РЦБ практич
.pdfМинистерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования žКузбасский государственный технический университет имени Т.Ф. Горбачева¤
Кафедра финансов и кредита
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
Методические указания к практическим занятиям для студентов специальности 080105 žФинансы и кредит¤
очной формы обучения
Составитель А. Б. Киселев
Утверждены на заседании кафедры Протокол № 11 от 07.12.2011 Рекомендованы к печати учебно-методической комиссией специальности 080105 Протокол № 11 от 07.12.2011 Электронная копия находится в библиотеке КузГТУ
Кемерово 2012
1
1. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
žРынок ценных бумаг¤ – дисциплина, предусмотренная учебным планом специальности 080105 žФинансы и кредит¤, объединяет систему знаний об основах рынка ценных бумаг, как одного из звеньев системы рыночной экономики.
В процессе изучения дисциплины žРынок ценных бумаг¤ студенты получают знания как о нормативно-законодательной базе, так и о фактическом положении дел на фондовом рынке, это прежде всего относится к вопросам, связанным с эмиссией ценных бумаг, рынком государственных бумаг, а также с различного рода экономическими отношениями, в которые вступают между собой участники рынка ценных бумаг.
Цель практических занятий – изучение студентами важнейших понятий и принципов организации рынка ценных бумаг как одного из звеньев системы рыночной экономики. Из этого курса можно получить сведения о рынке ценных бумаг, в процессе курсообразования ценных бумаг, разобраться в многообразии видов сделок.
2. СОДЕРЖАНИЕ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ
Занятие 1. Фундаментальные понятия ценных бумаг
Вопросы для обсуждения:
1)характеристики ценных бумаг как экономической категории и их участие в рыночных процессах;
2)ценные бумаги как особый товар;
3)свойства ценной бумаги;
4)юридическая трактовка ценной бумаги;
5)экономическая трактовка ценной бумаги;
6)кругооборот ценной бумаги;
7)потребительная стоимость и качество ценной бумаги;
8)форма существования ценной бумаги;
9)классификация ценной бумаги.
Реферативные работы: 1) система ценных бумаг;
2
2) инструменты рынка, подобные ценным бумагам.
Занятие 2. Виды ценных бумаг
Вопросы для обсуждения:
1)общая характеристика акций;
2)виды акций;
3)дивиденд и стоимостная оценка акций;
4)общая характеристика облигации;
5)виды облигаций;
6)доход по облигации и доходность облигаций.
7)общая характеристика векселя;
8)виды векселей;
9)понятия, используемые при вексельном обращении;
10)другие основные ценные бумаги;
11)государственные ценные бумаги;
12)СВОП.
Реферативные работы:
1)формы региональных займов;
2)основные виды небиржевых опционов.
Занятие 3. Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг
Вопросы для обсуждения:
1)эмитенты;
2)инвесторы;
3)стратегический инвестор;
4)портфельный инвестор.
Реферативные работы:
1) паевые фонды на рынке ценных бумаг.
Занятие 4. Первичный рынок ценных бумаг
Вопросы для обсуждения:
1) первичный рынок ценных бумаг;
3
2)публичное размещение акций;
3)процедура эмиссии и ее этапы;
4)особенности эмиссии ценных бумаг, выпускаемых коммерческими банками;
5)андеррайтинг и андеррайтер;
6)андеррайтинг на базе лучших условий;
7)андеррайтинг на базе твердых обязательств.
Реферативные работы:
1) эмиссионные синдикаты.
Занятие 5. Контрольные проверки знаний студентов по разделу µЦенные бумаги и их виды¶
Вопросы для обсуждения:
1)какие функции выполняет ценная бумага;
2)что такое потребительная стоимость ценной бумаги;
3)дайте определение понятию žценная бумага¤;
4)дифференциальный доход ценной бумаги – это:
а) доход в абсолютном или относительном выражении, который приносит за определенный период времени;
б) часть прибыли, приходящейся на одну ценную бумагу; в) положительная разница между ценами ее продажи и
покупки; г) доход, который приносит ценная бумага как
представитель действительного капитала.
5)назовите виды акций;
6)дайте определение понятия žдивиденд¤;
7)когда необходима потребность в оценке акций;
8)что такое стрипы;
9)на какие два класса делятся облигации;
10)назовите, какие обычно выпускаются муниципальные ценные бумаги;
11)какие в настоящее время существуют ГЦБ;
12)назовите виды векселей;
13)чем отличается переводной вексель от соло;
14)перечислите отличия финансового векселя от коммерческого;
4
15)понятие žиндоссамент¤ наиболее близко к термину: а) цессия; б) тратта; в) акцент; г) аваль;
д) домианализаций.
