Контрольная по экономике

Вариант №5

5.Особенности инфляционных процессов в Республике Беларусь.

Не секрет, что после распада СССР все страны, входившие в него столкнулись, с множеством экономических и других проблем. Не исключение и наша республика. Сутью кризиса явился непрекращающийся спад экономической активности и продолжающееся и ныне резкое (обвальное) падение объемов производства и сбыта большинства товаров и услуг, производимых в Беларуси. Следствием этого явилась гиперинфляция.

Но чтобы верно оценить роль и значение инфляции в этих событиях необходимо провести краткий анализ финансовой политики руководства РБ в 90-х годов.

Ощущая свалившуюся на них (в 1990–1992 годах) ответственность за судьбу белорусской экономики и пытаясь поддержать национальных производителей, т.е. предотвратить их банкротство, Правительство РБ и Национальный банк все последние годы активно осуществляли соответствующую денежно – кредитную политику. Она фактически свелась сначала к непосредственному, а затем к всё более опосредуемому коммерческими банками интенсивному кредитованию отраслей народного хозяйства и населения РБ. Прямое валютное кредитование экономики Беларуси в 1991–1992 годах было незначительно.

С 1992 г. экономика республики характеризовалась высокими темпами инфляции. С 1993 года в экономической жизни Беларуси очень резко возросли значение и роль иностранной валюты и иностранных кредитов.

В 1994 году основные параметры денежно-кредитной политики предыдущего года были сохранены, что и позволило банковской системе республики увеличить «рублевые и инвалютные кредиты экономике и населению – в 20,5 раза».

Особенностью 1995 года явилась валютная стабилизация, позволившая приостановить процесс активной долларизации экономики Беларуси. Эти успехи были достигнуты путем резкого уменьшения темпов роста кредитной эмиссии в 1995 году. Инфляция резко снизилась с 39,2% в январе до 2,5% в июне, обменный курс оставался неизменным на протяжении нескольких месяцев, чистые валютные резервы центрального банка разбухали на глазах; превысив 200 млн. USD.

И уж совсем вопреки здравому смыслу последовало очередное понижение ставки рефинансирования Национального банка до 66% годовых, а его реальная ставка снизилась в сентябре до минимального в том году значения – 3,6%. Одновременно в конце августа 1995 г. было предпринято довольно топорное административное вмешательство в банковскую систему: фактически поглощение по приказу президента небольшим коммерческим банком с неубедительной репутацией крупнейшего государственного банка – Сберегательного банка. Это было крайне неудачное действо, совершенно не способствующее повышению доверия к белорусской банковской системе. Как следствие приток денег в банковскую систему практически прекратился, спрос на валюту принял ажиотажный характер. Довольно быстро она исчезла в обменных пунктах, а в ноябре были введены ограничения на ее продажу на валютной бирже. С этого момента возникла пресловутая множественность обменных курсов, которая сохранялась в течение примерно 4,5 года и, с которой белорусские денежные власти достаточно безуспешно боролись административными методами. Что, впрочем, не помешало белорусскому рублю упасть за этот период примерно в 120 раз по отношению к доллару США. Затем последовала новая инфляционная волна, достигшая максимума в 1999 г., – рост потребительских цен в 3,5 раза. То есть достигнутая к середине 1995 г. относительная финансовая стабильность, в основе которой лежала попытка стабилизации рубля, оказалась крайне непрочной и не выдержала испытания легкомысленной макроэкономической политикой.

Этап развития экономики РБ в период 2002–2008 гг. можно назвать как межкризисный. В данный период мы видим стабилизацию инфляции, вернее ее постоянное уменьшение, и только с 2007 г. наблюдается рост инфляции. Причиной послужил высокий экономический рост и мягкая денежно-кредитная политика.

Для анализа инфляции используются данные Белстата. В 2008 году рост ИПЦ в Беларуси составил 13.3% (декабрь к декабрю) и превысил показатели 2007 года (рис. 1). Однако, среднегодовой уровень инфляции достиг 14.8%, что является достаточно высоким показателем, оказывающим отрицательно влияние на макроэкономическую стабильность. Тенденция ускорения инфляции наблюдается второй год подряд.

Это связано со следующими факторами:

1. Рост цен на поставляемые энергоносители;

2. Рост цен импорта;

3. Высокий темп роста доходов населении, опережающий рост производительности труда;

4. Государственное регулирование цен.

Рисунок 1. Индекс потребительских цен в Беларуси

Одним из основных факторов, оказывающих стабилизирующее воздействие на общее состояние экономики Беларуси, долгое время оставалась политика стабильного курса национальной валюты по отношению к доллару США. С учетом инфляции, в последние годы происходило существенное укрепление курса белорусского рубля по отношению к основным валютам. Однако, в условиях хронического дефицита платежного баланса, данная политика привела к появлению серьезных диспропорций (рис. 2.). В условиях разразившегося экономического кризиса и резкого падения спроса на продукцию традиционного белорусского экспорта и снижения поступления валютной выручки, правительство Беларуси вынуждено было провести одномоментную 20% девальвацию национальной валюты по отношению к доллару США.

