3.2. Аналіз наявності, складу і структури позикових засобів

Таблиця 3.3

Аналіз наявності, складу і структури позикових засобів ТзОВ ВКФ «Євробуд» ЛТД

Позикові засоби підприємства	На кін. 2009 року		На кін. 2010 року		Зміна за звітний період		Зміна струк-тури, %
	Тис. грн.	%	Тис.грн.	%	Тис. грн.	%
1. Довгострокові зобов’зання – всього в тому числі:	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
- довгострокові кредити банків	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
2. Поточні зобов’язання	20222,0	100	18147,0	100	-2075,0	-10,3	0,0
2.1. Короткострокові кредити банків	10187,0	50,4	9740,0	53,7	-447,0	-4,4	3,3
2.2.Поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
2.3. Векселі видані	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
2.4. Кредиторська заборгованість за товари,роботи, послуги	10024,0	49,5	8407,0	46,3	-1617	-16,1	-3,0
2.5. Поточні зобов’язання за розрахунками	11,0	0,1	0,0	0,0	-11	-100	0,0
2.6. Інші поточні зобов’язання	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Всього позикових засобів	20222,0	100	18147	100	-2075	-10,3	х

Таким чином сума позикових засобів товариства зменшилась на 2075,0 тис. грн.( 10,3 %). Це відбулося у зв’язку із зменшенням короткострокових кредитів банків – на 447,0 тис. грн. ( 4,4 %), зменшенням кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги – на 1617 тис. грн. ( 16,1 %) та поточних зобов’язань за розрахунками – на 11 тис. грн. Найбільшу питому вагу в позикових засобах займають поточні зобов’язання 100 %.

При аналізі позичкових засобів підприємства необхідно виявити склад і давність кредиторської заборгованості, наявність і причини утворення простроченої заборгованості постачальникам ресурсів, персоналу (табл. 3.4).

Таблиця 3.4

Аналіз складу і структури кредиторської заборгованості

Статті розрахунків по кредиторах	На кін. 2009 року		На кін. 2010 року		Зміна за звітний період		Зміна стрк-тури %
	Тис.грн.	%	Тис.грн.	%	Тис. грн.	%
1. Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	10024,0	33,1	8407,0	31,6	-1617,0	-16,1	-1,5
2. Поточні зобов’язання за розрахунками – всього, в тому числі:	11,0	0,0	0,0	0,0	-11,0	-100	0,0
- з одержаних авансів	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
- з бюджетом	2,0	0,0	0,0	0,0	-2,0	-100	0,0
- з позабюджетних платежів	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
- зі страхування	1,0	0,0	0,0	0,0	-1,0	-100	0,0
- з оплати праці	8,0	0,0	0,0	0,0	-8,0	-100	0,0
- з учасниками	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
- із внутрішниіх розрахунків	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
3. Інші поточні зобов’язання	20222,0	66,8	18147,0	68,3	-2075,0	-10,3	1,5
Всього кредиторської заборгованості	30257,0	100	26554,0	100	-3703,0	-12,2	х

Як бачимо, основну частину кредиторської заборгованості на кінець 2010 року становлять кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги та інші поточні зобов’язання (31,6 % та 68,3 % відповідно). Також спостерігається зменшення кредиторської заборгованості за 2010 рік порівнянно із 2009, а саме зменшилась кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги – на 16,1 %, інші поточні зобов’язання – на 10,3 %.

Оскільки кредиторська заборгованість є джерелом покриття дебіторської, то необхідно в процесі аналізу їх порівняти, а результати звести в табл. 3.5.

Таблиця 3.5

Порівняльний аналіз дебіторської і кредиторської заборгованості

Статті розрахунків	На кін.2009 року		На кін. 2010 року		Зміна за звітний період
	Д	К	Д	К	Тис. грн.		%
					Д	К	Д	К
1. За товари, роботи і послуги	21685,0	10024,0	33523,0	8407,0	11838,0	-1617,0	54,5	-16,1
2. З бюджетом	285,0	2,0	280,0	0,0	-5,0	0,0	-1,7	0,0
3. З авансів	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
4. Із внутрішніх розрахунків	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
5. Із інших розрахунків	16358,0	0,0	11667,0	0,0	-4691,0	0,0	-28,7	0,0
Всього за боргова-ності	38328,0	10026,0	45470,0	8407,0	7142,0	-1619,0	18,6	-16,1

Як бачимо з даної таблиці, на кінець 2009 року і на кінець 2010 року дебіторська заборгованість перевищувала кредиторську. При цьому дебіторська заборгованість зросла на 7142,0 тис. грн., а кредиторська зменшилась на 1619,0 тис. грн.

