финансовый менеджмент теория

РУКОВОДСТВО ПО ИЗУЧЕНИЮ ДИСЦИПЛИНЫ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

120

Практикум по курсу

121

ПРАКТИКУМ ПО КУРСУ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

Индивидуальные задания

Задание 1.

Ссуда в размере 50 т. руб. выдана на полгода по простой ставке процента 28% годовых. Определить наращенную сумму.

Ответ: S = P(1 + ni)

S = 50*(1 + 0.5*0.28) = 57 т. руб.

Задание 2.

Кредит в размере 20 млн. руб. выдается на 3,5 года. Ставка процента за первый год

– 30%, за каждое последующее полугодие ставка уменьшается на 1%. Определить множитель наращения и наращенную сумму.

w

Ответ: Кн = 1 + ∑ ntit t=1

Kн = 1 + 0,3 + 0,5(0,29 + 0,28 + 0,27 + 0,26 + 0,25) = 1,975

w

S = P*(1 + ∑ ntit) t=1

S = 20*1.975 = 39,5 млн. руб.

Задание 3.

Определить простую ставку процентов, при которой первоначальный капитал в размере 24 млн. руб. достигнет 30 млн. руб. через год.

Ответ: i = (S – P)/P ∂

i = (30 – 24)/(24*1) = 0,25 = 25%

Задание 4.

Первоначальная вложенная сумма равна 200 т. руб. Определить наращенную сумму через 5 лет при использовании простой и сложной ставок процентов в размере 28% годовых.

Ответ: По формуле простых процентов

S = 200 т. руб. (1 + 5*0,28) = 480 т. руб.

По формуле сложных процентов

S = 200 т. руб. (1 + 0,28)^5 = 687194 руб.

122

ПРАКТИКУМ ПО КУРСУ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

Задание 5.

Определите разницу между притоком и оттоком по текущей деятельности предприятия:

Показатель	Значение, тыс.руб.
Поступления от продажи товаров	560
Поступления от продажи части основных средств	30
Выплаты по кредитам	60
Зарплата и налоговые выплаты	200

Ответ:

а) 390 т.р. б) 360 т.р. в) 330 т.р. г) 420 т.р.

Задание 6.

Инвестор приобрел по одной акции у пяти акционерных обществ вместо пяти акций одного акционерного общества. Как изменится степень риска, если акционерные общества примерно равнозначны по своим характеристикам?

Ответ: снизится в пять раз.

Задание 7.

Определите оптимальное значение коэффициент покрытия для предприятия А по результатам опроса пяти экспертов:

Эксперт	Квалификация эксперта		Оптимальное значение ко-
			эффициента покрытия
	Знания	Опыт
1	широкие	большой	2
2	средние	большой	2.5
3	широкие	большой	2.3
4	средние	средний	2
5	широкие	большой	2.2

Достоверность оценок согласно квалификации экспертов считается равной: 1 – широкие знания, большой опыт 0,75 – средние знания, большой опыт или широкие знания, средний опыт 0,5 – средние знания, средний опыт

Ответ:

а) 2,21 б) 2,20 в) 2,50 г) 2,00 д) 2,30

123

ПРАКТИКУМ ПО КУРСУ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

Задание 8.

Определить структуру затрат предприятия, если наибольшая из сумм расходов пришлась на январь 1995 г. и составила 18 млн. руб., самая низкая на март (15 млн. руб.); максимальная сумма дохода, соответственно, была равна 25 млн.руб., минимальная - 20 млн. руб.

Задание 9.

По нижеприведенным данным определить:

1.Сколько процентов прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от реализации сократиться на 25%?

2.Процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и вновь встает на порог рентабельности.

3.На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага(3),предприятие сохранило 75% ожидаемой прибыли.

4.Уровень эффекта финансового рычага. Условная ставка налогообложения прибыли-1/3.

Выручка от реализации	1500 тыс. руб.
Переменные издержки	1050 тыс. руб.
Валовая маржа	450 тыс. руб.
Постоянные издержки	300 тыс. руб.
Прибыль	150 тыс. руб.
Собственные средства	600 тыс. руб.
Долгосрочные кредиты	150 тыс. руб.
Краткосрочные кредиты	60 тыс. руб.
Средняя расчетная ставка процента (средневзве-	40%
шенная стоимость заемных средств)

Задание 10.

Предприятие «Анна» производит 100 тыс. шт. изделий типа А..

Цена реализации - 2570 руб.; средние переменные издержки1800 руб./шт.; постоянные издержки38,5 млн. руб.