Рисунок 2. Валютный курс

С начала 2009 г., на фоне девальвации рубля и роста денежных доходов населения более чем на 20%, темп инфляции в Беларуси ускорился и в январе-апреле 2009 г. был выше, чем в среднем по СНГ.

Темп потребительской инфляции достиг 4-летнего максимума в середине 2008 г.

Тем не менее, высокая ставка рефинансирования Национального банка (14% с начала 2009 г.) позволила сдержать инфляционные тенденции. (рис. 3)

Рисунок 3. Ставка рефинансирования и ИПЦ

Поэтому чтобы остановить рост цен и дальнейшее возрастание инфляции необходимо:

1. Восстановить доверие к национальной валюте, как внутри страны, так и за ее пределами путем неограниченной, а затем полной конвертации.

2. Стабилизировать белорусский рубль посредством:

• полной и быстрой либерализации цен на все факторы производства товаров и услуг;

• снятия административных ценовых ограничений на товарных рынках, рынках труда и капитала на основе антимонопольной государственной политики и конкуренции, а также либерализации внешнего рынка.

• проведения жесткого контроля над процессом эмиссии со стороны Национального банка, что возможно только при его независимой политике, как этого требует закон.

3. Законодательно запретить использования кредитно-денежной эмиссии для финансирования дефицита бюджета, скупки иностранной валюты, ценных бумаг, краткосрочного и особенно долгосрочного кредитования народного хозяйства;

4. Проводить политику «дорогих денег» путем активизации рынка ценных бумаг, включения купли-продажи земли и осуществления других мер в целях замедления скорости обращения рубля;

5. Либерализировать денежно-кредитный и валютный рынок, отказавшись от системы множественности валютных курсов, а также практики изъятия части валютной выручки у предприятий по фиксированному официальному курсу;

6. Применять процедуры санации и банкротств предприятий для оздоровления экономики и повышения уровня их конкурентоспособности;

9. Разработать систему мер, гарантирующих внутренним и внешним инвесторам сохранность их вкладов и возможность беспрепятственного получения и вывоза прибыли из Беларуси (имеется ввиду установления доверия к правительству, несмотря на принятие декрета Президента о сохранности вкладов)

Таким образом, в период 2002–2009 г. можно было видеть стабилизацию инфляции до приемлемых уровней, что означало нормальное развитие бизнеса, что в свою очередь стало предпосылкой экономического роста. Конечно, без инфляции экономический рост весьма затруднителен, поэтому инфляция все же была довольно высока. В 2009 г. пи падении ВВП инфляция не упала, что стало следствием девальвации.

37.эффект замещения – это:

а) увеличение величины спроса на товар в результате снижения цены этого товара

б) увеличение величины спроса на товар, когда его относительная цена снижается

Если потребитель замещает один товар другим, то он руководствуется предельной нормой замещения, от какого количества товара У отказался бы потребитель, чтобы получить дополнительную единицу товара Х. если замещение осуществляется с учетом изменения цен товаров, то для покупателя возникает эффект замещения.

Эффект замещения – это та часть прироста величины спроса на подешевевший товар, которая образовалась вследствие замены более дорогостоящих благ менее дорогостоящими. Если цена на набор товаров снизится, потребитель приобретает тот же товар, но у него остается некоторая сумма денег. Это равносильно реальному увеличению доходов, как если бы он стал получать эту сумму денег дополнительно. Так возникает эффект дохода.

Эффект дохода состоит в адаптации объема спроса к соответствующему изменению реального дохода. Данную дополнительную сумму потребитель, скорее всего, потратит на покупку большего количество нормальных товаров.

Эффекты дохода и замещения дополняют друг друга, обус­ловливая способность и желание потребителя купить большее количество определенного товара по низкой цене, чем по высо­кой.

Равновесие потребителя нарушается, если изменяются цены на товары и услуги или меняется величина его дохода. Очевидно, при падении цен на товары при неизменной величине дохода потребителя он будет покупать больше этих товаров. И не только согласно его индивидуальным оценкам полезности товаров, на которые цены были снижены, равны, ему нет необходимости увеличивать их потребление, он может увеличить потребление других товаров, цены на которые остались прежними. За счет высвобождены части его доходов от снижения цен. Ведь данное снижение цен озна­чает то же, что и увеличение его доходов, хотя доходы номинально и не выросли. Однако увеличение доходов столь же реально, как и в случае повышения заработной платы, например. Способность потре­бителя покупать больше товаров и услуг за счет снижения цен на них называется эффектом дохода.

С другой стороны, потребитель, если не хочет увеличения по­требления подешевевших товаров, может перейти на потребление аналогичных, но более качественных и дорогих товаров. Эффект дохода вызывает в этом случае эффект замещения (субституции). Эффект за­мещения будет иметь место и тогда, когда потребитель начнет покупать больше товаров, на которые снизились цены, и заменять ими товар, на который цены постоян­ны или даже выросли. Особенно в последнем случае, когда качество потребления снижается, но бюджетные ограничения застав­ляют потребителя идти на это. Так, например, за годы реформ цены на хлеб выросли многократно — почти в 8 тыс. раз,— потребление его растет постоянно, но в то же время значительно снизилось потребление хлебобулочных и кондитерских изделий, на которые цены выросли еще больше. Здесь работает эффект замещения.

