ТЕМА 2: ІНСТИТУЦІЙНА ФІНАНСОВА ІНФРАСТРУКТУРА ТА ХАРАКТЕРИСТИКА ЇЇ СКЛАДОВИХ

План:

1.Роль та значення фінансових інституцій у організаційній фінансовій інфраструктурі.

2.Індикатори рівня розвитку фінансових інституцій, їх види та характеристика.

3.Поняття та індикатори фіскальної стабільності.

4.Стійкість фінансових інституцій як передумова стабільності фінансового сектора та економіки в цілому.

1. РОЛЬ ТА ЗНАЧЕННЯ ФІНАНСОВИХ ІНСТИТУЦІЙ У ОРГАНІЗАЦІЙНІЙ ФІНАНСОВІЙ ІНФРАСТРУКТУРІ

Інституційна фінансова інфраструктура –

це сукупність фінансових інституцій, які функціонують на фінансовому ринку та ринку фінансових послуг, виконуючи функції щодо мобілізації, переміщення та інвестування ресурсів.

У складі інституційної фінансової інфраструктури можна виділити три сегменти:

-Страховий ринок

-Кредитний ринок

-Ринок цінних паперів (фондовий)

Усі вони об'єднані спільним полем діяльності і складають

фінансовий сектор економіки.

СУБ'ЄКТИ ІНСТИТУЦІЙНОЇ ФІНАНСОВОЇ ІНФРАСТРУКТУРИ

Національний банк України

Комерційні банки

Небанківські кредитні установи (так звані "парабанки") – кредитні спілки, ломбарди, лізингові, факторингові компанії, компанії з фінансування будівництва житла

Страхові компанії

Недержавні пенсійні фонди

Інститути спільного інвестування

Компанії з управління активами

ІНСТИТУТИ СПІЛЬНОГО ІНВЕСТУВАННЯ

виступають фінансовими посередниками на ринку цінних паперів, мобілізуючи кошти розрізнених інвесторів та вкладаючи їх в інвестиції.

В Україні можуть створюватися у формі

пайових (відкритих, інтервальних, закритих диверсифікованих і недиверсифікованих, венчурних) та

корпоративних (закритих недиверсифікованих і венчурних) інвестиційних фондів.

Пайовий інвестиційний фонд формується шляхом випуску інвестиційних сертифікатів і являє собою кошти, що належать інвесторам на правах спільної власності. Він створюється кампанією з управління активами і не є юридичною особою.

Корпоративний інвестиційний фонд, навпаки, є юридичною особою у формі відкритого акціонерного товариства. Він формується на основі випуску простих іменних акцій.

ТИПИ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ФОНДІВ:

Відкриті - у будь-який час на вимогу інвестора мають здійснювати викуп цінних паперів, емітованих ними чи компанією з управління активами.

Інтервальні - зобов'язані проводити викуп емітованих цінних паперів протягом обумовленого у проспекті емісії строку, але не рідше одного разу на рік.

Закриті - не приймають на себе зобов' язання щодо викупу емітованих цінних паперів до моменту їх ліквідації чи закриття.

Зцінних паперів інвестиційних фондів відкритого та інтервального типу дивіденди не нараховуються.

ВИДИ ІНСТИТУТІВ СПІЛЬНОГО ІНВЕСТУВАННЯ

ІСІ вважається диверсифікованим, якщо він одночасно відповідає таким вимогам

1) сумарна вартість цінних паперів одного емітента в активах ІСІ не перевищує 10 відсотків загального обсягу цінних паперів відповідного випуску цінних паперів такого емітента;

2) сумарна вартість цінних паперів, які становлять активи інституту спільного інвестування в обсязі, що перевищує 5 відсотків загального обсягу випуску цінних паперів, на момент їх придбання не перевищує 40 відсотків вартості чистих активів;

3) не менш як 80 відсотків загальної вартості активів інституту спільного інвестування становлять кошти, в тому числі на банківських депозитних рахунках, ощадні (депозитні) сертифікати, банківські метали, облігації підприємств та облігації місцевих позик, державні цінні папери, а також цінні папери, що допущені до торгів на фондовій біржі.

ІСІ вважається спеціалізованим, якщо він інвестує активи виключно у певні активи.

До спеціалізованих ІСІ належать інвестиційні фонди таких класів:

1)фонди грошового ринку;

2)фонди державних цінних паперів;

3)фонди облігацій;

4)фонди акцій;

ІСІ вважається кваліфікаційним, якщо він інвестує активи виключно в один із кваліфікаційних класів активів та кошти, а також не має будь-яких вимог до структури активів:

1)об’єднаний клас цінних паперів;

2)клас нерухомості;

3)клас рентних активів;

4)клас кредитних активів;

5)клас біржових товарних активів;

6)інші класи активів, які Комісія може вводити та відносити до кваліфікаційних.

ІСІ, які не відповідають вимогам до диверсифікованого, спеціалізованого або кваліфікаційного інституту спільного інвестування, є недиверсифікованими.

Відкритими можуть бути тільки диверсифіковані та спеціалізовані ІСІ.

Інтервальними можуть бути тільки диверсифіковані, спеціалізовані та кваліфікаційні ІСІ.

Біржовими можуть бути відкриті спеціалізовані інвестиційні фонди класів, 5 і 6 (індексні фонди та фонди банківських металів).

1)цінні папери такого інституту підлягають обов’язковому обігу на фондовій біржі;

2)придбання, продаж або пред’явлення до викупу цінних паперів такого інституту здійснюється учасниками такого інституту чи інвесторами через андеррайтера або андеррайтером за власний рахунок чи за рахунок його клієнтів;

3)андеррайтер цінних паперів такого інституту зобов’язаний підтримувати котирування таких цінних паперів на визначеній проспектом емісії фондовій біржі;

4)оплата цінних паперів такого інституту може здійснюватися у відповідній пропорції активами, визначеними інвестиційною декларацією зазначеного інституту.

Недиверсифікований ІСІ закритого типу, який здійснює виключно приватне розміщення власних цінних паперів серед юридичних та фізичних осіб, є венчурним фондом.

КОМПАНІЇ З УПРАВЛІННЯ АКТИВАМИ

Забезпечують розміщення коштів недержавних пенсійних фондів та ІСІ.

Одна компанія може одночасно здійснювати управління активами декількох суб'єктів.

З метою недопущення надмірно ризикових операцій встановлюються відповідні обмеження щодо обсягів та напрямів розміщення активів.

Компанія з управління активами несе майнову відповідальність за збитки, які вона може завдати своїми діями (чи бездіяльністю).

Розмір статутного капіталу компанії з управління активами повинен становити не менш як 7 мільйонів гривень.

Обовʼязково створюється резервний фонд у розмірі, не меншому як 25% статутного капіталу. Розмір щорічних відрахувань до резервного фонду не може бути меншим