Раздел 2. Исследования состояния коммерческой деятельности предприятия на рынке средств связи

2.1.Состояние и анализ материально-технической базы предприятия ООО «Мобилочка»

Общество с ограниченной ответственностью «АЛЛО» создано по решению участников от 21.12.2004 года (Протокол №1 Собрания участников Общества) соответственно с условиями Учредительного договора о создании Общества с ограниченной ответственностью «АЛЛО» от 03.08.1998 года.

Новая редакция Устава утверждена Общим Собранием Участников Общества с ограниченной ответственностью «АЛЛО» (Протокол № 185 от 05.02.2008 года ) и зарегистрирована 14.02.2008 года Исполнительным комитетом Днепропетровского городского совета Днепропетровской области под номером 12241050077000472.

Общество поставлено на учет в Государственной налоговой инспекции Ленинского района города Днепропетровска 26.01.2007 года (в связи с изменением месторасположения Общества) под № 4340.

Общество является:

- плательщиком консолидированного налога на прибыль предприятия на общих основаниях по ставке предусмотренной п. 10.1 ст.10 Закона Украины «О налогообложении прибыли предприятий» (в редакции Закона Украины № 283/97-ВР от 22.05.1997года);

- плательщиком налога на добавленную стоимость (индивидуальный налоговый номер 300128404611, свидетельство о регистрации плательщика налога на добавленную стоимость № 10018308, выдано 01.02.2007 года Государственной налоговой инспекцией Ленинского района города Днепропетровска) [3].

Участниками общества являются Деревицкий Дмитрий Григорьевич, его часть в уставном капитале по состоянию на 31.12.08 г. составляет 99,4% (1 000 958 грн. ) и Раскин Максим Борисович, его часть в уставном капитале по состоянию на 31.12.08 г. составляет 0,6 % (6 042 грн. )

Основными видами деятельности общества соответственно Уставу являются:

- продажа средств связи (мобильных телефонов), их подключение, эксплуатация, сервисное обслуживание;

- предоставление услуг, связанных с организацией городской, международной связи, радиосвязи и IP- телефонии;

- производство товаров народного потребления и продукции производственно- технического назначения, предоставление услуг юридическим и физическим лицам;

- торговая деятельность в сфере оптовой, розничной торговли и общественного питания по реализации продовольственных и непродовольственных товаров, алкогольных напитков, табачных изделий;

- туристические агентства и бюро путешествий;

- посредничество в торговле различными товарами.

По состоянию на 31 декабря 2008 года в структуру Компании входят 60 филиалов без статуса юридического лица. Управление и учет сосредоточенны в главном офисе Компании в городе Днепропетровске.

По состоянию на 31 декабря 2008 года торговая сеть Компании составляет 355 торговых единиц, которые расположены в 126 городах Украины. Статус каждого магазина определяется перечнем продуктов и услуг, предоставляемые в конкретной торговой точке. В целом, сети магазинов делятся на 2 большие группы: эксклюзивные (в каждом услуги только одного национального оператора мобильной связи ) и специализированные (услуги двух и более операторов и/или услуги предоплатного сервиса ). В магазинах, так же представлена цифровая техника (цифровые фотоаппараты и видеокамеры, накопители информации – карты памяти разных форматов, MP3- плееры).

Среднесписочная численность работающего персонала в Компании за 2008 год 1752 человека (за 2007 год 1811 ).

Цели, задачи и методы анализа финансового состояния предприятия

Финансы – это совокупность денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции и включающих формирование и использование денежных средств, обеспечение их кругооборота в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями.

Финансовое состояние характеризует, насколько успешно все эти процессы идут на предприятии. Показатели финансового состояния отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. В конечном итоге финансовое состояние в значительной степени определяет конкурентоспособность предприятия, его экономический потенциал, оценивает, в какой мере гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим экономическим отношениям.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т. е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия – это лишь «сырая информация», подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной («сырой») информации. Необходимо также аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления [ 9 ].

Анализ финансового состояния представляет собой глубокое, научно обоснованное исследование финансовых ресурсов в едином производственно-торговом процессе. Задачами финансового состояния хозяйствующего субъекта являются:

– выявление рентабельности и финансовой устойчивости;

– изучение эффективности использования финансовых ресурсов;

– установленные положения хозяйствующего субъекта на финансовом рынке и количественное измерение его финансовой конкурентоспособности;

– оценка степени выполнения плановых финансовых мероприятий, программ, плана финансовых показателей;

– оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов.

