2)децентрализованная центральный банк отсутствует;

3)двухуровневая первый уровень – Центральный (национальный) банк, второй уровень – коммерческие банки.

В большинстве развитых стран существует двухуровневая банковская система. ЦБ непосредственно не кредитует население и предприятия, а выдает кредиты коммерческим банкам. Его основная задача – обеспечение стабильного денежного обращения в стране.

Коммерческие банки аккумулируют сбережения и выдают кредиты. Они не подчиняются ЦБ административно, хотя выполняют его указания в пределах норм, обусловленных законом.

17.6.Создание новых денег. Денежный мультипликатор

Коммерческие банки обязаны часть своих активов хранить в ЦБ это обязательные резервы. Превышение фактических резервов над обязательными – избыточные резервы. Они играют важную роль в создании новых денег.

Проиллюстрируем процесс создания новых денег с помощью условного примера: банк № 1 имеет вклады в сумме 100 при норме обязательного резерва 20 %, сумма обязательного резерва составляет 20, а избыточного – 80.

Всю сумму избыточного резерва банк № 1 предоставляет в ссуду, а заемщик так распоряжается деньгами, что они попадают в банк № 2. Процесс опять повторяется. Происходит мультипликативный эффект. Общий результат мультиплицирования выражается в том, что на основе избыточного резерва в сумме 80 банковской системой создано новых денег в сумме 400. Денежный

мультипликатор будет иметь вид M 1r , где r – норма обязательного резерва.

Внашем примере М = 5. Один рубль избыточных резервов принес 5 руб. новых кредитных де-

нег.

Вреальной жизни значение мультипликатора не так велико, как рассчитанное по формуле. На это влияют следующие причины:

каждый банк держит излишний резерв;

некоторое количество денежных средств, являющихся наличной прибылью банка, вновь не вкладываются в банк;

некоторые клиенты банка ищут другие возможности вкладов, отличные от вкладов на текущий счет.

Контрольные вопросы

1.Какой денежный агрегат обладает самой большой и самой низкой ликвидностью?

2.Какие функции выполняет Центральный банк Российской Федерации?

3.Чему равно текущее значение учетной ставки процента?

4.Какую роль выполняет ставка рефинансирования в экономике?

5.Какую функцию выполняет норма обязательных резервов?

Задания

1.Определите объем избыточных резервов при следующих условиях: избыточные резервы составляют 20 млрд руб., норма обязательных резервов – 10%.

2.Средний за год в Российской Федерации денежный агрегат М2 и ВВП приведен в табл. 17.1.

Та б л и ц а 1 7 . 1

Показатели	1990	1991	1992	1993	1994	1995	1996
М2,	0,4	0,7	4,0	21,9	65,2	159,3	255,4
трлн руб.
ВВП, трлн руб.	0,6	1,4	19,0	171,5	611,0	1658,9	2145,3

Рассчитайте коэффициент монетизации и скорость денежного обращения за указанные годы.

18. МОНЕТАРНАЯ (КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ) ПОЛИТИКА

61

18.1. Центральный банк РФ

Получение прибыли не является целью деятельности Центрального банка РФ. Тем не менее, 50% прибыли зачисляется ЦБ в резервные фонды для обеспечения собственной деятельности и 50% перечисляется в государственный бюджет.

ЦБ РФ подотчетен Государственной Думе, которая назначает и освобождает Председателя и членов Совета директоров ЦБ, заслушивает годовой отчет и аудиторское заключение, а также назначает аудиторскую фирму для проверки деятельности ЦБ.

ЦБ РФ имеет единую централизованную систему с вертикальной структурой управления, в которую входят: центральный аппарат, территориальные учреждения и местные отделения.

18.2. Функции ЦБ. Политика дорогих и дешевых денег

Цели деятельности ЦБ:

обеспечение экономического роста;

достижение определенного уровня инфляции;

регулирование курса национальной валюты;

создание устойчивой системы расчетов.

Функции Центрального банка:

1. Кредитно-денежное регулирование:

управление основными характеристиками денежного обращения, в том числе денежной массой. Этот процесс происходит в двух направлениях:

а) политика дорогих денег (кредитная дистрикция) – процесс уменьшения объема денежной массы с целью сдерживания объемов производства и инфляции;

б) политика дешевых денег (кредитная экспансия) – процесс увеличения объема денежной массы с целью стимулирования роста объемов производства;

монопольное право на эмиссию наличных денежных средств;

организация наличного и безналичного денежного обращения;

обеспечение стабильности и устойчивости национальной денежной единицы.

2. Обслуживание счетов правительства:

ведение учета бюджетных средств различных бюджетных организаций, в том числе обслуживание счетов Федерального казначейства, отвечающего за исполнение государственного бюджета;

ЦБ является агентом правительства на рынке ценных бумаг, в его обязанности входит консультирование по вопросам эмиссии государственных ценных бумаг и своевременного погашения долговых обязательств.

3. Банковское обслуживание коммерческих банков:

открытие корреспондентских счетов коммерческих банков в ЦБ;

кредитор последней инстанции для коммерческих банков, выдает следующие виды кредитов: ломбардный, кредит овернайт, внутридневной, стабилизационный и др.

4. Надзор и контроль за деятельностью коммерческих банков:

ЦБ проводит регистрацию кредитных учреждений и выдает следующие виды лицензий:

а) обыкновенную банковскую (позволяет производить основные банковские операции); б) лицензию, дающую право на работу с физическими лицами; в) валютную лицензию (позволяет проводить финансовые операции с банками-нерезидентами); г) лицензию, дающую право на работу с драгоценными металлами; д) генеральную лицензию (выдается банкам, обладающим всеми вышеперечисленными видами лицензий, и позволяет открывать иностранные филиалы);

ЦБ устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности;

регулярный контроль над деятельностью коммерческих банков на предмет удовлетворения банковским нормативам.

5. Валютное регулирование, валютный контроль (установление курса национальной валюты по отношению к мировой валюте).

18.3. Инструменты кредитно-денежной политики ЦБ

Инструменты кредитно-денежной политики ЦБ можно разделить на прямые и косвенные.

Меры прямого (административного) воздействия на объем денежной массы заключаются в принятии директив и рестрикций от ЦБ, направленных на ограничение сферы деятельности кре-

62