3.3. Аналіз структури пасиву балансу

Таблиця 3.6

Аналіз структури пасиву балансу даного товариства

Показники	Розрахункова формула	Рекомен-доване значення	Рівень показника		Відхилення
			2009	2010
1. Власний оборотний капітал		Позитивне значення, збільшення	18121,0	27323,0	9202,0
2. Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії)		0,5	0,05	0,04	-0,006
3. Коефіцієнт фінансової залежності		-	0,48	0,37	-0,10
4. Коефіцієнт маневреності власного капіталу	Км.в.к.=Власний оборотний капітал/Власний капітал	збільшення	8,12	12,82	4,7
5. Коефіцієнт маневреності власного оборотного капіталу		Зменшення	0,0	0,0	0,0
6. Коефіцієнт фінансової стабільності		0,5	0,1	0,1	0,01
7. Коефіцієнт фінансового ризику		-	9,06	8,5	-0,56

Коефіцієнт фінансової залежності (автономії) протягом 2010 року зменшився ( на 0,10), а коефіцієнт фінансової незалежності залишився майже незмінним,тобто це показує, що товариство стає більш стійкішим фінансово і все менш залежним від зовнішніх кредиторів.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу зростає, тобто гнучкість використання власних засобів підприємства не забезпечується.

Коефіцієнт фінансової стабільності показує, що підприємство має досить стабільне становище.

Коефіцієнт фінансового ризику зменшується, тому підприємство є більш стійкішим до критичного фінансового становища.

4. Аналіз взаємозв’язку активу і пасиву балансу

Кожна стаття активу балансу має свої джерела фінансування. Джерелом довгострокових активів є власний капітал і довгострокові позикові засоби (хоча не виключені випадки формування довгострокових активів і за рахунок короткострокових кредитів банку,наприклад на придбання обладнання).

Поточні активи утворюються як за рахунок власного капіталу, так і за рахунок короткотермінових позикових засобів. Бажано, щоб на половину вони були сформовані за рахунок позикового капіталу – в такому випадку забезпечується гарантія погашення зовнішнього боргу.

Власний оборотний капітал ТзОВ ВКФ «Євробуд» ЛТД можна розрахувати за допомогою табл. 4.1, а аналіз структури розподілу власного оборотного капіталу подати у табл. 4.2.

Таблиця 4.1

Розрахунок власного оборотного капіталу підприємства

Джерела власного капіталу	На кін. 2009 року	На кін. 2010 року	Зміна за звітний період
			Тис. грн..	%
1-й алгоритм
1. Загальна сума поточних активів (2А)	38343,0	45470,0	7127,0	18,5
2. Загальна сума поточних пасивів (4П)	20222,0	18147,0	-2075,0	-10,3
3. Власний оборотний капітал (2А - 4П)	18121,0	27323,0	9202,0	50,8
2 –й алгоритм
1. Загальна сума постійного капіталу (1П)	2230,0	2131,0	-99,0	-4,4
2. Загальна сума необоротних активів (1А)	2995,0	3218,0	2230,0	7,4
3. Доходи майбутніх періодів за мінусом витрат майбутніх періодів (5П-3А)	18886,0	28410,0	9524,0	50,4
4. Власний оборотний капітал (1П+2П+3П-1А+5П-3А)	18121,0	27323,0	9202,0	50,8
5. Питома вага в сумі поточних активів (%):
- власного оборотного капіталу	47,3	60,1	12,8	27,06
- короткострокового позичкового капіталу	52,7	40,0	-12,7	-24,0

Таким чином, власний оборотний капітал товариства протягом року становив позитивне значення, що свідчить про забезпеченість підприємства власними коштами. Поточні активи та необоротні активи протягом періоду зросли відповідно на 7127,0 тис. грн. та 2230,0тис. грн. Питома вага власного оборотного капіталу у сумі поточних активів зросла протягом 2010 року в порівнянні з 2009 роком на 12,8 %.

Таблиця 4.2

Аналіз структури розподілу власного оборотного капіталу

Статті розрахунків	На кін.2009 року	На кін. 2010 року	Зміна за звітний період
1. Власний оборотний капітал (ВОК)	18121,0	27323,0	9202,0	50,8
2. Власний капітал (1П)	2230,0	2131,0	-99,0	-4,4
3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу	8,1	12,8	4,7	58,0
4. Запаси підприємства (стр. 100+110+120+130+140 балансу підприємства)	13,0	0,0	-13	0,0
5. Коефіцієнт маневреності власного оборотного капіталу	0,0	0,0	0,0	0,0

За даними таблиці видно, що маневреності власного капіталу підприємства зріс на 58,0 %, а власний капітал зменшився на 4,4 %.Коефіцієнт маневреності власного обортного капіталу дорівнює 0.