В большинстве случаев исследование структуры и динамики финансового состояния предприятия производится при помощи сравнительного аналитического баланса. Такой баланс можно получить из исходного баланса (форма №1) путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры. Схемой аналитического баланса охвачены такие важные показатели, как:

– относительная величина структуры, показывающая, какова доля той или иной статьи актива (пассива) в имуществе предприятия (валюте баланса);

– показатель абсолютного прироста, показывающий, насколько увеличи-лась (уменьшилась) величина статьи в абсолютном выражении;

– базисный темп роста;

– показатель, отражающий относительное изменение статей баланса за отчетный период по отношению к базисному.

Анализ финансовой отчетности производится следующими способами:

– горизонтальный анализ;

– вертикальный анализ;

– анализ с использованием коэффициентов.

Горизонтальный анализ предполагает сравнение показателей одного года с показателями другого и позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп.

Вертикальный анализ показывает структуру средств и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса. Можно выделить две основные причины, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

– переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

– относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели и тем самым затруднять их сопоставление в динамике [ 10 ].

Анализ с использованием коэффициентов является основным инструментом финансового анализа, помогающим установить связь между различными цифрами в финансовых отчетах. При использовании коэффициентов можно не только оценить текущее финансовое состояние, но и предвидеть реакции кредиторов и других лиц, которые обычно используют их для оценки деятельности компании. Как правило, выделяют группы показателей, описывающих:

– имущественное положение предприятия;

– ликвидность и платежеспособность предприятия;

– финансовую устойчивость;

– деловую активность предприятия;

– рентабельность финансово-хозяйственной деятельности [ 11 ].

Характеристика имущественного положения предприятия на основании анализа актива баланса

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности об остатках свободной денежной наличности и т. п.

Анализируемый баланс (баланс ООО «Алло» на 01.01.2004 г. по форме №1) представлен в приложении А.

Таблица 2.1 – Анализ актива баланса ООО «Алло»

Наименование статей	Код строки	На 01.01.2003г.		На 01.01.2004г.		Изменения
		Абсолютные величины, тыс.грн	Относительные величины, %	Абсолютные величины, тыс.грн.	Относительные величины, %	Абсолютные величины, тыс.грн.	В структуре, %	Темпы роста, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Необоротные активы
Основные средства и нематериальные активы	010+030	1588,9	5,7	1666,5	4,6	77,6	1,1	104,88
Долгосрочные финансовые инвестиции и отсроченные налоговые активы	045+060	181,7	0,65	181,7	0,5	0	0,15	100
Всего по разделу 1	080	1770,6	6,35	1848,2	5,1	77,6	1,25	104,38
11. Оборотные активы
Запасы	100	15968,2	57,21	22237,3	61,34	6269,3	4,13	139,26
Дебиторская задолженность	150+160+170+180+190+200	4006,4	14,34	2503,6	6,91	1502,8	7,43	62,49
Денежные средства и их эквиваленты	230+240	5970,8	21,4	8807,8	24,3	2834,0	2,9	147,5
Другие оборотные активы	250	167,4	0,6	818,4	2,27	651	1,67	489,0
Всего по разделу 11	260	26112,8	93,55	34367,1	94,8	8254,3	1,25	131,6
111. Расходы будущих периодов	270	29,7	0,1	37,1	0,1	7,4	0	125,0
Баланс	280	27913,1	100	36252,4	100	8339,3	0	129,9

Таблица 2.2 – Анализ пассива баланса ООО «Алло»

