1. Рост совокупного предложения

Рост AS приводит к увеличению объемов производства и снижению уровня цен (рис.5). Данное изменение возможно в двух случаях:

- применение достижений НТП, что позволило сократить затраты на единицу продукции;

- государственная политика: снижение налогов или введение дотации.

Предположим, что правительство снижает налоги с предприятий, тогда издержки производства уменьшаются и AS вырастет. Это приведет к росту объемов производства до Y2 и к снижению уровня цен от Р1 до Р2 – это ситуация экономического роста.

2. Снижение совокупного предложения

Снижение совокупного предложения возникает, как правило, вследствие увеличения издержек производства в национальной экономике, в результате уровень цен повышается, а объемы производства падают (рис. 6).

Рис. 5. Рост совокупного предложения

Рис. 6. Снижение совокупного предложения

Предположим, что увеличиваются цены на нефть, это приведет к росту издержек производства внутри страны и AS будет уменьшаться. Снижение объемов производства приводит к росту безработицы. Возникает стагфляция – это падение объемов производства (следовательно, безработица) сопровождающееся ростом цен (следовательно, инфляция).

Неравновесные состояния в макроэкономике (макроэкономические диспропорции)

Цикличность	Инфляция	Безработица
1-спад; 2-депрессия; 3-оживление; 4- бум.	Инфляция («inflation» - от итал. слова «inflatio», «вздутие»)— снижение покуп. способности денег, в связи с переполнением каналов денежного обращения и выражающаяся в виде повышении общего уровня цен в стране или всеобщего товарного дефицита.	Безработица – это социально-экономическое явление, при котором часть рабочей силы становится относительно избыточной. Под рабочей силой подразумевают все люди от 16 лет и старше, которые заняты или являются безработными.

№27. Цикличность как закономерность эконом. развития. Понятие эконом. цикла, его фазы.

Теория циклов является теорией экономической динамики, объясняющей движение экономики в целом. Динамика макроэкономических процессов в экономике характери­зуется неравномерностью ее развития. Спад чередуются подъемами деловой активности. Колебательная экономическая динамика наблюда­ется уже в течение 180 лет. Первые экономические кризисы датируются 1825 годом в Англии и 1840 г. в Германии. Американский экономист И. Шумпетер отмечал, что эволюция по своей сути процесс, который движется циклами.

Если представить эконом. цикл графически, можно выде­лить 4 фазы.

1. Кризис (рецессия, спад), т. е. резкое сокращение объемов производства. Он характеризуется падением цен, уменьшением спроса, зато­вариванием продукции, сокращением инвестиций, безработицей, кри­зисом неплатежей, массовым банкротством. Выживают только сильные предприятия, обладающие современной технологией и низкими из­держками производства. Обычно спад продолжается недолго более длительным кризис выглядит тогда, когда его объединяют с последую­щей депрессией.

2. Депрессия (стагнация), когда спад производства останавливается, и происходит процесс приспособления экономики к новым услови­ям. Производство осуществляется в малом объеме. Товарные запасы сокращаются. Предприниматели еще не рискуют вкладывать средства в развитие бизнеса, хотя цены и условия хозяйственной жизни стабили­зируются. Сохраняется высокий уровень безработицы.

3. Оживление, наблюдается тенденция к увеличению производства. Начинаются инвестиции в бизнес, уменьшается безработица, оживле­ние, как правило, охватывает отрасли, производящие средства производства. Создаются новые предприятия. Оживление заканчивается достижением предкризисного уровня ВВП. Затем начинается рост эко­номики.

4. Подъем (бум), наблюдается бурный рост экономики. Возникают массы новых товаров. Поток инвестиций достигает максимальной ве­личины. Наблюдается рост объема производства, сокращается безработица. Подъем деловой активности выводит экономику на новый уровень ВВП и заканчивается началом нового падения объемов производства. Таким образом, начинается новый экономический цикл.

№28. Инфляция, ее сущность, виды. Закон денежного обращения. Причины инфляции.

