Cours de l`analyse financiere annee 2011 Professeur: Ekaterina V. Kazannikova

Introduction à l`analyse financière Les approches principales à faire l’analyse financière d’une entreprise

L’analyse financière d’une entreprise constitue un outil, une démarche qui à partir des informations et des éléments comptables et financiers vise à porter un jugement sur la situation et la santé économique et financière d’une entreprise.

L’analyse financière d’une entreprise représente donc le calcul; l’interprétation et l’évaluation d’un ensemble des indices et des ratios financiers caractérisant des activités différentes d’une entreprise dans le but d’obtenir l’information pour faire des conclusions analytiques et prendre les decisions administratives, concernant:

• la politique économique et financière de l’entreprise par ses administrations ou ses gestionnaires (par exemple recherche des approches effectives de la stabilisation, de l’optimisation ou de l’amélioration...); ou

• la réalisation des plans ou des projets spécifiques (par exemple l’acquisition, l’investissement, la signature d’un contrat etc.) par des investisseurs, des créditeurs, des clients ou des fournisseurs.

L’analyse financière donc sert à élaborer un ensemble des actions qui doivent être révisées avec des changements des environments micro-et macroéconomiques.

D’habitude l’analyse financière peut avoir pour ses objectives spécifiques:

• la fixation ou la détérmination de l’état économique et financier de l’entreprise à un moment donné;

• l’analyse des tendances et des régularités dans le developpment de l’entreprise pour des périodes données;

• la fixation ou la détérmination des articles problématiques qui aggravent la situation ou l’état économique et financier de l’entreprise;

• la fixation ou la détérmination des réserves que l’entreprise peut utiliser afin d’améliorer sa situation économique et financière.

La réalisation de ces objectives peut se faire à l’aide des méthodes suivantes:

• l’analyse horizontale ou l’analyse des évolutions ou des tendances en comparant les indices ou les ratios obtenus avec ceux des périodes précédentes;

• l’analyse verticale ou l’analyse de structure des données comptables, des indices ou des ratios calculés;

• l’analyse comparative - en comparant les données, les indices ou les ratios obtenus avec ceux d’une branche ou des compétiteurs (concurrents) principaux ;

• L`analyse des ratios.

La logique de l’analyse financière est d’habitude la suivante:

• l’analyse de la structure (l’analyse verticale) du bilan comptable;

• l’analyse des évolutions absolues et relatives (l’analyse horizontale) du bilan;

• l’analyse de la stabilité financière de l’entreprise (à l`aide des bilans financier et fonctionnel);

• l’analyse de fonds de roulement et de besoin en fonds de roulement;

• l’analyse de la liquidité et de la solvabilité de l’entreprise;

• l’analyse de la profitabilité et des performances de l’entreprise et de la structure des coûts;

• l’analyse de la gestion ou de rotation (l`analyse de l`efficacité opérationnelle de l`entreprise);

• l’analyse de la rentabilité de l`entreprise.

Les problèmes auquels toute entreprise peut faire face ont 3 manifestations:

• la liquidité faible ou le déficit des liquidités;

• la rentabilité faible;

• la stabilité financière faible.

La liquidité faible se manifeste par:

• les indices des ratios de liquidité faibles ou insatisfaisants;

• les fournisseurs et les avances reçûes arriérés;

• dettes fiscales et sociales importantes ou arriérées;

• dettes financières importantes ou arriérées.

La rentabilité faible se manifeste par la rentabilité faible des investissements effectués et celle attendue par les actionnaires.

La stabilité financière faible se manifeste par:

• la solvabilité faible;

• l’indépendance de l’entreprise des sources de financement extérieurs et des banquiers;

• la réduction du ratio d’autonomie;

• les montants négatifs du capital et de fonds de roulement.

Les raisons auquelles ces problèmes peuvent être dues sont sûrtout les suivantes:

• la gestion inefficace ou insatisfaisante des finances ou des performances de l’entreprise (comprennant la gestion inefficace des actifs circulants, la politique d’investissement inefficace, la gestion inefficace de la structure des sources de financement);

• le taux de résultat net faible (pouvant s’expliquer par le montant faible du chiffre d’affaires, le montant des coûts qui est supérieure à celui des produits, les activités financière et/ou exceptionnelle déficitaires).

Cependant en faisant des conclusions il faut prendre en considération que l’amélioration de la gestion des finances ou des performances de l’entreprise est une action efficace mais temporelle, tandis que l’augmentation du taux de résultat net est un indice significatif de la situation économique et financière stable.