Дополнительная

1. Астахов В.П. Бухгалтерский финансовый учет: учеб. пособие: МЦФЗР, 2011.

2. Бабаев А.С. Годовая бухгалтерская отчетность коммерческой ор­ганизации. М.: Бухгалтерский учет, 2011.

3. Домбровская Е.Н. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2010.

4. Камышанов П.И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: составление и анализ. Омега-Л, 2011.

5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры - М.:Финансы и статистика, 2011.

6. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М. Дело и Сервис, 2011.

7. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М.: Финансы и статистика, 2010.

8. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2011.

9. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния организации.- М.: Центр экономики и маркетинга,2010

10. Николаева О.Е., Шишкова Т.В. Международные стандарты финансовой отчетности. – М.:- УРСС, 2011.

11. Соловьева О.В. Международная практика учета и отчетности. –М.: ИНФРА-М, 2011.

12. Сотникова Л.В. Бухгалтерская отчетность организации.- М.: Институт профессиональных бухгалтеров России: Информационное агентство «ИПБР-БИНФА», 2011.

Тема 5. Анализ отчета о движении денежных средств

Практическое занятие 5.3

5.3.1. Методика анализа отчета о движении денежных средств

Методика прямого метода анализа движения денежных средств позволяет изучить:

• Динамику денежных потоков;

• Состав и структуру денежных потоков в разрезе видов деятельности, источников поступления и направлений использования денежных средств;

• Состав и структуру чистого денежного потока по видам деятельности.

Показатель	Сумма денежных средств, тыс. руб.			Темп роста, %	Удельный вес, %
	201__г.	201__г.	Отклонение (+;-)		201__г.	201__г.	Отклонение (+;-)

Анализ распределения денежных потоков наиболее информативен, если рассматривать их в поквартальном (помесячном) разрезе. Это позволит:

• Определить зону (период, величину) недостатка или избытка денежных средств в течение года;

• Рассчитать коэффициент равномерности притоков (оттоков) денежных средств

• (чем ближе коэффициент к 1, тем равномернее поток (приток или отток) денежных средств;

• Коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков (чем ближе коэффициент корреляции к 1, тем меньше разброс колебаний между притоками и оттоками денежных средств, и тем выше степень синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период, а в конечном итоге, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности.

Расчеты можно производить либо по сумме притока и оттока в отдельные временные интервалы, либо по удельному весу отдельных временных интервалов в общем притоке(оттоке) денежных средств за период.

Особое значение анализ равномерности и сбалансированности денежных потоков имеет в отношении текущей деятельности организации, так как она определяет возможность финансирования инвестиционной деятельности и влияет на денежные потоки в финансовой сфере.

Анализ отчета о движении денежных средств включает в себя расчет и оценку финансовых коэффициентов, определяемых на базе денежных потоков. Перечень коэффициентов, алгоритмы их расчета и экономическая интерпретация представлены в таблице.