Провести анализ чувствительности прибыли предприятия к 10процентным изменениям основных элементов операционного рычага:

1.Цена изменяется на 10%. Как изменяется прибыль? На сколько единиц продукции можно сократить объем реализации без потери прибыли?

2.Оценить влияние 10процентного изменения переменных расходов на прибыль.

3.Оценить влияние 10процентного изменения постоянных расходов на прибыль.

4.Оценить влияние 10процентного увеличения объема реализации.

Воспользуйтесь для этого нижеприведенными формулами вычисления объема реализации(K0), обеспечивающего постоянный результат при изменении одного из элементов операционного рычага.

124

ПРАКТИКУМ ПО КУРСУ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

•Если изменяется цена реализации:

	K	0	=	Исходнаясуммаваловоймаржи	÷Новаяцена реализации
				Новыйкоэффициентваловоймаржи

•Если изменяются постоянные издержки:

K 0 =	Новаясуммаваловоймаржи	÷Цена реализации
	Исходныйкоэффициентваловоймаржи

•Если изменяются переменные издержки:

K 0 =	Исходнаяваловаямаржа	÷Цена реализации
	Новыйкоэффициентваловоймаржи

Задание 11.

Фирма «Радуга» специализируется на производстве канцелярских товаров. В отчетном году при объеме реализации 60 270 тыс. руб. (включая косвенные налоги - 23%) фирма несет убытки в размере 1520 тыс. руб. Конъюнктурные исследования показали, что аналогичные предприятия, работающие в тех же условиях и по тому же принципу, имеют прибыль на уровне 5% оборота. С целью достижения прибыли в размере 5% фактической выручки от реализации, руководство фирмы наметило четыре альтернативных выхода из кризисной ситуации:

1.Увеличение объема реализации.

2.Сокращение издержек.

3.Одновременное увеличение реализации и сокращение издержек.

4.Изменение ориентации реализации (выбор более рентабельных изделий, более выгодных заказчиков, более прибыльных объемов заказа и путей реализации).

Переменные издержки:	35 250
сырье и материалы	18 300
производственная зарплата	10 820
начисления на производственную зарплату	4 330
прочие переменные издержки	1 800
Постоянные издержки:	15 270
зарплата	6 000
начисления на зарплату	2 400
аренда	800
амортизация	600
прочие постоянные издержки	5 470

В состав постоянных издержек по заработной плате входит зарплата мастера, контролирующего выпуск определенного вида продукции1785 тыс. руб. (с начислениями в сумме 2500 тыс. руб.).

Провести анализ чувствительности прибыли к изменениям для каждого из четырех направлений увеличения рентабельности. Характеризуя четвертое направление выхода из

125

ПРАКТИКУМ ПО КУРСУ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

кризиса (изменение ассортиментной политики), использовать данные по основным видам продукции фирмы «Радуга», представленные в таблице:

Показатель	Линейки	Карандаши	Ручки	Итого
Выручкаотреализации(безкосвенныхналогов)	14 000	9 000	26 000	49 000
Переменные издержки:	11 530	5 415	18 305	35 250
материалы	6 030	2 960	9 310	18 300
оплата труда	3 660	1 500	5 660	10 820
начисления	1 465	605	2 260	4 330
прочие издержки	375	350	1 075	1 800
Постоянные издержки:				15 270
зарплата мастера с начислениями	700	600	1 200	2 500
зарплата				4 215
начисления				1 685
аренда				800
амортизация				600
прочие постоянные издержки				5 470

Задание 12.

Проанализируйте влияние использования производственных фондов на объем продукции по приведенным данным:

Показатели	Условные	Бизнес-	Фактически
	обозначения	план
Реализованная продукция, тыс. руб.	РП	42 820	444 575
Среднегодовая величина основных промыш-	ОППФ	46 005	46 890
ленно-производственных фондов, тыс. руб.
Фондоотдача на 1 руб. фондов, коп	ФО	93,08	95,06

Результаты отчетов представить в виде следующей таблицы:

Показатели	Условные	Изменение товар-
	обозначения	ной продукции
Общее изменение реализованной
продукции, тыс. руб.	∆РП
Изменение реализованной продукции за
счет основных фондов, тыс. руб.	∆Рпоппф
Изменение реализованной продукции
за счет фондоотдачи, тыс. руб.	∆РПфо

Примечание: при определении влияния факторов на результативный показатель методом цепных подстановок согласно вышеприведенным формулам значения ∆Рпоппф и ∆Рпфо соответственно равны:

