УМК финансовый менеджмент

Комиссионные за обязательство – плата, взимаемая заемщиком за составление контракта об одалживании денег компании.

Коммерческий кредит – деньги, которые компания должна поставщикам. Конвертационный коэффициент – количество акций на которые может

быть обменена конвертируемая ценная бумага.

Конвертационная цена – номинальная стоимость конвертируемой ценной бумаги, разделенная на конвертационный коэффициент.

Конвертируемая ценная бумага – облигация или привилегированная акция, которая конвертируется (обменивается) на определенное количество обыкновенных акций держателем опциона.

Коносамент – транспортный документ, заключающий в себе сведения о перевозке, доставке товаров и об их владельце.

Контракт – формальное соглашение, определяющее условия выпуска облигаций взаимоотношения между заемщиком, держателями облигаций и доверенным лицом.

Контракт об условной продаже – способ финансирования, проводимого продавцом оборудования, который оставляет за собой право собственности на него, пока товар не оплачен.

Коэффициент вариации – мера относительной дисперсии: стандартное отклонение / математическое ожидание вероятности распределения.

Коэффициент корреляции – мера тесноты связи двух переменных. Коэффициент платежеспособности – сумма задолженности, деленная либо

на собственный капитал, либо на общую сумму актива.

Коэффициент покрытия – соотношение оборотных средств и краткосрочной задолженности.

Коэффициент строгой ликвидности – отношение суммы денежных средств,

ценных бумаг и счетов к получению (дебиторов) к краткосрочным пассивам.

Кредитная линия – лимит суммы, предоставляемый по одному счету. Покупатель может осуществлять покупку в кредит в пределах этой суммы.

40

Кредитный договор – юридическое соглашение, определяющее сроки кредита и обязательства заемщика.

Кредиторская задолженность (счета к оплате) – суммы, которые предоставлены кредиторами (поставщиками).

Кумулятивные дивиденды – дивиденды по привилегированной акции, по которой предусматривается оговорка, что все накопленные невыплаченные дивиденды по ней должны быть выплачены ранее, чем дивиденды по обыкновенным акциям.

Курс спот – курс обмена на иностранную валюту с немедленной поставкой. Леверидж – использование заемных средств с фиксированным процентом для увеличения прибыли держателей обыкновенных акций. Известен

также как «принцип рычага» и описывает процесс кредитования. Ликвидационная стоимость – стоимость основных средств в конце плани-

руемого периода.

Ликвидация – добровольная или вынужденная банкротством продажа активов фирмы.

Ликвидность – активы фирмы, которые представляют ценность для рынка, такие, как наличность или пользующиеся спросом на рынке ценные бумаги. Активы, которые могут быть быстро обращены в деньги с небольшой уступкой в цене.

Линия рынка ценной бумаги – равновесное линейное соотношение между ожидаемым доходом и систематическим риском.

Математическое ожидание – взвешенная средняя возможность исходов, ве- са-вероятности появления того или иного исхода.

Модель оценки капитальных активов – модель рыночного равновесия, в

котором ожидаемый доход по ценной бумаге равен безрисковой ставке плюс премия, определяемая на основе риска ценной бумаги в портфельном контексте.

Мониторинговые издержки – затраты на контроль за управленческим персоналом с тем, чтобы он и фирма действовали в соответствии с соглаше-

41

ниями, заключенными с акционерами и кредиторами. Пример мониторинговых издержек – аудиторские комиссионные.

Мультинациональные корпорации –корпорации, головная компания которых принадлежит капиталу двух и более стран, а зарубежные отделения так же находятся в разных странах.

Начисления – еще не выплаченная задолженность, начисленная по заработной плате налогам, процентам и дивидендам. Краткосрочная кредиторская задолженность.

Необеспеченное долговое обязательство – не гарантированный никаким имуществом долгосрочный долговой инструмент.

Неплатеж – невыполнение условий контракта, например неплатеж по ссуде. Неплатежеспособность – неспособность фирмы выполнять свои обязатель-

ства по контрактам.

Нераспределенная прибыль – прибыль, остающаяся в распоряжении компании после выплаты дивидендов.

Номинальная стоимость – установленная стоимость актива, например, номинальная стоимость облигации обычно составляет $1000.

Номинальная стоимость – заранее установленная стоимость ценной бумаги. Номинальный процентный доход – установленная ставка процента по ин-

струменту финансового рынка. Годовой объем процентных выплат, деленный на номинальную стоимость инструмента.

Нормативы кредитоспособности – минимальная характеристика кредитной заявки, которую принимает фирма.

Облигации, обеспеченные недвижимостью – облигации которые выпуще-

ны под обеспечение недвижимостью.

Облигации, продающиеся с дисконтом – облигация, рыночная стоимость которой меньше ее номинальной стоимости.

Облигация – долгосрочное долговое обязательство.

Облигация, продающаяся с премией – облигация, рыночная стоимость ко-

торой больше ее номинальной стоимости.

42

Обменный курс – количество единиц иностранной валюты, которое может быть приобретено за одну единицу другой валюты.

Обратный сплит – изменение номинальной стоимости акций, при котором владелец акции получает одну новую акцию большего достоинства в обмен на определенное количество прежних.

