Расчет индекса возможных потерь

Проект	ЧДД на шаге 1	Дисконтирующий множитель при r = 10%	ЧДД, приведенный к 0 шагу (2*3)	Потеря в ЧДД (2-4)	Величина отложенной на год инвестиции	Индекс возможных потерь (5/6)
1	2	3	4	5	6	7
А	2,51	0,9091	2,28*	0,23**	30	0,0077***
В	2,68	0,9091	2,44	0,24	20	0,0120
С	4,82	0,9091	4,38	0,44	40	0,0110
D	1,37	0,9091	1,25	0,12	15	0,0080

* 2,28 = 2,51 * 0,9091

** 0,23 = 2,51 – 2,28

*** 0,0077 = 0,23 / 30

В рассматриваемом примере наименьшие потери будут в случае, если отложен к исполнению проект А, затем последовательно проекты D, С, В. Следовательно, с учетом ограничения объема инвестиций на планируемый год суммой 70 млн. р., инвестиционный портфель организации на первый год должен включать проекты В, С, часть проекта D; на второй год – часть проекта D, проект А.

Инвестиционные портфели первого и второго года представлены в табл. 24.

Таблица 24

Инвестиционный портфель коммерческой организации на два года

Проект	Инвестиция	Часть инвестиции, включаемая в портфель, %	ЧДД
а) инвестиции на шаге 0 (первый год)
В
С
D
Всего	70
б) инвестиции на шаге 1 (второй год)
D
А
Всего

При расчете ЧДД, получаемого во второй год, следует учитывать дисконтирующий множитель (например, ЧДД по проекту А составит 2,28 = 2,51 * 0,9091).

Суммарный ЧДД за два года при таком формировании портфелей рассчитывается путем сложения ЧДД, полученного в первый год (шаг 0), и ЧДД, полученного во второй год (шаг 1).

Общие потери из-за отсрочки реализации проектов на год определяются путем вычитания из суммарного ЧДД, который мог быть получен при реализации всех проектов в первый год (на шаге 0), суммарного ЧДД, полученного при условии реализации проектов за два года.

41