1.4 Факторный анализ и его роль в выявлении резервов повышения эффективности деятельности организации.

Рентабельность собственного капитала представляет собой отношение чистой прибыли к собственному капиталу организации:

РСК = П_ч/ СК*100%

где П_ч – чистая прибыль (доступная к распределению между владельцами организации); СК – собственный капитал. Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных владельцев обыкновенных и привилегированных акций.

В  мировой  практике  большую  популярность  имеет  формула  Дюпона,  позволяющая  провести   факторный  анализ  рентабельности  активов. В  процессе  анализа  выявляется,  какое  влияние  на  рентабельность  активов  оказывает  каждый  из  факторов  в  отдельности  и  их  совокупность. С  помощью  формулы  Дюпона  существует  возможность  выбора  при  поиске  путей  увеличения  рентабельности  активов:

1) повышение  оборачиваемости  активов, 

2)  рост  рентабельности  реализации,

3)  совокупное  воздействие на оба эти  показателя.

В финансовом анализе принято качественные показатели принимать  на  уровне  базового, а количественные на уровне фактического, поэтому  нижеприведенная формула Дюпона дает более объективную оценку  влияния факторов. Методика  факторного анализа рентабельности  активов  ООО по формуле Дюпона:Выявляются факторы, влияющие на рентабельность активов.РА = ЧП / А = ЧП х В / А х В = В / А х ЧП / В =   РА  = КОА х РР, где

 РА–рентабельность активов,

ЧП–чистая прибыль,

В–выручка,

А–суммарные активы,

КОА – коэффициент  оборачиваемости  активов,

РР–рентабельность реализации.КОА = Выручка  от  реализации / Валюта баланса = строка  010 / (строка 300 баланса НА НАЧАЛО ГОДА  + строка 300 баланса НА КОНЕЦ  ГОДА)

где строка 010 – строка « Отчета  о  прибылях  и  убытках »,строка -  300 строка  баланса  на  начало  и  конец  рассматриваемого  периода.

Анализ оборачиваемости активов является неотъемлемой составляющей финансового анализа. Оборачиваемость активов, пожалуй, лучше всего позволяет оценить реальную эффективность операционной деятельности предприятия (при условии, конечно, что отчетность справедливо отражает ее финансовое положение). Зачастую менеджеры склонны ориентироваться в основном на быстрое наращивание операционной прибыльности (пусть даже краткосрочное), потому что именно этого от них ждут акционеры, при этом не думая о том, что на одном контроле за расходами и манипулировании не денежными позициями отчетности далеко не уедешь. Таким образом, адекватные показатели оборачиваемости позволяют оценить, в том числе и зрелость, и наличие долгосрочной стратегии развития компании.

Длительность нахождения средств в обороте предприятия определяется совокупным влиянием ряда факторов внешнего и внутреннего характера.

К числу внешних факторов следует отнести:

• сферу деятельности компании (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.);

• отраслевую принадлежность;

• размеры предприятия.

Решающее воздействие на оборачиваемость активов предприятия оказывает макроэкономическая ситуация. Разрыв хозяйственных связей, инфляционные процессы ведут к накоплению запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

Для анализа скорости оборота оборотных активов в целом рассчитывают коэффициент оборачиваемости (Ко) – отношение выручки без учета НДС и акцизов (В) к средней сумме оборотных средств (ОБср) за период:

Ко = В / ОБср

К факторам внутреннего характера относятся ценовая политика предприятия, формирование структуры активов, выбор методики оценки товарно-материальных запасов.