Операционная аренда – краткосрочная аренда, являющаяся погашаемой. Операционный леверидж – использование основных средств, ведущее к

увеличению изменений в прибыли.

Оплаченный капитал – денежные средства, полученные компанией сверх номинальной стоимости при реализации обыкновенных акций.

Опцион – контракт, который дает его держателю право купить или продать активы по установленной цене, известной как цена использования.

Опцион «колл» – опцион на покупку активов по установленной цене, цене использования в течение ограниченного промежутка времени.

Основная сумма долга – сумма денег, которая должна быть выплачена по ссуде, без учета причитающихся процентов.

Остаточная стоимость – стоимость арендованных активов до окончания срока аренды.

Остаточный риск – риск, специфический для ценных бумаг данной компании. Известен также как несистематический риск.

Паритет покупательной способности – положение, при котором устанавли-

вается, что стандартная потребительская корзина должна иметь единую цену в двух странах с учетом обменного курса.

Передаваемые депозитные сертификаты – срочные депозиты в банке, ко-

торые приносят фиксированный процент. Инструмент денежного рынка. Передача акций – распределение между акционерами акций дочерней компании, после которого последняя становится абсолютно независимой. Период окупаемости капитала – время, в течение которого недисконтиро-

ванные прогнозируемые поступления денежных средств превысят недисконтированную сумму инвестиций.

43

Портфель – объединение двух или более ценных бумаг и активов. Потребность в оборотном капитале – фиксированная величина ежегодных

расходов, которая обеспечивает наилучшую оборачиваемость капитала. Право ареста имущества за долги – законное требование на определенные

активы. Используется для обеспечения кредита. Предпринимательский риск – риск деятельности компании, обусловленный

характером бизнеса. Этот риск следует отличать от финансового риска. Преимущественное право – предоставленное акционерам право на покупку новых выпусков ценных бумаг, конвертируемых в обычные акции кор-

порации с целью сохранения их доли в стоимости компании.

Прибыль или убыток от перевода – балансовая прибыль или убыток от перевода оценки активов и пассивов зарубежных дочерних компаний в валюту головной фирмы.

Приватизация – преобразование общественной (государственной) компании в частную посредством скупки акций.

Привилегированная акция – акция, обеспечивающая получение фиксированного дивиденда, который выплачивается по усмотрению совета директоров компании. Предоставляет право на активы фирмы после удовлетворения претензий владельцев долговых обязательств.

Привилегированная подписка – продажа фирмой ценных бумаг своим акционерам. Известна также как право приобретения акций на льготных условиях.

Привилегированные акции с правом получения дополнительных диви-

дендов – акции, владелец которых имеет право на получение повышенных дивидендов, если такие дивиденды выплачиваются по обыкновенным акциям.

Принцип абсолютного приоритета – в случае банкротства или реорганизации – правило, которое гласит, что претензии кредиторов каждого класса приоритетности должны удовлетворяться только после полного удовлетворения требований кредиторов более высокого класса.

44

Продажа оборудования с получением его обратно в аренду (возвратный лизинг) – продажа активов с соглашением отдать их в аренду на определенный период за определенную плату.

Рабочий капитал – текущие активы минус текущие обязательства (оборотные средства за вычетом краткосрочной кредиторской задолженности).

Разводнение – снижение стоимости или дохода держателя акции. Распродажи – проводятся в форме продажи либо части компании (частичная

распродажа), либо компании в целом (добровольная ликвидация). Револьверный кредит – автоматически возобновляемый кредит (или аккре-

дитив). Юридическое соглашение о предоставлении кредита на некую максимальную сумму в течении определенного периода.

Резервное соглашение – имеет место в случае привилегированных размещений, когда гарант обязуется выкупить у компании все нереализованные активы.

Резервные запасы – запасы, которые поддерживаются в качестве страхового резерва при неопределенном спросе или направлении использования.

Реорганизация – изменение структуры капитала компании, попавшей в трудное финансовое положение, с целью сократить объем платежей с фиксированным сроком выплат. Владельцы обязательств компании могут получить другие новые ценные бумаги взамен старых.

Репутация – нематериальные активы фирмы, возникающие в результате уплаты за ее активы более высокой, чем их балансовая стоимость, цены. Репутация подлежит амортизации.

Рынок денег – рынок, на котором обращаются надежные краткосрочные инструменты.

Секьютеризация – процесс увеличения роли ценных бумаг на финансовых рынках в ущерб кредитам.

Система сейфов – метод ускорения инкассирования чеков. Покупатели посылают свои чеки прямо в банк, который немедленно обрабатывает их и отсылает компании отчет о результатах.

45

Систематический риск – риск по акции, связанный с колебаниями ситуации на рынке ценных бумаг. Этот риск не может быть устранен посредством диверсификации. Он измеряется значение коэффициента бета для данной ценной бумаги.

Слияние – объединение двух компаний, при котором одна из них терят свою марку.

Слияние компаний – метод отражения в учете слияния, при котором балансы двух объединяющихся компаний объединяются путем простого сложения (без переоценки стоимости активов).