16)назовите производные инструменты рынка ценных
бумаг;
17)какие параметры имеет эмиссионная ценная бумага;
18)индоссамент не может быть:
а) непрерывным и полным; б) простым и ничем необусловленным; в) частичным; г) датированным.
19) если не указано место платежа, то в простом векселе:
а) местом платежа считается местонахождение плательщика; б) местом платежа считается место составления векселя; в) местом платежа считается местонахождение векселя; г) данный документ не признается в качестве векселя;
20)дайте определение понятию žакцепт¤;
21)что такое протест по векселю;
Занятие 6. Фондовая биржа
Вопросы для обсуждения:
1)понятие биржи и история ее возникновения;
2)функции современной фондовой биржи;
3)принципы организации биржи;
4)биржа и организации биржевой;
5)понятие, состав и принцип регулирования биржевой деятельности;
6)расчетные пакеты и ее механизм действия.
Реферативные работы:
1) риски при клиринге и расчетах на фондовом рынке.
5
Занятие 7. Виды сделок и операций с ценными бумагами
Вопросы для обсуждения:
1)котировка ценных бумаг;
2)фиксинг как способ установления цены;
3)кассовый и срочный рынок;
4)срочные сделки.
Реферативные работы:
1)форвардный контракт;
2)голландский аукцион.
Занятие 8. Контрольные проверки знаний студентов по разделу µСрочные контракты¶
Вопросы для обсуждения: 1) что такое сделка стеллаж;
а) возможность отказаться от сделки; б) одновременно играть на курсах нескольких бирж; в) возможность продления сделка;
г) один из партнеров может купить или продать по ранее установленному курсу биржевой актив;
д) заключение двух одновременно сделок на условиях žспот¤ и одновременно покупки его на срок;
2)хеджирование это: а) коммерческий риск;
б) фьючерский контракт; в) срочная сделка;
г) страхование противоположной сделкой; д) право выбора;
3)для каких из перечисленных условий продавец опциона žcall¤ получит прибыль:
а) р1>р0
б) p1>p0 + W
в) p1<p0
г) p0 – p1 > W
4) от чего страхуется покупатель опциона žput¤: а) от внутренней стоимости цены опциона;
6
б) от изменения сроков действия опциона; в) от повышения цены; г) от изменения процентной ставки;
5)дайте определение форвардному контракту;
6)что такое žпродать¤ фьючерсный контракт;
7)назовите отличия американского опциона от европейского;
8)назовите опционные стратегии;
9)ограничения сверху на графике опционов žcall¤ žput¤ указывают на:
а) ограничение прибыли; б) отсутствие риска; в) ограничение цены; г) ограничение цены;
10)кто берет гарантийный задаток на фьючерсной бирже:
а) биржевой комитет; б) расчетные палаты; в) маклер – мейкер; г) фирма – посредник;
Занятие 9. Депозитарно-клириговая инфраструктура и сеть регистраторов
Вопросы для обсуждения;
1)три составные части простейшей рыночной сделки;
2)классификации видов клиринга и расчетов;
3)принципы организации клиринга и расчетов;
4)функции клиринга расчетов на рынке ценных бумаг;
5)расчетный период.
Реферативные работы:
1)расчетно-клиринговая организация в РФ;
2)коммерческие банки России на рынке ценных бумаг.
7
3. Задачи
Для решения на практических занятиях студентам предлагаются следующие задачи.
ЗАДАЧА 1. Определить совокупную доходность акции, если известно, что акция приобретена по номинальной стоимости 100 руб. при ставке дивиденда 60% годовых. Рыночная стоимость акции через год после выпуска составит 180 руб.
ЗАДАЧА 2. Определить доходность акции, приобретенной в начале года за 100 руб., в конце года ее цена составила 220 руб., а в конце второго года акция котировалась 180 руб.
ЗАДАЧА 3. АО осуществляет выпуск акций в сумме 180000 рублей номинальной стоимостью 100 руб. каждая. Инвестор приобрел 50 акций общества, которые должны быть оплачены деньгами, однако не оплатил их полностью в течение года. Определить максимальную сумму, которую АО возвратит акционеру.