Наименование статей	Код строки	На 01.01.2003г.		На 01.01.2004г.		Изменения
		Абсолютные величины, тыс.грн.	Относительные величины, %	Абсолютные величины, тыс.грн.	Относительные величины, %	Абсолютные величины, тыс.грн.	В структуре, %	Темпы роста, %
1. Собственный капитал
Уставный капитал	300	34,4	0,12	34,4	0,095		0,025	100
Прочий дополнительный капитал	330	12,4	0,04	12,4	0,035		0,005	100
Нераспределенная прибыль	350	6,2	0,02	630,9	1,74	624,7	1,72	10075,8
Всего по разделу 1	380	53,0	0,19	677,7	1,87	624,7	1,68	1178,7
1V Текущие обязательства
Краткосрочные кредиты банков	500			2010,6	5,55	2010,6	5,55
Векселя выданные	520	14765,7	52,9	14765,7	40,73		12,17	100
Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	530	12639,1	45,28	17901,9	49,38	5262,8	4,1	141,64
Текущие обязательства по расчетам	540+ 550+ 560+ 570+ 580+ 590+ 600	455,3	1,63	896,5	2,47	441,2	0,84	196,9
Всего по разделу 1V	620	27860,1	99,81	35574,7	98,13	7714,6	1,68	127,69
Баланс	640	27913,1	100	36252,4	100	8339,3	0	129,9

Вертикальный и горизонтальный анализ актива сравнительного аналитического баланса ООО «Алло» выполнен в таблице 2.1.

За анализируемый период стоимость имущества предприятия увеличилась на 29,9 %, что говорит о расширении ООО «Алло» хозяйственного оборота и является положительной характеристикой.

В структуре совокупных активов наибольший удельный вес занимают оборотные активы (94,81 %). Предприятие имеет «легкую» структуру активов (доля необоротных активов не превышает 40 %), что свидетельствует о высокой мобильности имущества, причем доля оборотных активов увеличилась на 1,25 процентных пункта. Как видно из таблицы 2.1, наибольший вклад в формирование активов внесли запасы (61,34 %), иногда это свидетельствует о спаде активности предприятия. Но прирост запасов в течение анализируемого периода на 39,26 % сопровождается высоким темпом роста выручки от реализации продукции и расширением товарного ассортимента, что соответствует нормальному функционированию торгового предприятия. Что касается дебиторской задолженности, то нужно отметить следующее. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число оптовых покупателей, а соответственно и дебиторская задолженность. На начало года она составляет 14,34 % валюты баланса и уменьшается до 6,91 %. Это свидетельствует о временном сокращении отгрузок товаров, но ускоряет оборачиваемость. Удельный вес такой статьи актива, как денежные средства и их эквиваленты, является значительным (21,4 %) и увеличивается в течение года на 2,9 процентных пункта. Структура активов с низкой долей задолженности и высокой долей денежных средств свидетельствует о благополучном состоянии расчетов с покупателями. Руководству ООО «Алло» следует задуматься о том, каким образом необходимо распоряжаться свободными денежными средствами с целью повышения эффективности их использования.

Анализ структуры источников формирования средств

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных средств, т. е. пассив показывает, откуда взялись средства, направленные на формирование имущества предприятия [ 10 ].

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

Вертикальный и горизонтальный анализ пассива сравнительного аналитического баланса ООО «Алло» выполнен в таблице 2.2.

Основным источником формирования имущества ООО «Алло» является заемный капитал. На начало года его доля в структуре пассивов составляла 99,81 %. На конец отчетного периода доля заемного капитала незначительно уменьшилась (на 1,68 %) и составила 98,13 %. Такая структура является признаком высокой финансовой зависимости предприятия. В течение анализируемого периода значительно увеличилась сумма нераспределенной прибыли (с 6,2 тыс. грн. до 630,9 тыс. грн.), что свидетельствует об эффективной работе компании.

Обязательства на 100 % состоят из текущих, что является негативным фактором, свидетельствующим о нерациональной структуре баланса и о высоком риске потери финансовой устойчивости.

Увеличение источников формирования имущества предприятия произошло за счет увеличения:

– собственных средств (нераспределенной прибыли) на 7,5 %;

– текущих обязательств на 92,5 %.

ООО «Алло» сумело привлечь двухмиллионный краткосрочный кредит, что может содействовать временному улучшению финансового состояния. С капиталом краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и на привлечение в оборот других средств. Привлекая заемные финансовые средства ООО «Алло» обеспечивает более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем плата за кредитные ресурсы, повышает рентабельность собственного капитала.

Анализ ликвидности баланса

Финансовое состояние предприятия в краткосрочной перспективе оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, характеризующими возможность своевременного и полного произведения расчетов по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Многие экономисты считают платежеспособность главным условием финансовой устойчивости предприятия. Анализ платежеспособности и ликвидности важен не только для предприятия, но и для внешних инвесторов.