Инфляция («inflation» - от итальянского слова «inflatio», что означает «вздутие») — снижение покупательной способности денег, в следствии переполнении каналов денежного обращения и проявляющаяся в виде всеобщего товарного дефицита (плановая экономика) или повышении общего уровня цен в стране (рыночная экономика).

Процессом, противоположным инфляции, является дефляция (deflation) – снижение общего уровня цен.

Виды инфляции (по темпам роста цен)

1. Ползучая, или умеренная (рост цен до 10% в год). Может считаться позитивным явлением, если сопровождается ростом деловой активности и отражает процессы инвестирования, внедрения новых технологий и выпуска новых видов продукции.

2. Галопирующая (до 200% в год). Обычно периоды взлета цен на отдельные товарные группы чередуются с периодами их относительной стабильности. Так как динамика цен на разные товары и услуги не совпадает во времени, в целом наблюдается относительно плавная повышательная тенденция общего уровня цен, в которой можно обна­ружить только сезонные колебания.

3. Гиперинфляция (рост цен составляет 50% и более в месяц). Гиперинфляция - неуправляемый процесс, подогреваемый самовоспроизводящимися инфляционными ожиданиями. Во время гиперинфляции наблюдается бегство от денег, а цены пересматриваются практически каждый день.

Причины инфляции

AD1 AD2 E2 Рис. 20. Инфляция спроса	Инфляция спроса - общей причиной повышения цен является увеличение совокупного спроса. Кривая совокупного спроса AD смещается вправо-вверх. Равновесный уровень цен увеличивается с p1 до Р2 .
AD Рис. 21. Инфляция издержек	Инфляция предложения — общей причиной повышения цен является падение совокупного про­изводства вследствие роста издержек производства. Кривая совокупного предложения AS смещается влево-вверх. Равновесный уровень цен увеличивается с p1 до Р2 . Инфляция издержек ведет к стагфляции – одновременному спаду производства (от Y1 до Y2) и росту уровня цен (от Р1 до Р2).

Основными причинами инфляции могут быть выделены следующие:

1. Дисбаланс между совокупным спросом и совокупным предложе­нием;

2. Бесконтрольная эмиссия денег государством (в т.ч. финансирова­ние бюджетного дефицита за счет эмиссии денег);

3. Переход от командно-административной системы хозяйствования к рыночной при наличии в первой скрытой инфляции.

№29. Структура рынка труда. Понятие рабочей силы и безработицы. Уровень безработицы. Виды безработицы.

Рынок труда или рынок рабочей силы является одним из главных элементов рыночной экономики. На рынке труда есть спрос и предложение рабочей силы. Спрос на рабочую силу предъявляют предприниматели, а предлагают рабочую силу наемные работники. Идеальный случай на рынке труда – когда уровень заработной платы устанавливается в точке равновесия спроса и предложения. Если же предложение рабочей силы превышает спрос на нее, то это влечет за собой безработицу.

Безработица – это социально-экономическое явление, при котором часть рабочей силы становится относительно избыточной.

Под рабочей силой подразумевают все население от 16 лет и старше, которые заняты или являются безработными в экономическом смысле слова. Или, другими словами, это экономически активное население.

Безработный и неработающий не являются синонимами. К категории безработных относятся только те, кто ищут работу, или ожидают возвращения на нее.

Рис. 23. Структура рынка труда

Таким образом, общая численность рабочей силы (L) = численность занятых (Е) + численность безработных (U):

Основным показателем безработицы является показатель уровня безработицы (u), который представляет собой, отношение численности безработных к общей численности рабочей силы (сумме количества занятых и безработных), выраженное в процентах:

Виды безработицы:

1. Фрикционная безработица вызвана постоянным движением населения из одного региона в другой, сменой профессии, а также этапов жизни. Поиск работы требует времени и усилий, поэтому причина существования фрикционной безработицы – это несовершенство информации на рынке труда.

К фрикционным безработным относятся люди:

• уволенные с работы по приказу администрации;

• уволившиеся по собственному желанию;

• ожидающие восстановления на прежней работе;

• нашедшие работу, но еще не приступившие к ней;

• сезонные рабочие (не в сезон);

• впервые или вновь появившиеся на рынке труда с требующимся в экономике уровнем профессиональной подготовки и квалификации.