ЗАДАЧА 4. Инвестор решил приобрести акции по цене на текущий момент 40 руб. Он предполагает, что цена акций, продаваемых в настоящее время, недооценена. Какова будет ожидаемая доходность за период вложения, если ожидаемая стоимость акции в конце периода t по прогнозам специалистов составит 60 руб.?
ЗАДАЧА 5. ГКО со сроком обращения один год продается на аукционе по цене 80%. По какой цене необходимо приобрести на аукционе ГКО со сроком обращения три месяца, чтобы годовая доходность по обеим облигациям была одинаковой?
ЗАДАЧА 6. Облигация федерального займа с переменным курсом была приобретена юридическим лицом за 93 дня до своего погашения по цене 125% (с учетом накопленного купонного дохода). Доходность облигации к погашению в этот момент составляла с учетом налогообложения прибыл 78% годовых.
Определите размер купона по облигации (в годовых процентах), если длительность последнего купонного периода 90 дней. Ставку налога по прибыли принять 30%.
8
ЗАДАЧА 7. Определить доходность вложений в акции различных АО, если известна цена их приобретения и нынешняя стоимость (усред. ден. ед.)
PV1 = 28 |
С1=34 |
PV6 = 41 |
С6 = 50 |
|
|
|
|
PV2 = 40 |
С2 = 50 |
PV7 = 45 |
С7 = 40 |
|
|
|
|
PV3 = 31 |
С3 = 43 |
PV8 = 39 |
С8 = 38 |
|
|
|
|
PV 4 = 24 |
С4 = 21 |
PV9 = 32 |
С9 = 25 |
PV5 = 33 |
С5 = 34 |
PV10 = 25 |
СЮ =19 |
|
|
|
|
ЗАДАЧА 8. Определить цену обыкновенной акции, если ежегодные выплаты (дивиденды) составляют 12 усред. ден. ед., а ставка доходности по альтернативному вложению равна 0,4 или 40% годовых.
ЗАДАЧА 9. Каким акциям отдал бы предпочтение инвестор, если известна доходность (усред. ден. ед.).
Р= 17 |
d = 3 |
P = 30 |
d = 4 |
|
|
|
|
Р=19 |
d = 2,5 |
P = 37 |
d = 3,8 |
|
|
|
|
Р = 25 |
d = 4 |
P = 30 |
d = 3,5 |
|
|
|
|
Р= 19 |
d = 2,l |
P = 41 |
D = 4,9 |
|
|
|
|
Р = 37 |
d = 2,3 |
P = 40 |
d = 4,8 |
|
|
|
|
ЗАДАЧА 10. Какова ориентировочная цена акции, если известно, что прирост дивидендов составляет 20% и ее доходность равна 40% годовых, дивиденды – 4 (усред. ден. ед.)?
9
4. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ ПО ДИСЦИПЛИНЕ
4.1ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА
1.Биржевая деятельность: учебник / под ред. А. Г. Грязновой, Р. В. Корнеевой, В. А. Талановой. – М. : Финансы и статистика, 2009.
2.Галанов, В. С. Рынок ценных бумаг / В. С. Галанов. – М. : Финансы и статистика, 2008.
3.Иванов, В. В. Рынок ценных бумаг / В. В. Иванов. – М. : КНОРУС, 2008.
4.Рынок ценных бумаг: учебник / под ред. В. А. Галанова,
А.И. Басова. – М. : Финансы и статистика, 2010.
5.Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. для вузов / под ред. О. И. Дягтеревой, Е. Ф. Жукова. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2009.
6.Фондовый рынок: учебник / под ред. Н. И. Берзона. – М. : Вита-пресс, 2007.
7.Янукян, М. Г. Практикум по рынку ценных бумаг / М. Г. Янукян. – СПб. : Питер, 2007.
4.2.ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА
8.Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ žО рынке ценных бумаг¤.
9.Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ žОб акционерных обществах¤.
10.Инструкция ЦБР от 17 сентября 1996 г. № 8 žО правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ¤.
11.Письмо ЦБР от 10 февраля 1992 г. № 14-3-20 žПоложение žО сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций¤ (в ред. от 13 августа 1998 г.).
12.Лаврушина, О. И. Банковское дело / О. И. Лаврушина. – М. : Финансы и статистика, 2008.
13.Букато, В. И. Банки и банковские операции в России / В. И. Букато. – М. : Финансы и статистика, 2008.