Свой курс лекций. Макроэкономика. Тема 18
СПРОС НА ДЕНЬГИ
И ИХ ПРЕДЛОЖЕНИЕ.
РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ1.
П л а н
1. Предложение денег.
2. Спрос на деньги.
3. Равновесие на денежном рынке. Кривая LM.
___________________
1. Предложение денег.
Деньги - важнейшая макроэкономическая категория. Они являются общепризнанным и законным средством, которое может быть использовано для сделок, обладающее абсолютной ликвидностью, т.е. способностью быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые виды активов. Наличие всех денег в экономике называется предложением денег. Совокупная денежная масса - полный объем выпущенных в обращение денег, включая наличные деньги, чеки, денежные средства предприятий и населения, хранящиеся на счетах в банках, безусловные (подлежащие безусловной оплате) денежные обязательства. На рис. 1 представлены основные элементы современной денежной системы.
Наличные денежные средства - бумажные деньги и разменная монета, которые физически переходят от покупателя к продавцу при расчете за товар или при совершении иных платежей.
Безналичные денежные средства - форма осуществления денежных платежей и расчетов, при которой физической передачи денежных знаков не происходит, а просто выполняются соответствующие записи в специальных книгах.
Денежная масса | ||||||
| ||||||
Безналичные деньги |
|
Наличные денежные средства | ||||
|
|
|
|
|
|
|
“Почти деньги” (срочные вклады и облигации |
|
Чековые вклады |
|
Бумажные деньги |
|
Разменная монета |
Рис. 1. Основные элементы современной денежной массы
Показателями структуры денежной массы являются денежные агрегаты (денежные комплексы) - виды денег и денежных средств, отличающихся друг от друга степенью ликвидности. Состав денежных агрегатов различен по странам. Россия использует в основном американскую систему деления денежной массы на агрегаты с разным уровнем ликвидности.
Под денежным агрегатом МО понимают наличные деньги.
Денежный агрегат Ml = МО плюс депозиты до востребования, чековые вклады населения и фирм в коммерческих банках.
Денежный агрегат М2 = Ml плюс срочные вклады в банках, сберегательные депозиты.
Денежный агрегат МЗ = М2 плюс депозитные сертификаты, государственные долговые обязательства.
Денежный агрегат L = МЗ плюс сберегательные облигации, платежные обязательства банков, коммерческие бумаги.
Из перечисленных показателей структуры денежной массы главным является денежный агрегат Ml, поскольку его составные непосредственно используются в качестве средства обращения.
2. Спрос на деньги
Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые хранят фирмы и домашние хозяйства, т.е. это номинальный спрос на денежные запасы, или номинальные денежные остатки. Номинальные денежные остатки (Ml) — среднее количество денег, которыми владеют фирмы и домашние хозяйства в форме наличных денег и банковских депозитов.
К настоящему времени в экономической науке существуют две теории спроса на деньги — монетаристская, основанная на неоклассическом варианте количественной теории денег, и кейнсианская.
Количественная теория денег, выраженная в виде Кембриджского уравнения спроса
M = kPY, (1)
утверждает, что спрос индивидов на денежные средства определяется исключительно трансакционным мотивом - потребностью в деньгах в качестве средства обмена при совершении сделок купли-продажи. Владение деньгами поддерживается на минимальном уровне, необходимом для трансакционных целей, поэтому любые формы накопления праздных денежных резервов являются «ненормальными». В формуле 1 М — количество денег в обращении; k — доля номинальных денежных остатков в номинальном доходе (PY), которая предполагается постоянной при данной структуре хозяйственных сделок, Р – абсолютный уровень цен данного года, Y— реальный доход.
