3. Фондовая биржа: организационная структура и функции. Профессиональные участники биржи.

Биржевая деятельность.Фондовая биржа. Проф участники биржи.Биржа– это организованный в опред месте, регулярно действующий по установл правилам рынок,на кот совершается торговля биржевым товаром по ценам,установл на основе спроса и предложения. Сущ-т несколько видов бирж:1товарные- организованный рынок, предназначенный для продажи продовольствия и сырья., 2.фондовые,3.фрахтовые- сфера обращения транспортных услуг в области торгового мореплавания,4.валютные- организ рынок нац валют,на кот осущ-ся свободная купля-продажа нац валют исходя из курсового соотношения между ними, складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения. Ведущая роль в мировом биржевом обороте принадлежит фондовым биржам. Фондовая биржа – это некоммерческое партнерство, имеющее своей целью организацию торговли ЦБу на основе лицензии. Фондовая биржа выступает регулятором фин рынка, она призвана обслуживать движение денежных капиталов. Функции фондовых бирж: 1.Организация биржевых торгов. 2.Подготовка и реализация биржевых контрактов. 3.Котировка биржевых цен. 4.Обеспечение гласности биржевых торгов. 5.Контроль и регулирование оборота ц.б. 6.Поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ц.б.ПО рос зак-ву фонд биржа созд-ся в форме ЗАО,д. иметь не менее 3 членов,явл некоммерч-й орг-й.УЧАСТНИКИ:1.Брокер. деят-ть-деят-ть по соверш-ю гражд-прав сделок с ЦБУ от имени и за счет клиента(брокер-юр.лицо)2Трейдер - физ.лицо,выполн операции на РЦБ по поручению брокера или дилера при наличии аттестата ФСФР.3.Дилерская деят-ть-деят-ть по соверш-ю сделок от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен пок\прод опред ЦБу с обязат-вом пок\прод этих ЦБу по объявл ценам.4.регистратор-ведет реестр владельцев именных ЦБу.5.Депозит деят-ть-оказание услуг по хранению сертификатов ЦБу и\или учету и переходу прав на Цбу.6.Клиринг деят-ть-по опред-ю взаимных обязат-в и их зачету по поставкам ЦБу и расчетам по ним.7.Андерайтер-брокер,кот в соотв-и с договором о размещ-и ЦБу берет на себя обязат-во разместить весь или часть выпуска по поручению эмитента за его счет и от своего имени.

4. Первичный рынок бумаг в рф, его организация и участники.

Первичный РЦБ – это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг.

Целью первичного рынка является организация первичного выпуска ценных бумаг и его размещение.

Функции первичного рынка:

- организация выпуска, размещение и учет ценных бумаг;

- поддержание баланса спроса и предложения.

К основным субъектам первичного РЦБ относятся эмитенты и инвесторы. Активными участниками этого рынка являются инвестиционные фонды и финансовые компании, а также различные посредники: фирмы, представительства, агентства, филиалы, занимающиеся куплей-продажей корпоративных ценных бумаг, коммерческие банки.

Основные операции первичного рынка:

- эмиссия;

- определение основных форм размещения выпущенных ценных бумаг;

- определение рыночной стоимости ценных бумаг;

- оценка инвестиционного риска;

- государственная регистрация выпуска;

- размещение ценных бумаг;

- регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг;

- назначение реестродержателя;

- хранение.

Размещение ценных бумаг – это отчуждение эмитентом или андеррайтером ценных бумаг их первым владельцам.

Андеррайтер – лицо, размещающее ценные бумаги от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента.

Формы размещения ценных бумаг на первичном рынке:

- открытая подписка для всех желающих;

- закрытая подписка только для членов АО;

- аукцион;

- инвестиционный, коммерческий конкурсы;

- распределение среди акционеров;

- конвертация.

Активное развитие первичного рынка в РФ началось с момента массовой приватизации. Каждый житель России получил приватизационный чек. Чеки могли быть обменяны на акции приватизируемого предприятия: 1) путем закрытой подписки (если имелся стаж для мужчин более 10 лет, для женщин – более 7 лет, владелец чека имел право подать заявку на определенное количество акций); 2) путем подачи заявки на чековый аукцион. Первичное размещение акций проводилось за деньги на специализированных денежных аукционах (заявки на покупку акций принимались сетью уполномоченных агентов, денежные средства участников размещались в уполномоченном банке, торги ведутся в виде аукциона.). В настоящее время применяется коммерческий конкурс (подача заявок в закрытой форме, победитель – предложивший наивысшую цену), инвестиционный конкурс (с осуществлением победителем конкурса инвестиций на безвозмездной основе), залоговые аукционы (предмет залога – пакеты ценных бумаг).

В настоящее время РЦБ – важнейшая составляющая высокоразвитого нац хозяйства и мир эк-ки. По уровню его развития судят об общем состоянии эк-ки и культуре предпринимательства. РЦБ-сов-ть экон отн-й выпуска и обращения ЦБу между его участниками.Исторически РЦБ сформировался для продвижения капитала от тех,кто располагает свободными ДС, к тем, кто имеет в них потребность. Сегодня РЦБ с эффективными инфраструктурами в развитых в эконом отношении странах мира выполняют неоценимо важную роль трансформации сбережений в инвестиции,выступают важным механизмом перераспр-я ДС.РЦБ имеет сложноорганизованную структуру, состоит из ряда сегментов. Структура РЦБ понимается отеч наукой крайне противоречиво и не всегда корректно. В достаточной степени отработано деление РЦБ на организованный и неорганиз (внебиржевой, уличный,ден расчеты проводят КБ). Выделяются основные черты организованного рынка, такие, как частые и быстрые сделки, отсутствие большого разрыва между ценами спроса и предложения, короткие временные промежутки осущ-я сделок,ден расчеты проводят расч орг-и.Выделяют первичный и вторичный РЦБ-часть фондового рынка,на кот ведется торговля уже обращающимися ЦБу.Первичный РЦБ – часть РЦБ бумаг, на котором происходит продажа впервые выпущенных ЦБу. Это первая стадия процесса появления ц.б. на рынке. Т.о. первичный рынок ц.б. – это экономическое пространство, которое ЦБу проходит от ее эмитента до первого покупателя. Оно (пространство) рационально организовано, на нем выступают эмитент (государство, различные предприятия, организации и т.д.), инвесторы (индивидуальные инвесторы, гос. учреждения, банки, страховые компании и т.д.), проф участники РЦБ, выполняющие посреднические функции.В рамках этого пространства эмитент может получить необходимый ему капитал. Дальнейшее движение ЦБу (от 1 покупателя к N-ному) не может быть источником дохода для эмитента. Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать выбор ЦБу для вложения средств (подготовка проспекта эмиссии, его регистрация, публикация проспекта и итогов подписки и т.д.). Существует 2 формы первичного РЦБ: публичное предложение, частное размещение. Соотношение между публичным предложением и частным размещением постоянно меняется и зависит от типа финансирования, который избирает эмитент. Т.о. Экономическая сущность первичного рынка ц.б. состоит в вовлечении в инвестиционный процесс все новых капиталов и сбережений.