3.3. Регулирование рынка ценных бумаг со стороны государства.
Направление и перспективы развития рынка ценных бумаг Украины
К сфере государственного регулирования рынка ценных бумаг в Украине относятся, помимо законодательного обеспечения, регулирование и определение правил выпуска и обращения ценных бумаг, регистрация новых выпусков, лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, защита прав инвесторов, контроль системы ценообразования и деятельности профессиональных участников рынка.
Как правило, функцию регулирования рынка ценных бумаг выполняет специальный государственный орган: в Украине это Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку1. К системе данного органа относится также аппарат Комиссии и территориальные органы. К ведению Государственной комиссии относятся основные вопросы государственного регулирования рынка ценных бумаг: формирование и осуществление государственной политики в области развития рынка; контролирование выпуска и обращения ценных бумаг; регистрация новых выпусков; лицензирование профессиональной деятельности, и многие другие функции. Естественно, что к вопросам государственного регулирования финансовых рынков имеет отношение не только такой специализированный орган, которым является Государственная комиссия. Многие важнейшие вопросы функционирования рынка находятся в ведении Национального банка Украины (НБУ), Министерства финансов Украины (МФУ), Фонда государственного имущества (ФГИ), а также Комиссии по регулированию рынка финансовых услуг.
Вопросы для самоконтроля
Какие функции выполняет финансовый рынок?
Какова структура финансового рынка?
Кто выступает субъектом финансового рынка?
В чем отличие первичного и вторичного рынка?
По какому критерию финансовый рынок делят на денежный рынок и рынок капиталов?
Кто выступает организатором торговли на биржевом и внебиржевом рынках?
Какие черты характерны для биржевой торговли?
Что означает понятие «листинг»?
С какой целью создаются СРО профессиональных участников рынка ценных бумаг?
Какие институты создают инфраструктуру фондового рынка?
В чем заключается деятельность регистраторов на рынке ценных бумаг?
Может ли заниматься деятельностью по ведению реестра собственников именных ценных бумаг эмитент этих ценных бумаг?
Что означает «депозитарная деятельность»?
В чем заключаются отличия между инструментами займа и инструментами собственности?
Каково предназначение производных ценных бумаг (деривативов)?
Как определяется доход по финансовым активам?
Какие отличия существуют в выплате дохода собственникам простых и привилегированных акций?
Каков механизм заключения фьючерсных соглашений?
В чем заключаются основные отличия между фьючерсными и форвардными контрактами?
Каковы основные характеристики опциона?
С какой целью осуществляется государственное регулирование фондового рынка?
Что означает «будущая стоимость»?
Что означает «настоящая стоимость»? Какими иными выражениями можно обозначить это понятие ?
Что такое дисконтирование?
Каков смысл понятия «наращение»?
Какое влияние на стоимость денег оказывает инфляция?
В чем отличие номинальной и реальной ставки процента?
Какие факторы влияют на рыночную стоимость и доходность акций?
Почему процент, выплачиваемый собственнику облигации, называют купонным?
Как определяется доход от владения дисконтными облигациями?
Какие виды стоимости акций существуют? В чем их отличие?
В чем заключается сущность срочного соглашения?
Как влияют изменения в рыночных процентных ставках и сроках погашения на доходность долговых обязательств, обращающихся на рынке?
Какие факторы определяют рыночную стоимость и доходность акций?
В чем заключается дивидендный метод оценки акций?
Как определяется доход от владения финансовым активом?
Что такое «инвестиционный портфель»?
Какие существуют виды инвестиционных портфелей?
Литература
Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс.- К.: Эльга –Н, Ника – Центр, 2001.
Закарян И., Филатов И. Интернет как инструмент для финансовых инвестиций.- Спб.: БХВ- Санкт – Петербург, 1999.
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1999.
Кравченко Ю. Рынок ценных бумаг в вопросах и ответах. Учебное пособие. –К.: Ника-Центр, Эльга, 2003.
Мертенс А.В. Инвестиции: Курс лекций по современной финансовой теории. – К.: Киевское инвестиционное агентство, 1997.
Миркин А.В. Ценные бумаги и фондовый рынок. Учебник. – М.:. Издательство «Перспектива», 1995.
Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика.-М.:Изд-во «Перспектива»,1997.
Шелудько В.М. Фінансовий ринок: Навч. посіб. – К.: Знання – Прес, 2002.
1 Соглашаясь в принципе с выделением этого сектора рынка, отметим, что ныне как в мире, так и в Украине торговля драгоценными металлами ведется не только по золоту, но и по платине и палладиуму. Поэтому более современным является название «рынок драгоценных металлов».
1 Подобное название носит аналогичный государственный орган в стране с наиболее развитым финансовым рынком – США: Securities and Exchange Commission (SEC), и многих других странах.