Розділ 3. Обґрунтування пропозицій за результатами ана- лізу фінансової стійкості ват “єнакієвський металургійний завод ”

3.1. Порівняльний аналіз показників фінансової стійкості ват “Єнакієвський металургійний завод” і найнебезпечнішого конкурента

ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” здійснює діяльність у сфері виробництва чавуну, сталі та феросплавів, обсяги його капіталу для формування оборотних активів є значні, але щоб визначити конкурентоспроможність і перспективу в майбутньому необхідно порівняти його із конкурентом галузі промисловості, що займається аналогічним видом діяльності, щоб порівняти стійкість підприємств.

Небезпечним конкурентом ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” є ВАТ ”Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод”. Засноване підприємство у 1990 році і є одним з найбільших підприємств України. Сфера діяльності металургія, машинобудування, трубна промисловість. Сьогодні на підприємстві працюють понад 30 тисяч чоловік.

Продукція поставляється більш ніж в 70 країн світу, частка експорту в структурі продажів становить близько 70%. За підсумками всеукраїнського рейтингу ВАТ ”Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод” зайняв 7 місце в основному рейтингу кращих підприємств України й 5 місце в рейтингу кращих компаній за обсягами експорту. Підприємство експортує товари в наступні країни: Аргентина, Австрія, Вірменія, Грузія, Данія, Чехія, Болгарія, Білорусь, Литва, Польща, Румунія тощо.

ВАТ ”Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод” є четвертою за рівнем потужності трубною компанією світу, третім у світі виробником і постачальником залізничних коліс, найбільшим у світі постачальником силікомарганцю. На світовому ринку залізничних коліс - 10%, на ринку марганцевих феросплавів - 11,4%.

Результати аналізу динаміки абсолютних показників фінансової стійкості ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” і ВАТ ”Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод” за 2009 р. подано у табл. 3.1.

Таблиця 3.1

Динаміка абсолютних показників фінансової стійкості ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” і ВАТ ”Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод” за 2009 р.

Показники	Значення показників		Абсолютне відхилення (+,-)
	ВАТ “Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод”	ВАТ “Єнакієвський металургійний завод”
1.Оборортні активи, тис. грн.	2921774	4261886	+1340112
1.1. Запаси, тис. грн.	798856	319497	-479359
1.1.1. Виробничі запаси, тис. грн.	369995	270105	-99890
1.1.2. Незавершене виробництво, тис. грн.	192903	48846	-144057
1.1.3. Готова продукція, тис. грн.	230928	486	-230442
1.1.4. Товари, тис. грн.	5030	60	-4970
2. Поточні зобов’язання, тис. грн.	1091609	4206959	+3115350
2.1. Короткострокові кредити банків, тис. грн.	133743	0	-133743
2.2. Векселі видані, тис. грн.	0	0	0
2.3. Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги, тис. грн.	534824	3151680	+2616856
2.4. Поточні зобов’язання за розрахунками з одержаних авансів, тис. грн.	324519	249592	-74927
3. Власні оборотні кошти, тис. грн. (ряд. 1 – ряд. 7)	1830165	54927	-1775238

Продовження табл. 3.1

4. Нормальні (обгрунтовані) джерела формування запасів, тис. грн. (ряд. 12 + ряд. 8 + ряд. 9 + ряд. 10 + ряд. 11)	2823251	3456199	+632948
5. Тип поточної фінансової стійкості	Абсолютна фінансова стійкість	Нормальна фінансова стійкість	×

Аналіз динаміки абсолютних показників фінансової стійкості ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” і ВАТ ”Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод” за 2009 р. показав, що ці підприємства перебувають у стані нормальної короткострокової і абсолютної короткострокової фінансової стійкості відповідно.

ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” має меншу частину власних оборотних коштів від ВАТ “Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод” на 1775238 тис. грн. Таким чином ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” має меншу частку оборотних активів, яка залишається у розпорядженні підприємства після розрахунків за його поточними зобов’язаннями, що становлять 54927 тис. грн.

Нормальні (обгрунтовані) джерела формування запасів ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” перевищують нормальні джерела формування запасів ВАТ “Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод” на 632948 тис. грн., за рахунок збільшення кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги на 2616856 тис. грн.

Таким чином, ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” є менш забезпеченим власними оборотними коштами порівняно із ВАТ “Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод”, серед джерел формування оборотних активів підприємства велику частку займають позикові джерела, що значно більші ніж у конкурента.