Под платежеспособностью понимается наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов в количестве, достаточном для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Понятие ликвидности более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние активов, но и перспективное [ 12 ].

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

1) наиболее ликвидные активы (А1) – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения, за исключением статьи «Дебиторская задолженность с участниками».

2) быстро реализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность и другие оборотные активы;

3) медленно реализуемые активы (А3) – статьи актива «Запасы», «Долгосрочные финансовые вложения» и «Дебиторская задолженность с участниками»;

4) трудно реализуемые активы (А4) – статьи актива «Основные средства и другие необоротные активы» за исключением статьи этого раздела, включенной в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1) наиболее срочные обязательства (П1) – к ним относятся кредиторская задолженность по приобретенным товарам, работам, услугам;

2) краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные заемные средства, текущие обязательства по расчетам и прочие текущие обязательства.

3) долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные обязательствами предприятия, отраженными в третьем разделе пассива баланса, а также статьи второго и пятого разделов, не отнесенные ко второй группе.

4) постоянные пассивы (П4) – статьи первого раздела пассива [ 11 ].

Для анализа ликвидности баланса сопоставляются итоги ликвидных групп активов и пассивов. Такая группировка средств и их источников ООО «Алло» приведена в таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Анализ ликвидности баланса, тыс.грн.

Актив	На 01.01. 2003г.	На 01.01. 2004г.	Пассив	На 01.01. 2003г.	На 01.01. 2004г.	Платежный излишек (+) или недостаток (-)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
Наиболее ликвидные активы	5970,8	8807,8	Наиболее срочные обязательства	12639,1	17901,9	-6668,3	-9094,1
Быстрореализуемые активы	19820,1	24587,0	Краткосрочные пассивы	15221,0	17672,8	+4599,1	+6914,2
Медленно реализуемые активы	351,6	1009,4	Долгосрочные пассивы	0	0	+351,6	+1009,4
Труднореализуемые активы	1770,6	1848,2	Постоянные пассивы	53,0	677,7	+1717,6	+1180,5
Итого	27913,1	36252,4	Итого	27913,1	36252,4	0	0

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4.

Фактически данные соотношения сложились следующим образом:

– на начало года – (А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4>П4);

– на начало года – (А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4>П4).

Таким образом, данные свидетельствуют, что ни на одну из рассматриваемых отчетных дат баланс ООО «Алло» не является абсолютно ликвидным.

Соотношение А1>=П1 позволяет выявить текущую ликвидность (срок поступлений и платежей до 3 месяцев): ни на одну из дат соотношение не выполняется. На ближайшую перспективу баланс предприятия неликвиден и ситуация изменяется не в лучшую сторону. Но недостаток А1 в перспективе можно компенсировать имеющимся излишком быстро реализуемых активов.

А2>=П2 показывает тенденцию повышения или снижения текущей ликвидности в недалеком будущем (сроки от 3 до 6 месяцев): неравенство выполняется на все отчетные даты. Причем на изменение состояния ликвидности в данном периоде сильно влияет спрос на товары, реализуемые в сети «Алло».

То же самое можно сказать и в отношении третьего неравенства: А3>=П3 отражает соотношение платежей и поступлений в отдаленном будущем (свыше 6 месяцев). Соотношение выполняется, однако этот факт связан с отсутствием у предприятия долгосрочного заемного капитала. При этом поддержание платежеспособности в этот период (свыше 6 месяцев) зависит от качества запасов. Как уже отмечалось ранее, большая часть запасов сформирована за счет товаров, остатки которых постоянно пополняются. Это связано с расширением ассортимента, а также с целью избежать ситуаций, при которых необходимый товар отсутствует на торговой точке.

А4<=П4 предполагает наличие у предприятия собственных оборотных средств. Соотношение не соблюдается, так как удельный вес собственного капитала незначителен, что является нормой для компании, занимающейся торговой деятельностью.