Этот эффект впервые описал английский экономист Гиффен, он обратил внимание на странное, с точки зрения теории рынка, падение кривой спроса на хлеб. Чем больше росла цена на хлеб, больше его покупали английские бедняки. Парадокс! Но все объясняется просто. Поскольку бюджет английских бедняков был скуден, они вынуждены были покупать хлеб в больших количествах, чтобы выжить. Естественно, при этом сокращалось потребление других товаров. Указанное явление получило название «эффекта Гиффена», который весьма характерен для бедных стран. А товары, для которых данный эффект работает, называются «гиффеновскими» товарами (хлеб, лекарства и т.д.).

Ответ: а) увеличение величины спроса на товар в результате снижения цены этого товара

69.Владелец облигации – это:

а. совладелец компании

б. кредитор, который получает дивиденд

в. кредитор, который получает фиксированный процент

г. все ответы неверны

Облигации относятся к категории долговых ценных бумаг. Они выпускаются компанией (а также государством или местными органами власти) и выступают своего рода альтернативой кредитам. То есть, покупая облигации, инвестор, по сути, дает эмитенту деньги в долг без права принимать участие в управлении бизнесом (или страной). Иными словами, облигационер (держатель облигации) - это кредитор, но не совладелец компании. У облигаций, в отличие от акций, существует определенный срок действия (обычно от одного до трех лет). На протяжении этого времени инвестор получает от эмитента определенные проценты по фиксированной или плавающей ставке. Эта ставка и определяет доходность облигации. А когда срок действия облигации подойдет к концу, эмитент должен выкупить ее у инвестора по ее начальной стоимости (то есть фактически вернуть одолженные деньги). Облигации бывают двух видов: купонные и дисконтные.

Купонные облигации предполагают регулярную (раз а год или в квартал) выплату купонов (то есть процентов по ним).

К примеру, номинальная стоимость облигации – 1000 рублей. Эмитент гарантирует ее доходность в 10% с ежеквартальными выплатами. В результате за год инвестор получит прибыль в размере 100 рублей (с одной облигации) выплатами по 25 рублей каждые три месяца. Эти выплаты эмитент обязан сделать, даже если у его компании вообще не будет прибыли за данный период времени. Облигация – это обязательство.

Причем владельцы облигаций имеют преимущество перед акционерами – купонные выплаты включены в часть издержек предприятия и погашаются в первую очередь. Облигация – долговая ценная бумага, подразумевающая ее обязательный выкуп. У вас есть фиксированная доходность, как в депозите, и вы можете быть уверены, что по истечении срока, деньги вам будут возвращены с этой доходностью. Особенно, если выбирать первоклассных эмитентов (например, компаний с участием государства), которые не испарятся в один момент. Такой инструмент подходит для долгосрочных вложений инвесторов с невысокими требованиями к доходности и стремящихся к низкому риску. Однако облигации могут быть и без фиксированного дохода или с нулевым купоном. В этом случае они изначально продаются с большой скидкой, дисконтом (поэтому они и называются дисконтными), а затем эмитент выкупает по номинальной стоимости. Таким образом, доход по дисконтной облигации равен разнице между текущей стоимостью покупки и номинальной стоимостью. В отдельную группу выделяют еще один вид облигаций – еврооблигации (или евробонды). Эти ценные бумаги выпускаются в валюте, являющейся иностранной для ее эмитента (например, российские, как, впрочем, и многие другие компании; мира, выпускают еврооблигации в евро или долларах). Такие бумаги выпускают, как правило, крупные и надежные компании (или страны). А “евро” в слове – это дань традиции, поскольку первые Еврооблигации появились в Европе. Облигации относятся к ценным бумагам с невысоким уровнем риска. Помимо гарантированной доходности, они обладают и еще одним важным преимуществом: их держатели лучше, чем, например, акционеры, защищены в ситуации банкротства и ликвидации эмитента. Облигационеры имеют первостепенное право на получение причитающихся им на момент банкротства компании купонных выплат, а также номинальной стоимости облигаций. Однако если у дефолтной организации вообще нет денег ни на какие выплаты, потери могут понести и держатели облигаций. Как правило, такие займы реструктуризируются – владельцам облигаций предлагаются новые, с большей дюрацией и большим купоном. Попадая на фондовый рынок, цена облигации может в значительной степени меняться под воздействием различных факторов – начиная от состояния дел в самой компании на текущий момент и заканчивая политической обстановкой в стране в целом. Так что опытный инвестор может извлекать дополнительный доход и за счет игры со стоимостью облигаций на бирже.

Ответ:в) кредитор, который получает фиксированный процент

Литература:

1.Белорусский национальный статистический комитет [Электронный ресурс] – 2009 год

2.Сайт: Финансовые инструменты консервативного инвестора, investiko.com

3. Бондарь А.В. Макроэкономика: учебное пособие для студентов экономических специальностей учреждений, обеспечивающих получение высшего образования / [А.В. Бондарь и др.]. – Минск, 2009

4.Internet