5. Аналіз платоспроможності підприємства

Важливе місце в системі фінансового аналізу і, як наслідок, в роботі фінансового менеджера, посідає аналіз платоспроможності підприємства, його здатності вчасно та в повному обсязі виконувати термінові зобов’язання, підтримуючи при цьому нормальний ритм господарської діяльності (табл. 5.1).

Таблиця 5.1

Аналіз показників ліквідності балансу

Показники	Показники, розрахунок	Рівень показника		Відхи-лення
		Кін.2009 р.	Кін.2010 р.
1. Поточні активи	2А	38343,0	45470,0	7127,0
1.1. Запаси	З	13	0	-13
1.2. Грошові засоби	ГЗ	2,0	0	-2
1.3. Дебіторська заборгованість за товари, роботи і послуги	ДЗт.р.п.	21685,0	33523,0	11838,0
1.4. Дебіторська заборгованість за розрахунками	Дзрозр.	285,0	280,0	-5,0
1.5. Інші поточні активи (стр. 150+250 балансу)	2А (інші)	0,0	0,0	0,0
2. Поточнф пасиви	4П	20222,0	18147,0	-2075,0
2.1. Кредити і позики	КП	10187,0	9740,0	-447,0
2.2. Кредиторська заборгованість за товари, роботи і послуги	КЗт.р.п.	10024,0	8407,0	-1617,0
2.3. Кредиторська заборгованість за розрахунками	Кзрозр.	11,0	0,0	-11,0
2.4. Інші поточні пасиви (стр. 520+610 балансу)	4П (інші)	0,0	0,0	0,0
3. Показники ліквідності				0,0
3.1. Власний оборотний капітал	ВОК	18121,0	27323,0	9202,0
3.2. Коефіцієнт поточної ліквідності (покриття)	2А/4П	1,9	2,5	0,6
3.3. Коефіцієнт критичної (проміжної) ліквідності	(ДЗт.р.п.+Дрозр. + ГЗ + ПФІ)/4П	1,09	1,86	0,77
3.4. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	ГЗ/4П	0,0	0,0	0,0
4. Питома вага грошових засобів в поточних активах	ГЗ/2А	0,0	0,0	0,0

Отже, всі показники ліквідності характеризуються зростанням, що свідчить про інвестиційну привабливість та здатність вести розрахунки з партнерами.

Факторний аналіз зміни коефіцієнта покриття методом елімінування проводиться з метою виявлення впливу окремих факторів на зміну рівня поточної ліквідності. Необхідно провести наступні розрахунки (табл. 5.2):

=45470,0/20222,0 = 2,24

Відхилення за рік становить ∆Кn(пром.)- Кn(поч)= 2,5 – 1,89 = 0,61

Вплив зміни поточних активів на зміну рівня поточної ліквідності підприємства знаходять таким чином:

∆1 = Kn(пром.) – Kn(поч) = 2,24 – 1,89 = 0,35

Вплив зміни поточних пасивів на зміну рівня поточної ліквідності підприємства знаходять за наступною формулою:/

∆2 = Кn(кін) – Кn(пром) = 2,5 – 2,24 = 0,26.

При цьому справджується рівність: ∆1 + ∆2 = ∆Кn.

Таблиця 5.2

Факторний аналіз рівня поточної ліквідності ТзОВ ВКФ «Євробуд» ЛТД

Фактори	Розрахунок	Рівень впливу
1. Зміна поточних активів	Kn(пром.)-Kn(поч.)	0,35
1.1. Зміна запасів		-0,0006
1.2. Зміна грошових засобів		0,0
1.3. Зміна дебіторської заборгованості за товари, роботи і послуги		0,6
1.4. Зміна дебіторської заборгованості за розрахунками		-0,0002
1.5. Зміна інших поточних активів		0,0
2. Зміна поточних пасивів	Kn(кін.)-Кn.(пром..)	0,26
2.1. Зміна кредитів і позик		0,05
2.2. Зміна кредиторської заборгованості за товари, роботи і послуги		0,2
2.3. Зміна кредиторської заборгованості за розрахунками		0,001
2.4. Зміна інших поточних пасивів		0,0

Отже зміна поточних пасивів відбулася за рахунок значного збільшення кредиторської заборгованості за товари, роботи і послуги, а зміна поточних активів – за рахунок значного збільшення дебіторської заборгованості за товари, роботи і послуги та зменшення запасів та зміни поточних активів.