Более детальным является анализ ликвидности при помощи финансовых коэффициентов. В отечественной практике финансового анализа платежеспособность принято измерять тремя основными коэффициентами: коэффициентом общей ликвидности, уточненным (промежуточным) коэффициентом ликвидности и коэффициентом абсолютной ликвидности.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. То есть, он определяется из соображения, что ликвидных средств должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, исходя их чего, значение показателя должно находиться в пределах от единицы до двух. Коэффициент общей ликвидности дает общую оценку платежеспособности фирмы, показывает, в какой мере текущие краткосрочные обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая интерпретация очевидна: сколько гривен финансовых ресурсов приходится на одну гривну финансовых обязательств. В торговле величина этого показателя в значительной степени определяется размерами товарных запасов, поэтому коэффициент покрытия является основным показателем ликвидности [ 13 ].

Используя классификацию активов и пассивов по степени ликвидности формулу для определения коэффициента общей (текущей) ликвидности (Кобщ(тек)) можно представить в следующем виде:

(2.2.4.1)

Промежуточный коэффициент ликвидности (Кпром(сроч)) определяется как частное от деления суммы средств быстрой и средней степени ликвидности (т.е. денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) на текущие обязательства предприятия:

(2.2.4.2)

Он показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет наличности и ожидаемых поступлений финансовых ресурсов за отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги.

Желательно, чтобы этот коэффициент был около 1,5. Однако в наших условиях достаточным признается его значение, равное 0,7 – 0,8. Рост коэффициента является положительным фактором.

Коэффициент абсолютной ликвидности наиболее важен для поставщиков материальных ресурсов и для банка, кредитующего предприятие. Он характеризует платежеспособность на дату составления баланса и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Оптимальное значение признается на уровне 0,2 – 0,35. Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности (Кабс) имеет следующий вид:

(2.2.4.3)

Расчет показателей платежеспособности выполнен в таблице 2.4.

Таблице 2.4 – Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель	Нормативное значение	На 01.01.2003 г.	На 01.01.2004г.	Изменение
Коэффициент общей (текущей) ликвидности	1 - 2	0,94	0,97	0,03
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,7 – 0,8	0,93	0,94	0,01
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 – 0,35	0,21	0,25	0,04

На анализируемом предприятии коэффициент общей (текущей) ликвидности составил на начало 2003 года 0,94 и 0,97 – в 2004 году. Он не достигает нормируемой величины. Таким образом, совокупная величина текущих активов предприятия не в состоянии покрыть его краткосрочных обязательств, что свидетельствует о неустойчивой платежеспособности ООО «Алло». Динамика коэффициент общей ликвидности (повышение на 0,03 единицы) рассматривается как благоприятная тенденция.

Промежуточный коэффициент ликвидности показывает, что текущие обязательства могут быть погашены за счет наличности и ожидаемых поступлений финансовых ресурсов от продажи товаров. Значения данного коэффициента (0,93 и 0,94) признаются нормальными. Рост коэффициента является положительным фактором.

На конец анализируемого периода коэффициент абсолютной ликвидности составляет 0,25, т. е. четвертую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время, что соответствует норме.

Платежеспособность ООО «Алло» с учетом специфики деятельности можно охарактеризовать как устойчивую. Изменение показателей в сторону увеличения является положительной тенденцией и способствует повышению привлекательности компании в глазах поставщиков, кредиторов и покупателей.

Анализ коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ООО «Алло»

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Относительные показатели в финансовом анализе подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.

Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты распределения и их изменения за отчетный период играют большую роль в ходе предварительного ознакомления с финансовым состоянием по сравнительному аналитическому балансу.

Коэффициенты координации используются для выражения отношений различных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл [ 14 ].

Коэффициентами распределения являются коэффициенты автономии, долгосрочного привлечения заемных средств и др. К коэффициентам координации следует отнести коэффициенты соотношения заемных и собственных средств, обеспеченности собственными источниками формирования средств и т.п.

Анализ относительных показателей финансового состояния предприятия заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин могут быть использованы среднеотраслевые значения показателей, показатели наиболее удачливого конкурента, усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящихся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате статистических исследований (или экспертных опросов) величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль норм для относительных показателей, хотя методики их расчета в зависимости, например, от отрасли производства, пока не создано. В настоящее время набор относительных показателей, применяемых для анализа финансового состояния предприятия, не устоялся, и поэтому лишен полноценной системной упорядоченности. Для точной и полной характеристики финансового состояния достаточно сравнительно небольшого количества относительных показателей, отражающих наиболее существенные стороны финансового состояния и непосредственно связанных с его устойчивостью.

