Глава 2. Разработка инвестиционного плана зао «эврика» и оценка эффективности инвестиций

2.1. Общая характеристика деятельности предприятия ЗАО «Эврика» и определение перспектив инвестиционных вложений

Закрытое акционерное общество «Эврика» зарегистрировано 4 марта 1992 года. Предприятие действует в соответствии с Гражданским Кодексом РФ, приводит свои учредительные документы в соответствие с Федеральным законом № 120-ФЗ от 07.08.2001 года «О внесении изменений и дополнений в ФЗ «Об акционерных обществах», а также Протоколом № 17 Общего собрания акционеров от «04» июня 2002 г.

Место нахождения ЗАО «Эврика»: Российская Федерация, 140563, Московская область, г. Озёры, микрорайон 1, д.1, Торговый комплекс «Омега».

ЗАО «Эврика» является организацией, созданной на основе добровольного соглашения физических лиц, объединивших свои средства путем вкладов в уставный капитал, и имеющая цель, удовлетворение общественных потребностей в оказании парикмахерских услуг и извлечение прибыли в результате совместной хозяйственной деятельности. Основным направлением деятельности ЗАО «Эврика» является оказание парикмахерских услуг населению. Для обеспечения деятельности общества за счет вкладов учредителей был создан уставный капитал, размер которого составлял 220 тыс. рублей. Но после дефолта 1998 года общее собрание акционеров - высший орган управления - не приняло решений по увеличению уставного капитала, и в настоящее время он составляет 220 рублей. Для организации и ведения работы по учету, отчетности, расчетов, а также для решения организационных и управленческих вопросов, учредители приняли на работу по трудовому договору главного бухгалтера, который подчиняется общему собранию учредителей, и генерального директора. Одна из главных целей данной работы – выявить все резервы деятельности и показать возможности развития организации. Первый шаг на пути к реализации данной цели – определение реального годового размера выручки, отражение в балансе основных, оборотных и денежных средств, которые, возможно, не отражаются в учете в настоящее время, и расчет основных финансовых коэффициентов на основе скорректированных форм бухгалтерской отчетности. Для того чтобы приступить к реализации идеи по развитию предприятия, необходим бизнес-план. Целью его разработки является определение стратегии развития предприятия. При этом в круг задач включается установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, с банком и другими хозяйствующими субъектами; выявление путей наиболее рационального вложения капитала и резервов по его эффективному использованию; разработка мероприятий по повышению его эффективной деятельности. Предприятие имеет резервы увеличения эффективности деятельности и хорошие перспективы развития.

Разработка бизнес-плана развития ЗАО «Эврика» имеет следующие основные цели:

Обеспечение прозрачности выручки и доходов организации. Данное мероприятие предотвратит укрытие доходов мастеров, поможет генерировать все денежные средства организации для обеспечения деятельности и развития предприятия. Выкуп арендуемого помещения. В настоящее время ЗАО «Эврика» платит за аренду помещения 396000 руб. в год. Если организация проведет программу по «обелению» баланса, то появится возможность взять банковский кредит под залог имущества, которое будет отражено в скорректированном балансе, и потратить данные средства на покупку рабочего помещения. Организация деятельности по предоставлению косметологических услуг: маникюр и наращивание ногтей на базе ЗАО «Эврика». Данное направление деятельности является достаточно перспективным, так как рынок данных косметологических услуг еще ненасыщен, спрос постоянно увеличивается, а в Озерском районе это направление деятельности является совершенно новым. При этом капитальные затраты на организацию не являются слишком высокими.

Закрытое акционерное общество «Эврика».

Высший орган управления – общее собрание учредителей - мастеров парикмахеров. Миссия организации заключается в создании лучшего салона красоты высокого уровня, обеспечивающего рынок косметологических и парикмахерских услуг Озерского района высококачественными услугами. История развития организации. Компания «Эврика» имеет организационно-правовую форму закрытого акционерного общества. Создано в 1992 г. и осуществляет деятельность по оказанию парикмахерских услуг на территории г. Озеры Московской области. Для обеспечения деятельности общества за счет вкладов учредителей был создан уставный капитал, состоящий из 10 равных долевых паев, размер которого составлял 220 тыс. рублей. Численность организации – 12 человек, из них 10 мастеров-парикмахеров (учредители), генеральный директор и главный бухгалтер.