Показатель	Алгоритм расчета	Экономическое содержание
1. Показатели ликвидности денежных потоков и платежеспособности организации по денежным потокам
1.1 коэффициент платежеспособности 1	ПДП/ОДП	Дает возможность определить, сможет ли организация обеспечить за отчетный период выплаты денежных средств: только за счет притока денежных средств; за счет остатка денежных средств на начало года и их притока за период. Необходимое значение обоих коэффициентов ≥ 1. Недостаток показателей – не учитывают качество кредиторской задолженности и задолженности по кредитам и займам. Значение больше 1 (или как минимум равное 1) может быть получено и при явной нехватке денежных средств организации. При этом возможна просроченная задолженность.
1.2 коэффициент платежеспособности 2	(ДСнг+ПДП)/ОДП
1.3 интервал самофинансирования 1, дни	(ДСср+ПДП)/r, где r=(С+КР+УР-А)/n	Показывает, в течение какого периода (дней) организация была в состоянии вести основную деятельность: за счет имеющихся в наличии денежных активов, поступлений денежных средств от покупателей за ранее отгруженную продукцию и других доходов в текущей деятельности; только за счет имеющихся в наличии денежных средств (и их эквивалентов). Положительно оценивается рост показателей.
1.4 интервал самофинансирования 2, дни	ДСср/r
1.5 коэффициент покрытия процентов	РДДСТ/ПУ	Показывает, сколько можно осуществить выплат процентов за счет РДДСТ и до какой степени мог бы снизиться РДДСТ без ущерба выполнения обязательств по выплате процентов.
1.6 коэффициент покрытия дивидендов	РДДСТ/ДА	Показывает, в какой мере предприятие способно отвечать по обязательствам перед собственниками по выплате дивидендов. Может быть рассчитан: по всем видам акций, привилегированным акциям, обыкновенным акциям. В последнем случае числитель показателя должен быть уменьшен на суму дивидендов по привилегированным акциям.
1.7 коэффициент достаточности чистого денежного потока	РДДСТ/(КЗср +∆З +ДА)	Показывает, какая часть задолженности по кредитам и займам, включая сумму процентов и основного долга, подлежащего уплате в отчетном году, дивидендов и прироста запасов была обеспечена РДДСТ.
1.8 коэффициент покрытия расходов в текущей деятельности 1	ПДПТпок/ОДПТ	Показатели характеризуют состояние расчетов по дебиторской и кредиторской задолженности в виде реального поступления и расходования денежных средств
1.9 коэффициент покрытия расходов в текущей деятельности 2	ПДПТпок/ОДПТпост
ПДП – положительный денежный поток; ОДП – отрицательный денежный поток; ДСнг – остаток денежных средств на начало года; ДСср – средний остаток денежных средств; R – среднедневной расход денежных средств; С – себестоимость проданной продукции; КР – коммерческие расходы; УР – управленческие расходы; А – сумма начисленной амортизации; n – число дней в отчетном периоде (360, 180, 90, 30); РДДСТ – результат движения денежных средств по текущей деятельности; ПУ – проценты к уплате; ДА – сумма начисленных дивидендов; КЗср – начисленные выплаты по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам (включая проценты) за анализируемый период; ∆З – прирост остатков запасов и затрат; ПДПТпок – поступление денежных средств от покупателей; ОДПТ – отрицательный денежный поток по текущей деятельности; ОДПТпост - отрицательный денежный поток по текущей деятельности по поставщикам.

Показатель	Алгоритм расчета	Экономическое содержание
2. Инвестиционные показатели
2.1 коэффициент реинвестирования денежных потоков	РДДСИдеф/ РДДСТпол	Характеризует степень участия положительного РДДСТ в покрытии дефицитного РДДСИ. Если РДДСИ >0, значит все инвестиционные вложения в долгосрочные активы организация осуществляла за счет притока денежных средств в этой же сфере, при этом коэффициент не рассчитывается. Значение коэффициента >1 означает, что даже при полном использовании РДДСТ покрытие оттока в инвестиционной деятельности осуществлялось за счет РДДСФ.
2.2 коэффициент покрытия инвестиционных вложений 1	(РДДСТ + ПДПИ)/ОДПИ	Показывает способность организации осуществлять инвестиции, не привлекая внешних источников финансирования.
2.3 коэффициент покрытия инвестиционных вложений 2	РДДСТ/∆F	Показывает, какая часть прироста внеоборотных активов была покрыта за счет РДДСТ
РДДСИдеф – дефицитный денежный поток по инвестиционной деятельности; РДДСТпол – положительный чистый денежный поток по текущей деятельности; ПДПИ – положительный денежный поток в инвестиционной деятельности; ОДПИ – отрицательный денежный поток в инвестиционной деятельности; ∆F – прирост внеоборотных активов.