Рассмотрим основные финансовые коэффициенты, получающие в настоящее время распространение в хозяйственной практике. Для наглядности все показатели сведены в таблицу 2.5, по которой легко проследить их динамику за отчетный период и сравнить с нормальными ограничениями.

Коэффициенты рассчитываются на основе данных баланса (см. приложение А).

Таблица 2.5 – Анализ финансовых коэффициентов

Показатели	Нормальные ограничения	На начало периода	На конец периода	Изменения
Коэффициент автономии	>0,5	0,0019	0,0187	0,0168
Коэффициент финансового риска	<0,5	525,7	41,57	-484,13
Коэффициент маневренности	-	0	0	0
Коэффициент покрытия	<0,5	0,937	0,966	0,029

Рассмотрим теперь методику расчета и проведем анализ показателей, приведенных в таблице 2.5.

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент финансовой автономии (Кавт), равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса:

(2.2.5.1)

Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Коэффициент автономии анализируемого предприятия на начало периода можно считать удовлетворительным, так как у предприятий, занимающихся торговой деятельностью, удельный вес собственного капитала очень мал. К тому же к концу периода наблюдается его увеличение почти в 10 раз, что повышает возможность погашения предприятием своих обязательств.

Коэффициент финансового риска (Кф.р) дополняет коэффициент автономии и равен отношению величины обязательств предприятия к величине источников его собственных средств:

(2.2.5.2)

Оптимальное значение данного коэффициента – Кф.р<=0,5. Критическое значение – 1.

Как видно из таблицы 2.5, данное ограничение не выполняется (показатель в несколько раз превышает критическое значение), что вызвано незначительным удельным весом собственных источников средств в составе имущества предприятия.

Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (Кман):

(2.2.5.3)

Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Многие экономисты отмечают, что высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5 [ 11 ].

Коэффициент маневренности анализируемого предприятия равен нулю. Значение коэффициента маневренности показывает, что собственные источники средств предприятия капитализированы, и оно не может свободно их использовать в операционной деятельности.

В зависимости от целей анализа может рассчитываться коэффициент иммобилизации, который дополняет коэффициент маневренности до единице и равен отношению величины основных средств и прочих необоротных активов к величине источников собственных средств .

Коэффициент покрытия (Кп) показывает, какая часть оборотных средств формируется за счет краткосрочных заемных средств:

(2.2.5.4)

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих реализуемых элементов запасов и затрат.

Коэффициент покрытия анализируемого предприятия ниже оптимального минимума, но несколько повысился к концу периода, что говорит о повышении платежеспособности.

На данном этапе финансового анализа ООО «Алло» использовались лишь те финансовые коэффициенты, которые наглядно и актуально смогли отразить его финансовое состояние.

6 Анализ рентабельности и деловой активности

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется через скорость оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями деятельности предприятия [ 15 ]. Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты рентабельности и деловой активности.

Коэффициенты рентабельности:

1) валовая рентабельность продаж (RGPM):

(2.2.6.1)

2) чистая рентабельность продаж (RNPM):

(2.2.6.2)

Рентабельность продаж предприятия показывает, сколько гривен прибыли приходится на каждую гривну реализованной продукции.

3) рентабельность совокупного капитала (RROA):

(2.2.6.3)

Данный показатель рентабельности характеризует эффективность использования всего имущества предприятия.

4) рентабельность собственного капитала (RROE):

(2.2.6.4)

Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных собственников.

5) валовая рентабельность производства (RПВ):

(2.2.6.5)

6) чистая рентабельность производства (RПЧ):

(2.2.6.6)

Показатели рентабельности производственной деятельности показывают, сколько предприятие имеет прибыли с каждой гривны, затраченной на производство продукции.

Коэффициенты рассчитываются на основании данных баланса и отчета о финансовых результатах, представленного в приложении Б. Результаты расчета рассмотренных показателей приведены в табл. 2.6.