Кадровый состав. Квалифицированные мастера-парикмахеры имеют профессиональное образование и периодически проходят курсы повышения квалификации. Опыт работы в сфере оказания парикмахерских услуг в среднем превышает 10 лет. Уровень средней заработной платы одного сотрудника ЗАО «Эврика» планируется повысить на 7,5%.Цель разработки бизнес-плана. Разработать программу стратегического развития ЗАО «Эврика» посредством оптимизации финансового состояния предприятии и расширения деятельности организации. Рынок сбыта. Рынок парикмахерских услуг является открытым. Средний уровень цен на услуги, реализуемые ЗАО «Эврика», в среднем находятся на уровне цен основных конкурентов. Рынок косметологических услуг находится на стадии развития в Озерском районе и является достаточно перспективным. Финансовая политика. Реализация бизнес-плана предполагает проведение программы по легализации выручки предприятия, что позволит привлечь заемные средства в виде обеспеченного банковского кредита в размере 2 001 256,00 руб. на 4 года с выплатой процентов в размере 600 376,8 руб.

Эффективность проекта.

Социальная эффективность. Увеличивается фонд оплаты труда более чем на 600% за счет «обеления» заработной платы, что увеличивает накопительную часть взносов в ПФ более чем в 6 раз. Экономическая эффективность. На протяжении проекта предприятие остается прибыльным. Чистая прибыль ЗАО «Эврика» имеет тенденции к повышению. ЧДД проекта значительно высок (1 477 692), что говорит об эффективности проекта. Рентабельность продаж равна 10,2%. Чистая рентабельность в 2014 году (после выплаты кредита) составит 8,98%, что на 8,96% превышает рентабельность фактической деятельности ЗАО «Эврика».

2.2. Анализ рынка

Закрытое акционерное общество «Эврика» осуществляет деятельность на территории г. Озеры. Размер уставного капитала на момент создания общества составлял 220 000,00 рублей. После финансового кризиса в 1998 году его размер составил 200 рублей и по настоящее время не подвергался изменениям. Численность организации – 12 человек, из них 10 мастеров-парикмахеров (учредители), генеральный директор и главный бухгалтер.

ЗАО «Эврика» функционирует уже на протяжении 15 лет. Основной вид деятельности – оказание парикмахерских услуг. Данная организация – одна из первых парикмахерских, созданных в г. Озеры. Основными конкурентами являются:

· ООО «Локон»;

· ИП Морозова Н.С., «Шерри»;

· ИП Новикова Т.Н., «Татьяна»;

· ИП Цай А.А., «Гаяне»;

· ИП Самсонова В.К., «Сакура»;

· ИП Богатырева С.А., «Алина»;

· и др.

Индивидуальные предприниматели, организовавшие парикмахерские, вышли на рынок относительно недавно. По размеру это небольшие организации, численность которых колеблется от 5 до 8 человек. Поэтому ЗАО «Эврика» имеет явные преимущества в устойчивых позициях на рынке, кадровом составе, имеющем высокую квалификацию и значительный опыт в оказании парикмахерских услуг.Фактические результаты деятельности предприятия за 2008-2009 гг. показывают, что организация находится в крайне неустойчивом положении. Но, как мы уже определили, если ЗАО «Эврика» отразит свои реальные доходы в бухгалтерском учете, то финансовые коэффициенты, рассчитываемые исходя из основных финансовых показателей деятельности, будут не только соответствовать всем нормативам, но и показывать успешное функционирование предприятия.С целью повышения эффективности деятельности ЗАО «Эврика» необходимо более гибкое изучение запросов (спроса) потребителей, систематическая работа в области поддержания и расширения ассортимента предлагаемых услуг, рекламы, подготовки и предоставления информации о предлагаемых услугах.

Общие цели организации:

· к концу 2012 года предложить максимально возможный спектр парикмахерских и косметологических услуг населению Озерского района;

· всегда следовать современным тенденциям и первыми предлагать нововведения потребителям;

· предложить профессиональное обслуживание с использованием в работе только высококачественных инструментов и материалов итальянского или немецкого производства; на местном рынке;

· обеспечить 40% прибыли с вложенного капитала.

Конкретные цели организации:

· привлечь заемные средства, выкупить арендуемое помещение и сократить тем самым текущие расходы деятельности в будущем;

· в текущем 2010 году организовать деятельность по оказанию косметологических услуг: маникюр и наращивание ногтей;

· увеличить кадровый состав предприятия: нанять администратора для обслуживания посетителей по записи во избежание дальнейшего укрытия доходов мастеров и мастера по наращиванию ногтей;

· установить очистительное оборудование в мужском и женском залах для улучшения экологической обстановки в помещениях.

