Вопросы для подготовки к экзамену (зачету) по дисциплине

1. Предмет финансового менеджмента, его цели и задачи.

Финансовый менеджмент - наука управления финансами предприятия, направленного на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта. Это управление финансами фирмы, направленное на максимизацию курса акций, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, имущества акционеров, чистых активов в расчете на акцию, прибыли.

Финансовый менеджмент – управляемая система, имеющая определенные закономерности и особенности. Это управляющая система. Часть общей системы управления предприятием.

Как вид деятельности финансовый менеджмент включает:

· Разработку и реализацию финансовой политики фирмы с использованием различных финансовых инструментов;

· Принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизация и выработка методов реализации;

· Составление и анализ финансовой отчетности фирмы;

· Оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций, оценку затрат на капитал;

· Финансовое планирование и контроль;

· Организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью фирмы.

Цель финансового менеджмента –выработка и применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом и отдельных ее производственно-хозяйственных звеньев. Он ориентирован на повышение доходов вкладчиков (акционеров), владельцев (собственников капитала) фирмы. Цель финансового менеджмента – нахождение оптимального соответствия фирмы и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении.

Главное в финансовом менеджменте –это постановка целей, отвечающая финансовым интересам объекта управления. Эффективность его функционирования во многом зависит от быстроты реакции на изменение условий финансового рынка, финансовой ситуации и финансового состояния объекта управления.

Задачи финансового менеджмента– принятие решения по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источником ее финансирования, как внешними, так и внутренними. Поэтому управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в финансовом менеджменте.

Эффективное управление движением капитала в рамках фирмы предполагает наличие определенных ключевых ориентиров ее развития, что дает возможность оценить эффективность того или иного решения. К задачам финансового менеджмента относятся следующие вопросы:

· Защита интересов потребителя;

· Выплата зарплаты работникам;

· Обеспечение справедливых условий найма и безопасных условий труда;

· Поддержка образовательных программ;

· Участие в решении проблем охраны окружающей среды.

Экономические методы финансового менеджмента можно подразделить на блок по управлению внешними финансами и блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю.

2. Характеристика теории дисконтированного денежного потока: сущность, когда и кем написана, ее значение.

Метод дисконтированных денежных потоков, основанный на практической логике, используется при составлении финансовых планов, инвестиционных проектов и служит инструментом для прогнозирования совокупности распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств.

Концепция денежных потоков (cash flow) основана на исчислении современной (приведенной) стоимости ожидаемых притоков и оттоков денежных средств. Использование метода дисконтированных денежных потоков позволяет выявить результат финансовых решений без ссылок на традиционные допущения бухгалтерского учета. Оценивая прогнозные изменения финансовых потоков за определенный период работы коммерческой организации на основе временного фактора, можно прийти к выводам, отличным от традиционного экономического анализа. эльдорадо в омске каталог

Дисконтирование денежных потоков в инвестиционных проектах основано на использовании дисконтной ставки - ставки сравнения. В качестве ставки сравнения может приниматься средневзвешенная стоимость капитала (усредненный показатель доходности процентных ставок по кредиту); существующие ставки по долгосрочному кредиту; субъективные оценки, основанные на опыте организации.

Планирование потоков денежных средств происходит по трем видам деятельности: основной (операционной), инвестиционной и финансовой. Эффективность управления финансами в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени.

Дисконтирование денежных потоков (Discounted cash flow, DCF) – это наиболее универсальный метод, позволяющий определить настоящую стоимость денежных средств путем расчета его стоимости в зависимости от ожидаемых доходов в будущие периоды, приведенных к текущему периоду.

Формула расчета дисконтированного денежного потока имеет вид:

Где, CFt - денежный поток за период t, r - ставка дисконтирования, n - количество периодов, по которым возникают денежные потоки.