1. Общая характеристика финансового рынка. Структура финансового рынка. Роль и место рынка ценных бумаг в системе финансового рынка.

2. Структура рынка ценных бумаг. Первичный,вторичный и срочный рынки. Задачи, решаемые организациями и физическими лицами на этих рынках.

3. Анализ рынка ценных бумаг. Цель анализа. Рынок ценных бумаг как предмет анализа. Фундаментальный анализ. Методы фундаментального анализа.

4. Анализ рынка ценных бумаг. Технический анализ. Методы технического анализа.

5. Анализ рынка ценных бумаг. Количественный анализ. Теория эффективного рынка.

6. Финансовые риски на рынке ценных бумаг. Сущность и виды рисков. Систематический и уникальный риски. Методы оценки риска. Коэффициент «бета».

7. Финансовые риски на рынке ценных бумаг. Методы оценки риска. Среднее квадратическое отклонение. Коэффициент вариации.

8. Диверсификация риска на рынке ценных бумаг. Возможности портфеля ценных бумаг по уменьшению риска инвестора. Влияние корреляции доходностей ценных бумаг на возможность уменьшения риска.

9. Формирования оптимального портфеля ценных бумаг. Модель Марковица. Фронт эффективных портфелей.

10. Формирования оптимального портфеля ценных бумаг. Модель Тобина. Линия капитала. Свойства Т-портфеля.

11. Формирования оптимального портфеля ценных бумаг. Модель Шарпа. Рыночная линия капитала. Свойства М-портфеля. Рыночная линия ценной бумаги. Роль коэффициентов «альфа» и «бета».

12. Общая характеристика ценных бумаг. Определение понятия «ценная бумага». Эволюция инструментов фондового рынка. Правовые свойства ценных бумаг.

13. Общая характеристика ценных бумаг. Определение понятия «ценная бумага». Классификация ценных бумаг.

14. Облигации. Общая характеристика. Типы облигаций. Механизм получения дохода. Оценка стоимости облигаций.

15. Оценка риска в операциях с облигациями. Процентный риск. Дюрация. Выпуклость.

16. Оценка риска в операциях с облигациями. Кредитный риск. Долгосрочные рейтинги долговых обязательств.

17. Государственные ценные бумаги. Основные цели эмиссии. Технология размещения ГКО на фондовой бирже. Расчёт доходности ГКО к погашению по цене отсечения и средневзвешенной цене.

18. Акции. Общая характеристика. Типы акций. Механизм получения доходов.

19. Оценка стоимости акций. Модель дисконтированного денежного потока единого объекта.

20. Оценка стоимости акций. Модель дисконтирования экономической прибыли.

21. Оценка стоимости акций. Модель прямого дисконтирования денежных потоков для акционеров.

22. Оценка стоимости акций. Модель опционного ценообразования.

23. Оценка стоимости акций на основе данныхбухгалтерскойотчётности компании.

24. Переводный вексель. Общая характеристика. Реквизиты. Акцепт. Протест в случае неплатежа. Аваль.

25. Простой вексель. Общая характеристика. Индоссамент. Платёж по векселю. Протест в случае неплатежа.

26. Депозитные и сберегательные сертификаты. Общая характеристика. Обязательные реквизиты. Механизм получения дохода.

27. Чеки. Общая характеристика. Обязательные реквизиты. Механизм обращения.

28. Закладные. Общая характеристика. Права, удостоверяемые закладными. Обязательные реквизиты. Механизм обращения.

29. Ипотечные ценные бумаги. Облигации с ипотечным покрытием. Общая характеристика. Права, удостоверяемые облигациями. Условия обеспечения полноты и своевременности выплат по облигациям с ипотечным покрытием.

30. Ипотечные ценные бумаги. Ипотечные сертификаты участия. Общая характеристика. Права, удостоверяемые ипотечными сертификатами участия. Основные риски инвесторов.

31. Инфраструктура рынка ценных бумаг. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Учётная система рынка ценных бумаг.

32. Инфраструктура рынка ценных бумаг. Торгово-расчётная система рынка.

33. Дилерская и брокерская деятельность. Роль дилеров и брокеров при первичном размещении ценных бумаг клиентов. Андеррайтинг.

34. Дилерская и брокерская деятельность. Роль дилеров и брокеров на вторичном рынке бумаг.

35. Брокерская деятельность. Простые рыночные и лимитированные заявки,подаваемые клиентом брокеру.

36. Брокерская деятельность. Ведение брокером маржинальных счетов клиентов.

37. Брокерская деятельность. Рыночные и лимитированные заявки типа «StopLoss», подаваемые клиентом брокеру.

38. Брокерская деятельность. Рыночные и лимитированные заявки типа «TakeProfit», подаваемые клиентом брокеру.

39. Деятельность по ведению реестров владельцев именных ценных бумаг.

40. Деятельность по организации биржевой торговли.Допуск ценных бумаг к торговле. Листинг. Котировальные списки на биржах.

41. Деятельность по организации биржевой торговли. Предторговый период. Порядок определения цены открытия.