Таким образом, конкретные цели деятельности организации пересекаются с ключевыми задачами разрабатываемого бизнес-плана. Это говорит о том, что предназначение бизнес-плана – стать основой управления предпринимательской деятельностью организации, обеспечить стабильность бизнеса.«Салонный бизнес - закрытый бизнес, мало кто действительно знает, как вращаются в нем деньги, каких расходов он требует и на какие доходы можно рассчитывать». Так, на примере ЗАО «Эврика» мы убедились в том, что многие предприятия по оказанию бытовых услуг скрывают свои реальные доходы. Таким образом, сложно описать рынок данных услуг. Но, имея некоторые сведения о конкурентах ЗАО «Эврика», можно сделать некоторые предположения. Как уже упоминалось выше, в г. Озеры действуют 2 организации по оказанию парикмахерских услуг. Это анализируемое предприятие ЗАО «Эврика» и ООО «Локон». Остальные фирмы зарегистрированы как индивидуальные предприниматели и осуществляют свою деятельность в течение не очень продолжительного времени (от 0,5 до 5 лет). Численность данных фирм варьируется от 5 до 8 человек. Объем продаж за 2008-2009 гг. ООО «Локон», где численность персонала 11 человек, несколько ниже, чем у ЗАО «Эврика», а также имеет место непокрытый убыток на протяжении 2-х лет. Предположительные доли рынка по объемам продаж парикмахерских услуг показаны на рис.1.

Рис. 1.

Цены на парикмахерские услуги (стандартный набор услуг) у всех участников рынка находятся примерно на одном уровне. Различия если есть, то они не значительные, в 20-30 рублей. В целом, можно сказать, что рынок не насыщен. Этому свидетельствует наличие очередей, особенно в выходные и предпраздничные дни. Основное внимание потребителя при выборе парикмахерской сосредоточено на следующем:

· месторасположение (близость к дому);

· профессионализм мастера;

· отсутствие очереди;

· качество обслуживания.

Так как ценовой фактор не имеет сильного воздействия на предпочтения потребителей, необходимо особое внимание уделять качеству предоставляемых услуг. В целом, спрос на парикмахерские услуги есть всегда. Здесь нельзя определить конкретную фазу жизненного цикла предоставляемых услуг. И главный акцент нужно делать на широкий спектр и качество предоставляемых услуг. Если говорить о предоставлении косметологических услуг, то в Озерском районе этот рынок находится на стадии развития. В настоящее время действует всего 2 фирмы, предлагающие потребителям косметологические услуги. Одна из этих организаций работает на рынке не более 3,5 лет и предлагает исключительно косметологические услуги. А вторая, ИП Морозова Н.С. «Шерри», начала свою деятельность осенью 2009 года, специализируется на предоставлении, как парикмахерских, так и косметологических услуг, в число которых входит маникюр и наращивание ногтей. Рынок косметологических услуг во всех крупных городах получил довольно широкое развитие. Таким образом, можно предположить, что для ЗАО «Эврика» организация деятельности по предоставлению косметологических услуг будет выгодным и перспективным направлением.

2.3. План маркетинга

Маркетинговая концепция деятельности предприятия позволяет разрабатывать комплексные программы действия на выбранных сегментах рынка с целью достижения удовлетворения потребителей, способствует преодолению многих трудностей, связанных с адаптацией во внешней среде и достижением желаемого успеха. По словам Питера Друкера, классика современного менеджмента, «уникальна только потребность, а не средства ее удовлетворения». Именно с целью удовлетворения потребностей предприятие ориентируется на совершенствование ассортимента предоставляемых услуг, разработку и внедрение новых услуг. Взаимоотношения ЗАО «Эврика» с покупателями можно представить в виде следующей схемы Основным сегментом рынка косметологических услуг для ЗАО «Эврика» будут женщины в возрасте от 18 до 45 лет. Большинство молодых людей – студентов, в частности девушки, Озерского района получают образование в Москве. Они знакомы с современными модными тенденциями в сфере косметологических услуг. Им также известно, что уровень цен Озерского района, как на парикмахерские, так и на косметологические услуги значительно отличается от московского. Установление цен, ниже средних на местном рынке не целесообразно, так как существует свободный сегмент потребителей и клиенты готовы платить указанную цену, но не больше. Поэтому для ЗАО «Эврика» цены на косметологические услуги предполагается установить на уровне цен конкурентов местного рынка. Так как ЗАО «Эврика» работает на рынке парикмахерских услуг уже в течение 15 лет, многие мастера имеют круг своих постоянных клиентов. Поэтому о появлении предоставления новых услуг (косметологических) клиенты узнают довольно быстро. Преимуществом ЗАО «Эврика» является его месторасположение – торговый комплекс «Омега», где проходимость посетителей довольно высокая. Следовательно, расходы на широкую рекламную кампанию не предвидятся. Необходимо будет только поместить рекламный стенд при входе в торговый комплекс. Для привлечения новых клиентов основной акцент при позиционировании необходимо сделать на качество – использование в работе только высококачественных инструментов и материалов, соблюдение всех гигиенических норм, и сервис для создания длительных взаимоотношений с новыми клиентами. Так как рынок косметологических услуг находится на стадии развития, то предполагается тенденция к увеличению спроса.

