6.5 Расчет экономической эффективности построения сети 3g

Для определения экономической эффективности необходимо рассчитать следующие показатели:

1 Чистый поток денежных средств;

2 Чистый денежный поток;

3 Индекс доходности;

4 Внутренняя норма окупаемости;

5 Срок окупаемости;

6 Рентабельность.

Таблица 6.14 – Расчет чистого потока денежных средств

Год	Чистая прибыль, тыс. руб.	Амортизационные отчисления, тыс. руб.	Чистый поток денежных средств, тыс. руб.
1	36864,90	20900,00	57764,90
2	43572,58	20900,00	64472,58
3	51095,99	20900,00	71995,99
4	59549,34	20900,00	80449,34
5	69063,67	20900,00	89963,67
6	79792,91	20900,00	100692,91
7	91911,04	20900,00	112811,04

Для построения сети 3G необходимы первоначальные инвестиции. Ставка дисконтирования равна 15%.

Таблица 6.15 – Сценарий возвращения вложенных инвестиций

Наименование показателя	Год
	0	1	2	3	4	5	6	7
Чистый денежный доход (NCF)	0	57764,90	64472,58	71995,99	80449,34	89963,67	100692,91	112811,04
Коэффициент дисконтирования	1,00	0,83	0,69	0,58	0,48	0,40	0,33	0,28
Дисконтированный денежный поток (DNCF)		48137,42	44772,63	41664,35	38796,94	36154,38	33721,85	31483,49
Инвестиции (I), тыс. руб.	209000	0	0	0	0	0	0	0
DNCF – I	-209000	48137,42	44772,63	41664,35	38796,94	36154,38	33721,85	31483,49
То же нарастающим итогом	-209000	-160862,58	-116089,96	-74425,61	-35628,67	525,71	34247,56	65731,05

Коэффициент дисконтирования определяется по формуле:

К_Д = 1/(1+Е_Н)^t, (6.15)

где Е_Н – норма дисконта;

t – срок эксплуатации, лет.

Е = a + b + c, (6.16)

где A - банковская ставка (8%);

B - премия за риск (10%);

С - коэффициент инфляции (2% на услуги связи за 2013г.).

Е = 8 + 10 + 2 = 20%

Индекс доходности рассчитывает по формуле:

PI = (ΣNCF_t/(1+R)^t)/I₀, (6.17)

где I₀ – инвестиции в начальный период, тыс. руб.;

R – норма дисконта;

NCF – чистая текущая стоимость по годам, тыс. руб.

PI = (57764,90/(1+0,2) + 64472,58/(1+0,2)² + 71995,99/(1+0,2)³ + 80449,34/(1+0,2)⁴ +89963,67/(1+0,2)⁵ + 100692,91/(1+0,2)⁶ + 112811,04/(1+0,2)⁷) / 209000 = (48137,42+44772,62+41664,35+38796,94+36154,38+33721,85+31483,49) / 209000 = 274731,05/209000 = 1,31

Так как PI > 1, то данный проект экономически эффективен. Чистый денежный поток рассчитывается по формуле:

NPV = (ΣNCF_t/(1+R)^t) – I₀, (6.18)

NPV = 274731,05 – 209000 = 65731,05 тыс. руб.

Положительное значение чистого денежного потока свидетельствует о принятии проекта о построении сети 3G в городе Бердск.

Далее необходимо рассчитать внутреннюю норму доходности, которая определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без потерь. IRR рассчитывается по следующей формуле:

IRR = R₁ – NPV₁*(R₂-R₁) / (NPV₂–NPV₁), (6.19)

Допустим, R₂ = 0,99, тогда:

NPV₂ = (57764,90/(1+0,99) + 64472,58/(1+0,99)² + 71995,99/(1+0,99)³ + 80449,34/(1+0,99)⁴ +89963,67/(1+0,99)⁵ + 100692,91/(1+0,99)⁶ + 112811,04/(1+0,99)⁷) – 209000 = (29027,59+16280,54+9135,85+5129,91+2882,71+1621,36+912,81) - 209000 = 64990,77- 209000 = -144009,23 тыс. руб.

IRR = 0,2 – (65731,05*(0,99-0,20) / (-144009,23- 65731,05) = 0,20 – (51927,52/(-209740,28) = 0,20-0,24= 0,44 %

Рисунок 6.3 – Зависимость NPV от коэффициента дисконтирования

Следовательно, при ставке рефинансирования свыше 44% проект построения сети 3G будет экономически неэффективен.

Динамический срок окупаемости проекта определяется по формуле:

DPBP = t₁ + [(|NPV₁|*(t₂-t₁)) / (NPV₂+|NPV₁|)], (6.20)

где t₁ – момент времени, в котором чистая текущая стоимость имеет отрицательное значение, год;

NPV₁ – отрицательное значение чистой текущей стоимости;

t₂ – момент времени, в котором чистая текущая стоимость имеет положительное значение, год

DPBP = 4+(144009,23*(5-4)/(144009,23+65731,05)) = (144009,23/209740,28) + 4 = 4,68 года

За 4 года и 250 дней инвестиционные вложение в построение сети 3G полностью окупятся.

Себестоимость 100 рублей доходов рассчитывается по формуле:

С = Э_ОД*100/Д_ОД (6.21)

Рентабельность продаж определяется по формуле:

Р = П_б*100%/Д_ОД (6.22)

Результаты сведем в таблицу 6.16

Таблица 6.16 – Расчет себестоимости и затратной рентабельности

Год	Балансовая прибыль, тыс. руб.	Эксплуатационные расходы, тыс. руб.	Доходы, тыс. руб.	Себестоимость 100 рублей доходов, руб.	Рентабельность, %
1	46081,13	25141,17	75590,40	33,26	60,96
2	54465,73	25141,17	83515,20	30,10	65,22
3	63869,99	25141,17	92459,66	27,19	69,08
4	74436,67	25141,17	102566,54	24,51	72,57
5	86329,59	25141,17	113999,66	22,05	75,73
6	99741,14	25141,17	126951,41	19,80	78,57
7	114888,8	25141,17	141639,31	17,75	81,11

Таким образом, расчет экономической эффективности показал, что все показатели финансовых результатов за период рассмотрения (7 лет) растут. Компания значительно увеличивает свою прибыль и это говорит об успешной деятельности. Повышение рентабельности показатель того, что прибыль компании растет с каждого рубля средств организации. Компания увеличивает свою прибыль за счёт большего прироста доходов по сравнению с расходами, что в свою очередь отражается на уменьшении себестоимости.