За 31.12.2013г. И 31.12.2014 г.

Показатель	На 31.12.2013		На 31.12.2014		Изменение		Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
Капитал	5192852	96.9	6834091	22.6	1641239	6.6	131.6	31.6
Обязательства	167499	3.1	23328812	77.4	23161313	93.4	-	-
Стоимость обязательств	5360351	100	30162903	100	24802552	100	131.6	31.6

Таблица 8. Горизонтальный анализ обязательств ОАО «КТЗ»

Показатели	Значения показателей
	Значения	Значения	Отклонение		Значения	Отклонение
	На 2012г.	На 2013г.	Абс. тыс.руб	Отн. (%)	На 2014 г.	Абс. тыс.руб	Отн (%)
IV. Долгосрочные обязательства:
Заемные средства	169167	33835	-135332	-80	0	-	-
Отложенные налоговые обязательства	116813	133664	16851	14.4	96286	-37378	-28
V. Краткосрочные обязательства:
Заемные средства	-	67666	-	-	0	-	-
Кредиторская задолженность	6861060	12183029	5321969	-65.6	8014674	-4168355	-34.2
Прочие обязательства	-	-	-	-	-	-	-

На основание выше приведенных данных можно отметить уменьшение стоимости заемных средств на 135 332 тыс. руб. в 2013 году по сравнению с 2012 годом.

2. Оценка стоимости капитала оао «Калужский турбинный завод» и его достаточности

Капитал, как и другие факторы производства, имеет стоимость, которая формирует уровень операционных и инвестиционных расходов.

Стоимость капитала - это его цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.

Поскольку стоимость капитала является частью прибыли, которую предприятие должно уплатить за использование сформированного или нового привлеченного капитала для обеспечения процесса производства и реализации продукции, данный показатель выступает минимальной нормой прибыли от операционной (основной) деятельности. Если рентабельность операционной деятельности окажется ниже, чем цена капитала, то это приведет к «проеданию» капитала и банкротству предприятия.

Кроме того, стоимость капитала используется как дисконтная ставка в процессе осуществления реального и финансового инвестирования. Если ставка доходности по инвестиционному проекту ниже цены инвестированного капитала, то такой проект будет убыточным, что также приведет к уменьшению капитала предприятия.

Показатель стоимости капитала предприятия может выступать критерием в оценке эффективности лизинга. Если стоимость финансового лизинга превышает стоимость капитала предприятия, то использование лизинга для формирования основного капитала невыгодно.

Показатель стоимости заемного капитала используют для оценки эффекта финансового левериджа, который показывает прирост рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств. Эффект будет положительным, если цена заемных средств ниже рентабельности инвестированного капитала в операционные активы.

И, наконец, стоимость капитала является важным измерителем уровня рыночной стоимости акционерных предприятий открытого типа. При снижении стоимости капитала происходит рост рыночной стоимости предприятия, и наоборот.

Поскольку капитал предприятия формируется за счет различных источников, в процессе анализа необходимо оценить каждый из них и сделать сравнительный анализ их стоимости.

Основные показатели деятельности ОАО «КТЗ» приведены в таблице.

Таблица 1. Основные показатели деятельности ОАО «КТЗ», 2012-2014 гг.

Наименование показателя	31.12.2012г.	31.12.2013г.	31.12.2014г.			Отклонение Факт 2014г./Факт 2013г.			Отклонение Факт 2013г./Факт 2012г.
	Факт	Факт	План	Факт	млн. руб.		%	млн. руб.		%
Товарный выпуск, млн. руб.	3343,88	2634,15	8533,2	3472,89	838,748		32	-709,74		-21
Объем валового выпуска (усл. МВт)	328,6	425,6	308,3	229,4	-192,6		-46	97		30

План по объему производства промышленной товарной продукции по основной деятельности за 2014 год выполнен на 41%. Объем товарного выпуска в 2014 году составил 3 473 млн. руб.

Производство товарной продукции за 2014 год по номенклатуре

представлено в таблице 2:

Таблица 2. Производство товарной продукции, 31.12.2012-31.12.2014 г.

Наименование показателя	31.12.2012г.	31.12.2013г.	31.12.2014г.		Отклонение Факт 2014г./Факт 2013г.		Отклонение Факт 2013г./Факт 2012г.
	Факт, млн. руб.	Факт, млн. руб.	План, млн. руб.	Факт, млн. руб.	млн. руб.	%	млн. руб.	%
Энергетические турбины	1638,21	1606,74	2731,22	1797,12	190,39	12	-31,47	-2
Турбогенераторы	48,00	110,49	392,61	358,20	247,70	224	62,49	130
Насосы	226,70	142,75	149,08	179,60	36,85	26	-83,96	-37
Запчасти	226,95	182,29	135,52	460,80	278,50	153	-44,66	-20
Литье	-	-	48,50	48,35	-	-	-	-
Прочая продукция	1204,02	591,88	5076,27	628,83	36,95	6	-612,14	-51
ИТОГО	3343,88	2634,15	8533,20	3472,89	838,75	38	-182,30	-21

Динамика показателей по труду представлена в таблице 3:

Таблица 3. Динамика показателей по труду, 31.12.2012-31.12.2014 гг.

Наименование показателя	31.12.2012г.	31.12.2013г.	31.12.2014г.			Отклонение Факт 2014г./Факт 2013г.			Отклонение Факт 2013г./Факт 2012г.
	Факт	Факт	План	Факт	млн.руб.		%	млн.руб.		%
Численность персонала, чел.	4144	3827	3671	3728	-99		-3	-317		-8
ФОТ, млн. руб.	1183,66	1281,27	1373,40	1429,68	148,41		12	97,61		8
Средняя зарплата.	23800	27898	31175	31957	4059		15	4098		17

Средняя заработная плата за 2013 год увеличилась по сравнению с 2012 годом на 17%. Среднесписочная численность за 2013 год сократилась на 317 человек по сравнению с 2012 годом. По сравнению с 2012 годом в 2013 году уменьшилась выручка на 1 работающего на 1%.

Средняя заработная плата в Обществе за 2014 год увеличилась по сравнению с 2013 годом на 15%.

Среднесписочная численность за 2014 год сократилась на 99 человек.

Производственная структура Открытого Акционерного Общества «КТЗ» уникальна по своим возможностям:

1. В составе металлургического производства – литейный, модельный и кузнечный цеха, участки термической обработки.

2. В производстве широко используется кислородная, плазменная и лазерная резка металлов.

3. В сварочном производстве применяются все виды сварки, наибольшее распространение имеет электронно-лучевая сварка с глубиной проплавления до 150 мм за один проход.

4. Механическая обработка имеет производства: турбинных лопаток; диафрагм и роторов; корпусов турбин; зубчатых зацеплений; теплообменного и другого оборудования.

5. Работу турбин с минимальными вибрациями обеспечивает динамическая балансировка роторов на специальных стендах.

6. Сборка готовых изделий осуществляется на специальных участках, в том числе крупногабаритных установок на специальной площадке.

7. Все выпускаемые изделия перед отправкой заказчикам проходят испытания на стендах организации, в том числе блочные турбогенераторные установки мощностью до 4 МВт – под нагрузкой.

Транспортировка крупногабаритных установок в сборе осуществляется водным способом на специальных баржах в различные регионы.