41. Срочный рынок и его характеристика.

Срочный рынок предоставляет возможность торговли инструментами (фьючерсами и опционами), цена которых зависит от стоимости акций, индексов или товаров (нефть, сахар, серебро и т. д.). Эта зависимость определяется видом и параметрами инструмента. К примеру, покупая поставочный фьючерс на акции Газпрома, вы берете на себя обязательство купить определенное количество акций Газпрома на заранее определенную в описании фьючерса дату в будущем по фиксированной цене.

Совершая сделку купли/продажи с фьючерсным контрактом, трейдеру не требуется оплачивать всю стоимость контракта. Достаточно внести около 20% от стоимости контракта (Гарантийную маржу), получив тем самым аналог работы на рынке акций с 5 плечом (по некоторым фьючерсам плечо достигает 20). Опытные трейдеры используют это плечо для получения сверхприбыли.

Участниками срочного рынка являются не только профессиональные организации, но и любые юридические и физические лица, решающие задачи согласования хозяйственных планов и страхования ценовых рисков. Всех участников рынка можно разделить на три группы: хеджеров, спекулянтов и арбитражеров. Хеджер — это лицо, страхующее ценовые риски. Операция по страхованию ценового риска называется хеджированием. Механизм хеджирования сводится к заключению срочного контракта, в котором устанавливается цена поставки базисного актива.

На срочном рынке пользуются следующей терминологией. Если лицо по срочному контракту обязуется купить базисный актив, то говорят, что оно покупает контракт или открывает длинную позицию. Если лицо обязуется по контракту продать базисный актив, то говорят, что оно продает контракт илиоткрывает короткую позицию. Соответственно встречаются такие понятия как «длинный контракт» и «короткий контракт». В первом случае это означает, что инвестор купил контракт, во втором — продал.

Срочный рынок позволяет участникам экономических отношений страховать ценовые риски и согласовывать планы хозяйственной деятельности на будущее. В его структуре можно выделить первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой сегменты. Одним из главных участников рынка является хеджер. Хеджер — это лицо, страхующее ценовые риски. Срочный рынок и рынок ценных бумаг выполняют различные функции в экономике, поэтому по своей сущности срочные контракты не являются ценными бумагами в том понимании, как это трактуется в рамках РЦБ.

Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг

42.Виды эмитентов на рынке ценных бумаг.

Существует несколько видов эмитентов: обычно их классифицируют, исходя из политики осуществляемой эмитентом при выходе на торговые площадки. Политика различных видов эмитента может быть активной или безразличной, когда эмитент равнодушен к собственным ценным бумагам, или негативной – в таком случае эмитент всеми возможными способами стремиться ограничить обращение собственных ценных бумаг на рынке инвестиций. Все виды эмитентов можно классифицировать по следующим признакам:

• Виды эмитентов как тип государственно-правового формирования (государство, муниципальные органы власти, коммерческие и некоммерческие организации);

• Сфера деятельности видов эмитентов (коммерческие банки, страховые компании, промышленные и торговые организации, инвестиционные фонды и т.д.);

• Стратегическая политика эмитента на инвестиционном рынке (активная, негативная и т.д.);

• Национальная принадлежность эмитентов (резидент или нерезидент).

Виды эмитентов можно также классифицировать с точки зрения инвестиционной привлекательности выпущенных ими ценных бумаг («голубые фишки»; «оборонительные» акции; «центровые» акции; «цикличные» акции и т.д.). Также виды эмитентов могут отличаться кругом инвесторов, для которых осуществляется выпуск ценных бумаг.

Таким образом, можно сказать, что эмитент – это инициатор и исполнитель процесса выпуска новых ценных бумаг, главная фигура на рынке инвестиций. На фондовом рынке эмитент выступает в роли продавца, который поставляет свой товар в виде акций и других ценных бумаг.

43. Виды инвесторов на рынке ценных бумаг.

Различают спекулятивных и стратегических инвесторов. Целью деятельности спекулятивных инвесторов является извлечение прибыли от перепродажи акций в течение короткого периода времени. Стратегические инвесторы, напротив, приобретают ценные бумаги на длительный срок, их целями могут быть формирование портфеля, рассчитанного на получение дивидендов, приобретение контрольного пакета акций и т.п.

Концепция развития рынка ценных бумаг в РФ выделяет следующие группы инвесторов:

-        население;

-        коллективные инвесторы;

-        коммерческие банки;

-        страховые компании;

-        государство;

-        иностранные инвесторы (нерезиденты);

-        другие инвесторы.

Из ст. 51.2 Закона «О рынке ценных бумаг» следует, что все инвесторы российского рынка ценных бумаг делятся на две категории – квалифицированные и неквалифицированные.

Закон о рынке ценных бумаг относит к квалифицированным инвесторам в первую очередь тех лиц, которые и раньше осуществляли инвестиционную деятельность на профессиональной основе. Это кредитные организации, акционерные инвестиционные фонды, управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, страховые организации, негосударственные пенсионные фонды, Банк России и др.

Неквалифицированные инвесторы это физические или юридические лица, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг (т.е. паевые инвестиционные фонды, компании по управлению активами, инвестиционные фонды и пенсионные фонды (как государственные, так и негосударственные), а также российские юридические лица, владеющие лицензией ФСФР на осуществление деятельности брокера, дилера, депозитария, регистратора, фондовой биржи и т.д.) либо для неквалифицированных участников рынка Федеральная служба по финансовым рынкам разрабатывает систему компенсаций, аналогичную существующей модели страхования банковских вкладов.