Билет 47

Билет 47. Акции: понятие, виды, основные операции. Показатели рынка акций.

Акция - это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации. Существует два принципиальных отличия ак-ций от ценных бумаг с фиксированным доходом: во-первых, дивиденд зависит от чистой прибыли АО и теоретически может вообще не выпла-чиваться, может возрастать или уменьшаться. Выплаты же по облигации фиксированы по величине и носят обязательный характер - эмитент обя-зан осуществлять их вне зависимости от того, имеет ли он прибыль или убыток. Во-вторых, для акций не устанавливается никакого срока пога-шения.

Различают обыкновенные и привилегированные акции.

1. Обыкновенные акции дают право на участие в управлении обществом (1 акция соответствует одному голосу на собрании акционеров, за исключением проведения кумулятивного голосования) и участвуют в распределении прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров.

2. Привилегированные акции могут вносить ограничения на участие в управлении, а также могут давать дополнительные права в управлении (не обязательно), но приносят постоянные дивиденды (часто — фиксированные в виде определенной доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении). Как правило, в России существуют значительные ограничения на участие в управлении компаниями, что вызвано тем, что массовая приватизация предприятий согласно 2 и 3 типу предусматривала передачу Привилегированных акций трудовому коллективу, при этом лишая его права голоса на собраниях акционеров.

Обыкновенные акции являются самыми распространенными цен-ными бумагами.Как владелец части собственности корпорации, облада-тель обыкновенной акции имеет два важных права:

а) право голоса

б) преимущественное право

Одной из общепринятых схем классификации является разбиение обыкновенных акций по секторам экономики. В России, например, су-ществует следующая градация:

а) акции банков

б) акции предприятий нефтяной, газовой и химической промыш-ленности

в) акции фирм металлургической отрасли

г) акции корпораций, занятых в сфере энергетики

д) акции предприятий телекоммуникации и связи

е) акции транспортных корпораций

ж) акции предприятий машиностроения

з) акции фирм лесной промышленности

Другой классификацией, к которой чаще прибегают менеджеры инвестиционных портфелей, является разбиение обыкновенных акций на сектора в зависимости от их реакции на изменения в экономической и рыночной ситуации. Чаще выделяют пять подобных секторов:

1) циклические акции;

2) защищенные акции;

3) акции фирм, относящихся к секторам энергетики (“энергетиче-ские” акции);

4) акции, чувствительные к колебаниям процентной ставки;

5) акции фирм технологического сектора

Основные показатели рынка акций

Дата Характеристики торгов на ФБ ММВБ Характеристики торгов в РТС

торговый оборот, млрд. руб. Индекс ММВБ, отн. ед. торговый оборот, млрд. руб.1 Индекс РТС, отн. ед.

01.11.2010 46,34 1 533,70 15,67 1 600,36

02.11.2010 29,72 1 537,27 11,56 1 604,14

03.11.2010 36,14 1 540,11 12,87 1 602,53

08.11.2010 55,73 1 568,26 11,76 1 628,42

09.11.2010 66,01 1 594,72 13,80 1 659,45

10.11.2010 59,18 1 574,63 17,46 1 637,02

11.11.2010 65,65 1 556,43 17,66 1 629,37

12.11.2010 57,79 1 548,96 16,61 1 610,97

13.11.2010 13,99 1 541,10 5,04 1 606,08

15.11.2010 45,18 1 556,18 13,59 1 609,43

16.11.2010 56,24 1 526,64 15,60 1 568,13

17.11.2010 65,33 1 533,92 20,07 1 570,66

18.11.2010 53,26 1 552,21 17,56 1 598,63

19.11.2010 46,51 1 556,80 17,36 1 600,98

22.11.2010 48,81 1 550,42 18,60 1 600,30

23.11.2010 55,69 1 536,87 20,82 1 573,46

24.11.2010 66,63 1 561,97 15,57 1 600,50

25.11.2010 59,08 1 571,31 11,45 1 618,55

26.11.2010 56,41 1 566,41 14,19 1 602,48

29.11.2010 49,98 1 554,65 14,15 1 589,31

30.11.2010 55,26 1 565,52 15,52 1 597,35