6. Аналіз показників ділової активності підприємства

Важливим показником в роботі будь-якого підприємства є показники ділової активності – вони характеризують швидкість обороту оборотних засобів (табл. 6.1).

Таблиця 6.1

Основні показники ділової активності товариства

Показники	Розрахункова формула	Значення станом на кінець року
1. Коефіцієнт обіговості оборотних засобів	Ко.о.з.=Чиста виручка від реалізації / Поточні активи	0,05
2. Тривалість одного обороту оборотних засобів		7200
3. Коефіцієнт обіговості запасів	Ко.зап.= Собівартість реалізованої продукції / Запаси	0,0
4. Тривалість одного обороту запасів		0,0
5. Коефіцієнт обіговості дебіторської заборгованості	Ко.д.з.= Чиста виручка від реалізації / Клієнтська дебіторська заборгованість	0,04
6. Тривалість одного обороту дебіторської заборгованості		9000
7. Коефіцієнт обіговості кредиторської заборгованості	Ко.кр.з.= Собівартість реалізованої продукції / Клієнтська кредиторська заборгованість	0,15
8. Тривалість одного обороту кредиторської заборгованості		2400
9. Тривалість фінансово- експлуатаційного циклу	ФЕЦ = То.зап.+То.д.з. – То.кр.з.	6600

Отже,тривалість фінансово – експлуатаційного циклу є достатньо висока (6600 днів) , за рахунок високої тривалості одного обороту оборотних засобів (7200 днів, одного обороту дебіторської ( 9000 днів) та кредиторської (2400 днів) заборгованості.

7. Аналіз дохідності фінансової стійкості підприємства

Проаналізуємо, згідно звіту форма 2 «Звіт про фінансові результати», структуру доходів товариства (табл. 7.1)

Таблиця 7.1

Аналіз структури доходів підприємства

Показники	На кін.2009 року	На кін.2010 року	Зміна за звітний період
			Тис.грн	%
1. Дохід від реалізації продукції	369,0	0	-369,0	0,0
2. Інші операційні доходи	2065,0	1485,0	-580,0	-28,0
3. Інші звичайні доходи	3,0	0,0	-3,0	0,0
4. Надзвичайні доходи	0,0	0,0	0,0	0,0
Усього доходів	2437,0	1485,0	-952,0	-39,0

Як бачимо, всі доходи ТзОВ ВКФ «Євробуд» ЛТД у звітному періоді зменшилися на 952,0 тис. грн. (39,0%), що пов’язано зі зменшенням доходу від реалізації продукції та інших операційних витрат.

На наступному етапі аналізу дохідності підприємства проводиться аналіз тенденцій зміни витрат (відрахувань) (табл.7.2).

Таблиця 7.2

Аналіз структури витрат і відрахувань підприємства

Показники	На кін. 2009 року	На кін. 2010 року	Зміна за звітний період
			Тис. грн..	%
1. Матеріальні затрати	131,0	0,0	-131,0	0,0
2. Витрати на оплату праці	171,0	0,0	-171,0	0,0
3. Відрахування на соціальні заходи	72,0	0,0	-72,0	0,0
4. Амортизація	378,0	120,0	-258,0	-68,2
5. Інші операційні витрати	275,0	1261,0	986,0	358,5
6. Собівартість реалізованих товарів	1257,0	133,0	-1124,0	-89,4
7. Інші звичайні витрати	97,0	70,0	-27,0	-27,8
8. Надзвичайні витрати	0,0	0,0	0,0	0,0
9. Податок на прибуток	0,0	0,0	0,0	0,0
Всього витрат і відрахувань	2381,0	1584,0	-797,0	-33,5

За результатами даної таблиці, всі витрати і відрахування товариства збільшилися на 797,0 тис. грн. (33,5 %), що пов’язано зі зменшенням амортизації та собівартості реалізованих товарів.

На наступному етапі аналізу необхідно звести доходи і витрати (відрахування) із метою розрахунку фінансового результату (табл. 7.3).

Таблиця 7.3

Розрахунок фінансових результатів ТзОВ ВКФ «Євробуд» ЛТД

Показники	На кін. 2009 року	На кін. 2010 року	Зміна за звітний період
			Тис.грн.	%
1. Всього доходів	2437,0	1485,0	-952,0	-39
2. Всього витрат	2381,0	1584,0	-797,0	-33,5
Фінансовий результат (чистий прибуток)	56,0	-99,0	1749,0

Сильні та слабкі сторони фінансового стану підприємства

Сильні сторони	Слабкі сторони
1. Зростання рівня придатності основних засобів 2. Зростання	1. Збитковість підприємства 2. Низькі показники ліквідності

19