Методы борьбы: Усовершенствование системы сбора и предоставления информации о наличии свободных рабочих мест, создание специальных служб для этих целей.

2. Структурная безработица вызвана структурными изменениями в экономике, которые устраняют одни рабочие места и создают другие. При этом для новых рабочих мест не находятся работники с нужной квалификацией. Структурная безработица – это несоответствие структуры рабочей силы структуре рабочих мест.

Причинами могут быть: 1) НТП, т.к. со временем одни отрасли устаревают и исчезают, а возникают другие (например, исчезли профессии трубочиста, стеклодува, ямщика, но появились профессии программиста, дизайнера; 2) Переход от одного типа хозяйствования к другому.

Как и фрикционная, структурная безработица представляет собой явление неизбежное и естественное даже в высокоразвитых экономиках, так как связана с естественными процессами в развитии и движении рабочей силы.

Методы борьбы: создание государственных служб и учреждений по переподготовке и переквалификации кадров, помощь частным службам такого типа.

3. Циклическая безработица — это безработица, причиной которой выступает рецессия (спад) в экономике, когда фактический ВВП меньше, чем потенциальный. Это означает, что в экономике имеет место неполная занятость ресурсов и фактический уровень безработицы выше, чем естественный. Циклическая безработица представляет собой отклонения от естественного уровня безработицы связанные с краткосрочными колебаниями экономической активности.

Методы борьбы: проведение антициклической политики (стимулирующая фискальная и монетарная), направленной на сглаживание циклических колебаний экономики, недопущение глубоких спадов в экономике; создание дополнительных рабочих мест в государственном секторе экономики.

Если в экономике существуют только фрикционная и структурная безработица, то это соответствует состоянию полной занятости рабочей силы и означает, что рабочая сила используется наиболее эффективно и рационально. Уровень безработицы при полной занятости рабочей силы носит название естественного уровня безработицы (u*). Это значит, что все люди, которые хотят работать и активно ищут работу, рано или поздно ее находят. Реальный объем выпуска, соответствующий естественному уровню безработицы, называют потенциальным выпуском. Так как полная занятость рабочей силы означает, что в экономике имеются только фрикционные и структурные безработные, то естественный уровень безработицы может быть рассчитан как сумма уровней фрикционной и структурной безработицы:

Фактический уровень безработицы рассчитывается как процентное отношение общего количества безработных (фрикционных + структурных + циклических) к общей численности рабочей силы или как сумма уровней безработицы всех типов:

№30. Гос. бюджет: структура и состояние бюджета. Гос. долг.

Гос. бюджет – это основной финансовый план страны (доходы/расходы гос-ва), разрабатываемый законодательным органом власти и после его принятия приобретающий силу закона, обязателен для исполнения.

Структура гос. бюджета:

1 уровень – федеральный бюджет

2 уровень – бюджет субъектов РФ

3 уровень – бюджеты городов областного подчинения, районов области

4 уровень – бюджеты сел, поселков, районов города

Вместе составляют консолидированный бюджет РФ.

Если доходы > расходы = профицит гос.бюджета

доходы < расходы = дефицит

доходы = расходы = сбалансированный бюджет

Если у гос-ва возникает дефицит гос.бюджета, одним из способов его покрытия явл-ся гос.долг.

Гос.долг – это сумма накопленных дефицитов гос.бюджета за определ.период времени.

Внешний гос.долг – сумма заимствований у иностр.гос-в, междунар.организаций.

Внутренний гос.долг – сумма выпущенных облигаций, проданных своему населению.

Гос.долг не оценивается по абсолютной величине, необходимо сопоставлять его с величиной ВВП.

* на случай, если не хватит инфы из лекции:

Функции государственного бюджета:

• Регулирует денежные потоки государства, укрепляет связи между центром и субъектами федерации;

• Легально контролирует действия правительства;

• Несёт информацию о намерениях правительства участникам экономической деятельности

• Определяет параметры экономической политики и задает рамки возможных действий правительства

Доходы государственного бюджета:

• Налоги на доходы юридических и физических лиц: Поступления от реального сектора (налог на прибыль); Поступление косвенных налогов и акцизов; Пошлины и неналоговые сборы; Региональные и местные налоги.