2.4. Организационный план

Рассчитывая объем прогнозируемой выручки в постоянных ценах на четыре проектных года, мы не учитывали факторы, способствующие увеличению объемов продаж. Цель разрабатываемой стратегии развития ЗАО «Эврика» - показать эффективность деятельности от проведения комплексной программы «обеления» баланса и расширения деятельности путем привлечения заемных средств. Полученные результаты показывают дальнейшие перспективы роста организации даже без увеличения объемов выручки в течение четырех лет. Так, по предварительным расчетам мы определили годовой объем совокупной выручки от парикмахерской и маникюрной деятельности, равный 8 736 000 руб.

План торговой деятельности ЗАО «Эврика» включает:

Определение потребности в дополнительных основных фондах.

План расходов на закупку оборотных средств.

Планирование штатов и расходов на заработную плату.

План издержек обращения.

Реализация проекта предполагает организацию деятельности по оказанию косметологических услуг, а также наем администратора, поэтому предприятию необходимо учесть затраты на закупку дополнительных основных фондов. Потребность в дополнительных основных фондах ЗАО

«Эврика» отражена в табл.1.

Таблица 1

Потребность в основных средствах

Основные средства

количество

стоимость всего, руб.

Стойка администратора 1 24 780,00

Компьютер и комплектующие 1 25 000,00

Стул 1 1 536,00

Итого администратор - 51 316,00

Маникюрный стол 1 6 552,00

Стул 1 1 883,00

Вытяжка 2 40 000,00

Стенд и вывеска 1 20 000,00

Итого маникюр - 68 435,00

Сумма - 119 751,00

Исходя из плана (табл.1.) общая потребность в основных фондах составит 119 751,00руб. Согласно плану приобретение всех основных средств должны состояться к началу планируемого периода. Так как предполагается, что организация отражает все основные средства, включая основные фонды, которые не принимались организацией к бухгалтерскому учету ранее, а также все дополнительные средства на конец периода, предшествующего началу проекта. В этом случае, начиная с первого года проекта, предприятие начисляет амортизацию. Это является дополнительным преимуществом для ЗАО «Эврика» в плане возмещения стоимости купленных основных средств. Расходы на амортизацию будут также учтены в плане издержек обращения.В план потребности в оборотных средствах включаются затраты, связанные с осуществлением парикмахерской деятельности, а также деятельности по маникюру и наращиванию ногтей. Для расчета потребности в оборотных средствах определим состав и стоимость одного заказа как для маникюрной, так и для парикмахерской деятельности. Далее предварительно рассчитаем количество заказов в год, в результате получаем годовую потребность в оборотных средствах.

Рис. 3. Организационная структура ЗАО «Эврика»

В процессе реализации бизнес-плана организации необходимо выполнить следующие мероприятия:

· Ведение переговоров с коммерческими банками.

· Оформление кредита.

· Формирование заказа на закупку основных средств.

· Формирование заказа на закупку оборотных средств.

· Прием на работу администратора и мастера по маникюру.

Ответственность за ведение переговоров с коммерческими банками, а также за все мероприятия по оформлению кредита возлагается на генерального директора. Заказ основных и оборотных средств будет осуществлять главный бухгалтер. Ответственность за подбор новых сотрудников возлагается на мастеров-парикмахеров.

