- •Гражданско-правовые конструкции инвестирования Предисловие
- •Глава 1. Юридическая конструкция инвестирования. Основные категории и понятия § 1. Сущность юридической конструкции инвестирования
- •1.1. Инвестирование: признаки, понятие и юридическая конструкция
- •1.2. Отличие инвестирования от совместной деятельности, финансирования, участия в играх и пари, концессии и других сходных конструкций
- •§ 2. Пространство реализации юридической конструкции инвестирования
- •2.1. Рынок инвестиций: понятие и структурные элементы
- •2.2. Гражданско-правовые начала инвестиционного законодательства
- •Глава 2. История и современное состояние российского и иностранного инвестиционного законодательства § 1. Генезис российского инвестиционного законодательства
- •§ 2. Иностранное инвестиционное законодательство: история и современное состояние
- •Глава 3 Субъекты рынка инвестиций § 1. Организаторы инвестирования: правовое положение, объекты интереса
- •1.1. Понятие и правовое положение субъектов - организаторов инвестирования
- •1.2. Инвестиции как объект интереса организатора инвестирования
- •§ 2. Инвестор: объекты интереса, особенности рисков
- •2.1. Инвестор: отличительные признаки и понятие
- •2.2. Интерес инвестора: объекты, особенности реализации
- •2.3. Риски инвестора. Факторы, детерминирующие инвестиционный риск
- •2.4. Инвестор и потребитель: сходство и различия
- •§ 3. Субъекты инвестиционной деятельности
- •3.1. Инвестиционная деятельность как вид предпринимательской деятельности
- •3.2. Субъекты инвестиционной деятельности: понятие, правовое положение, виды
- •§ 4. Профессиональные участники рынка инвестиций: правовое положение, функции и виды
- •4.1. Признаки профессиональной деятельности участников рынка инвестиций
- •4.2. Особенности осуществления отдельных видов профессиональной деятельности
- •4.3. Фондовая биржа: правовое положение и функции
- •Глава 4. Инвестиционные правоотношения. Содержание, основания возникновения и виды
- •§ 1. Акционерные правоотношения: особенности, содержание и основания возникновения
- •1.1. Акция: легальное и доктринальное понимание
- •1.2. Содержание акционерного правоотношения
- •1.3. Акционерные правоотношения - разновидность организационных правоотношений
- •1.4. Основание возникновения акционерных правоотношений
- •§ 2. Правоотношения, возникающие в процессе долевого участия в строительстве
- •2.1. Отличительные признаки и особенности отношений долевого инвестирования
- •2.2. Правовая природа договоров долевого участия в строительстве
- •§ 3. Правоотношения, возникающие на основании облигационных займов
- •§ 4. Пенсионные, коммандитные и некоторые иные инвестиционные правоотношения
- •§ 5. Характерные особенности изменения и прекращения инвестиционных правоотношений
- •5.1. Исполнение и иные способы прекращения инвестиционных правоотношений
- •5.2. Некоторые особенности оборота инвестиционных прав
- •Глава 5. Процедуры как структурный элемент инвестирования § 1. Инвестиционные процедуры: понятие, нормативное регулирование и значение
- •§ 2. Процедуры раскрытия информации: виды, значение для участников инвестирования
- •§ 3. Признание эмиссии недобросовестной: основания и правовые последствия
- •§ 4. Процедура удостоверения прав инвесторов в механизме охраны их интересов
- •1.1. Сущность юридической конструкции "согласование интересов"
- •1.2. Крупные сделки и юридическая конструкция "согласование интересов"
- •1.3. Юридическая конструкция согласования интересов и сделки, в совершении которых имеется заинтересованность
- •§ 2. Юридическая конструкция ограничения на использование преимущественного положения: сущность и типичные случаи проявления на инвестиционном рынке
- •Заключение
- •Библиография
- •Судебные акты иностранных судов
1.3. Акционерные правоотношения - разновидность организационных правоотношений
Термин "участник общества" означает, что лицо физическое, юридическое или иное участвует в деятельности общества и, значит, находится с обществом в определенных правоотношениях. Какова же природа этих правоотношений? Согласно ст. 48 ГК РФ учредители (участники) хозяйственных товариществ и обществ, в том числе акционеры, имеют в отношении юридического лица обязательственные права. Так ли это на самом деле? Всегда ли акционеру принадлежит право требования по отношению к обществу или же закон указывает только на возможные права (правомочия) акционера?