Расходы государственного бюджета:

• Промышленность; Социальная политика; Сельское хозяйство; Государственного управление; Международная деятельность; Оборона; Правоохранительная деятельность; Наука; Здравоохранение.

№31. Налоги, их функции и роль в рыночной экономике. Виды налогов по разным классификациям.

Налоги — обязательные, безвозмездные, невозвратные, собираемые на регулярной основе платежи, взыскиваемые уполномоченными государственными учреждениями с целью удовлетворения потребностей государства в финансовых ресурсах.

Функции налогов:

1. Фискальная – налоги явл-ся осн.источником доходной части бюджета

2. Регулирующая – засчет налогов сглаживается соц.расслоение общества

3. Стимулирующая – засчет налоговых льгот стимулируется развитие отдельных отраслей (с/х, малый бизнес, развитие НТП)

Виды налогов:

1. По объекту исчисления:

- прямые

- косвенные

Прямые налоги — это налоги, взимаемые непосредственно у источника их образования. Объектом прямого налога явл-ся доход или имущество.

1. НДФЛ – налог на доходы ф/л

- зарплаты, отпускные, премия (резиденты РФ) – 13%

- для нерезидентов РФ – 30%

- с дивидендов (резиденты РФ) – 9%

- для нерезидентов – 15%

- возможный выигрыш – 35%

2. Налог на прибыль – 20% с прибыли (18% идет в региональный бюджет, 2% - федеральный)

3. НДПИ - налог на добычу полезных ископаемых

4. Платежи во внебюджетные фонды – 30% (ПФ – 22%, РСС – 3,8%, ФМС – 4,2%)

5. Налог на имущество ф/з (уходит в местный бюджет), ю/л (в региональный)

6. Земельный налог (местный бюджет)

7. Водный налог (местный бюджет, предприятия платят за использование пресной воды)

8. Транспортный налог (региональный бюджет)

Косвенные налоги — основная часть налоговых поступлений государственного бюджета (это налоги на потребителя). Они оказывают влияние на уровень цен (включены в цену) и на структуру потребления. Объектом косвенного налога явл-ся товар или услуга. Находится в цене товара.

1. НДС

- 18%

- 10% (товары первой необходимости – мед.товары и услуги, хлеб, молоко, мясо, детские товары)

- 0% (товары, идущие на экспорт, при условии возврата НДС)

2. Акцизы – под акцизными товарами в России понимают алкоголь, табак, энергоресурсы.

2. По способу начисления:

- прогрессивные

- пропорциональные

- регрессивные

3. По источнику поступления:

- федеральные

- региональные

- местные

№32. Фискальная (бюджетно-налоговая) политика государства, ее виды и инструменты.

Фискальная политика - меры, которые предпринимает правительство с целью стабилизации экономики с помощью изменения величины доходов и/или расходов государственного бюджета. (Поэтому фискальную политику также называют бюджетно-налоговой политикой.)

Целями фискальной политики как любой стабилизационной (антициклической) политики, направленной на сглаживание циклических колебаний экономики, являются обеспечение:

1) стабильного экономического роста;

2) полной занятости ресурсов (прежде всего решение проблемы циклической безработицы);

3) стабильного уровня цен (решение проблемы инфляции).

Фискальная политика – это политика регулирования правительством прежде всего совокупного спроса. Регулирование экономики в этом случае происходит с помощью воздействия на величину совокупных расходов. Однако некоторые инструменты фискальной политики могут использоваться для воздействия и на совокупное предложение через влияние на уровень деловой активности. Фискальную политику проводит правительство.

Инструментами фискальной политики выступают расходы и доходы государственного бюджета, а именно:

1) государственные закупки;

2) налоги;

3) трансферты.