Для оцінки фінансової стійкості даного підприємства і конкурента використаємо також відносні показники фінансової стійкості, які доповнюють оцінку її абсолютних показників, що дасть змогу визначити сильні і слабкі сторони підприємства.

Результати аналізу динаміки відносних показників фінансової стійкості ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” і ВАТ ”Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод” за 2009 р. наведено у табл. 3.2.

Таблиця 3.2

Динаміки відносних показників фінансової стійкості ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” і ВАТ ”Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод” за 2009 р.

Показник	Значення показників		Абсолютне відхилення (+,-)
	ВАТ ”Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод”	ВАТ “Єнакієвський металургійний завод”
1	2	3	4
Коефіцієнт автономії	0,39	0,23	-0,16
Коефіцієнт заборгованості	0,61	0,76	+0,15
Коефіцієнт фінансової залежності	2,58	4,28	+1,7
Коефіцієнт довгострокової фінансової незалежності	0,76	0,23	-0,53
Коефіцієнт співвідношень зобов’язань і власного капіталу	1,58	3,28	+1,7
Коефіцієнт фінансового левериджу	0,97	0,007	-0,963
Коефіцієнт фінансової залежності капіталізованих джерел	0,49	0,007	-0,483
Коефіцієнт фінансової незалежності капіталізованих джерел	0,51	0,992	+0,482
Коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами	0,63	0,129	-0,501
Коефіцієнт маневреності власних коштів	1,01	0,04	-0,97

Аналіз динаміки відносних показників фінансової стійкості ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” і ВАТ ”Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод” за 2009 р. показав, що коефіцієнт автономії ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” знизився порівняно із конкурентом на 0,16, що свідчить про зростання залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування в більшій мірі ніж конкурент. Про зростання такої залежності й зниження фінансової стійкості підприємства свідчить також значення коефіцієнта фінансової залежності, що на 1,7 перевищує значення фінансової залежності конкурента. Таким чином, зростає частка позикових коштів у фінансуванні підприємства. Про це свідчить і коефіцієнт співвідношень зобов’язань і власного капіталу, який у ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” перевищує зазначений коефіцієнт у конкурента на 1,7 і підтверджує посилення залежності підприємства від залученого капіталу і зниження його фінансової стійкості порівняно із конкурентом. Для ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” на 1 грн. власного капіталу припадає на 1,7 грн. більше залучених засобів ніж у ВАТ ”Iнтерпайп Нижньоднiпровський трубопрокатний завод”. Не змінює попереднього висновку коефіцієнт фінансового левериджу, оскільки знизився порівняно із конкурентом на 0,963, що показує зменшення залежності від довгострокового позикового капіталу і відповідно зростання фінансової стійкості.

Коефіцієнт довгострокової фінансової незалежності порівняно із конкурентом знизився на 0,53, що відображає зниження фінансової стійкості ВАТ “Єнакієвський металургійний завод”. Деяке зниження коефіцієнта фінансової залежності капіталізованих джерел - 0,452, і зростання на 0,453 величини коефіцієнта фінансової незалежності свідчить про покращення фінансової стійкості даного підприємства з позицій його довгострокової перспективи, оскільки частка власного капіталу підприємства в загальній сумі його довгострокових джерел залишається достатньо високою.

Негативною вважається тенденція щодо зниження у ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” порівняно з конкурентом коефіцієнта забезпечення власними оборотними коштами на 0,501, однак значення коефіцієнта задовольняє нормативного значення, що становить 0,1 і характеризується меншою забезпеченістю підприємства власними оборотними коштами порівняно із конкурентом. Коефіцієнт маневреності власних коштів знизився порівняно із конкурентом на 0,97, що також не є оптимальним і не дозволяє підтримувати ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” рівень власних оборотних коштів і поповнювати їх за рахунок власних джерел, свідчить про зменшення його можливостей фінансового маневру порівняно із конкурентом.

Таким чином, фінансова стійкість ВАТ “Єнакієвський металургійний завод” є нестабільною порівняно із найнебезпечнішим конкурентом, і визначається зростанням залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування, недостатнім рівнем забезпечення власними оборотними коштами, і використання позикових джерел формування оборотних активів, а також знижується можливість вільного маневру щодо підтримання підприємством рівня власних оборотних коштів і поповнення ії за рахунок власних джерел.