Вопрос 5. Если коэффициент капитализации прибыли снижатся за счет увеличения выплат по дивидендам, то возможности роста предприятия:

1. Снижаются.

2. Возрастают.

Задача 5

Доходность долгосрочных бескупонных ценных бумаг в США составляет 4,0% годовых. Доходность ценных бумаг, выпущенных Минфином РФ, в среднем на 375 пункта (3,75%) выше, чем по аналогичным бумагам стран со стабильной экономикой (США, страны Западной Европы). Ожидаемая среднесрочная доходность по фондовому индексу российской Федерации. Например. РТС, - 32% годовых в валюте. По акции компании А бета-коэффициент равен 1.5.

Какой должна быть ожидаемая доходность акции?

Вариант № 6

Теория. Понятия «бюджет» и «бюджетирование». Виды бюджетов предприятия, признаки их классификации.

Тест № 6

Вопрос 1. Цена акционерного капитала, сформированного за счет размещения обыкновенных акций, может быть определена:

1. Как показатель средней рыночной цены обыкновенной акции.

2. Посредством применения метода дисконтированного денежного потока (модель Гордона).

3. Посредством применения метода оценки доходности финансовых активов (модель САРМ).

4. Посредством применения метода оценки доходности акций.

Вопрос 2. Сущность метода прямого счета заключается в:

1. Построении прогнозных форм финансовой отчетности на основе экспертных или выверенных аналитических предпосылок изменения каждого элемента плана доходов и расходов, активов и пассивов балансового отчета.

2. Детальном расчете каждого показателя финансового плана на основе производственных заданий и намечаемых изменений норм, нормативов, цен.

3. Корректировке с помощью коэффициентов базовых показателей на плановый период в зависимости от тенденций роста (снижения) взаимосвязанных показателей, а также намечаемых мероприятий по совершенствованию деятельности предприятия.

Вопрос 3. Доля чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов. Равна:

1. Величине, обратной дивидендному покрытию.

2. Величине дивидендного покрытия.

Вопрос 4. Финансовый леверидж представляет собой метод управления:

1. Валовым доходом на основе изменения отдельных видов затрат.

1. Рентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношения между собственными и заемными средствами.

2. Рентабельностью продукции за счет воздействия на сумму прибыли.

2. Валовым доходом за счет воздействия на сумму и уровень прибыли посредством изменения объемов выпуска и соотношения между постоянными и переменными затратами.

Вопрос 5. Темп роста предприятия определяется отношением:

1. (чистая прибыль - дивиденды) / акционерный капитал.

2. (валовая прибыль - дивиденды) / акционерный капитал.

3. (чистая прибыль - реинвестируемая прибыль) / акционерный капитал.

Задача 6

На основе данных, представленных в таблице, определите бета-коэффициент обыкновенных акций и сделайте обоснованный вывод о степени риска каждого денежного инструмента, если известно, что фактическая рыночная доходность всех ценных бумаг составляет 8%.

Наименование эмитента обыкновенных акций	Доходность акции. %
А	10
Б	7
В	12
Г	15

Вариант №7

Теория. Методы расчета цены заемного капитала. Преимущества и недостатки облигаций как источника финансирования.

Тест № 7

Вопрос 1. Оптимизация структуры капитала может быть осуществлена по следующим критериям:

1. Критерию минимизации затрат на производство продукции.

2. Критерию минимизации стоимости (цены) капитала.

3. Критерию прироста дохода и прироста чистой рентабельности собственного капитала.

4. Критерию прироста чистой рентабельности собственного и заемного капитала.

5. Критерию минимизации уровня финансового риска с выбором более дешевых источников финансирования активов.

6. Критерию минимизации уровня финансового риска.

Вопрос 2. С позиций сторонников существенности дивидендной политики (М. Гордон, Дж. Линтнер и др.) выплата дивидендов:

1. Увеличивает возможности рефинансирования прибыли и благосостояние акционеров.

2. Уменьшает возможности рефинансирования прибыли и благосостояние акционеров.

3. Уменьшает возможности рефинансирования прибыли и увеличивает благосостояние акционеров.

4. Не влияет на возможности рефинансирования прибыли и благосостояние акционеров.

Вопрос 3. Система бюджетного планирования на предприятии включает:

1. Непосредственно процедуру формирования бюджетов и разработку их структуры.

2. Разработку системы ответственности за формирование и исполнение бюджетов.

3. Все вышеизложенное.

Вопрос 4. Факторы, определяющие уровень потребности во внешнем финансировании:

1. Планируемый темп роста объемов продаж.

2. Капиталоемкость.

3. Ликвидность.

4. Рентабельность продаж.

Вопрос 5. Стоимость (цена) привлеченного капитала определяется:

1. Суммой уплаченных процентов за пользование кредитом и суммой выплаченных акционерам дивидендов.

2. Отношением расходов, связанных с привлечением финансовых ресурсов, к сумме привлеченных ресурсов.

3. Суммой уплаченных процентов за пользование кредитом.

Задача7

Для реализации инвестиционного проекта используются собственные, привлеченные и заемные средства. Требуется рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (WACC):

Источник средств	Стоимость источника, %	Удельный вес источника средств
Эмиссия акций	20	0,5
Облигационный заем	12	0.2
Банковская ссуда	22	0.3

Вариант № 8

Теория. Капитал коммерческой организации, его струкгура, возможности и методы оптимизации.

Тест № 8