4.Рынок ценных бумаг: понятие, функции, перспективы развития в рф

Рынок ценных бумаг представляет собой совокупность экономических отношений и обслуживающих эти отно­шения институтов, обеспечивающих мобилизацию свободных денеж­ных ресурсов и превращение их в инвестиции путем выпуска особых финансовых документов — ценных бумаг.

Деятельность на рынке ценных бумаг регулируется ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ и др. законами.

Важнейшие преимущества рынка ценных бумаг таковы:

• условия привлечения капитала, в отличие от банковского креди­та, определяет сама компания. Ограничителями выступают лишь конъюнктура финансового рынка и законодательное регулирова­ние отношений на рынке ценных бумаг;

• доходы по определенным ценным бумагам зависят от результа­тов финансового года и могут не выплачиваться даже при нали­чии источников, которые в данном случае полностью капитализируются.

• капитал, полученный путем выпуска ценных бумаг, остается в рас­поряжении компании на протяжении всего их жизненного цикла, несмотря на смену владельцев ценных бумаг;

• определенные виды ценных бумаг дают возможность участвовать в управлении имуществом компании;

• по целому ряду ценных бумаг предусмотрено льготное налогообложение.

По характеру финансовых документов в рынке ценных бумаг выделяются:

1. Денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные (до одного года) долговые обяза­тельства, чаще всего это различные платежные и расчетные финансовые документы.

2. Фондовый рынок, объектом которого выступают средне- и долгосрочные долговые обяза­тельства, а также бессрочные владельческие (долевые) ценные бумаги. Основными инструментами этого рынка служат акции и облигации.

3. Рынок производных ценных бумаг, дающих право купить или про­дать по определенной цене и в определенный срок какой-либо иной актив.

4. Рынок товарораспорядительных документов, удостоверяющих право владения и распоряжения какими-либо ценностями, нахо­дящимися на ответственном хранении или в процессе транспор­тировки.

С точки зрения движения ценных бумаг выделяют следующие рынки ценных бумаг:

1. первичный ры­нок, где продаются и покупаются новые эмиссии ценных бумаг,

2. биржевой (вторичный) рынок. Биржа представляет собой рынок, на котором продают свои ценные бумаги, главным образом акции, с одной стороны, корпо­рации и кредитно-финансовые учреждения, нуждающиеся в допол­нительных денежных средствах, а с другой — индивидуальные лица, различные организации, стремящиеся выгодно вложить личные де­нежные сбережения.

3. внебиржевой рынок, где со­вершается реализация ценных бумаг, которые не могут быть прода­ны на бирже; такой рынок еще называется уличным.

Традиционно выде­ляются следующие функции рынка ценных бумаг:

1. по типу влияния

а) общерыночные, которые присущи каждому рынку;

• коммерческая, состоящая в получения прибыли от операций на данном рынке;

• ценовая, предполагающая обеспечение условий для формирова­ния рыночных цен, их постоянной динамики в зависимости от спроса и предложения;

• информационная, обеспечивающая доведение до участников ры­ночной информации об объектах торговли и ее участниках;

• регулирующая, состоящая в создании правил торговли и участия в ней, формировании порядка разрешения споров между участниками, органов контроля, приоритетов.

б) специфические, отличающие рынок ценных бумаг от других рынков: перераспределительная и функция страхования ценовых и финансовых рисков. Перераспределительная функция условно делится на три подфункции:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сфера­ми рыночной деятельности;

• перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;

• финансирование дефицита государственного бюджета на неин­фляционной основе, т. е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств,

• страхование ценовых и финансовых рисков, или хед­жирование, связывается с появлением класса производных ценных бумаг.

2. по видам воздействия:

а) Финансовые. В качестве таковых называются альтернативность банковскому кредиту, стабилизация валютного курса, расшире­ние рынка капитала, эффективное перераспределение капитала, возможность получения дохода.

б) Общеэкономические. Это возникновение хозяйственных институ­тов с коллективной формой собственности и изменение структурного устройства экономического механизма.

в) Общесоциальные. В данном случае предполагается соединение государственных, институциональных и индивидуальных инте­ресов; развитие начал самоуправления на производстве, в частности, в акционерных обществах, защита денежных средств от инфляции, улучшение материального положения населения.

3. в зависимости от значимости:

а) основные:

• учетная, проявляющаяся в учете обращающихся на рынке цен­ных бумаг, регистрации участников рынка, фиксации операций, оформленных соответствующими договорами;

• контрольная, предполагающая осуществление контроля за со­блюдением норм законодательства, норм пове­дения и обычаев делового оборота, не оформленных законодательно.

• функцию сбалансирования спроса и предложения, означающую достижение равновесия на рынке;

• стимулирующую, состоящую в мотивации потенциальных инвесторов стать участниками рынка ценных бумаг;

• перераспределительную, связанную с перераспределением капи­талов между субъектами экономики;

• регулирующую, понимаемую как регулирование социально-экономических процессов, в частности, объема денежной массы в обращении.

в) вспомогательные функции: использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной, политике.

После августа 2008 г. наступил новый этап развития российского рынка ценных бумаг. В настоящее время фундаментальные предпосылки для преодоления негативных последствий отсутствуют, был нарушен основной фундаментальный баланс исходных и необходимых условий для нормального развития рынка ценных бумаг и экономики в целом. В настоящее время в России нет безрисковых финансовых инструментов, гарантирующих получение прибыли.

Сегодня инвестиции в РФ не могут быть объективно разделены на группы по степени риска. Все финансовые инструменты перешли в разряд повышенного риска, и вопрос сегодня заключается в том, где возможна полная потеря капитала, а где она составляет не более 80% от суммы инвестиций.

В настоящий момент по различным причинам нет четкой стратегической программы развития рынка ценных бумаг РФ. Благодаря резкому понижению мировых цен на нефть мы имеем резкое снижение внешнеторгового сальдо, спад производства и ВВП. Следовательно, в РФ наблюдается девальвация рубля, резкое падение цен на все финансовые инструменты и бегство капитала.