2.5. Финансовый план

Финансовый план организации – это просчитанное предположение о дальнейшей финансовой деятельности, включающее формулировку цели такой деятельности, заранее намеченную систему действий, связанную с созданием, распределением и использованием денежных фондов, систему действий по управлению денежными потоками, прогнозную оценку финансово-экономической деятельности, пояснения по достижению поставленной цели и социально-экономическое обоснование целесообразности как финансовой, т ак и всей деятельности в целом.

Данный раздел бизнес-плана развития ЗАО «Эврика» является подтверждением и дополнением разработанной оригинальной стратегии развития предприятия. Включает следующие основные моменты:

· финансирование проекта;

· калькуляция проектных затрат;

· доходы по проекту;

· расчет денежных потоков;

· расчет показателей эффективности реализации бизнес-плана.

Финансирование проекта. В процессе реализации бизнес-плана развития ЗАО «Эврика» запланирован выкуп рабочего помещения. Для этих целей организация привлекает заемные средства в виде обеспеченного кредита в Сберегательном банке России. Для расчетов берется ставка по кредиту, равная 12%. Хотя в настоящее время Сбербанк России в зависимости от обеспеченности может выдать кредит в пределах ставки рефинансирования, то есть под 10,5% годовых. Предположительный срок кредита – 4 года.

Сумма рассчитанного залога, который предприятие может оставить под залог после проведения программы по легализации выручки, равен 2 764 181,80 руб. Это значительно превышает сумму, в которой предприятие нуждается для выкупа помещения – 2 001 256,00руб. Поэтому в зависимости от установленной банком ставки по кредиту, суммы, сэкономленные на снижении ставки, будут относиться к дополнительным доходам организации. Калькуляция проектных затрат. В плане торговой деятельности подробно описаны потребности предприятия в основных и оборотных средствах. Рассчитаем текущие затраты ЗАО «Эврика» на 4 проектных года.

2.6. Эффективность проекта

Расчет показателей эффективности. Чтобы оценить предложенную стратегию развития предприятия и осуществить выбор наиболее оптимального варианта уплаты налогов, рассчитаем следующие показатели эффективности:

· Чистый дисконтированный доход (ЧДД);

· Рентабельность:

· Рентабельность продаж;

· Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности;

· Чистая рентабельность.

По размеру ЧДД вариант уплаты налогов в виде единого налога на вмененный доход является более выгодным. При этом ЧДД в первом варианте уплаты налогов превышает ЧДД во втором варианте на 4,35%.

Основные показатели рентабельности имеют тенденцию увеличения. Так чистая рентабельность повышается на 1,37% к концу проекта.

Если рассмотреть движение денежных средств после окончания проекта (2014 г.), когда предприятие рассчитается по выплате кредита, её чистая выручка увеличится на 560 352 руб., а чистая рентабельность будет равна примерно 9%.

Наиболее важным критерием в выборе наилучшего варианта является совокупный доход персонала организации, в частности доход учредителей. В данном случае мы рассматриваем не только заработную плату сотрудников, но и отчисления в накопительную часть ПФ (4%), на основании которых в будущем будут сформированы пенсионные выплаты сотрудникам. Средний возраст мастеров составляет около 40 лет, поэтому при «чистой» заработной плате они имеют возможность заработать достойную пенсию.

В период проекта общий совокупный доход сотрудников ЗАО «Эврика» увеличивается по сравнению с фактическим положением на 783 602,38руб. Это увеличение обусловлено расширением штата сотрудников, повышением заработной платы генерального директора и главного бухгалтера, что будет главным мотивационным фактором в их работе.

Расчет заработной платы учредителей в третьем варианте показывает уменьшение совокупных доходов мастеров на 1 881 297,50 руб. по сравнению с фактическим положением, когда основной доход составляла «черная» выручка. На первый взгляд может показаться, что проект не является привлекательным с точки зрения учредителей ЗАО «Эврика»

При выборе оптимального варианта мы также ориентируемся на минимум налоговых отчислений. Очевидно, что при расширении деятельности наиболее выгодной будет система налогообложения, при которой размер налога не зависит от доходов организации. Поэтому, как отмечалось выше, при реализации проекта предприятие будет использовать прежнюю систему налогообложения.

В расчетах эффективности рекомендуется учитывать неопределенность, т.е. неполноту и неточность информации об условиях реализации проекта, и риск, т.е. возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта.