Воздействие инструментов фискальной политики на совокупный спрос

Государственные закупки являются компонентом совокупного спроса, поэтому их изменение оказывает прямое воздействие на совокупный спрос, а налоги и трансферты оказывают косвенное воздействие на совокупный спрос, изменяя величину потребительских расходов (С) и инвестиционных расходов (I).

При этом рост государственных закупок увеличивает совокупный спрос, а их сокращение ведет к уменьшению совокупного спроса.

Рост трансфертов также увеличивает совокупный спрос. С одной стороны, увеличивается личный доход домохозяйств, следовательно, растет располагаемый доход, что увеличивает потребительские расходы. С другой стороны, увеличение трансфертных выплат фирмам (субсидий) увеличивает возможности внутреннего финансирования фирм, возможности расширения производства, что ведет к росту инвестиционных расходов. Сокращение трансфертов уменьшает совокупный спрос.

Рост налогов действует в противоположном направлении. Увеличение налогов ведет к снижению и потребительских (сокращается располагаемый доход), и инвестиционных расходов (сокращается нераспределенная прибыль - источник чистых инвестиций) и к сокращению совокупного спроса. Соответственно снижение налогов увеличивает совокупный спрос.

Поэтому инструменты фискальной политики могут использоваться для стабилизации экономики на разных фазах экономического цикла. В зависимости от фазы цикла, в которой находится экономика, инструменты фискальной политики используются по-разному.

Виды фискальной политики:

I. 1) стимулирующая

2) сдерживающая.

Стимулирующая фискальная политика применяется при спаде (рис. 10.1(а)), имеет целью сокращение рецессионного разрыва выпуска и снижение уровня безработицы и направлена на увеличение совокупного спроса (совокупных расходов). Ее инструментами выступают: а) увеличение государственных закупок; б) снижение налогов; в) увеличение трансфертов.

Сдерживающая фискальная политика используется при буме (при перегреве экономики) (рис.10.1.(б)), имеет целью сокращение инфляционного разрыва выпуска и снижение инфляции и направлена на сокращение совокупного спроса (совокупных расходов). Ее инструментами являются: а) сокращение государственных закупок; б) увеличение налогов; в) сокращение трансфертов.

II. 1) дискреционная

2) автоматическая (недискреционная).

Дискреционная фискальная политика - законодательное (официальное) изменение правительством величины государственных закупок, налогов и трансфертов с целью стабилизации экономики.

Автоматическая фискальная политика связана с действием встроенных (автоматических) стабилизаторов. Встроенные (или автоматические) стабилизаторы - инструменты, величина которых не меняется, но само наличие которых (встроенность их в экономическую систему) автоматически стабилизирует экономику, стимулируя деловую активность при спаде и сдерживая ее при перегреве. К автоматическим стабилизаторам относятся: 1) подоходный налог (включающий в себя и налог на доходы домохозяйств, и налог на прибыль корпораций); 2) косвенные налоги (в первую очередь, налог на добавленную стоимость); 3) пособия по безработице; 4) пособия по бедности.

В развитых странах экономика на 2/3 регулируется с помощью дискреционной фискальной политики и на 1/3 – за счет действия встроенных стабилизаторов.

Достоинства и недостатки фискальной политики

К достоинствам фискальной политики следует отнести:

• Эффект мультипликатора. Все инструменты фискальной политики, как мы видели, имеют мультипликативный эффект воздействия на величину равновесного совокупного выпуска.

• Отсутствие внешнего лага (задержки). Внешний лаг – это период времени между принятием решения об изменении политики и появлением первых результатов ее изменения.

• Наличие автоматических стабилизаторов. (правительству не нужно предпринимать специальных мер по стабилизации экономики).

Недостатки фискальной политики:

1. Эффект вытеснения - часть совокупного объема производства оказывается «вытесненной» (недопроизведенной) из-за сокращения величины частных инвестиционных расходов благодаря проведению правительством стимулирующей фискальной политики.

2. Наличие внутреннего лага. Внутренний лаг – это период времени между возникновением необходимости изменения политики и принятием решения о ее изменении.