42. Деятельность по организации биржевой торговли. Период торговой сессии. Механизм заключения сделок в ходе двойного аукциона.

43. Депозитарная деятельность. Расчётные и кастодиальные депозитарии. Номинальные держатели ценных бумаг.

44. Клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг.

45. Деятельность по управлению ценными бумагами.

46. Эмиссионные ценные бумаги. Процедура эмиссии акций и облигаций. Регистрирующие органы на российском рынке ценных бумаг.

1. Общая характеристика финансового рынка. Структура финансового рынка. Роль и место рынка ценных бумаг в системе финансового рынка.

Финансовый рынок предназначен:

• для аккумулирования временно свободных денежных средств (отечественных и зарубежных домашних хозяйств) и формирования капитала, пригодного для инвестиций;

• для обеспечения взаимосвязи продавцов денежных ресурсов (инвесторов) и покупателей (заёмщиков);

• для перераспределения капитала между субъектами экономи­ки на рыночных условиях (прежде всего, в пользу реального сектора экономики);

• для проведения валютообменных операций.

Следовательно, финансовый рынок - это, прежде всего, рынок капитала.

Для нормального функционирования финансового рынка необ­ходимо выполнение целого ряда условий. В первую очередь, долж­ны быть обеспечены:

• высокая надежность возврата вложенных инвесторами средств (минимум риска потерь);

• получение «справедливого» инвестиционного дохода (про­цента);

• высокая ликвидность рынка (дающая возможность инвестору в любой момент вернуть без потерь вложенные денежные средства).

В соответствии с номинацией обращающихся инструментов, финансовый рынок может быть условно разделён на два больших сегмента: рублевый и инвалютный (валютный).

По срочности предоставляемых ссуд (по сроку действия финан­совых инструментов) финансовый рынок может быть разделён на две части (см. рис.):

1. денежный рынок (время действия финансовых инструментов не превышает 1 года);

2. рынок капитала (время действия финансовых инструментов равно или больше 1 года).

По виду используемых финансовых инструментов финансовый рынок можно разделить на рынок ценных бумаг (заштрихованный участок на рис.) и на рынок иных финансовых инструментов.

Таким образом, проведённый структурный анализ показывает, что рынок ценных бумаг является составной частью (сегментом) фи­нансового рынка.

По установившейся традиции (см. рис. 1.2) российский финан­совый рынок условно делят на три основных сегмента (три рынка):

• денежный рынок (краткосрочная часть рублёвого рынка);

• валютный рынок;

• фондовый рынок (долгосрочная часть рынка ценных бумаг).

Как следует из приведённой схемы, понятие «ры­нок ценных бумаг» шире понятия «фондовый рынок» (в трактовке «рынок капитала»). Ведь ценные бумаги используются как на де­нежном рынке, так и на валютном.

2. Структура рынка ценных бумаг. Первичный, вторичный и срочный рынки. Задачи, решаемые организациями и физическими лицами на этих рынках.

По степени организованности торговли рынок ценных бумаг условно можно разделить на два сегмента (рынка): биржевой и вне­биржевой.

Биржевой рынок в наибольшей степени организован и менее рискован для инвесторов. Торговля здесь ведётся на специальных биржах, которые именуются фондовыми биржами. В настоящее вре­мя в Российской Федерации сложились два основных инфраструк­турных центра биржевой торговли: группа ММВБ и группа РТС (Российская торговая система).

Внебиржевой рынок, хотя также регулируется государством, менее организован. Торговля может осуществляться с помощью компьютерных сетей, по телефону, с помощью иных средств. Риск в операциях с ценными бумагами здесь значительно выше, чем на фондовой бирже.

Первичный рынок. Основным товаром на данном рынке явля­ются денежные ссуды, аккумулированные из платежей, как правило множества инвесторов (кредиторов). Эти платежи осуществляются на основании договоров (сделок), заключаемых между заёмщиком и каждым кредитором. Заёмщик (компания - эмитент ценных бумаг) размещает на первичном рынке (продаёт первым владельцам - инвесторам) обли­гации или акции на требуемую для своего финансирования сумму. Инвесторы (кредиторы), покупая эти ценные бумаги, финансируют

заёмщика.

Вторичный рынок. На этом рынке осуществляется перепрода­жа ранее выпущенных ценных бумаг, т. е. инвесторы (кредиторы первичного рынка) уступают (продают) свои права требования по выданным ссудам другим лицам. Такая ситуация, в частности, мо­жет возникнуть, когда инвестору потребуются деньги, а срок ссуды ещё не истек, или рост рыночных цен благоприятен для получения прибыли. Участники торгов на вторичном рынке могут преследовать раз­личные цели и осуществлять долгосрочные (на годы), среднесроч­ные (на месяцы и недели) и краткосрочные (на дни, часы и даже минуты) вложения денег в ценные бумаги.

На срочном (форвардном) рынке заключают до­говора (форвардные контракты) на будущую поставку ценных бумаг заданной номенклатуры и количества на условиях, оговариваемых сегодня (то есть в момент подписания договора).