∆Рпоффп = ОППФ1 • ФО0 – ОППФ0 • ФО0 = ∆ОППФ • ФО0, где ∆ОППФ = ОППФ1 – ОППФ0

∆РПфо = ОППФ1 • ФО1 – ОППФ1 – ОППФ1 • ФО0 = ∆ФО • ОППФ1, где ∆ФО = ФО1 – ФО0

126

ПРАКТИКУМ ПО КУРСУ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

Аналогичные показатели в интегральном методе определяются по следующим формулам:

∆Рпоппф = ∆ОППФ • ФО0 + ΛОППФ•ΛФО

2

∆РПфо = ∆ФО • ОППФ0 + ΛОППФ•ΛФО

2

Задание 13.

Определите влияние использования предметов труда на объем продукции по приведенным данным:

Показатели	Условные		Бизнес-план		Фактически
	обозначения
Реализованная продукция,
тыс. руб.	РП	102 660		107710
Затраты предметов труда на
производство продукции,
тыс. руб.	ЗМ	46 900		47 960
Материалоотдача, руб.	МО	2,1889		2,2458

Результаты расчетов представьте в следующей таблице:

Результаты	Условные	Бизнес-	Фактически
	обозначения	план
Общее изменение реализованной
Продукции, тыс. руб.	∆РП
Изменение реализованной
продукции за счет затрат предметов
труда, тыс. руб.	∆РПзм
Изменение реализованной
продукции за счет материалоотдачи,
тыс. руб.	∆РПмо

Задание 14.

Проанализируйте влияние использования труда на объем продукции по приведенным данным:

Показатели		Условные	Бизнес-план	Фактически
		обозначения
Реализованная продукция, тыс. руб.		РП	42 820	44 575
Среднегодовая численность
промышленно-производственного
персонала, чел.		ППП	4657	4598
Среднегодовая выработка
продукции на одного работающего,
руб.		ПР	9194,8	9696,5

127

ПРАКТИКУМ ПО КУРСУ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

Результаты расчетов представьте в следующей таблице:

Показатели	Условные	Изменение
	обозначения	реализован-
		ной продук-
		ции
Общее изменение реализованной продукции,
тыс руб	∆РП
Изменение реализованной продукции за счет.
Среднегодовой численности	∆РПппп
Промышленно-производственного персонала,
тыс. руб	∆РПпр

Задание 15.

Определите влияние средней стоимости остатков нормируемых оборотных средств и выручки от реализации продукции на количество оборотов (прямой коэффициент оборачиваемости) оборотных средств по приведенным данным:

Показатели	Условные		Бизнес-			Фактически
	обозначения		план
Количество оборотов оборотных
средств	ОБ		5,20		4,92
Средняя стоимость остатков
нормируемых оборотных средств,
тыс. руб.	ОСН		20 914		22 800
Выручка от реализации продукции,
тыс. руб.	РП		108 680		112 138
Результаты расчетов представьте в следующей таблице:
Показатели		Условные				Изменение
		обозначения				количества
					оборотов нор-
						мируемых
						оборотных
						средств
Общее изменение количества оборотов
Нормируемых оборотных средств		∆ОБ
Изменение количества оборотов за счет
Изменения средней стоимости остатков
нормируемых оборотных средств		∆ОБосн
Изменение количества оборотов за счет
Объема реализации продукции		∆ОБрп

128

ПРАКТИКУМ ПО КУРСУ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

Задание 16.

Проанализируйте влияние изменений численности промышленнопроизводственного персонала и средней заработной платы на отклонение фактического фонда заработной платы от планового по приведенным данным:

Показатели	Условные	Бизнес-	Фактически
	обозначения	план
Фонд заработной платы
промышленно-производственного
персонала, тыс. руб.	ЗП	909,5	921,9
Среднегодовая численность
промышленно-производственного
персонала, чел.	ППП	4657	4598
Среднегодовая заработная плата
одного работника, руб.	СЗП	195,3	200,5

Результаты расчетов представьте в следующей таблице:

Показатели	Условные	Изменение
	обозначения	фонда зара-
		ботной пла-
		ты ППП
Общее изменение фонда заработной платы
промышленно-производственного персонала,
тыс. руб	∆ЗП
.Изменение фонда заработной платы
за счет изменения численности
промышленно-производственного персонала,
тыс. руб.	∆ЗПппп
Изменение фонда заработной платы за счет
изменения средней заработной платы одного
работающего, тыс. руб.	∆ЗПсзп

129