3. Неопределенность. Этот недостаток характерен не только для фискальной, но и для монетарной политики. Неопределенность касается: проблемы идентификации экономической ситуации (Часто бывает трудно точно определить, например, момент, когда заканчивается период рецессии и начинается оживление или момент, когда подъем превращается в перегрев и т.п.), проблемы, на какую именно величину следует изменить инструменты государственной политики в каждой данной экономической ситуации.

4. Дефицит бюджета (инструментами стимулирующей фискальной политики, проводимой при спаде и направленной на увеличение совокупного спроса, выступает увеличение государственных закупок и трансфертов, т.е. расходов бюджета, и уменьшение налогов, т.е. доходов бюджета, что ведет к росту дефицита государственного бюджета).

№33. Структура банковской системы. Функции центрального банка.

Банковская система — совокупность различных видов национальных банковских институтов, банков и небанковских кредитных организаций, действующих в рамках общего денежно-кредитного механизма и единого законодательного поля.

Элементы банковской системы - центральный банк, коммерческие банки, небанковские кредитные организации, имеющие лицензию на право совершения банковских операций.

Банковская система должна соответствовать определенным требованиям: целостность, устойчивость, целенаправленность, гибкость, единообразие, оперативность, надежность, оптимальность, экономичность.

Традиционными элементами банковской системы являются кредитные организации, банковская инфраструктура и банковское законодательство.

Кредитные организации:

• центральный банк;

• коммерческие банки;

• небанковские кредитные организации.

Банковская инфраструктура — организации, обеспечивающие эффективное функционирование банковской системы:

• информационное обеспечение (кредитные бюро, консалтинговые службы);

• научное и методическое обеспечение (исследовательские учреждения, банковские ассоциации);

• кадровое обеспечение (учебные заведения, бюро занятости);

• коммуникационное обеспечение (системы связи, провайдеры услуг).

Банковское законодательство включает совокупность официально определенных государством регулятивных и правоустанавливающих норм, направленных на достижение стабильной и эффективной работы банковской системы государства.

Банковская система:

• включает элементы, составляющие определенное единство;

• имеет особенности и специфику в каждой стране;

• способна к взаимозаменяемости элементов, но характеризуется высоким системным риском;

• является динамической системой (развивается);

• выступает как система «закрытого» типа (лицензирование, банковская тайна);

• является самоорганизующейся системой;

является управляемой системой.

Центральный банк выступает в качестве агента правительства. в этом случае он консультирует правительство в таких областях, как управление национальным долгом, валютная и кредитно-денежная политика. Кроме того, он является представителем правительства в финансовых операциях последнего.

Основными его функциями являются:

• эмиссия национальной валюты, регулирование количества денег в стране;

• поддержание стабильности национальной валюты;

• общий надзор за деятельностью кредитно-финансовых учреждений страны и исполнением финансового законодательства;

• предоставление кредитов коммерческим банкам;

• выпуск и погашение государственных ценных бумаг;

управление счетами правительства, выполнение зарубежных финансовых операций.

№34. Монетарная (кредитно-денежная) политика государства, ее виды и инструменты.

Монетарная (кредитно-денежная) политика - один из видов стабилизационной или антициклической политики (наряду с фискальной, внешнеторговой, структурной, валютной и др.), направленной на сглаживание экономических колебаний.

Целью монетарной, как любой стабилизационной политики государства является обеспечение: 1) стабильного экономического роста, 2) полной занятости ресурсов, 3) стабильности уровня цен, 4) равновесия платежного баланса.

Монетарная политика оказывает влияние на экономическую конъюнктуру, воздействуя на совокупный спрос. Объектом регулирования выступает денежный рынок и, прежде всего, денежная масса.

Монетарную политику определяет и осуществляет центральный банк. Однако изменение предложения денег в экономике происходит в результате операций не только центрального банка, но и коммерческих банков, а также решений небанковского сектора (домохозяйств и фирм).

Тактическими целями (целевыми ориентирами) монетарной политики центрального банка могут выступать:

1) контроль за предложением денег (денежной массы),

2) контроль за уровнем ставки процента,

3) контроль за обменным курсом национальной денежной единицы (национальной валюты).

