Классификация инвестиционных рисков.

1. По содержанию.

• Экономический.

• Политический риск.

• Внешнеэкономический риск.

• Маркетинговый риск.

• Финансовый.

• Научно-технический.

• Производственно-технологический.

• Информационный.

• Экологический.

• Социальный.

2. По формам проявления:

• Риски реального инвестирования.

• Риски финансового инвестирования.

• Инновационные риски.

3. По источникам возникновения выделяют:

• Несистематические риски.

Селективный риск, риск неправильного выбора ценных бумаг.

Временный риск.

Риск ликвидности.

Кредитный риск.

Отзывной риск.

Риск предприятия.

Операционный риск.

• Систематический риск.

Элементы систематического риска:

Риск законодательных изменений.

Инфляционный риск.

Процентный риск.

Политический риск.

Валютный риск.

• Риски реального инвестирования.

По источникам риски реального инвестирования могут быть:

1. Внутренние.

Причины:

Неполнота или неточность информации.

Ошибки в маркетинговой стратегии.

Производственно-технические сбои

Некачественное управление проектом и др.

2. Внешние риски, не связанные с деятельностью участников проекта.

Нестабильность экономического состояния.

Нестабильность политической ситуации.

Природно-климатические риски.

Внешнеэкономические риски.

Валютные риски.

• Для реальных инвестиционных проектов по последствиям:

• Влияющие на сроки реализации проекта.

• Влияющие на стоимость реализации проекта.

• Влияющие на качество процесса.

• Влияющие на объем выпускаемой продукции.

• Влияющие на безопасность работ.

• Оказывающие экологическое воздействие.

Лекция 28.10.2016.

Измерение инвестиционных рисков.

1. Размах вариации.

(1)

Чем выше размах вариации тем выше уровень риска.

2. Среднее значение (2)

Чем выше значение показателя тем выше уровень риска.

3. Дисперсия (3)

Чем выше дисперсия, тем выше уровень риска.

4. Среднеквадратичное отклонение. (4)

Чем выше среднеквадратичное отклонение, тем выше уровень риска.

5. Коэффициент вариации.

(5)

Чем выше коэффициент вариации, тем выше уровень риска. До 10% - слабая колеблемость, минимальный риск, 10-25% - средняя колеблемость, допустимый риск, больше 25% высокая колеблемость, опасный риск.

6. PI>1,2 – проект устойчив к риску, если IRR> ставки дисконтирования на 15-20%, проект устойчив к риску.

7. Дюрация.

(7)

Характеристика показателя.

1. Отражает чувствительность приведенной стоимости денежных потоков к изменению стоимости капитала.

2. Зависит от распределения денежных потоков во времени и от процентного выражения стоимости капитала.

3. Чем выше стоимость капитала, тем меньше доля стоимости дальних по времени денежных потоков и тем меньше величина дюрации.

4. Чем меньше стоимость капитала, тем больше вклад денежных потоков, дальних по времени.

5. Показатель используется как самостоятельный показатель для сравнения проектов.

6. Используется как промежуточный показатель расчета волатильности (изменчивости).

7. Риск проекта зависит от продолжительности реализации проекта.

8. Чем выше дюрация, тем выше финансовые риски.

Показатель волатильности(8)