40.Эмиссия и обращение государственных и муниципальных ценных бумаг.

Бюджетный кодекс. Статья 114. Эмиссия государственных и муниципальных ценных бумаг

1. Решение об эмиссии государственных ценных бумаг Российской Федерации, субъектов Российской Федерации или муниципальных ценных бумаг принимается соответственно Правительством Российской Федерации, органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации, органами местного самоуправления в соответствии с предельными объемами дефицита бюджета и государственного или муниципального долга, установленными в соответствии с настоящим Кодексом, законом (решением) о бюджете, а также с программой внутренних заимствований. Решение об эмиссии государственных ценных бумаг Российской Федерации принимается также в соответствии с Программой государственных внешних заимствований Российской Федерации.  В решении об эмиссии государственных или муниципальных ценных бумаг отражаются сведения, предусмотренные федеральным законом об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг.  2. Условия эмиссии ценных бумаг субъекта Российской Федерации и муниципальных ценных бумаг подлежат регистрации в Министерстве финансов Российской Федерации.  3. Порядок выпуска, обращения и погашения государственных ценных бумаг Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, а также муниципальных ценных бумаг регулируется федеральным законом об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг. 

41.Виды бирж. Биржевой товар. Биржа – это юридическое лицо, целью деятельности которого является организация биржевой торговли определенным биржевым товаром, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным биржей правилам.

Виды бирж:

1. В зависимости от цели создания:

- коммерческие – основное количество бирж в РФ, создаются ради прибыли учредителей, платятся взносы за торговлю.

- некоммерческие – на западе держатели долей, которые создали биржу, сами играют, нет взносов, члены биржи – посредники, они же представляют интересы иных лиц, которые стремятся на эту биржу.

2. По форме участия в торгах:

- открытые – может участвовать любой желающий

- закрытые – участвуют только члены биржи или аккредитованные лица, остальные – через посредников, имеющих право участия.

3. В зависимости от роли биржи в мировой торговле:

- международные – ряд крупнейших бирж, практически не ограничены национальным законодательством, возможно заключение арбитражных сделок (Лондонская биржа металлов, Токийская, Нью-Йоркская)

- национальные – жестко контролируются государством, подчинены режимам и законам соответствующего государства ( В РФ).

4. По характеру биржевых операций:

- биржа реального товара

- фьючерсные биржи

- опционные биржи

- смешанные биржи

5. По виду биржевого товара:

- товарные биржи

- фондовые биржи

- валютные биржи

Биржевой товар отличается от других товаров:

1. Стандартность – товар обязательно должен отвечать качественным характеристикам, такой товар не должен быть подвержен браку

2. Массовость – т.е. такой товар должен пользоваться широким спросом и одновременно продаваться большому числу потребителей

3. Свободное ценообразование на соотв. товар – исключительно в рамках торгов

42.Виды биржевых сделок. Биржевые сделки – это зарегистрированный биржей договор, заключенный участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе торгов (это договор купли-продажи или поставки). Отличительные черты:

1. Особенность времени или места совершения или заключения сделки – только в ходе торгов и только на бирже или в ее информационной системе.

2. Субъектная особенность - биржевые сделки заключаются только между участниками биржевых торгов, либо непосредственно, либо через посредников.

3. Особенность предмета: биржевой товар или стандартный контракт на биржевой товар.

4. Особый порядок совершения – заключается в электронном виде, затем оформляется письменно и регистрируется биржей.

Виды биржевых сделок:

1. Кассовая сделка – это взаимная передача прав и обязанностей в отношении реального товара, имеющая целью действительное приобретение или отчуждение товара и подлежащая немедленному исполнению (договор купли-продажи).

2. Форвардная сделка – взаимная передача прав и обязанностей в отношении реального товара с отсрочкой его поставки (договор поставки).

3. Фьючерсная сделка – взаимная передача прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара (может заключаться в отношении несуществующего товара – зерно урожая буд. Года, недобытых полезных ископаемых). Стандартный контракт – все оговорено (количество), кроме цены. Фьючерные сделки заканчиваются офсетными сделками (обратными).

4. Хеджирование – биржевое страхование от неблагоприятного изменения цены на товар.

5. Опционные сделки – это уступка прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или стандартного контракта. Американский опцион – в любой момент; европейский – в дату окончания действия опциона.

43.Товарные биржи: понятие, нормативно-правовая основа, субъекты, организация торгов. Товарная биржа — постоянно действующий оптовый рынок чистой конкуренции, на котором по определенным правилам совершаются сделки купли-продажи на качественно однородные и легко взаимозаменяемые товары. Это организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных, публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время и установленным ею правилам.

Нормативно-правовая основа деятельности товарных бирж состоит из трех групп актов.

Первая — акты общего характера. Они распространяют свое действие на всех участников рыночных, предпринимательских отношений, в том числе биржи. К ним относятся Конституция РФ, земельное, налоговое, трудовое и другое законодательство.