Таблица 2.6 – Коэффициенты рентабельности

Наименование показателя	2002 год	2003 год	Изменение
Валовая рентабельность продаж	0,05	0,073	0,023
Чистая рентабельность продаж	0,007	0,02	0,013
Рентабельность совокупного капитала	0,0076	0,026	0,0184

Выручка от реализации продукции предприятия составила 226378,8 тыс. грн. В составе выручки большую часть занимают расходы (77%). Удельный вес валовой прибыли в выручке составляет всего 2,3 % (13869,2 тыс. грн). Величина чистой прибыли равняется 3697,6 тыс. грн., что составляет около 10% имущества предприятия

Показатель рентабельности собственного капитала фирмы очень высок из-за небольшого удельного веса собственных источников формировании имущества.. Низкий удельный вес основных средств и источников собственных средств в имуществе предприятия привел к тому, что рентабельность собственного капитала составила 546 %. Данный показатель свидетельствуют о том, что прибыль была получена в основном за счет эксплуатации привлеченного капитала. Показатель валовой (чистой) рентабельности производства показывает, что на одну гривну реализованной продукции приходится 0,08 (0,02) гривны валовой (чистой) прибыли. Динамика рассчитанных коэффициентов рентабельности положительно влияет на деятельность ООО «Алло».

Коэффициенты деловой активности:

1) коэффициент оборачиваемости активов или трансформации (Коб.а):

(2.2.6.7)

Коб.а=226378,8/(27913,1+36252,4)/2=7,056.

Коэффициент трансформации показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли.

2) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Коб.д.з):

(2.2.6.8)

Коб.д.з=226378,8/(3738,1+2217,5)/2=76,02.

По этому коэффициенту судят, сколько раз в среднем в течение отчетного периода дебиторская задолженность превращается в денежные средства , т. е. погашается.

3) длительность оборота дебиторской задолженности (Тоб.д.з):

(2.2.6.9)

Тоб.д.з=365/76,02=4,8 (дней).

Этот показатель дает расчетное количество дней для погашения кредита, взятого дебиторами.

4) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Коб.к.з):

(2.2.6.10)

Коб.к.з =174450,8/(12693,1+11901,9)/2=14,19.

Коэффициент показывает, сколько оборотов необходимо компании для оплаты имеющейся задолженности.

5) длительность оборота кредиторской задолженности (Тоб.к.з):

(2.2.6.11)

Тоб.к.з =365/14,19=25,7 (дней).

Этот показатель дает расчетное количество дней для погашения кредита, полученного от поставщиков.

6) коэффициент оборачиваемости запасов (Коб.з):

(2.2.6.12)

Коб.з =174450,8/(154,5+15813,7+153,9+22083,4)/2=9,13.

7) длительность оборота запасов (Тоб.з):

(2.2.6.13)

Тоб.з =365/9,13=40 (дней).

Этот показатель характеризует период времени, в течение которого запасы превращаются в готовые товары.

8) коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) (Кф):

(2.2.6.14)

Кф =174450,8/(1518,6+1593,8)/2=112,1.

Коэффициент трансформации находится на высоком уровне и показывает, что за год каждая гривна активов в среднем принесла семь гривен прибыли.

Интересным является соотношение показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей. Значение показателя среднего срока оборота дебиторской задолженности составляет 4,8, что означает, что в среднем за отчетный период погашение дебиторской задолженности осуществлялось в течение примерно пяти дней. Можно было бы утверждать, что это немалый срок. Однако, следует учесть, что тот же показатель для кредиторской задолженности выше в 5 раз и составляет 26 дней. Такое соотношение является отражением своеобразной (и достаточно эффективной) организации сочетания политики коммерческого кредитования со стороны продавцов продукции и собственной политики коммерческого кредитования предприятия по отношению к покупателям.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, что они 9 раз за год переносят свою стоимость на реализованные товары. Длительность оборота 40 дней является нормальной для организации в сфере торговли высокотехнологичными товарами.

Неоправданно высокий уровень фондоотдачи объясняется низким удельным весом основных средств в имуществе ООО «Алло».

На основании проведенного анализа финансового состояния ООО «Алло» можно сделать следующие выводы.

За отчетный период имущество предприятия увеличилось на 30 % составив в конце 2003 года 36252,4 тыс.грн. Данное изменение было обусловлено преимущественно ростом оборотных (мобильных) средств, поэтому удельный вес основных средств и других необоротных активов снизился на 1,25 процентных пункта и составил 5,1 % имущества предприятия. Большая доля активов приходится на запасы, удельный вес которых возрос на 4,13 %, составив 61,34 % итога баланса.