Определение поправки на риск необходимо для объективного формирования нормы дисконта. В настоящем проекте внутренняя норма доходности равна 16% и уже включает поправку на риск, которая учитывает три типа рисков, связанных с реализацией проекта:

· становой риск;

· риск ненадежности участников проекта;

· риск неполучения предусмотренных проектом доходов

При расчете станового риска учитывают следующие показатели:

· макроэкономическая стабильность;

· условия налогообложения;

· правовой порядок (включая коррупцию) и качество судебной системы;

· состояние финансов предприятий;

· состояние инфраструктуры.

Норма дисконта рассчитывается на основе ставки LIBOR (годовая процентная ставка, принятая на Лондонском рынке, 5,34% по данным British Bankers' Association на 18.05.2010г.), реального депозитного процента (2%) и поправки на риск.

Для ЗАО «Эврика» риски, связанные с ненадежностью партнеров и неполучением предусмотренных проектом доходов являются минимальными. Во-первых, для реализации проекта предприятие привлекает небольшой объем заемных средств и не использует денежные средства частных инвесторов. Во-вторых, на протяжении проекта деятельность ЗАО «Эврика» остается прибыльной, и перспективы развития после окончания проекта достаточно очевидны.

Заключение

В современных условиях предпринимательской деятельности предприятиям малого и среднего бизнеса трудно выдержать конкуренцию со стороны более сильных и крупных конкурентов. Поэтому для поддержания текущей деятельности маленькие фирмы ищут различные пути получения ресурсов, используя, в том числе, и нелегальные методы укрывания доходов.

В процессе выполнения работы рассмотрена финансово-хозяйственная деятельность ЗАО «Эврика», осуществляющего оказание парикмахерских услуг на территории Озерского района. Рассматриваемое предприятие функционирует на рынке более 15 лет, но, тем не менее, скрывает основную часть полученных доходов от реализации услуг.

На основе комплексного анализа финансового состояния организации разработан бизнес-план, в основе которого лежит оригинальный организационный план стратегического развития данного предприятия, который на первом этапе предполагает осуществление программы выхода ЗАО «Эврика» из «тени». В этом случае организация получает перспективы развития посредством привлечения заемных средств под залог имущества.

Разработка данной стратегии развития ЗАО «Эврика» подтверждает, что одним из наиболее эффективных инструментов управления бизнесом является бизнес-планирование. Применение методов бизнес-планирования, охватывающие практически весь спектр менеджмента, упорядочивает и систематизирует процесс принятия решений. В условиях рынка и жесткой конкуренции, предпринимателям и менеджерам малых и средних предприятий нельзя полагаться только на опыт, интуицию и видимые удачные обстоятельства. Отказ от применения бизнес-планирования, при управлении предприятием, сопровождается колебаниями, ошибочными маневрами, несвоевременной переменой ориентации, являющимися причинами плохого состояния дел.

Список литературы:

Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: Банки и биржи, 2009

Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. – М., Дело, 2010.

Горемыкин В.А., Богомолов А.Ю. Планирование предпринимательской деятельности предприятия. Методическое пособие. – М.: ИНФРА, 2010

Грузинов В.П. и др. Экономика предприятия: Учебник для вузов / под ред. проф. В.П. Грузинова. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2010.

Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. – М.: Филинъ, 2008.

Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов. / под ред. С.И. Шумилина. - М., 2010.

Калошина М.Н., Хачатурова-Тавризян В.М. Процедуры выбора оптимального источника финансирования// Финансовый менеджмент/ Выпуск №4, 2008.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: «Финансы и статистика», 2009.

Ковалев В.В., Анализ финансово-хозяйственной деятельности: логика и содержание// www.buh.ru/ СПУТНИК-101. С.-П., 2008.

Ковалева А.М., Шабалин Е.М., Богачева В.Д. Финансы и управление предприятием. - М.: Финансы и статистика, 2008.

Кунашев В. Основы бизнес-планирования. УКС, 2004.

Лащенко О. Эффективность инвестиционных проектов в России. // Инвестиции в России, 2003, № 5

Максютов А.А. Бизнес-планирование развития предприятия. - М.: «Альфа-пресс», 2009.

Налоговый кодекс РФ. - М.: «Омега-Л», 2010г. Петров. К.Н. Как разработать бизнес-план: практическое пособие с примерами и шаблонами. – М.: «Вильямс», 2009.

Попов В.М., Ляпунов С.И., Млодик С.Г. Бизнес-планирование. 2-е изд. - М.: «Финансы и статистика», 2009.

28