Problemy_korporativnogo_prava_i_pravovoy_politiki

Проблема свободы договора в корпоративном праве [2]

•Критерии выявления границ свободы договора

(по группам защищаемых интересов в рамках политико-правового выбора – лекция 1):

•Участники vs. Кредиторы

	• По умолчанию мажоритарные, миноритарии –	SHAs,
	компенсации => макс.свобода договора для
		эффект
	участников (всех)
		для 3х
	• Участники vs. Работники	лиц

•Участники vs. Менеджеры

•Участники (частные) vs. Государство (но государство само регулятор этих отношений)

•Участники vs. общество (?: social impact investment)

Деление АО на публичные и непубличные

Публичные общества – акционерные общества (ПАО):

1)акции которых публично размещаются (по открытой подписке) или обращаются (на торгах) либо

2)устав и фирменное наименование которых содержат указание на их публичный статус (в любом случае ПАО не становится при учреждении)

Непубличные общества – все остальные (ООО, [НП]АО)

Последствия деления, введенного с 01.09.2014 (ГК РФ):

Все АО обязаны внести изменения в устав при первом его изменении (к прежней дискуссии об обратной силе корпоративного закона)

В остальные документы изменения вносить не требуется

До внесения первых изменений в устав к ЗАО применяется ГК в части регулирования АО и Закон об АО в части регулирования ЗАО

Положения Закона об АО, касающиеся ОАО, применяются к ПАО в части, не противоречащей ГК

К акционерным обществам, отвечающим признакам ПАО, автоматически применяются новые положения ГК о ПАО

Ключевые отличия публичного от непубличного АО

Публичное	Непубличное
акционерное общество	акционерное общество

Возможность публичного размещения/обращения акций

Имеет право публично размещать (путем открытой подписки) акции и ценные бумаги, конвертируемые в акции, а также осуществлять их публичное обращение

Не имеет права публично размещать (путем открытой подписки) акции и ценные бумаги, конвертируемые в акции, а также осуществлять их публичное обращение

	Правильно	Права и обязанности акционеров
	ли это??

Объем правомочий акционеров определяется В уставе или корпоративном договоре может

только пропорционально долям в уставном					быть указан непропорциональный объем
капитале	(открытый	вопрос	–	для	правомочий
специальных законов		– возможность
заключения корп.договора с самим ПАО)
Акционер не вправе требовать исключения					Акционер вправе требовать исключения
другого акционера из общества					другого акционера в судебном порядке с
					выплатой ему действительной стоимости его
					доли участия
		Ведение реестра акционеров
Реестр	акционеров	должен		вести	Реестр акционеров должен вести регистратор
независимый регистратор

Ключевые отличия публичного от непубличного АО [2]

	Публичное					Непубличное
акционерное общество					акционерное общество
		Органы управления и контроля
Должен	быть	сформирован	Совет		Формирование			Совета
директоров/Наблюдательный совет в					директоров/Наблюдательного совета				не
количестве не менее 5 человек					обязательно
Количественный		состав,	порядок		Можно установить		любой	количественный
формирования и проведения заседаний					состав,	порядок	формирования		и
СД или КИО определяется законом					проведения заседаний СД и КИО
Порядок созыва, подготовки, проведения					Можно установить иной порядок созыва,
общего собрания, принятия им решений					подготовки и проведения общего собрания,
регламентирован законом					принятия им решений, при условии, что
					изменения не лишают его участников права
					на участие в общем собрании непубличного
					общества и на получение информации о нем
Должна	быть	создана ревизионная			Создание	ревизионной		комиссии	не
комиссия.					обязательно. Она может создаваться
Для проведения		ежегодного	аудита		исключительно в случаях, предусмотренных
					уставом. Для проведения ежегодного аудита
обязательно привлечение аудитора					обязательно привлечение аудитора

Ключевые отличия публичного от непубличного АО [3]