Вторую группу составляют законы и иные правовые акты, относящиеся только или преимущественно к биржам. Основополагающее значение здесь имеет Закон "О товарных биржах и биржевой торговле" от 20 февраля 1992 г. Некоторые нормативные акты, регулирующие статус бирж и биржевую торговлю, изданы Президентом РФ и Правительством РФ, а также министерствами и иными федеральными органами исполнительной власти.

В третью группу входят нормативные акты, принимаемые и вводимые в действие самой биржей. Биржам предоставлено право самостоятельно разрабатывать учредительные документы, правила биржевой торговли, типовые договоры, положения о своих структурных подразделениях и другие внутренние документы. Это — локальные акты, они обязательны для участников биржевой торговли и работников данной биржи.

Членами биржи могут быть юридические или физические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами. Членами товарной биржи не могут быть: служащие данной или какой-либо другой товарной биржи; организации, если их руководители являются служащими данной биржи; государственные органы и органы местного самоуправления; банки и кредитные учреждения, получившие в установленном порядке лицензию на осуществление банковских операций, страховые и инвестиционные компании и фонды. При этом указанные учреждения могут быть членами фондовых и валютных секций (отделов, отделений) товарных бирж; общественные, религиозные и благотворительные объединения (организации) и фонды; физические лица, которые в силу закона не могут осуществлять предпринимательскую деятельность;

Большинство бирж представляют собой добровольное объединение физических и юридических лиц, зарегистрированных в стране местонахождения биржи, которое, не ставит целью своей деятельности извлечение прибыли. Организационно-правовой статус, как правило, — акционерное общество закрытого типа. В России по законодательству биржи могут иметь статус некоммерческого партнёрства или акционерного общества

Часто устав биржи предполагает разный статус членов биржи. Высшим органом управления биржей (после общего собрания членов-учредителей) является специальный выборный орган (совет директоров, совет управляющих), которому подчиняются комитеты, исполнительная дирекция, наемный персонал.

44.Фондовые биржи: понятие, нормативно-правовая основа, субъекты, организация торгов. Фондовая биржа - организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Нормативное регулирование фондовыми биржами осуществляется на основе ФЗ "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ.

Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры, управляющие и Центральный банк Российской Федерации. При этом участием в биржевых торгах не признается заключение клиринговой организацией на торгах фондовой биржи договоров, если соответствующие договоры заключаются клиринговой организацией в соответствии с правилами осуществления клиринговой деятельности в целях создания условий для исполнения участниками торгов обязательств по таким договорам. Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.

Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть только члены такой биржи.

Порядок допуска к участию в торгах и исключения из числа участников торгов определяется правилами, устанавливаемыми фондовой биржей.

Неравноправное положение участников торгов на фондовой бирже, а также передача права на участие в торгах на фондовой бирже третьим лицам не допускаются.

45.Валютные биржи: понятие, нормативно-правовая основа, субъекты, организация торгов. Валютная биржа - это элемент инфраструктуры валютного рынка, деятельность которой состоит в предоставлении услуг по организации и проведению торгов, в ходе которых участники заключают сделки с иностранной валютой. Валютная биржа организует работу базовых элементов инфраструктуры валютного рынка: торговой системы (механизм поиска контрагента), клиринговой и расчётной систем (механизм исполнения сделки). Валютные биржи - юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, одним из видов деятельности которых является организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, которые установлены Центральным банком Российской Федерации. (ФЗ)

Деятельность регулируется ФЗ от 10.12.2003 N 173-ФЗ (ред. от 22.07.2008)" О ВАЛЮТНОМ РЕГУЛИРОВАНИИ И ВАЛЮТНОМ КОНТРОЛЕ" (принят ГД ФС РФ 21.11.2003).

Участники торгов:

Члены биржи – лица, являющиеся акционерами или партнерами, имеют право участвовать вв торгах или управлении.

Посетители – аккредитованы – участвуют просто в торгах, заключая сделки, их не может быть более 30% от общего количества участников торгов.

Брокерские фирмы – юр. Лица, для которых основным видом деятельности явл биржевое посредничество, должны обладать лицензией.

Брокерские конторы – филиалы юр. Лиц, осуществляющих посредническую деятельность

Независимые брокеры – ИП, также обладающие лицензией на участие в биржевых торгах (лицензии для разных видов операций).

Дилеры – от своего имени и за свой счет с целью последующей перепродажи товаров на бирже (биржевой спекулянт). На практике брокеры и дилеры одни и те же лица.

Сотрудники биржи, организовывающие биржевые торги:

Маклеры – лица, ведущие торги.

Операторы – они же помощники маклера, регистрируют заключаемые сделки.

Сотрудники расчетной группы и юридической службы – помощь в заключении и оформлении сделок.

Лица, контролирующие торги:

Старший маклер;

Члены ревизионной комиссии биржи;

Государственный комиссар, обладает широкими полномочиями.