_КП= -38956 – 33989 = -72945

3. Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов:

∆ОИ = ОИ - ЗЗ (13)

∆ ОИ_НП= 32342 – 13806 = 18536

∆ ОИ_КП= 47713 – 33989 = 13724

С помощью этих показателей составляем трехфакторную модель типа финансовой ситуации:

М=(∆ СОС, ∆ СД, ∆ОИ) (14)

М_НП=(0,0,1)

М_КП=(0,0,1)

ОАО «Старицкий сыр» в отчетном периоде находится в неустойчивом финансовом состоянии.Такая ситуация характеризуется недостатком у предприятия «нормальных» источников для финансирования запасов. Но существует возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Степень зависимости предприятия от внешних факторов характеризуют относительные коэффициенты. [29,55]

Таблица 1.5 – Коэффициенты финансовой устойчивости

Наименование коэффициента	формула	начало года, доля	конец года, доля	абсолютное отклонение
коэффициент финансовой независимости (автономии)	Кфн= СК/ВБ	0,6	0,2	-0,4
коэффициент финансовой устойчивости	Кфу= (СК+ДО)/ВБ	0,7	0,2	-0,5
коэффициент задолженности	Кз= ЗК/СК ЗК=ДО+КО	0,5	3,6	3,1
коэффициент самофинансирования	Ксф = СК/ЗК	1,8	0,3	-1,5
уровень финансового левериджа	Уфл=ДО/СК	0,02	0,06	0,04
коэффициент долгосрочных привлеченных заемных средств	Кдз= ДО/ВБ	0,01	0,01	0
коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	Коб сос= СОС/ОА	0,01	-0,8	-0,81
коэффициент обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами	Коб МЗ= СОС/Запасы	0,03	-1,2	-1,23
коэффициент маневренности	Км=СОС/СК	0,01	-1,6	-1,61
коэффициент финансовой напряженности	Кф.н.=ЗК/ВБ	0,4	0,8	0,4
коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных активов	Кс= ОА/ВОА	0,6	0,7	0,1
индекс постоянного актива	К п. акт= ВОА/СК	1	2,6	1,6
коэффициент имущества производственного назначения	КИПН= (ВОА+З)/ВБ	0,8	0,9	0,1
коэффициент реальной стоимости имущества	Кр.ст.им = (НМА + ОС + СиМ + Жив + ЗНП) / ВБ	0,6	0,5	-0,1

Рассматривая поочередно рассчитанные данные таблицы 1.5, можно сказать о том, что практически все коэффициенты находятся в пределах установленных норм, и в ряде случаев меньше их. Полученные результаты характеризуют низкую финансовую устойчивость завода.

Коэффициент автономии на начало года составляет 0,6, что выше нормы, но на конец периода произошло снижение показателя до 0,2, что значительно ниже нормы, предприятие практически полностью зависимо от внешних источников финансирования.

Расчетные значения коэффициента финансовой устойчивости на конец и на начало периода ниже нормативного значения, особенно на конец периода, что говорит о недостаточных размерах собственных устойчивых источников финансирования.

Коэффициент задолженности на начало периода составляет 0,5, а на конец периода 3,6, когда рекомендуемое значение 0,67, к тому же наблюдаем отрицательную динамику, этот результат можно охарактеризовать отрицательно, потому что на предприятии доля привлечённых источников значительно больше, чем собственные источники, что не является положительной тенденцией.

Рассчитанный коэффициент самофинансирования показывает, что собственный капитал покрывает заемные средства в 1,8 кратном размере, также стоит отметить, что показатель упал в сравнении с началом года на 1,5 пунктов, что расценивается как ослабление финансового состояния предприятия.

Полученный в начале периода достаточно низкий уровень финансового левериджа говорит об отсутствии, какого либо риска, и о высоком потенциале этой организации, но по полученным результатам на конец периода, которые возросли, можно сказать о снижении потенциала организации и повышении риска.

С коэффициентом долгосрочного привлечения заемных средств нет никаких проблем, наблюдается низкий его уровень и отрицательная динамика – что говорит о независимости от инвесторов и положительно сказывается на ее укреплении.

Обеспеченность мобильного имущества собственными оборотными средствами на начало периода равно 0,01 предприятие на низком уровне ими обеспечено, а к концу периода просматривается снижение показателя до -0,8, что свидетельствует о полной не обеспеченности собственными оборотными средствами.

Значительно снизилась доля покрытия МПЗ собственными оборотными средствами. Значение коэффициента на начало периода ниже нормативного и составляет 0,03, предприятие мало обеспечено материально производственными запасами, а к концу периода просматривается снижение показателя до -1,2, что значительно ниже нормативного значения, которое составляет 1.

Рассчитанный коэффициент маневренности значительно ниже установленных границ, к тому же есть отрицательная динамика.

Коэффициент финансовой напряженности на начало года находится на уровне в пределах нормы, к концу периода наблюдается его рост. В валюте баланса заемные средства, на начало периода, составляют более 35%, а на конец года – более 71 % – это характеризует деятельность организации как зависимую от внешних источников.

Оборотные (мобильные) активы покрывают иммобильные (внеоборотные) половину. На конец года показатель немного возрос. То есть всё большая часть средств предприятия направляется в такие активы, у которых срок оборота и время за которое они могут принести прибыль, меньше.

Рост индекса постоянных активов произошёл в основном в результате снижения собственного капитала. Значение показателя находится на высоком уровне, указывающем на незначительную долю собственных оборотных средств на предприятии.

Коэффициент имущества производственного назначения возрос по сравнению с началом периода на 0,1 пункта, и превышает рекомендуемое значение – 0,5. Предприятие пока не нуждается в привлечении заемных источников для пополнения имущества.

Коэффициент реальной стоимости имущества показывает, что предприятие в достаточной степени обеспечено средствами производства, негативная динамика – результат роста стоимости имущества и недостаточного роста основных средств; с одновременным снижением производственных запасов и доли незавершенного производства в структуре активов.