Тема 5. Капитализация

Вопросы по теме

1. Дать определение понятию «капитализация предприятия», «капитализация рынка» [44, с. 58].

2. Перечислить и дать понятие методам оценки стоимости акций компании при доходном подходе [44, с.58-78].

3. Дать определение понятию коэффициент капитализации [44, с.58].

4. В чем суть рыночного подхода оценки акций [44, с.58-78]?

5. Информация и рынок акций предприятия [44, с.58-78].

Задача 5.1. На основе данных, представленных в таблице рассчитать изменение значений индексов, рассчитанных по методу:

а) среднеарифметической величины;

б) средневзвешенной величины.

Таблица 1

Показатели рыночной стоимости акций

Название эмитента	Число акций в выпуске	Рыночная стоимость акций на начало периода	Рыночная стоимость акций на конец периода
А	60 000	30	45
В	20 000	25	80
С	90 000	65	85

Сделать выводы о привлекательности акций каждого эмитента.

Задача 5.2. Рассчитать на основе данных, представленных в табл. 2, 3 индекс по методу расчета индекса РТС, если на предыдущую дату его величина составила 1.

Таблица 2

Информация по сделкам, заключенным в течение текущего дня

Наименование эмитента	Порядковый номер сделки	Цена сделки, руб.	Количество продаваемых ценных бумаг, шт.
А	1	320	2800
	2	322	3000
	3	315	5500
Б	1	100	500
	2	110	6000
	3	105	3500
В	1	22	2000
	2	25	200
	3	24	1500

Таблица 3

Информация по сделкам, заключенным в течение

предыдущего дня

Наименование эмитента	Порядковый номер сделки	Цена сделки, руб.	Количество продаваемых ценных бумаг, шт.
А	1	322	200
	2	325	2150
	3	328	3200
Б	1	99	1250
	2	102	2300
	3	101	2400
В	1	24	1200
	2	28	2300
	3	27	600

Количество акций, находящихся в обращении, составляет: у эмитента А – 250 тыс. шт.; для эмитента Б – 600 тыс. шт.; для эмитента В – 5000 шт.

Задача 5.3. На основе данных, приведенных в задаче 1, определить, какие акции и их количество войдет в состав портфеля ценных бумаг инвестора, использующего стратегию пассивного инвестирования, если индекс рассчитывается по методу

а) среднеарифметической величины;

б) средневзвешенной величины.

Инвестор имеет в своем распоряжении 360 тыс. руб.

Тема 6. Создание, реорганизация и ликвидация общества

Вопросы по теме

1. Порядок (этапы) учреждения АО [7;44, с.76-82].

2. Назвать способ реорганизации, при котором не создается нового юридического лица [7].

3. Порядок внесении изменений в устав общества [7; 44, с.76-82].

4. Порядок (этапы) ликвидации общества [1;7; 44, с.76-82 ].

5. Назвать основные способы проведения реорганизации [7].

6. Перечислить основные способы проведения объединения, поглощения предприятий [41, с.52-68; 44, с.156-214].

7. Назвать возможные причины проведения разукрупнения предприятий [44, с.156-214].

8. Дать понятие синергетического эффекта [44, с.156-214].

Задача 6.1. Определить последовательность удовлетворения следующих требований при ликвидации акционерного общества:

• требования граждан, перед которыми ликвидируемое юридическое лицо несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью;

• погашение задолженности по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды;

• выплата начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям;

• права акционеров привилегированных акций на часть ликвидационной стоимости АО;

• расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору;

• требования владельцев облигаций, обеспеченным залогом имущества ликвидируемого юридического лица;

• выплата начисленных, но не выплаченных дивидендов по обыкновенным акциям;

• погашение задолженности перед поставщиками, за поставку ТМЦ;

• требования банка по погашению кредита;

• требование владельцев необеспеченных облигаций;

• требования акционеров, акции которых должны быть выкуплены;

• требования акционеров – владельцев обыкновенных акций.

Задача 6.2. На основе классификации мотивов и типов слияний и поглощений заполнить таблицу

Таблица

Виды слияний и поглощений компаний

Объединяющиеся компании		Характер интеграции	Национальная принадлежность		Возможные мотивы интеграции
1	2	3	4		5
АО «Хлебодар»	АО “Сибхлеб”
АО “Хлебодар”	АО “Омская мельница”
АО “Хлебодар”	АО “Конфи”
АО “Большевичка”	АО “Магазин одежды”
АО «Большевичка»	АО «Автоваз»
АО “Омский бекон”	АО “Полимер Пак”
АО «Омский бекон»	АО «Омсквнипром»
АО «Омскавиа»	АО «Сибирские авиалинии»
АО «Завод макаронных изделий»	АО «Форнакс»
АО “Омсквинпром”	АО “ОША”

Задача 6.3. С учетом требований законодательства Российской Федерации определить, какие из предложенных ниже приемов защиты компании от поглощения могут быть применены российскими акционерными обществами.

Основные приемы защиты компании от поглощения

Способ защиты	Причины, по которым использование способа не возможно в условиях законодательства РФ
1	2
«Противоакульи поправки к уставу»:
– ротация совета директоров
– сверхбольшинство
– справедливая цена
Изменение места регистрации компании
«Ядовитая пилюля»
Выпуск акций с более высокими правами голоса
Защита Пэкмена
Тяжба
Слияние с «белым рыцарем»
«Зеленая броня»
Реструктуризация активов
Реструктуризация обязательств
Пропаганда
Увеличение выплаты дивидендов
Объединение
«Золотые парашюты»
«Золотая труба»
Затруднение действий брокеров
Подкуп акционера, владеющего крупным пакетом акций