- •Финансовый менеджмент (лекции)
- •Планирование:
- •Формирование структуры капитала и расчет его цены:
- •Разработка инвестиционной политики:
- •Управление капиталом:
- •Анализ финансовых рисков:
- •Оценка и консультации:
- •Основные принципы организации финансов
- •Финансовая политика
- •Понятия финансовых ресурсов
- •2) По характеру участия в хозяйственном обороте:
- •Внеоборотные активы фирмы
- •Оборотные средства организации
- •1 Форма привлечения заемных средств:
- •2 Форма привлечения заемных средств:
- •3 Форма привлечения заемных средств: это товарный (коммерческий) кредит
- •Расчет цены основных источников капитала
- •Финансовый менеджмент – стратегия и тактика управления
- •Структура финансовых отношений на предприятии (связи-системы)
- •Функции финансового менеджера
- •Планирование:
- •Формирование структуры капитала и расчет его цены:
- •Разработка инвестиционной политики:
- •Управление капиталом:
- •Анализ финансовых рисков:
- •Оценка и консультации:
- •Пользователи финансовой отчетности
- •Содержание финансовой отчетности
- •Отчет о финансовых результатах
- •Отчет об изменениях капитала. Отчет о движении денежных средств
- •1. Назначение отчета о движении денежных средств и его связь с другими формами отчетности.
- •2. Содержание отчета о движении денежных средств
- •Показатели управления акционерной стоимостью
- •Финансовая структура капитала (отношение собственного и заемного капитала (статьи пассива баланса))
- •Основные различия между собственным и заемным капиталами
- •Основные показатели, характеризующие финансовую структуру капиталом (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент покрытия процентов)
- •2. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз):
- •3. Коэффициент покрытия процентов (Кпп):
- •Эффект финансового рычага
- •Основы дивидендной политики компании. Дробление, консолидация и выкуп акций.
- •Дивидендная политика и регулирование курса акций
- •Основные показатели оценки дивидендной политики (рентабельность акции, дивидендный выход, доходность акции, коэффициент выплаты дивиденда, ценность акции)
- •Рентабельность (дивидендная доходность) акции
- •Дивидендный выход (текущая доходность, норма дивидендных выплат)
- •Виды дивидендных выплат Виды дивидендных выплат (стратегии дивиденда)
- •Управление пассивами
- •Стоимость пассивов (капитала) и принципы ее оценки
- •Оптимизация структуры капитала
- •Управление собственным капиталом
- •Цена (стоимость капитала) : цена ссуды капитала, цена облигации предприятия, цена привилегированной акции, цена обыкновенной акции, накопленная отложенная прибыль
- •Расчет цены основных источников капитала
- •Финансовые риски
- •Управление финансовыми рисками
- •Идентификацию финансовых рисков, связанных с функционированием организации на рынке:
- •Способы снижения финансового риска
- •Управление активами предприятия
- •Оптимизация структуры активов предприятия
- •Управление внеоборотными активами предприятия
- •Управление дебиторской задолженностью
- •Управление денежными средствами
- •Движение денежных средств организацией. Кассовые операции
- •Безналичные расчеты
- •Расчеты платежными поручениями
- •Расчеты по инкассо
- •Расчеты аккредитивами
- •Расчеты чеками
- •Расчеты векселем
- •Управление запасами товарно-материальных ценностей
- •Основные финансовые коэффициенты (ликвидность, деловая активность, платежеспособность, рентабельность, рыночная активность)
- •3) Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия
- •4) Коэффициенты платежеспособности
- •Источники финансовых ресурсов
- •Доходы предприятий: классификация и методы управления ими. Прибыль предприятия
- •Формирование валовой и балансовой прибыли предприятия
- •Формирование и распределение налогооблагаемой и чистой прибыли
- •Расходы предприятия: классификация и методы управления ими. Себестоимость продукции.
- •Управление реальными инвестициями
- •Исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка:
- •Оценка стоимости и доходности ценных бумаг
- •Оценка стоимости и доходности облигаций
- •Оценка стоимости и доходности акций
- •Финансовый анализ в организации
- •Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации
- •Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса организации
- •Анализ финансовых результатов
- •Финансовый план организации
- •Управление организацией
- •Ценообразование
- •Ценовая политика организации
- •Финансовое планирование и бюджетирование - как часть бизнес-плана
- •Классификация бюджета
- •Функции бюджета
- •Последовательность формирования бюджетов
- •Сроки составления бюджетов
- •Реструктуризация предприятия, ее сущность
- •Этапы проведения реструктуризации предприятия
- •60. Формы и методы государственного регулирования процессов реструктуризации
- •Финансовое планирование
- •6.1. Основные понятия: финансовое планирование, бюджетирование
- •6.2. Классификация бюджета
- •6.3. Функции бюджета
- •6.4. Общий бюджет предприятия: понятия, структура, принципы составления
- •6.5. Последовательность формирования бюджетов
- •6.6. Сроки составления бюджетов
- •Методы расчета объемов внешнего финансирования
- •Последовательность составления сводной (консолидированной) финансовой отчетности ао
- •Исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка:
- •Основные методы оценки инвестиционных проектов
6.4. Общий бюджет предприятия: понятия, структура, принципы составления
Наиболее широко используется структура общего бюджета с выделением операционного и финансового бюджетов.