Увеличение источников формирования имущества предприятия на 8339,3 тыс. грн. было обеспечено ростом нераспределенной прибыли на 624,7 тыс. грн., кредиторской задолженности на 5262,8 тыс. грн., а также предоставлением кредита банком на сумму 2010,6 тыс. грн. В составе источников средств наблюдается полное отсутствие долгосрочных обязательств. В то же время доля кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов предприятия увеличилась, достигнув 98,13 % итога баланса. Основным источником увеличения размера запасов явилось использование коммерческих (товарных) кредитов.

Характеризуя ликвидность баланса предприятия, можно сказать, что за отчетный период наблюдается возросший платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. К концу периода возросла величина быстро реализуемых активов, хотя недостаток величины наиболее ликвидных это не могло существенно уменьшить. Положительная динамика коэффициентов ликвидности является благоприятной тенденцией.

Анализ финансовых коэффициентов показал, что их большинство не удовлетворяет нормальным ограничениям.

Достаточно длительные сроки погашения коммерческих кредитов, которые предоставлялись поставщиками продукции, позволили сформировать достаточно выгодную собственную политику предприятия в области коммерческого кредитования, что в условиях украинской экономики и нехватки оборотных средств у покупателей положительно влияет на рост спроса на продукцию. Однако руководству предприятия следовало бы добиваться сокращения сроков погашения обоих видов задолженности, чтобы добиться улучшения финансового состояния.

С учетом специфики деятельности (торговля высокотехнологичными непродовольственными товарами) финансовое состояние ООО «Алло» можно охарактеризовать как устойчивое.

SWOT-анализ деятельности ООО «Алло»

При любом анализе необходимо всестороннее изучение рыночной ситуации, в которой работает компания, и оценка типов возможностей и угроз, с которыми она может столкнуться. Отправной точкой для подобного обзора служит SWOT-анализ, один из самых распространенных видов анализа в маркетинге. Проще говоря, SWOT-анализ позволяет выявить и структурировать сильные и слабые стороны фирмы, а также потенциальные возможности и угрозы. Достигается это за счет того, что менеджеры должны сравнивать внутренние силы и слабости своей компании с возможностями, которые дает им рынок. Исходя из качества соответствия делается вывод о том, в каком направлении организация должна развивать свой бизнес и в конечном итоге определяется распределение ресурсов и усилий.

Для определения относительной важности каждой из перечисленных составляющих SWOT необходим обширный ряд входных данных.

На практике SWOT-анализ часто составляется для каждого ведущего конкурента и для отдельных рынков. Это раскрывает относительные силы и слабости компании, ее способности по борьбе с угрозами и использованию возможностей. Это упражнение полезно при определении привлекательности имеющихся возможностей и оценке способностей фирмы по их преследованию.

При составлении SWOT-анализа необходимо:

– проранжировать заявления в порядке возможности;

– включить только основные заявления или аспекты;

– иметь доказательства в их поддержку;

– сильные и слабые стороны должны рассматриваться по отношению к конкурентам;

– сильные и слабые стороны – это внутренние аспекты;

– возможности и угрозы – это внешние аспекты рыночной среды.

Таблица 2.7 – SWOT-анализ ООО «Алло»

Внутренние сильные стороны	Внешние возможности
наличие высококвалифицированного, опытного персонала; высокое качество предоставления услуг; хорошее знание рынка средств мобильной связи; адекватные финансовые ресурсы; хорошее впечатление, сложившееся у покупателей о компании; широкий ассортимент товаров и услуг; продуманная ценовая политика; проверенный менеджмент.	тесное сотрудничество с поставщиками товаров – мировыми производителями средств сотовой связи; расширения ассортимента продукции для удовлетворения большего количества потребителей; создание отличительного имиджа; предоставление новых услуг с использованием современных информационных технологий; возможность быстрого развития в связи со стабильно увеличивающимся спросом на рынке; ослабление позиций фирм-конкурентов.
Внутренние слабые стороны	Внешние угрозы
небольшая известность компании из-за отсутствия рекламы; внутренние противоречия между работниками и руководством.	маркетинговая активность со стороны конкурентов; высокая зависимость от колебаний спроса; повышение требований к сертификации продукции.