Сложные проценты – проценты, полученные на инвестированные проценты.

Составление сметы капитальных вложений и их окупаемость – прогноз вложения капитала в инвестиции с целью производства товаров и услуг.

Срок кредита – промежуток времени, на который предоставляется коммерческий кредит. Составляет его особое условие.

Срочная ссуда – кредит банка или страховой компании со сроком погашения от 1 года.

Ссуды под товарную квитанцию склада заемщика – средство обеспечен-

ного финансирования, когда товары, служащие обеспечением ссуды, хранятся под контролем лиц, уполномоченных банком. У заемщика эти товары отделяют от остальных и кредитор имеет право их удерживать.

Ссуды под товарную квитанцию склада общественного пользования –

заем обеспеченный товарами, находящимися на складе общественного пользования, квитанция которого есть у кредитора.

Ставка дисконтирования – процентная ставка, используемая для определения текущей стоимости будущих денежных потоков.

Ставка отсечения – минимально необходимая норма прибыли на инвестиции в основные средства. Это норма прибыли по которой инвестиционный проект принимается.

Стандартное отклонение – статистическая мера вариации или широты распределения.

46

Статья отказа от залога – гарантийное условие, по которому заемщик обязуется не закладывать никакое имущество.

Стоимость капитала – точная или предполагаемая прибыль, необходимая для различных типов финансирования. Общая стоимость капитала есть средняя взвешенная индивидуальных стоимостей.

Структура капитала – соотношение или структура ценных бумаг, используемых фирмой для финансирования.

Текущая стоимость (presentvalue) – дисконтированная стоимость будущего денежного потока.

Тендер – предложение, адресованное акционерам компании, о покупке их акций пот договорной цене. Тендер может осуществляться как самой компанией так и другими.

Транснациональная компания – компания, ведущая дело и обладающая имуществом в двух или более странах.

Трастовый договор – расписка в получении имущества в доверительное управление. Используется в случае кредита, имеющего обеспечение, когда товары управляются по доверенности кредитора.

Уровень капитализации – ставка дисконтирования, используемая для определения стоимости ожидаемых денежных потоков.

Финансовый коэффициент – отношение одного бухгалтерского показателя к другому.

Флоут – денежные средства связанные в выписанных чеках, которые еще не инкассированы в банке-трассате.

Форвардный обменный курс – сегодняшний курс обмена одной иностранной валюты на другую в определенной время в будущем.

Хеджирование – меры, нацеленные на страхование рисков на финансовых рынках. Это договоренность купить или продать что-либо (товар, валюту, ЦБ) по определенной цене в будущем, с целью минимизации риска непредвиденного колебания рыночной цены на этот объект хеджирования в будущем.

47

Характеристическая прямая – прямая, показывающая взаимосвязь между изменением дохода на акцию и изменением дохода на рыночный портфель. Угол наклона этой линии равен коэффициенту бета.

Холдинговая компания – компания, которая владеет контрольными пакетами (обыкновенных) акций других компаний.

Цена использования – цена, которая должна быть уплачена за акцию при погашении опциона или использовании варранта.

Чеково-депозитные переводы – средство перевода денег из одного банка в другой при помощи чеков.

Чистая аренда – аренда, когда арендатор поддерживает рабочее состояние активов и страхует их.

Чистая текущая стоимость – текущая стоимость денежных потоков за вычетом текущей стоимости денежных оттоков.

Экс-дивидендная дата – день по наступлении которого лицо, приобретающее акции компании, уже не имеет права на получение объявленных перед этим дивидендов.

Эмиссия обязательств пониженного статуса – эмиссия обязательств, пре-

доставляющих владельцу меньше прав на активы и доход компании, чем владельцам долговых обязательств других классов. Такие обязательства известны еще как требования, удовлетворяемые в последнюю очередь.

«Ядовитая пилюля» – мера, которую применяет компания, чтобы уменьшить свою привлекательность, для потенциального «захватчика».

48

10.ТЕМЫ КУРСОВЫХ РАБОТ

1.Организация центров ответственности в системе управления предприятием.

2.Инвестиционный анализ и управление основным капиталом.

3.Управление имущественным положением предприятия.

4.Управление деловой активностью (оборачиваемостью средств) предприятия.

5.Управление рыночной активностью акционерного общества.

6.Оценка и управление финансовым состоянием предприятия на основе коэффициентов.

7.Управление финансовой устойчивостью.

8.Управление доходностью и рентабельностью.

9.Управление объемом продаж и себестоимостью продукции.

10.Диагностика риска банкротства предприятия.

11.Внутренняя и внешняя отчетность предприятия, как источник информации для финансового менеджмента.

12.Управление собственным капиталом.

13.Бизнес-план, как инструмент финансового менеджмента.

14.Управление основным капиталом коммерческой организации: цели и содержание.

15.Оценка и управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия.

16.Формирование и оптимизация оборота (объема продаж) производственных, торговых и других коммерческих организаций.

17.Управление финансовыми результатами деятельности коммерческой организации.

18.Методы оценки финансового состояния коммерческой организации.

19.Управление финансовым состоянием коммерческой организации: цели

исодержание.

49