Квалификация возникающих правоотношений как обязательственных находит поддержку в литературе. А.М. Эрдельевский отмечает, что приобретение права собственности на акции ведет к возникновению обязательственных правоотношений [391. С. 70]. В работе другого автора отмечается, что "затраты будущего акционера, связанные с инвестированием в акционерное общество, должны быть в определенной мере компенсированы обязательствами общества перед акционерами" [271. С. 106]. Аналогичную позицию занимает и автор одного из последних диссертационных исследований в области акционерных правоотношений В.В. Долинская, а также Л. Рутман и другие авторы [294. С. 104; 137. С. 6]. Имеются и противники квалификации исследуемых отношений как обязательственных. Так, авторы одного из комментариев ГК РФ указывают, что участники хозяйственного общества не являются кредиторами, а отношения общество - участник обязательственными. Это "отношения членства", - подчеркивается в заключение [249. С. 101]. Сходную позицию занимал в свое время и Л.И. Петражицкий [259. С. 42].
В соответствии со ст. 31 Закона об акционерных обществах, акционер имеет право на участие в управлении, на получение дивидендов и получение части имущества общества, оставшегося после его ликвидации. Посмотрим, каким образом происходит реализация указанных правомочий.
Установлено, что общество обязано выплатить только объявленные дивиденды, т.е. дивиденды, относительно которых принято решение общего собрания о выплате, при этом вынесение решения для участника не может быть гарантировано, поскольку его принятие является правом, а не обязанностью общества (ст. 42 Закона об акционерных обществах; ст. 28 Закона об обществах с ограниченной ответственностью). Таким образом, обязательства по выплате дивидендов возникают только после вынесения решения общим собранием в порядке, указанном в законе. Реализация права на получение части имущества, оставшегося после ликвидации общества, также поставлена в зависимость от наступления определенных обстоятельств, что не позволяет говорить о наличии у участника соответствующего субъективного права до момента вынесения решения о ликвидации. Аналогичная ситуация возникает и в отношении иных правомочий участников (право на участие в собрании, на получение информации, право на выход из общества и т.д.). Таким образом, до наступления соответствующих юридических фактов акционер не обладает какими-либо имущественными правами. Соответственно, отношения акционер - акционерное общество не являются обязательственными.
Вместе с тем между акционером и акционерным обществом существуют реальные правовые связи. О.С. Иоффе отмечал наличие в гражданском праве юридических фактов, которые сами не порождают субъективных прав непосредственно, однако создают возможность их приобретения (например, родство при наследовании) [164. С. 643]. Акционерные отношения на первый взгляд имеют определенные сходства с фактами-состояниями. Однако думается, что в данном случае прав Д.В. Ломакин, обосновано говоря, что целесообразно понятие членства использовать для характеристики корпоративного (членского) правоотношения, а не для обозначения юридического факта [215. С. 51]. При этом членство как правоотношение является необходимой предпосылкой для возникновения обязательственных отношений и входит в юридический состав, порождающий обязательство *(156).
В литературе отмечается, что особенностью содержания организационных отношений является то, что они складываются из действий организационных, направленных на упорядочение (нормализацию) организуемых отношений, а объектом таких отношений является упорядоченность отношений, связей, действий участников "организуемого" отношения [114. С. 58]. Указанные признаки наблюдаются и в акционерных отношениях, поскольку без участия в акционерных отношениях инвестор не может получить дивиденды, информацию и т.д. Поэтому думается, что есть все основания для квалификации возникающих правоотношений как организационных *(157). При этом, поскольку акционерные отношения служат одним из оснований для возникновения иных отношений *(158) и в этой части способствуют становлению будущих правоотношений, можно предположить, что они являются правоотношениями организационно-предпосылочного характера *(159).