Тема 2. Организация биржевой торговли

1. Виды бирж.

2. Правовые основы биржевой торговли.

3. Организационное построение биржи.

4. Механизм биржевого торга.

1. Виды бирж.

   1. По виду рынка, на котором биржа работает:

• товарные и товарно-сырьевые;

• валютные и фондовые;

• биржи труда.

1. По территориальному охвату

• международные (Нью-Йоркская, Лондонская биржа металлов) в торгах участвуют резиденты и нерезиденты страны;

• национальные – работают в масштабах одной страны (ММВБ, РТС);

• региональные биржи (Самарская зерновая биржа, Рязанская агробиржа).

1. Биржи можно разделить на

• бесприбыльные (раньше – объединения крупных производителей для продвижения своей продукции, чтобы ускорить и упростить реализацию товара);

• прибыльные (коммерческие организации, АО).

1. По широте охвата товаров

• специализированные биржи

• широкой специализации (Лондонская – цветные металлы);

• узкой специализации (очень мало), Амстердамская алмазная биржа, биржа соли;

• универсальные биржи.

1. По характеру биржевых операций, сделок

• биржи реального товара (спот и форвард), в мире почти не осталось;

• фьючерсные биржи;

• опционные биржи (Чикагская опционная палата);

• смешанные биржи (большинство).

1. По применяемым технологиям:

• традиционные /голосовые/, единое место проведения торгов и прямой контакт между участниками;

• электронные.

• отсутствие единого места и отсутствие прямого контакта – удаленный доступ к торгам;

• плюсы и минусы - самостоятельно

1. по принципу организации

• публично-правовые – членом может быть любой предприниматель данного района, заключенный в реестр и имеющий определенный размер оборота (Франция, Бельгия, Голландия).

• частно-правовые – доступ узкому кругу лиц, паевые общества.

• Смешанные – часть акций биржи в руках государства, что дает ему право направлять в органы управления представителей исполнительной власти и контролировать деятельность биржи.

1. По правовому положению:

• Товарищества (общества) с ограниченной ответственностью (НП – фондовые, некоммерческие ассоциации - товарные);

• Акционерные общества (только валютные биржи).

2. Правовая основа биржевого движения.

Единые для всех требования и правила

Регулирование биржевой деятельности осуществляется в 2 формах:

• государственное регулирование заключается в создании системы регулирующих органов и формирование правовой базы (биржевого законодательства);

В мировом биржевом движении богатый опыт регулирования имеют США. 1922 - закон о фьючерсных сделках на зерно. 1936 – закон о товарных биржах. 1974 – закон о комиссии по товарной и фьючерсной торговле, 1978 – обобщенный закон о фьючерсной торговле, который в связи с бурным развитием рынка обновляется и дополняется каждые 4 года. Законодательство США направлено на обеспечение конкуренции, детально регламентированы права и обязанности, введены жесткие карающие меры за нарушение правил следует максимальное наказание, вплоть до уголовных и сопровождается штрафами больших размеров.

В Англии законодательство выглядит иначе – это рамочный закон и финансовых услугах 1986 года. Государственное регулирование не носит запретительного характера, направлено на развитие данного рыночного сегмента, однако вводить жесткие ограничение, устанавливает конкурентные рамки.

В России биржевая торговля возрождалась без правовой основы. Фактически действовавшие биржи позже были признаны юридически. Сначала – временное положение биржевой деятельности, долго обсуждался и 1.03.1992 вступил в силу закон «О товарных биржах и биржевой торговле».

Правовой основой функционирования фондовых бирж является закон «О фондовом рынке», в котором присутствуют специальные разделы «фондовая биржа», «биржевое посредничество», в которых прописаны все требования и основы права, которые действуют на фондовом рынке.

Деятельность валютных бирж регламентируется законом «О валютном регулировании и валютном контроле», а регулирующим органом выступает ЦентроБанк.

• Саморегулирование.

Создается за рубежом и в России. Имеет 2 уровня реализации:

• Внешнее саморегулирование осуществляется силами общественных организаций;

• Внутреннее саморегулирование – силами самих бирж.

Саморегулируемые организации на добровольной основе объединяют профессиональные участников биржевого рынка. Устанавливают обязательные правила и контролируют их выполнение. Цель создание – повышение организованности рынка, способствуют развитию рынка. В России – НАУФОР (национальная ассоциация участников фондового рынка), союз фондовых бирж в России, Российский биржевой союз (объединяет товарных биржи), ассоциация валютных бирж.

На основе государственного законодательства каждая биржа формирует свою нормативно-правовую базу, на которую опирается в собственной деятельности. В нее входит учредительный договор, устав биржи, правила торговли, положение об отделах и комиссиях. Есть стандартные формы этих документов.

В положениях о комиссиях и отделах прописываются задачи и функции каждого подразделения.