Американский экономист И.Фишер в работе «Покупательная сила денег» (1911 г.) предложил еще одно уравнение, основанное на количественной теории, так называемое уравнение обмена:
MV = PY, (2)
где V— скорость обращения денег — величина, показывающая, сколько раз в среднем за год каждая денежная единица используется для покупок годового выпуска конечных товаров и услуг, Р — уровень цен (индекс цен);
Y—объем выпуска в реальном выражении. Предполагается, что скорость обращения денег — величина постоянная, так как связана с достаточно устойчивой структурой сделок в экономике. Однако с течением времени она может изменяться, в частности в связи с внедрением новых технических средств в банках, ускоряющих систему расчетов.
При условии постоянства V изменение количества денег в обращении (М) должно вызвать пропорциональное изменение номинального ВНП (PY). Однако в соответствии с классической теорией реальный ВНП (Y) изменяется медленно и только при изменении величины факторов производства и технологии. Тогда можно предположить, что реальный объем выпуска товаров и услуг (Y) меняется с постоянной скоростью, а на коротких промежутках времени остается постоянным. Поэтому колебания номинального ВНП будут отражать главным образом изменения уровня цен. Таким образом, изменение количества денег в обращении не окажет влияния на реальный объем выпуска. Это явление получило название «нейтральности денег».
Если в уравнениях (1) и (2) заменить М в левой части на параметр MD — величину спроса на деньги, то в представлении неоклассиков номинальный спрос на деньги при постоянных k и V является функцией уровня номинального выпуска, а следовательно, и номинального дохода (PY). На рис. 2 отображена зависимость спроса на деньги от уровня цен. Чем выше уровень цен, тем больший спрос предъявляется на деньги. Наклон кривой спроса на деньги зависит от уровня реального дохода (Y), который фиксирован в условиях полной занятости. Рост реальных доходов вызывает большую эластичность спроса на деньги, что приведет к более пологому положению кривой спроса на деньги.
Кейнсианская теория спроса на деньги — теория предпочтения ликвидности — выделяет три психологических мотива, побуждающие людей хранить сбережения в денежной (абсолютно ликвидной) форме:
а) трансакционный мотив (деньги, хранятся для ежедневного финансирования текущих расходов на товары и услуги);
б) мотив предосторожности (деньги хранятся для покрытия непредвиденных расходов);
в) спекулятивный мотив (деньги хранятся для покупки облигаций в ожидании падения их цены).
В связи с этим общий спрос на деньги MD можно разделить на спрос на деньги для сделок MD, и спрос на деньги со стороны активов MD .
Спрос на деньги для сделок МD t (трансакционный мотив хранения сбережений в денежной форме) служит проявлением функции денег как средства обращения. Отсюда количество денег, необходимых для заключения сделок, определяется главным образом номинальным ВНП. Спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВНП (PY). Домохозяйствам и фирмам потребуется больше денег для сделок либо при росте цен, либо при увеличении объема производства. В обоих случаях денежный объем заключаемых сделок будет большим. Здесь позиция Дж. М. Кейнса совпадает с точкой зрения представителей классической теории в объяснении спроса на деньги.
М (млрд. руб.)
Рис. 2. Спрос на деньги в неоклассической теории
На рис. 3а спрос на деньги для сделок MD изображен вертикальной линией, поскольку количество денег, необходимое для сделок, не связано с изменением ставки процента.
а) спрос на деньги для сделок (MD);
б) спрос на деньги со стороны активов (MDa);
в) общий спрос на деньги (MD = MDt + MDa).
а) r (%) MD t
+
0 М (млрд. руб.) |
б) r (%)
=
MDa
0 М (млрд. руб.) |
в) r (%) MD t
MD
0 М (млрд. руб.) |
Рис. 3. Спрос на деньги в кейнсианской теории
Кроме номинального ВНП спрос на деньги для сделок определяется показателем скорости обращения денег, которая, по мнению кейнсианцев, изменчива и непредсказуема. Эту мысль можно проиллюстрировать с помощью уже рассмотренного «уравнения обмена» или уравнения И.Фишера (2): МV = PY.