- •1.Финансы организаций: сущность, классификация, функции. Финансовая деятельность организации. Финансовые отношения организации.
- •2. Сущность и функции финансов. Финансовая система.
- •3.Финансовые рынки. Финансовое посредничество и финансовые посредники
- •4.Экономическое содержание, функции и виды прибыли.
- •5.Финансовое планирование и прогнозирование в системе управления. Финансовое планирование: сущность, цель, задачи.
- •6.Сводный бюджет: операционные и финансовые бюджеты.
- •7.Прогнозирование объема реализации и финансовое прогнозирование. Методы прогнозирования.
- •8.Содержание и принципы финансового менеджмента и его место в системе управления организацией. Цель и задачи финансового менеджмента.
- •9.Финансовая отчетность. Состав показателей информационной базы. Аналитические коэффициенты. Вертикальный и факторный анализ.
- •10.Моделирование принятия финансовых решений с учетом фактора временной стоимости денег.
- •11.Моделирование принятия финансовых решений с учетом фактора инфляции.
- •12.Моделирование принятия финансовых решений с учетом фактора риска.
- •13.Порядок расчета предельной стоимости капитала организации. Построение диаграммы предельной стоимости капитала.
- •14.Стоимость капитала, привлекаемого в результате эмиссии новых обыкновенных акций: экономический смысл и порядок определения.
- •15.Понятие и порядок расчета эффекта финансового левериджа.
- •16. Стоимость заемного капитала: экономический смысл и порядок определения.
- •17. Стоимость капитала организации: понятие и необходимость расчета. Алгоритм расчета средневзвешенной стоимости капитала.
- •18. Финансовые ресурсы организации. Финансовый капитал.
- •19. Операционный левередж. Оценка операционного левереджа.
- •20. Взаимодействие финансового и операционного левереджа и оценка совокупного риска, связанного с деятельностью организации.
- •21. Формы финансовых инвестиций. Политика управления финансовыми инвестициями.
- •22. Модели оценки стоимости финансовых активов
- •23.Методы оценки риска и доходности финансовых активов.
- •24. Формирование портфеля финансовых инвестиций.
- •25. Оборотные активы организации, понятие, классификация. Факторы, влияющие на собственный оборотный капитал. Типы моделей финансирования текущих активов.
- •26. Управление запасами товарно-материальных ценностей.
- •27. Управление дебиторской задолженностью.
- •28. Понятие денежного потока. Принципы и этапы управления денежными потоками организации.
- •29. Типы политик дивидендных выплат: преимущества и недостатки, факторы, определяющие дивидендную политику. Порядок выплаты дивидендов. Дивидендная политика и регулирование цены акций.
- •30.Финансовые аспекты слияний и поглощений. Эффект синергии.
29. Типы политик дивидендных выплат: преимущества и недостатки, факторы, определяющие дивидендную политику. Порядок выплаты дивидендов. Дивидендная политика и регулирование цены акций.
Основными типами дивидендных политик являются:
Остаточная политика дивидендных выплат: используется растущими фирмами, инвестиционные возможности которых недостаточны и нестабильны. Преимущество: она позволяет обеспечить высокие темпы развития и финансовую устойчивость компании. Недостаток: нестабильность размеров дивидендных выплат и отказ от их выплат в период высоких инвестиционных возможностей отрицательно сказывается на формировании уровня рыночного курса акции компании.
Политика постоянного или устойчивого увеличения дивиденда на акцию: осуществление такой дивидендной политики могут позволить себе лишь реально процветающие компании. Преимущества: обеспечение высокой рыночной стоимости акций компании и формирование положительного ее имиджа у потенциальных инвесторов при дополнительных эмиссиях. Недостаток: отсутствие гибкости в ее проведении и постоянное возрастание финансовой напряженности.
Политика стабильного размера дивидендных выплат : Предполагает выплату неизменной суммы дивидендов на протяжении продолжительного периода. Преимущество: надежность. Недостаток: слабая связь с финансовым результатом деятельности компании.
Политика стабильного коэффициента дивидендного выхода: только зрелые компании со стабильной прибылью могут позволить себе осуществление дивидендной политики этого типа.
Недостатки: не максимизирует рыночную цену акции, т.к. большинство акционеров не приветствуют колебаний в размерах получаемых дивидендов.
Политика низкого регулярного дивиденда плюс приплаты: если прибыль фирмы и движение ее наличности непостоянны, то эта политика может служить наилучшим выбором. Преимущество: дает фирме гибкость. Недостаток: не дает инвесторам определенности в от-ношении получения конкретной суммы дивидендов.
Факторы, определяющие дивидендную политику: Факторы, связанные с объективными ограничениями ; Факторы, характеризующие инвестиционные возможности компании; Факторы, характеризующие возможности формирования финансовых ресурсов из альтернативных источников; Прочие факторы.
Дата объявления дивиденда. Совет директоров объявляет о выплате дивидендов, их размере, датах переписи и выплаты.
Дата переписи или дата регистрации владельцев ценных бумаг. Это день регистрации акционеров, имеющих право на получение объявленных дивидендов.
Дата потери акцией права на дивиденд. Лица, купившие акции до этой даты, имеют право на дивиденды за истекший период; лица, купившие акции в этот день и позже, такого права не имеют.
Способы регулирования: дробление – применяется для удержания цены акций в пределах оптимального диапазона (цена акции уменьшается пропорционально увеличению числа акций); выплата дивидендов акциями – применяется когда фирма испытывает затруднения с наличностью, но стремится сохранить дивиденд (при выплате дивиденда в виде акций ее номинал не уменьшается, но капитал из нераспределенной прибыли перетекает в дополнительно оплаченный акционерный капитал); консолидация - означает сокращение числа акций, находящихся в обращении; увеличение номиналов акций путем трансформации определенного числа бумаг в одну; выкуп акций (мотив: накопление капитала удобного для поглощения других компаний, премирование руководства фирмы, вариант инвестирования финансовых ресурсов. Метод: тендер, сделки на вторичном рынке ценных бумаг)