Общий бюджет (основной, генеральный бюджет, мастер-бюджет) – это скоординированный по всем подразделениям и функциям план работы предприятия в целом, объединяющий частные бюджеты и характеризующий информационный поток для принятия и контроля управленческих решений в области финансового планирования.
В результате составления генерального бюджета создаются:
-
прогнозируемый баланс;
-
план прибылей и убытков;
-
план движения денежных средств.
Генеральный бюджет любой организации состоит из двух частей: операционного и финансового бюджетов.
Составление общего бюджета начинается именно с операционного бюджета. Основой для него служат бюджеты:
-
продаж (отгрузка готовой продукции и полуфабрикатов, поступления денежных средств);
-
производства;
-
производственных запасов;
-
прямых затрат на материалы;
-
общепроизводственных расходов;
-
прямых затрат на оплату труда;
-
коммерческих расходов;
-
управленческих расходов.
Финансовый бюджет состоит из бюджета движения денежных средств, бюджета капитальных вложений и бюджетного (агрегированного) баланса.
В отличие от финансовой отчетности (формы № 1, 2 и др.), форма бюджета не стандартизирована. Его структура зависит от объекта планирования, размера организации и степени квалификации разработчиков.
Помимо указанных бюджетов целесообразно подготовить еще и такие плановые документы, как:
-
бюджеты движения товарно-материальных ресурсов;
-
бюджет по движению дебиторской и кредиторской задолженности;
-
бюджет развития;
-
инвестиционный бюджет.
6.5. Последовательность формирования бюджетов
Работа по составлению бюджета предполагает несколько этапов:
-
Подготовка прогноза и бюджета продаж.
-
Определение ожидаемого объема производства.
-
Расчет затрат, связанных с производством и реализацией продукции.
-
Расчет и анализ денежных потоков.
-
Составление плановых финансовых отчетов.
На основе данных финансово-экономической стратегии предприятия прежде всего формируются целевые установки на заданный период планирования (год, месяц). Эти установки могут доводиться до отдела маркетинга, производственных подразделений, планово-экономической службы и т. д. Руководители служб должны обеспечить выполнение целевых установок.
На следующем этапе разрабатывается бюджет продаж.
Бюджет продаж объединяет информацию об объемах реализации, ценах и соответственно о выручке от реализации. Он является отправной точкой всего процесса бюджетирования и наиболее спорным моментом. Термин ''планирование продаж'' необходимо отличать от термина ''прогнозирование продаж''. Последний термин отражает оценку, предсказание, которое впоследствии может стать, а может и не стать бюджетом продаж. Прогноз превращается в бюджет, если допускается его реальность.
Объем реализации определяется не только производственными возможностями предприятия, но и факторами конъюнктуры:
-
деятельностью конкурентов;
-
общим положением на национальном и мировом рынках;
-
политикой ценообразования;
-
сезонными колебаниями спроса и поставок;
-
объемом платежеспособного спроса;
-
результативностью рекламы;
-
качеством продукции и т. д.
Расчет объема реализации осуществляется на основе статистических методов использования экономико-математических моделей, а также на основе экспертных оценок.
На базе бюджета продаж формируются бюджеты, характеризующие затраты на производство и реализацию продукции или на внедрение нового технологического процесса (бюджет закупки сырья и материалов, бюджет по труду и т. п.). Для составления этих бюджетов необходимо:
-
определить объем затрат;
-
сгруппировать затраты с учетом специфики процесса производства и изменений объема реализации продукции;
-
вычислить нормативы (стандарты) общепроизводственных, коммерческих и административных расходов на предстоящий период.
-
бюджет производств показывает, сколько единиц продукции или услуг необходимо произвести, чтобы обеспечить запланированные продажи и требуемый уровень запасов;
-
на основе оперативных бюджетов составляется бюджетный отчет о прибылях и убытках. Информация берется из бюджета продаж.
Бюджет движения денежных средств (ДДС) предприятия состоит из доходной и расходной частей.
Доходный раздел бюджета ДДС прогнозируется на основе плана продаж (реализации продукции) и плана денежных поступлений из прочих источников.
Расходный раздел бюджета ДДС прогнозируется на основе:
-
бюджета материальных затрат, составленного в соответствии с производственной программой;
-
бюджета оплаты труда;
-
плана-графика взносов во внебюджетные фонды;
-
плана-графика налоговых выплат;
-
плана-графика погашения кредитов;
-
бюджета общепроизводственных и управленческих расходов;
-
бюджета прочих расходов.
Состав бюджета денежных средств предприятия приведен на рис. 6.1.