		Публичное		Непубличное
	акционерное общество			акционерное общество
А тут??		Распределение полномочий между органами управления
	Невозможно	расширить	компетенцию	Можно расширить компетенцию		общего
	общего	собрания	акционеров,	собрания	акционеров	любыми
	предусмотренную законом			полномочиями.
	Невозможно	передать	вопросы	Можно передать часть полномочий общего
	компетенции	общего	собрания	собрания акционеров СД или КИО
	акционеров иным органам управления.
	Полномочия ЕИО и КИО определяются			Можно передать ЕИО функции КИО
	законом или в определяемом им порядке
	Полномочия КИО и СД определяются			Можно передать СД функции КИО полностью
	законом или в определяемом им порядке			или в части либо отказаться от создания КИО
		Ответственность органов управления				Здесь?
	Не может быть заключено соглашение об			Может быть заключено соглашение об
	устранении	или	ограничении	устранении или ограничении ответственности
	ответственности за убытки, причиненные			за убытки, причиненные обществу в связи с
	обществу в связи с совершением			совершением	неразумных	действий
	неразумных	или недобросовестных		ЕИО/членом СД или КИО
	действий ЕИО/членом СД или КИО

Ключевые отличия публичного от непубличного АО [4]

Публичное				Непубличное
акционерное общество				акционерное общество
		Ограничения на передачу акций
Не может быть ограничено количество			Могут	быть	установлены		ограничения
акций, принадлежащих одному акционеру, их			числа	суммарной		номинальной стоимости
суммарная номинальная стоимость, а также			акций или максимального числа голосов,
максимальное	число	голосов,	принадлежащих одному акционеру
предоставляемых одному акционеру
Уставом не может быть предусмотрена			В проекте закона об АО предложено
необходимость	получения	чьего-либо	предоставить возможность предусмотреть в
согласия на отчуждение акций этого			уставе общества необходимость получения
общества			согласия акционера (акционеров), общества
			или третьих лиц для отчуждения акций
Нет преимущественного права покупки			В проекте закона об АО предложено
			предоставить		возможность		предусмотреть
			преимущественное			право	приобретения
			акционерами и (или) обществом акций,
			отчуждаемых его акционерами не только по
			договорам купли-продажи, но и иным
			сделкам, в уставе общества

Приведение ФЗ об АО в соответствие с

опционально

нормами ГК РФ

Федеральный закон от 29.06.2015 № 210-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации».

Поправки вступили в силу с 1 июля 2015 года (за исключением отдельных положений, которые вступят в силу с 1 июля 2016 года – гл. XI.1).

Основные поправки коснулись:

Порядка изменения статуса акционерного общества c непубличного на

публичный и наоборот

Особенностей оборота акций непубличного общества Распределения полномочий органов управления в непубличном обществе

Порядок изменения статуса АО c непубличного на публичный и наоборот

Публичные общества: новые исключения

Переход из категории непубличных обществ в публичные

Решение о внесении в устав непубличного АО изменений (3/4 голосов, если в уставе нет большего порога) при условии:

•регистрации проспекта акций общества; и

•заключения обществом с организатором торговли договора о листинге его акций.

Установлен срок (5 лет с 01.07.2015) для проведения листинга акций непубличных АО, созданных до 1 сентября 2014 г. и успевших

указать в своем фирменном наименовании на то, что они являются публичными

Порядок изменения статуса АО c опционально непубличного на ПАО и наоборот [2]

Переход из категории публичных обществ в непубличные

Условия:

•акции общества не находятся в процессе размещения посредством открытой подписки и не допущены к организованным торгам; и

•Банк России освободил общество от обязанности раскрывать информацию

Принятие решений (95 % голосов, единое решение – один пункт повестки дня):

•о внесении изменений в устав;

•об обращении в Банк России с заявлением об освобождении общества от

обязанности раскрывать информацию;

•об обращении с заявлением о делистинге акций.

•Выкуп акций несогласных: достаточность средств, иначе – ст. 84.8 (плюс увеличение УК) как альтернатива

Предусмотрен упрощенный порядок (3/4 голосов) перехода из категории публичных обществ в непубличные для обществ, созданных до 1 сентября 2014 г.

Особенности оборота акций непубличного общества

Ограничение количества акций или числа голосов, принадлежащих одному

акционеру

Различные виды привилегированных акций

Преимущественное право приобретения акций

Расширение сферы действия преимущественного права.

Право требовать через суд перевода прав покупателя на себя, если приобретатель знал или должен был знать о наличии в уставе общества положений о

преимущественном праве акционеров на приобретение акций.

 Согласие на отчуждение акций

Право оспаривать сделку в нарушение согласия как недействительной, если

приобретатель знал или должен был знать о наличии в уставе общества положений о

необходимости получения согласия акционеров на отчуждение акций.