Показатель	Алгоритм расчета	Экономическое содержание
3. Показатели финансовой политики
3.1 соотношение величины внутреннего и внешнего финансирования	РДДСТ/ПДПФ	Для повышения финансовой устойчивости размер внутреннего финансирования должен превышать общую величину денежных потоков от внешних источников финансирования. Под общей величиной внешнего финансирования понимается суммарный приток денежных средств в результате роста заемного капитала и собственного капитала за счет внешних источников (дополнительная эмиссия акций)
3.2 доля собственных источников внешнего финансирования в общей сумме внешнего финансирования	ПДСск/ПДПФ	Экономическая интерпретация соответствует названию показателя
3.3 доля заемных источников в общей сумме внешнего финансирования	ПДСзк/ПДПФ	Экономическая интерпретация соответствует названию показателя
3.4 соотношение собственных и заемных источников внешнего финансирования	ПДСск/ПДСзк	Экономическая интерпретация соответствует названию показателя
ПДПФ – положительный денежный поток в финансовой деятельности, то есть общая величина внешнего финансирования; ПДСск – приток денежных средств за счет роста собственного капитала из внешних источников; ПДСзк - приток денежных средств за счет заемного капитала в финансовой деятельности.

Показатель	Алгоритм расчета	Экономическое содержание
4. Показатели качества выручки и прибыли
4.1 коэффициент денежного содержания выручки	ПДСв/В	Позволяет выявить степень расхождения величины денежной (оплаченной) выручки и полученной по данным бухгалтерского учета (начисленной). Исследование показателя в динамике дают возможность оценить: стабильность доли поступления денежных средств в виде выручки к ее общей начисленной величине; долю продаж продукции на условиях коммерческого кредитования.
4.2 коэффициент денежного содержания чистой прибыли	РДДСТ/ПЧ	Показывает, РДДСТ приходится на единицу чистой прибыли, отраженной в отчете о прибылях и убытках.
ПДСв – приток денежных средств в виде выручки от продажи товаров, продукции; В – начисленная выручка, включая НДС; ПЧ – прибыль чистая.

Показатель	Алгоритм расчета	Экономическое содержание
5. Показатели эффективности и рентабельности денежных потоков (денежные показатели рентабельности)
5.1 рентабельность совокупного капитала	РДДСТ/ВБср	Показывает, какая величина прибыли, скорректированной на наденежные статьи, получена на единицу совокупного капитала
5.2 рентабельность собственного капитала	РДДСТ/СКср	Показывает, какая величина прибыли, скорректированной на наденежные статьи, получена на единицу собственного капитала
5.3 рентабельность положительного денежного потока 1	ПЧ(или ПР)/ПДПТ	Показывает, какая величина прибыли, скорректированной на наденежные статьи, получена на единицу положительного денежного потока в текущей деятельности
5.4 коэффициент эффективности положительного денежного потока	РДДС/ПДП	Показывает, какой чистый денежный поток приходится на единицу совокупного притока денежных средств. Показатель может быть рассчитан по видам деятельности
ВБср – средняя величина валюты баланса; СКср – средняя величина собственного капитала; ПР – прибыль от продаж; РДДС – результат движения денежных средств (совокупный)

5.3.2. Практические задания

5.3.2.1. Анализ денежных средств. Анализ движения денежных средств можно провести в двух разрезах: прямым методом (по форме «Отчет о движении денежных средств») и косвенным методом (с привлечением счетов бухгалтерского учета).

По результатам анализа дается оценка значимости отдельных видов деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой) в формировании чистого денежного потока.

Задание 1. Заполните соответствующую форму отчетности, исходя из представленных в приложении данных. Проведите анализ денежных потоков организации прямым методом. Дайте оценку динамики денежных потоков, состава и структуры денежных потоков по видам деятельности источникам поступления (направлениям использования) денежных средств.

Задание 2. Заполните соответствующую форму отчетности, исходя из представленных в приложении данных. Рассчитайте коэффициенты равномерности и корреляции денежных потоков и дайте им оценку.

Задание 3. Заполните соответствующую форму отчетности, исходя из представленных в приложении данных. Вычислите и проанализируйте финансовые коэффициенты, рассчитанные на базе денежных потоков.

Задание 4. Заполните соответствующую форму отчетности, исходя из представленных в приложении данных. Проведите факторный анализ коэффициента рентабельности положительного денежного потока по чистой прибыли и выявите факторы, оказавшие положительное и отрицательное влияние на рентабельность положительного денежного потока. Поясните экономический смысл модели. Рассчитайте возможные резервы роста рентабельности положительного денежного потока.

Литература