394 Раздел III

Экономическая теория в основном имеет дело с денежным агрегатом Ml. Поэтому предложение денег MS можно опреде­лить как сумму наличных денег CU и депозитов до востребова­ния D:

MS = Ml = CU + D.

Предложение денег зависит от а) политики центрального банка, б) деятельности коммерческих банков, в) поведения дру­гих экономических субъектов. Центральный банк осуществля­ет эмиссию денег, регулирует деятельность банковской систе­мы. Коммерческие банки также влияют на предложение денег, так как они способны создавать кредитные деньги, используя имеющиеся у них депозиты.

Центральный банк требует, чтобы коммерческие банки со­храняли определенную часть своих депозитов в качестве обяза­тельных резервов и хранили ее в виде кассовой наличности ли­бо на счетах центрального банка. Он определяет (в процентах) и объем обязательных резервов — так называемую норму обяза­тельных резервов. Если фактические резервы банка превышают обязательные, то разница между ними составляет избыточные резервы. Их объем в банках оказывает влияние на предложение денег. Именно избыточные резервы используются банками для выдачи ссуд, а значит для создания денег (процесс создания банками денег будет рассмотрен в курсе «Макроэкономика).

Экономические субъекты самостоятельно решают, какую часть своих сбережений следует держать в банках, тем самым формируя объем банковских депозитов и возможности созда­ния банками денег. Центральный банк контролирует процесс создания денег, но не в его власти определить поведение банков и других экономических субъектов. Поэтому предложение де­нег в реальной жизни — величина переменная.

Сторонники классической теории и Дж.М. Кейнс полагали, что центральный банк должен полностью контролировать пред­ложение денег и что в краткосрочном периоде предложение яв­ляется величиной постоянной, не зависящей от номинальной ставки ссудного процента i. Если последнее представить графи­чески (рис. 11.3), то кривую предложения MS следует изобра­зить как вертикальную прямую.

Общее количество денег, которое домохозяйства, бизнес, правительство желают иметь в данный момент, представляет собой спрос на деньги. Следует различать номинальный и ре­альный спрос. Номинальный спрос на деньги (спрос на номи­нальные денежные остатки) — это спрос на определенное коли­чество конкретных денежных знаков (рублей, долларов). Под

Основы теории макроэкономики 395

денежными остатками (запасами) понимают количество денег, которое имеется в наличии в данный момент времени. Реаль­ный спрос на деньги (спрос на реальные денежные остатки) представляет собой спрос на такое количество денег, за которое можно купить определенные товары и услуги. Спрос на реаль­ные денежные остатки равен М / Р (М — количество денег; Р — уровень цен). Как правило, интерес представляет спрос на ре­альные денежные остатки, так как экономические субъекты предъявляют спрос на деньги в соответствии с тем, что на них можно купить.

Рис. 11.3. Предложение денег

Существуют различные концепции спроса на деньги. Рас­смотрим некоторые из них.

Классическая теория спроса на деньги. Представители клас­сической школы в качестве причины спроса на деньги называ­ли трансакционный мотив, справедливо считая, что деньги необходимы экономическим субъектам для оплаты товаров, услуг (торговых сделок). Данный мотив обусловлен выполнени­ем деньгами функции средства обращения. Классический ана­лиз спроса на деньги основан на количественной теории денег, суть которой И. Фишер выразил через следующее уравнение:

M*V=P*Y, (11.1)

где М — количество денег в обращении; V — скорость обращения де­нег (среднее число раз в году, которое каждая денежная единица, на­ходящаяся в обращении, используется на приобретение товаров и ус­луг); Р — уровень цен в обществе; Y — реальный объем производства (совокупного дохода).

Вторую часть равенства (11.1) можно рассматривать как номинальный валовой выпуск в экономике, или номинальный ВВП. Из формулы (11.1) следует:

M = P*Y/V. (11.2)