Инструменты монетарной политики

К инструментам монетарной политики, дающим возможность центральному банку контролировать величину денежной массы, относятся:

• изменение нормы обязательных резервов

• изменение учетной ставки процента (ставки рефинансирования)

• операции на открытом рынке

Изменение нормы обязательных резервов. Обязательные резервы представляют собой часть депозитов коммерческих банков, которую они должны хранить либо в виде беспроцентных вкладов в центральном банке (если в стране резервная банковская система), либо в виде наличности. Для каждого вида депозитов (до востребования, сберегательные, срочные) устанавливается своя норма обязательных резервов, причем, чем выше степень ликвидности депозита, тем выше эта норма, например, для депозитов до востребования норма обязательных резервов более высокая, чем для срочных.

Вторым инструментом монетарной политики выступает регулирование учетной ставки процента (ставки рефинансирования). Изменяя учетную ставку, центральный банк может воздействовать на предложение денег. Коммерческие банки рассматривают учетную ставку как издержки, связанные с приобретением резервов. Чем выше учетная ставка, тем меньше величина заимствований у центрального банка и тем меньший объем кредитов предоставляют коммерческие банки.

Наиболее важным и оперативным средством контроля за денежной массой выступают операции на открытом рынке (open market operations). Операции на открытом рынке представляют собой покупку и продажу центральным банком государственных ценных бумаг на вторичных рынках ценных бумаг. (Деятельность центрального банка на первичных рынках ценных бумаг, как правило, запрещена законом.) Объектом операций на открытом рынке служат преимущественно: 1) краткосрочные государственные облигации и 2) казначейские векселя.

Виды монетарной политики:

1) стимулирующая

2) сдерживающая

Стимулирующая монетарная политикая проводится в период спада и имеет целью «взбадривание» экономики, стимулирование роста деловой активности в целях борьбы с безработицей

Сдерживающая монетарная политика проводится в период бума и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией .

Стимулирующая монетарная политика заключается в проведении центральным банком мер по увеличению предложения денег. Ее инструментами являются: 1) снижение нормы резервных требований, 2) снижение учетной ставки процента и 3) покупка центральным банком государственных ценных бумаг.

Сдерживающая (ограничительная) монетарная политика состоит в использовании центральным банком мер по уменьшению предложения денег. К ним относятся: 1) повышение нормы резервных требований, 2) повышение учетной ставки процента и 3) продажа центральным банком государственных ценных бумаг.

Преимущества и недостатки монетарной политики

К преимуществам монетарной политики можно отнести:

• Отсутствие внутреннего лага. Внутренний лаг представляет собой период времени между моментом осознания экономической ситуации в стране и моментом принятия мер по ее улучшению.

• Отсутствие эффекта вытеснения. В отличие от стимулирующей фискальной политики стимулирующая монетарная политика (рост предложения денег) обусловливает снижение ставки процента, что ведет не к вытеснению, а к стимулированию инвестиций и других чувствительных к изменению ставки процента автономных расходов и к мультипликативному росту выпуска.

• Эффект мультипликатора. Монетарная политика, как и фискальная политика, имеет мультипликативный эффект воздействия на экономику.

Недостатки монетарной политики следующие:

• Возможность инфляции. Стимулирующая монетарная политика, т.е. рост предложения денег, ведет к инфляции даже в краткосрочном, а тем более в долгосрочном периоде.

• Наличие внешнего лага в связи со сложностью и возможными сбоями в механизме денежной трансмиссии. Внешний лаг представляет собой период времени от момента принятия мер по стабилизации экономики (принятия решения центральным банком по изменению величины предложения денег) до момента появления результата их воздействия на экономику (который выражается в изменении величины выпуска).

• Наличие побочных эффектов, вызываемых изменением предложения денег, которые также снижают эффективность монетарной политики. Так, если центральный банк увеличивает денежную массу, то ставка процента падает, т.е. снижаются альтернативные издержки хранения наличных денег.

• Противоречивость целевых ориентиров (дилемма целей) монетарной политики.