6. Оценка вероятности банкротсва

Более широкое распространение из всего большинства существующих в настоящее время моделей прогнозирования банкротства компании являются модель Таффлера и модель Лиса.

Модель Таффлера

Интерпретация результатов:

Z > 0,3 — малая вероятность банкротства;

Z < 0,2 — высокая вероятность банкротства.

Таблица 11.  Четырехфакторная Z-модель Таффлера

	Обозначение	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
Z = 0,53*Х1 + 0,13*Х2 + 0,18*Х3 + 0,16*Х4	Z	0,227	0,253	0,312	2,657	0,468	0,063	0,364
Х1=Прибыль от реализации/  Краткосрочные обязательства	Х1	-0,227	-0,218	-0,211	0,257	-1,952	6,558	-1,384
Х2=Оборотные активы/ Обязательства	Х2	1,045	1,046	1,061	19,356	11,473	5,431	2,312
Х3=Краткосрочные обязательства / Активы	Х3	0,794	0,733	0,654	0,003	0,037	0,021	0,368
Х4=Выручка  / Активы	Х4	0,426	0,630	1,051	0,024	0,025	0,018	0,017

Таким образом, после проведённых расчётов по модели Таффлера можно сделать вывод, в начале рассмотриваемого периода вероятность банкротсва мала, о чем свидетельствует результаты Z. В 2013 году показатель меньше 0,3, это говорит о том, что вероятность банкротства невелика, чему, скорее всего, способствовало уменьшение прибыли от реализации и увеличение краткосрочных обязательств. Для точности прогнозирования воспользуемся моделью Лиса.

Модель Лиса

Интерпретация результатов:

 Z < 0,037 - вероятность банкротства высокая;

 Z > 0,037 - вероятность банкротства малая.

Таблица 12. Четырехфакторная Z-модель Лиса

	Обозначение	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
Z = 0,063*Х1 + 0,092*Х2 + 0,057*Х3 + 0,001*Х4	Z	0,066	0,062	0,049	0,026	0,037	0,009	0,003
Х1=Оборотные активы/Активы	Х1	0,829	0,766	0,694	0,062	0,422	0,115	0,852
Х2=Прибыль от продаж   / Активы	Х2	0,051	0,056	0,061	0,000	0,005	-0,007	-0,009
Х3=Нераспределенная прибыль  / Активы	Х3	0,152	0,150	-0,008	0,212	-0,141	-3,784	0,178
Х4=Собственный капитал / Заемный капитал	Х4	0,581	0,128	0,061	0,000	7,954	10,062	0,040

По Модели Лиса, видно, что вероятность банкротства за 2008-2014 года малая, как и в модели Таффлера, так как все перечисленные показатели выше значения Z>0,037, кроме показателя 2013 и 2014 года, это говорит о том, что в этот период была вероятность банкротства компании.

Проведя анализ по обоим метода, можно сделать вывод, что компания на протяжении всего периода с 2008-2012 года ОАО «Балтийский берег» обладало маленькой вероятностью банкротства, за исключением 2013 и 2014 года, когда показатели были меньше нормы, это говорит о том, что у компании недостаточно прибыли, чтобы покрыть свои задолженности.